中国联通中长期投资价值研究.docx

精品学习资源证券投资结课报告---- 中国联通中长期投资价值分析学院： 年级专业：姓名： 学号：授课老师完成日期：欢迎下载精品学习资源中国联通中长期投资价值分析摘要近些年来，中国电信业不断拆分、重组、集资上市，市场竞争日趋猛烈，在相互竞争的推动下，无形编织了稳固的竞争格局，而且依据有关数据显示，稳固的竞争格局是电信业高速增长的前提， 3G 进展具有加倍营运商的优势及盈利才能；本文第一分析联通公司的基本状况和治理团队，行业投资背景，在明白公司简况和行业后，接着将会重点分析公司的财 务，估值及进展前景，最终依据估值和猜测给出相应的投资建议分析；关键词： 竞争力投资价值联通前景财务分析中国联通一、公司基本状况和治理团队分析2001 年中国联合通信股份有限公司发起成立，注册资本约为 147 亿元，发行者的主目的是为明白决联通集团资金缺口的问题；中国联通在 2002 年上市，电信业投资及移动通讯 服务是联通的主营业务，仍拥有 GSM和 CDMA网络，国际、国内长途通信，数据通信等综合业务；代码 :600050 ， 行 业: 电信服 务 业，简 称: 中国联通 ，股本 : 结构 〔 万股 >，总 股本:2119659.64 ，流通 A 股:650000 ，国有法人股 :1469659.64 ，控股股东中国联合通信有限公司: 持股比例 69.33%，主要业务：本地业务；移动通信、无线寻呼及卫星通信业务 < 不含卫星空间段）；数据通信业务、互联网业务及 IP 业务；电信增值业务；国家外经贸主管部门批准的进出口业务；国家答应或托付的其他业务；2021 抢先与奥运会无线新闻媒体业合作， 2021 年中国联通取得了 3G牌照和 WCDM制A 式,获得 3G通信在 3G通讯业中领先其他营运商，成为中国移动三大基础营运商之一，上市公司的市值和用户规模都位列于全球主电信营运商中的前十几名；企业在治理团队方面建立了有效的组织架构，制订了一套完善的治理制度和创新理念， 各部门工作分工明细，相互沟通和合作，增强了员工的积极性和制造性，从而提高工作效 率，企业的治理制度得到了员工的确定和支持，领导与员工、员工与员工之间建立了良好的人际关系，相互勉励和帮忙，加强沟通，为员工营造一个和谐的工作气氛，增进员工的向心力和凝结力；他们都拥有集思广益的团队合作原就，不断提高公司的市场竞争力，推动公司的进展；而公司的进展战略是以人才和技术为基础，不断进展和创新研发新的产品，提高服务质量，为广大消费者制造正确的产品和服务；二、行业投资背景分析近十年来，在电信运营商经受了拆分、重组、上市等一系列变迁之后，中国电信运营业形成了相对稳固的竞争格局，竞争推动了电信业务的高速增长；有关数据显示， 2004 年我国电信市场中移动话音占据的份额最大，超过了 50% ，较去年同期相比增长了 23%，移动数据业务收入增长率为 82.7% ，2005 年至 2007 年移动业务收入将很有可能成为中国电信市 场主流收入；移动数据收入将占到整体收入的 18%-20%，甚至更多，故电信行业前景仍可 乐观期望；欢迎下载精品学习资源08 年，各行各业在肯定程度上都受到了经济危机的影响，随着时间的增长， 经济有复苏迹象，股市也出现逐步稳长趋势； 我国电信业虽然进展慢但是速度快，信息化与工业化 相互促进是我国将来进展道路，可见电信行业具有大好的进展前景；但电信网络掩盖率越高，增值业务越创新会带来双重影响，一方面促进竞争与进展；另一方面看到电信业不利的形势；第一，电信行业营运商间的竞争非常猛烈且信息安全治理有漏洞；其次，像通讯这样的一般业务进展空间较小 ；最终，该行业被三大营运商高度垄断以致小企业无法生存；三、各项财务分析<一）偿债才能分析中国联通主要偿债分析如下图一数据来源：和讯网联通公司财务年报图二数据来源：和讯网联通公司财务年报一般认为流淌比率为 2、速动比率为 1 比较安全；资产负债率的合理区间是 ，产权比率小于 1 较合理；但是由于企业所处行业和经营特点的不同，应结合市场经济的变化、行业的竞争情形、企业自身的实际分析；欢迎下载精品学习资源从图一得知： 2004-2021 年，中国联通流淌比率和速动比率都有大致下降的趋势，短期偿仍债务的才能不断减弱，短期债务负担重，但两者都在安全范畴内，短期偿债才能良好； 