第十章财务分析课件.ppt

第十章财务分析第一节第一节 财务分析概述财务分析概述第二节第二节 企业偿债能力分析企业偿债能力分析第三节第三节 企业营运能力分析企业营运能力分析第四节第四节 企业获利能力分析企业获利能力分析第五节第五节 企业财务状况的趋势分析企业财务状况的趋势分析教学内容教学内容4财务分析的基础与种类财务分析的基础与种类偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的分析方法分析方法杜邦分析法的原理及应用杜邦分析法的原理及应用 教学要点教学要点5第一节第一节财务分析概述财务分析概述一、财务分析的基本内涵一、财务分析的基本内涵二、财务分析的目的二、财务分析的目的三、财务分析的作用三、财务分析的作用四、财务分析的基础四、财务分析的基础五、财务分析的种类五、财务分析的种类6一、财务分析的基本内涵 广广义义的的财财务务分分析析是是以以会会计计核核算算和和报报表表资资料料及及其其他他相相关关资资料料为为依依据据，采采用用一一系系列列专专门门的的分分析析技技术术和和方方法法，对对企企业业等等经经济济组组织织过过去去和和现现在在有有关关筹筹资资活活动动、投投资资活活动动、经经营营活活动动的的偿偿债债能能力力、盈盈利利能能力力和和营营运运能能力力状状况况等等进进行行分分析析与与评评价价，为为企企业业的的投投资资者者、债债权权者者、经经营营者者及及其其他他关关心心企企业业的的组组织织或或个个人人了了解解企企业业过过去去、评评价价企企业业现现状状、预预测测企企业业未未来来，做做出出正正确确决决策策提提供供准准确确的的信信息息或或依依据据的的经济应用学科。

经济应用学科 狭义的财务分析是指对财务核算和报表的分析狭义的财务分析是指对财务核算和报表的分析7二、财务分析的目的（一）从企业投资者角度看财务分析的目的（二）从企业债权者角度看财务分析的目的（三）从企业经营者角度看财务分析的目的 （四）其他财务分析的目的8( (一一) )从企业投资者角度看财务分析的目的从企业投资者角度看财务分析的目的 企业的投资者包括企业的所有者和潜企业的投资者包括企业的所有者和潜在投资者，投资的根本目的是资本的保在投资者，投资的根本目的是资本的保值和增值值和增值 企业的投资者最关心企业的盈利能力企业的投资者最关心企业的盈利能力资本经营盈利能力资本经营盈利能力9（二）从企业债权者角度看财务分析的目的（二）从企业债权者角度看财务分析的目的n企业债权者企业债权者包括企业借款的银行及一些金融包括企业借款的银行及一些金融机构，以及购买企业债券的单位与个人等机构，以及购买企业债券的单位与个人等包括包括潜在债权人潜在债权人进行财务分析的主要目的：一是看其对企业的进行财务分析的主要目的：一是看其对企业的借款或其他债权是否能及时、足额收回；二是借款或其他债权是否能及时、足额收回；二是看债权者的收益状况与风险程度是否相适应。

