中药创新药公司基金投资分析（范文）.docx

中药创新药公司基金投资分析目录第一章 基金投资 3一、 对外投资的含义与分类 3二、 对外投资的影响因素研究 4三、 股票投资的特点 7四、 股票投资的选择 8五、 基金投资的基本概念和特征 11六、 基金投资的分类 13第二章 项目背景分析 20一、 三大中成药集采联盟开展联盟采购 21二、 湖北省牵头的省际联盟中成药集采结果较为温和 22第三章 项目基本情况 23一、 项目概况 23二、 结论分析 23第四章 公司概况 26一、 公司基本信息 26二、 公司主要财务数据 26第五章 项目经济效益 28一、 基本假设及基础参数选取 28二、 经济评价财务测算 28三、 项目盈利能力分析 32四、 财务生存能力分析 35五、 偿债能力分析 35六、 经济评价结论 37第六章 投资方案 38一、 投资估算的编制说明 38二、 建设投资估算 38三、 建设期利息 40四、 流动资金 41五、 项目总投资 43六、 资金筹措与投资计划 44第七章 项目实施进度计划 46一、 项目进度安排 46二、 项目实施保障措施 47第一章 基金投资一、 对外投资的含义与分类企业对外投资是相对于对内投资而言。

所谓企业对外投资就是企业在其本身经营的主要业务以外，以现金、实物、无形资产方式，或者以购买股票、债券等有价证券方式向境内外的其他单位进行投资，以期在未来获得投资收益的经济行为对外投资是相对于对内投资而言的，企业对外投资收益是企业总收益的组成部分在市场经济特别是发展横向经济联合的条件下，企业对外投资已成为企业财务活动的重要内容企业对外投资的分类：（1）按对外投资形成的企业拥有权益不同分类，分为股权投资和债权投资股权投资形成被投资企业的资本金，而投资企业则拥有被投资企业的股权如购买上市公司的股票、兼并投资、联营投资债权投资形成被投资单位的负债，而投资企业是被投资单位的债权人包括购买各种债券和租赁投资债权投资与对外股权投资相比，具有投资权力小、风险小等特点2）按对外投资按投资方式不同，分为实物投资与证券投资实物投资属直接投资的一种，是指直接用现金、实物、无形资产等投入其他单位，并直接形成生产经营活动的能力，为从事某种生产经营活动创造必要条件它具有与生产经营紧密联系、投资回收期较长、投资变现速度慢、流动性差等特点实物投资包括联营投资兼并投资等证券投资属间接投资的一种，是指用现金、实物、无形资产等购买或折价取得其他单位有价证券（如股票、债券等）的对外投资。

这些有价证券按其性质分为三类：一是债券性证券，包括国库券、金融债券和其他公司债券；二是权益性证券，即表明企业拥有证券发行公司的所有权，如其他公司发行的普通股股票；三是混合性证券，优先股股票是介于普通股股票和债券之间的一种混合性有价证券3）按对外投资投出资金的回收期限分为短期投资和长期投资长期投资是指购进不准备随时变现、持有时间在1年以上的有价证券，以及超过1年的其他对外投资短期投资是指能够随时变现，持有时间不超过1年的有价证券，以及不超过一年的其他投资短期投资的目的是利用生产经营暂时闲置不用的资金谋求收益，投资购入的有价证券通常是证券市场上交易活跃、容易脱手的证券二、 对外投资的影响因素研究对外投资决策，要周密地研究影响对外投资的各种因素这些因素主要包括：（一）对外投资的盈利与增值水平对外投资的收益与增值提高超过对内投资的收益，增值水平是进行对外投资的先决条件二）对外投资风险对外投资风险是指企业由于对外投资遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性投资风险加大会破坏投资收益的安全性，因此，投资的风险又可称为投资的安全性诱发对外投资风险的因素很多，政治的、经济的、技术的自然的和企业自身的各种因素往往结合在一起共同对投资收益发生影响。