流淌比率较低，两个比率在 2021 年到达了一个最低点，可能受金融危机的影响，但是金融危机对联通公司影响不大；从图二得知： 2004-2021 年，网联通公司的资产负债率、产权比率都是出现下降再上升的趋势，这说明联通公司的长期偿债才能在近四年来有有肯定的减弱，长期债务负担有所加 重，但资产负债率仍在合理的区间内；而产权比率就超出了合理范畴，近年来公司的财务结 构不太稳健，自有资金难以承担偿债的风险；<二）运营才能分析图三数据来源：和讯网联通公司财务年报图四数据来源：和讯网联通公司财务年报从图三得知： 2004-2021 年，联通公司存货周转率有大致上升的趋势，说明联通变现快，周转额大，流淌性强，较低的资金占用水平，公司的短期偿债才能和获利才能增强；而到 11 年，有小幅度的下降，销售才能下降，偿债和获利才能减弱，如期望提高投资的获利和变现才能，就应当对存货加强治理；从图四得知： 2004-2021 年，流淌资产周转率大致呈上升趋势，联通公司提高了流淌资产资产的利用率，总资产周转率、固定资产周转率都是小幅度地波动，，说明公司的销售能欢迎下载精品学习资源力一般，国定资产使用效率一般；<三）获利才能分析盈利才能分析图五数据来源：和讯网联通公司财务年报图六数据来源：和讯网联通公司财务年报从图五得知：从 2004-2021 年，总资产收益率、净资产收益率、营业利润率都有大致下降的趋势，联通公司的获利才能变弱，运营效益和稳固性不好，举债才能低， 所以对投资者、债权人保证获利的程度不高，但在净资产收益率在 08 年达到一个最高点，这说明公司没有由于金融危机净资产收益率减弱，反而上升；从图六得知：从 2004-2021 年，每股净资产大致上升，一般每股净资产是越高越好 , 越高说明股东所拥有的资产现值越多，公司具有进展潜力且他的投资价值上升，对投资者承担的风险没那么大；每股收益有大致下降的变化，该变化幅度不大，综合性地反映联通公司获利才能一般；<四）进展才能分析欢迎下载精品学习资源图七数据来源：和讯网联通公司财务年报图八数据来源：和讯网联通公司财务年报从图七得知：从 2004-2021 年，净利润增长率波动很大，近三年更为负值，公司盈利才能变低，主营业务增长率大致有小幅度上升，说明有小幅度地扩大产品的市场，扩张业务的 才能也有小幅度提高；从图八得知：总资产扩张率、净资产增长率都有下降趋势，总资产扩张率下降说明联通在肯定期间内减小资本规模的扩张速度；净资产增长率也下降，说明联通公司将来进展才能会减弱；<五）主营业务分析中国联通 10 年前三季度公司完成主营业务收入 531.7 亿元，比上年同期增长 20.0%；其中， GSM 移动业务完成主营业务收入 329.4 亿元，比上年同期增长 14.5%； CDMA 移动业务完成主营业务收入 170.8 亿元，比上年同期增长 53.1%，所占移动主营业务收入的比重达到 34.1%；长途、数据及互联网业务完成主营业务收入 31.4 亿元，比去年同期下降 4.1%；欢迎下载精品学习资源五、 2021 年 10 月 23 日-29 日一周股市分析报告<一）一周沪市 A股市场的指数涨跌、成交量、个股和板块热点本周股指以五连阳高调反弹；截至收盘，上证综指报 2473.41 点，上涨 1.55%，沪市成交突破 1000 亿元，为 1042 亿；继银行、地产等权重股大幅反弹稳固人心后，文化传媒、环保等主题投资品种大幅上涨激发了市场活跃度；从技术上看，股指已走出自 2826 点以来的下降通道，并挑战上轨线压力位，短期有抛压出现，但仍属强势反弹特点；大盘本周一上午调整并创新低 2307 点后就开头一路上行，越走越强，周四稍作强势震荡后，周五在外围协作下跳空高开，一举突破了上周 2452.99 点高点；不但实现了 5 连阳；周五受隔夜欧美股飙升刺激，两市股指大幅跳空高开，早盘金融、地产、资源股集体发力大盘强势上攻，后受到上方抛盘打压，股指逐步回落，回补缺口，盘中传媒消遣板块再次崛起，环保板块连续走强；截至收盘，沪市成交量放大到 1000 亿的水平，市场做多动能充足，人气旺盛；两市板块全线飘红，无一绿盘；<二）经济、政策等基本面分析继汇金增持四大行，出台扶持小微企业政策扶持措施后，温家宝总理首次提出紧缩政策 要预调、微调；而消费者物价指数