看债权者的收益状况与风险程度是否相适应企业债权人最关心企业的偿债能力企业债权人最关心企业的偿债能力10（三）从企业经营者角度看财务分析的目的（三）从企业经营者角度看财务分析的目的n企业经营者主要指企业的经理以及各分企业经营者主要指企业的经理以及各分厂、部门、车间等的管理人员厂、部门、车间等的管理人员企业经营者关心企业的盈利能力企业经营者关心企业的盈利能力经营盈利能力经营盈利能力资产营运能力资产营运能力11（四）其他财务分析的目的（四）其他财务分析的目的n其他财务分析的主体或服务对象主要指其他财务分析的主体或服务对象主要指与企业经营有关的企业和国家行政管理与企业经营有关的企业和国家行政管理与监督部门与监督部门其他财务分析主体关心企业的财务状况其他财务分析主体关心企业的财务状况12三、财务分析的作用n1 1、正确评价企业过去、正确评价企业过去n2 2、全面反映企业现状、全面反映企业现状n3 3、估价企业未来、估价企业未来揭示原因揭示原因反映现实指标反映现实指标财务预测、决策财务预测、决策财务预警财务预警评估价值评估价值13四、财务分析的基础四、财务分析的基础内部信息包括：内部信息包括： 会计信息会计信息1. 1.资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表2. 2.损益表损益表损益表损益表3. 3.现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表 统计与业务信息统计与业务信息计划及预算信息计划及预算信息外部信息包括：外部信息包括：国家经济政策与法规、国家经济政策与法规、综合部门发布、综合部门发布、中介机构、中介机构、 报刊杂志、报刊杂志、企业间交换、企业间交换、国外有关的信息国外有关的信息14主体：内部分析和外部分析主体：内部分析和外部分析 对象：资产负债表分析、利润表分析和对象：资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析现金流量表分析 方法：比率分析法和比较分析法方法：比率分析法和比较分析法 目的：偿债能力分析、获利能力分析、目的：偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析、发展趋势分析和营运能力分析、发展趋势分析和综合分析综合分析 五、财务分析的种类五、财务分析的种类返回15n一、短期一、短期偿债能力分析偿债能力分析 n二、长期二、长期偿债能力分析偿债能力分析 第二节第二节企业偿债能力分析企业偿债能力分析 16影响短期偿债能力的具体因素影响短期偿债能力的具体因素（一）内部因素n流动负债规模与结构；n流动资产规模与结构；（二）外部因素n如宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度、银行的信贷政策等。

一、短期一、短期偿债能力分析偿债能力分析17短期偿债能力指标分析短期偿债能力指标分析2:11:1反映企业直反映企业直 接支付能力接支付能力18运用流动比率指标分析评价企业的短期偿债能力，应注意以下几个问题：n第一,偿债能力判断必须结合所在行业的标准；n第二,注意人为因素对流动比率指标的影响；n第三,应结合企业的生产经营性质与特点以及流动资产的结构状况进行分析19短期偿付能力分析的评价标准短期偿付能力分析的评价标准n财务分析的评价标准有：公认标准、历史标准、行业标准、目标标准等分析时，应结合企业具体特点正确评价，切不可用机械的标准得出不合现实的结论20影响长期偿债能力的具体因素影响长期偿债能力的具体因素n（一）长期负债规模与结构n（二）盈利能力n（三）非流动资产规模与结构等二、长期偿债能力二、长期偿债能力211、资产负债率n计算公式为：计算公式为： 负债总额负债总额n资产负债率资产负债率= = 资产总额资产总额n又称负债比率或举债经营比率又称负债比率或举债经营比率一般地说，一般地说，该指标为该指标为50%50%比较合适，有利于风险与收益比较合适，有利于风险与收益的平衡；如果该指标大于的平衡；如果该指标大于100%100%，表明企业已，表明企业已资不抵债资不抵债, ,视为达到破产警界线。

视为达到破产警界线22 负债总额负债总额资产负债率资产负债率= = 资产总额资产总额 股东权益总额股东权益总额股东权益比率股东权益比率= = 资产总额资产总额指标分析指标分析: 资产总额资产总额 权益乘数权益乘数= = 股东权益总额股东权益总额+=1+=11 = 1 = 232、净资产负债率n计算公式是： 负债总额负债总额净资产负债率净资产负债率 = = 所有者权益总额所有者权益总额n又称产权比率或负债股权比率又称产权比率或负债股权比率一般认为该指标一般认为该指标为为100%100%比较合适比较合适净资产负债率净资产负债率股东权益比率股东权益比率= =资产负债率资产负债率权益乘数权益乘数资产负债率资产负债率= =净资产负债率净资产负债率243、有形净资产负债率n计算公式为： 负债总额负债总额有形净资产负债率有形净资产负债率 = 所有者权益所有者权益- -无形资产无形资产n该指标反映了企业在清算时，可用于偿还长期负债的资产保证，该指标越低，说明长期偿债能力越强，债权人的安全性越高有形净资产有形净资产254.利息保障倍数一般地说，该指标至少应大于一般地说，该指标至少应大于1，该指标越大越，该指标越大越有利；如果该指标小于有利；如果该指标小于1，表明企业难以保证按，表明企业难以保证按时按量支付债务利息。