对外投资的风险主要有利率风险、物价风险、市场风险、外汇风险、决策风险5种三）对外投资成本对外投资成本是从分析、决策对外投资开始到收回全部投资整个过程的全部开支包括：（1）前期费用，指从提出投资项目开始进行的可行性分析费用，到做出抉择期间发生的调查费用、评估费用、准备费用等；（2）实际投资额，即用于投资的资金，如联营投资额、股票债券的购买价格；（3）资金成本，筹措对外投资所需资金而开支的筹资成本，如筹资手续费、利息股利等；（4）投资回收费用对外投资的盈利和回收额必须大于投资成本四）投资管理和经营控制能力通过投资获得其他企业的一部分或全部的经营控制权，以服务于企业的其他经营E标，是对外投资的主要目的应该考虑用多大的投资额才能拥有必要的经营控制权，取得控制权后，如何实现其权利等问题五）筹资能力对外投资决策要求企业能够及时、足额、低成本地筹集到所需资金六）对外投资的流动性其要求对外投资的资金能够以合理的价格、较快的速度转换为货币资金为此，必须合理安排对外投资的结构一般来说，短期投资的流动性高于长期投资的流动性；证券投资的流动性高于非证券投资的流动性七）对外投资环境对外投资不能脱离一定的投资环境。

投资环境是指企业内外影响企业投资活动的条件总和有的属于内部条件，是能被企业控制的；有的属于外部条件，是企业不可控的个良好的企业投资环境，应当有比较多的投资机会，比较健全的投资管理体制，完善的资金市场在上述对外投资决策应考虑的因素中，实际上涉及对外投资管理应遵循的原则这就是：收益性原则、安全性原则、流动性原则这三个原则往往是不可兼得的，进行对外投资决策，要从投资目的出发，从中找出三者最佳的结合方式三、 股票投资的特点股票是权益性证券，即一种既不定期支付利息，也无偿还期的证券它表示了投资者在被投资企业所占权益的份额在被投资企业盈利的情况下，投资者可按其权益比例分享企业净收益，获得股利收入所以，企业进行股票投资既可以取得股利收入，又可以参加企业经营管理股票投资有以下几个特点：（一）风险大由于股票不能还本，并且股利收入不固定，所以同债券相比，股票风险大股票投资者的预期收益取决于股票发行公司的盈利水平和股票市场行情公司盈利大时，股票收益则大；反之，如果公司经营状况欠佳，整个经济形势不景气，股票价格下跌，股票持有者将会因此遭受损失；在企业破产时，因股东求偿权位于最后，股东可能部分甚至完全不能收回所投资金。

二）收益高高风险必然要求高收益当公司经营状况好、盈利水平高、股市行情好时，股东可以从股票发行公司获取高额股利，同时也可以因股票升值获取转让收益三）价格的波动性股票价格由股利和市场利率所决定，还要受政治、法律、整个经济环境、股票发行公司经营状况等多因素的影响，因而股票价格处于不断的变化之中，也正是由于股票价格的波动性，为投资者取得收益提供了条件四、 股票投资的选择企业在进行股票投资决策时，首先要确定选择何种投资对象的股票这不但关系到企业作为股东所获得的长远股利收益，也关系到企业在将来准备出售股票时能否赚取买卖价差收益如果投资对象选择不当，则会使企业蒙受损失，甚至还可能对企业长远的发展产生不利影响为此，人们在选择股票投资对象时，一般做好以下几项分析决策工作一）详细了解和分析被投资股份公司的财务状况和经营能力选择向种公司股票作为长期投资，主要取决于该公司的经营业绩：目前财务状况及未来发展的潜力上市公司定期向投资者和证券管理机构提供全面完整，真实可靠的各项财务和会计信息，公布公司各期的经营业绩和财务状况投资者应根据上市公司提供的各种财务报表和有关资料，运用各种分析方法，对其进行深入细致地分析，全面把握该公司的现时财务状况，预测其未来的获利能力。

