金融学开题报的告范文范文.doc
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金融学开题报告范文金融学开题报告范文 篇一： 金融学论文开题报告范文 金融学论文开题报告范文 【时间： 201X-09-18 01:16 来源： 未知】 金融学论文开题报告范文 一、 题目来源及研究的理论与实际意义 金融是现代经济的核心，没有现代的金融市场也就没有现代的金融经济，现代金融市场是现代金融经济的核心由于金融市场的存在，资金从资金富余方流向资金短缺方，从不能投入生产性用途的人手中转移到那些可以将其投入到生产性用途的人手中，通过这一过程经济效率得到提高而金融衍生工具在现代金融市场中的地位与作用更是越来越重要自从1982年第一张股票股指期货合约问世以来，通过短短几十年的发展，股指期货已成为仅次于利率期货的第一大金融衍生工具股指期货自身是一种风险管理的工具，它集中了股票市场的风险，并在固定的场合加以释放和转移但由于股指期货交易具有以小博大的特性，具有高风险的特性，一旦运用不当，就将会带来巨大的风险，甚至演变成金融劫难因此，在发展股指期货的同步，如何防备股指期货带来的市场风险，维护金融安全，保持金融稳定始终是国际金融界面临的重大课题。
进入一十世纪九十年代后，国际资本流动日益全球化，同步机构投资者逐渐成为金融市场上的主导力量，从而对风险管理工具和手段提出了更高的规定在此背下，发达证券市场和新兴证券市场竟相开设股指期货交易，形成了世界性的股指期货交易热潮中国股票市场建立才十余年，市场的不成熟、不完善和不规范使得国内股市的股价在过去的十年中常常剧烈波动，股票现货市场的系统性风险很大因此，中国股票市场十分迫切地需要一种能有效规避股票现货市场系统性风险的金融工具一一股指期货 201X年以来，沉寂了数年的期货市场重新活跃了起来大品种的全面活跃，期货经纪公司牌照审价飙升，国际期货巨头屡屡拜访寻觅合伙等等，无不显示出国内期货市场的勃勃生机而近期新华社授权发布的《政府工作报告》中也多次强调要稳步发展股票市场，加快发展债券市场，积极稳妥地发展期货市场由于开放式基金的推出，股票市场风险的加大，社保资金开始不断进入证券市场以及加入T等因素，使得市场对推出股指期货的呼声越来越高那么，国内与否应该推出股指期货?国内对它推出的必要性和现实条件等等方面的研究已经汗牛充栋了。
有的学者觉得股指期货的开设有助于价格发现、套期保值、平抑市场波动等；有的学者则觉得股指期货的开设也许使得股市风险放大，现实条件还不成熟但我看来，由于中国已经加入T,经济全球一体化正在曲折的发展，种种金融产品进入中国已是不可逆转的潮流，面对这样的机遇和挑战，推出股指期货是顺势而为的选择 既然发展股指期货是顺势而为的选择，那么我们就有必要去研究发展股指期货对商品期货市场会带来如何的影响?如何有效化解股指期货带来的种种正负面的影响?我想这些问题都是国内金融市场建设和完善过程中一种不可回避的重大问题 二、 国内外相关研究成果及研究动态综述 1. 国内有关研究： 国内对股指期货的理论研究严重滞后于实践的发展，研究相对分散，缺少系统的研究国内对股指期货的研究始于20世纪90年代初，这中间有1993年海南证券交易中心对股指期货6个品种交易的尝试，但几种月后由于诸多的因素而关闭 在初期的研究中，国内对股指期货的研究重要集中在海外股指期货基本理论和基本运作知识上的简介汪利娜(1996)简介了英国金融期货市场的发呈现状、监管特色，归纳总结了某些值得借鉴的经验。
作者觉得，期货市场的发展必须对的解决金融现货市场与期货市场的关系，建立独立的清算机构和系统，加强法制建设，完善监管体制于磊（1996）和梁国勇（1997）对股票股指期货市场的产生与发展、功能、特点等问题进行了具体简介朱孟楠(1997对香 港金融衍生品的形式及其发展，作用与影响，金融衍生品交易的重要风险及香港金融衍生品交易的管理进行了研究杨玉川(1998) 以国际金融期货期权市场的发展为实证，分析了金融期货期权交易以及现代期货市场发展的总趋势，提出了国内为重开境内期货试点交易积极作好理论和实务准备的观点胡怀邦(1999)系统分析了金融衍生市场发展及其影响，提出指数相关交易和动态套头交易不是股灾的罪魁祸首，股灾真正因素是不合理的制度安排、股灾前股票价值的高估、以及经济信息的过度反映作者还进一步指出，衍生产品交易不是泡沫经济形成的直接因素 进入201X年后来，关于股指期货的研究重心已经转移到可行性、必要性等问题上傅强(201X)对国内开展股票股指期货交易限制条件做出了全面的分析，指出国内股票现货市场上还没有做空机制，以中小散户为主体的投资者构造以及浓厚的市场投机氛围将使套期保值功能很难实现。