时按量支付债务利息26长期偿债能力指标分析长期偿债能力指标分析若大于若大于1，说明企业资说明企业资不抵债不抵债至少大于至少大于1互为倒数互为倒数27三、影响企业偿债能力的其他因素三、影响企业偿债能力的其他因素n或有负债或有负债n担保责任担保责任n租赁活动租赁活动n可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标返回28第三节第三节 营运能力分析营运能力分析n一、营运能力分析的目的一、营运能力分析的目的n二、营运能力分析的内容二、营运能力分析的内容29一、营运能力分析的目的一、营运能力分析的目的u营营运运能能力力分分析析可可评评价价企企业业资资产产营营运运的的效效率u营营运运能能力力分分析析可可发发现现企企业业在在资资产产营营运运中中存在的问题存在的问题u营运能力分析是盈利能力分析和偿债能营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充力分析的基础与补充 30二、营运能力分析的内容二、营运能力分析的内容u全部资产营运能力分析全部资产营运能力分析（总资产周转率分析）（总资产周转率分析）u流动资产营运能力分析流动资产营运能力分析（流动资产周转率分析；存货周转率分析；应收（流动资产周转率分析；存货周转率分析；应收账款周转率分析。

账款周转率分析 u固定资产营运能力分析固定资产营运能力分析（固定资产周转率分析固定资产周转率分析31（一）总资产周转率分析 总周转额总周转额（即营业收入）（即营业收入） 总资产周转率（或次数）总资产周转率（或次数） 平均总资产平均总资产总收入总收入 平均流动资产平均流动资产 100%100% 平均流动资产平均流动资产 平均总资产平均总资产 流动资产周转次数流动资产周转次数流动资产占总资产的比重流动资产占总资产的比重（总资产收入率）（总资产收入率）流动资产周转率流动资产周转率32 流动资产周转次数流动资产周转次数( (次次/ /一定时期一定时期) ) 流动资产周转额流动资产周转额（即营业收入）（即营业收入） 流动资产平均余额流动资产平均余额 流动资产周转天数或周转期流动资产周转天数或周转期( (天天/ /次次) ) =360/ =360/流动资产周转次数流动资产周转次数 （二）流动资产周转率（二）流动资产周转率33 360360存货周转天数存货周转天数 存货周转次数存货周转次数 （三）存货周转率分析（三）存货周转率分析 营业成本营业成本存货周转率（次数）存货周转率（次数） 平均存货平均存货 34（四）应收账款周转率（四）应收账款周转率 赊销收入净额赊销收入净额 应收账款周转率应收账款周转率 平均应收账款余额平均应收账款余额赊销收入净额销售收入现销收入销售退回、折让、赊销收入净额销售收入现销收入销售退回、折让、 折扣折扣平均应收账款余额平均应收账款余额( (期初应收账款期末应收账款期初应收账款期末应收账款)2)235（五）固定资产周转率的分析n亦称固定资产收入率或每百元固定资产提供的亦称固定资产收入率或每百元固定资产提供的收入，是一定时期所实现的收入同固定资产收入，是一定时期所实现的收入同固定资产平均占用总值之间的比率，其计算公式如下：平均占用总值之间的比率，其计算公式如下： 产品销售收入总额产品销售收入总额 固定资产周转率固定资产周转率= 100%= 100% 固定资产平均占用总值固定资产平均占用总值36 第四节 企业盈利能力分析u盈利能力分析的目的u盈利能力分析的内容37一、盈利能力分析的目的 盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。

盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差38二、盈利能力分析的内容u资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析u资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析u商品经营盈利能力分析商品经营盈利。