通过同一公司的不同时期的财务状况和经营成绩做横向比较，以便做出合理的决策分析上市公司的财务报表一般着重对以下财务指标进行分析：（1）流动性指标它是衡量企业一定时期偿债能力最重要的比例如“流动比率、速动比率”，这些比率越大说明企业偿债能力越强2）盈利性指标它是反映企业一定时期盈利能力的指标如“投资收益率”“销售利税率”等一般这些指标越高说明企业盈利能力越强3）权益和负债性指标它是反映企业定时期资本结构是否合理及评价企业长期偿债能力的比率，如“权益与总资产比率”和“长期负债与总资产比率”等，权益比率越高，则说明企业经营风险较小、偿债能力强负债比率越高，则说明企业长期偿债能力不足，有一定的经营风险4）股本指标它是反映企业股本与各收益项目的比率，说明股本的收益水平，如“每股净收益”“每股净资产”和“市盈率”等这些指标越高，一般反映企业盈利永平高，企业发展能力强当然，上述指标还要结合企业以前年度和其他企业同类指标相比较分析后才能做出最后的判断和决策二）了解和分析被投资股份公司的行业特点企业的行业特点，直接影响到企业的未来发展前途如被列入重点发展规划的行业国家可能在各项经济政策上给予一系列的支持和扶植，而那些正在进行结构调整的行业国家可能对一些效益低和产品质量差的企业加以限制、调整、减少，甚至停业。

如属于高新技术产业的股份企业，国家及地方政府可能在引导外资、银行信贷、财政税务、价格管理和资产折旧等方面加以支持国家在宏观上的这种扶优限劣的调控手段，可能会直接影响某些股份公司的长远发展因此，企业在进行股票投资决策时，应选择最有发展前景、获利能力高，而且风险相对较小的行业进行投资当然，企业在不同时期和不同情况下的投资，可能出于不同的目的，调整投资决策程序，选择合适的投资对象三）合理预测股票市价的未来走势反映各种股票市价综合走势的指标是股票价格指数，该指数是企业股票投资决策中要考虑的重要因素不同性质的股票价格走势与整个股票价格指数走势结合起来加以研究，不能只看单个股票市价而不看整个股票走势分析股票市场未来走势，是股票投资者掌握和预测股票市价变化的重要手段股票价格趋势分析的方法，一般有两种：一是以整体股票市价的平均指数为依据，逐日分析股票市价的走势；二是以某种股票市价为依据，逐日分析该种股票的动态变化规律，对于准备购入的股票种类应做更为详细的重点分析；在对企.业最有利的时候，不失时机地进行投资四）了解和掌握被投资公司是否有一个相对稳定的股利政策因为企业股票投资的主要目的之一是为了定期获取股利收入。

虽然这种收入是一种不固定的收入，但投资企业往往可以根据企业以往的经营和目前市场上该行业的投资收益率，测算出一个预期股利收益率，由此才能测算预期股票报酬率，评价所投资股票的价值如果被投资公司的股利发放政策变动不定，那么便无法确保企业的预期收益目标因此，企业投资时要注意研究被投资企业在制定股利政策时，是否十分注重投资者的要求，保持股利发放政策和股利发放形式的相对稳定一般来讲，股份公司实行稳定的股利政策便于有效地吸引投资者同时，通过股份公司的股利政策，也能了解和分析出被投资企业的财务状况和经营作风，这对投资企业也十分重要五、 基金投资的基本概念和特征（一）基金的含义投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位集中投资者的资金，交由专业性投资机构管理，投资机构根据与客户商定的最佳投资收益目标和最小风险，将资金适度并主要投资于股票、债券等金融工具，获得收益后按投资基金持有比例进行分配的一种间接投资方式投资基金可以通过发行基金股份成立投资基金的形式设立，也可以通过基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，由此形成的基金通常称为契约式基金二）基金的基本特征（1）获得规模投资的收益。

投资基金管理公司为适应不同阶层个人投资者的需要，设定的认购基金的最低投资额不高，投资者以自己有。