同步，国内目前上市公司不进行钞票股利分派的现象非常普遍，政府实行较为严格的金融分业经营、分业监管的体制，进一步制约了套利交易发现股指期货合理价格功能的发挥综合这两方面的因素，作者觉得国内尚不具有开展股指期货的条件王拴红（201X）对中国履行股票股指期货交易的现实意义、可行性条件和方略进行了具体的分析她们觉得中国现阶段推出股票股指期货交易存在着较多的有利因素，但不能否认仍有某些不利的制约因素，因此在中国履行股指期货成功与否的核心还是在于该金融衍生工具能否与中国实际国情相结合邹新月(201X)在回忆发达国家股指期货交易发展的基本上，分析了中国开展股指期货交易的可行性与必要性作者觉得，股指期货交易具有市场价格发现机制和规避股市系统性风险两大职能，是一国资我市场的一种重要组成部分，中国开展股指期货交易不仅是必要的，并且是可行的发展股指期货有助于投资者规避系统风险，使股市波动趋于平稳，增进中国股市健康有序发展；有助于推动券商承销业务的发展；有助于增强国内股票现货市场的流动性和活力；有助于经济、金融信息的传递，增长股票现货市场的透明度；有助于增长需求，增进股票市场均衡发展。
徐晓光(201X)觉得，推出股指期货的不利条件的确存在，但有利条件及市场的需求却使我不能再对股指期货交易采用回避的态度，机构投资者占的比重日益增长，投资者逐渐成熟，规避风险的意识增强，都为股指期货的推出提供了机遇鲍建平、刘文财（201X）在《规避系统风险需要股指期货》一文中提出要加快股指期货的推出她们觉得ETFS的浮现可以提高股指期货的定价效率，从而提高股指期货市场的效率，使股指期货的功能得到更好的发挥；反过来投资ETFS也需要股指期货来规避市场系统风险201X年9月26日，证监会主席尚福林在上海举办的“中国金融衍生品论坛”上演讲时指出： 由于存在股权分置问题，客观上制约了股指期货的推出随着股权分置这一历史遗留问题的逐渐解决，客观上将消除推出股指期货等金融衍生产品的制度性障碍，为资我市场产品创新拓宽道路201X年9月8日，中国金融期货交易所在上海正式挂牌成立这标志着我国金融市场体系的建设和完善迈出了核心的一步，这也掀起了国内学者对股指期货研究的热潮肖辉，刘文财（201X）在《股票指数现货市场与期货市场关系研究》一书中对股指期货的发展的状况进行了简介，并比较了存在交易成本和现货市场卖空限制条件下的现货市场和期货市场之间的微观构造，丰富和发展了金融市场微观构造理论，同步也就如何控制股票指数期货市场风险问题进行了研究。
总的来看，我们不可否认的是国内对于股指期货相关问题的研究起步较晚，往往是实践迫使理论研究的发展，而不是理论去指引实践，因而缺乏系统的研究体系但另一方面，可喜的是近些年来已有越来越多的学者开始关注股指期货并积极推动了有关问题的研究，因此，我们有理由相信随着股指期货的推出，国内理论界对于股指期货必将会有更进一步的讨论和研究 2. 国外有关研究： 相对于国内的研究而言，国外对股指期货的研究是广泛而进一步的研究者从多种角度对股指 期货的发展动因、股指期货合约的定价、股指期货合约的交易行为，发展股指期货对现货市场的影响等问题进行了研究在研究中，许多文献都采用了理论分析和实证分析相结合的措施，从而为股指期货的发展提供了比较科学的根据 Crnell 和 French在1983年最早对股指期货合约的定价进行了研究Crnell和French发现，股指期货合约的实际价格明显的低于完美市场模型计算的价格，她们将这种现象归因于投资者纳税时机的选择Santni (1987)研究了从1975一1986年的S P500股指的日和周数据，发目前1982年4月推出股指期货前后股指变化的方差没有大的变化。
由此她得出的结论是股指日波动的增加不是由于期货交易的存在引起的实证研究成果表白： 股指期货在期货合约到期日的到期效果，有使股市波动性增长的状况最重要的因素是当市场参与者持有相对于期货的现货部位时，在期货合约到期前，由于期货与现货价差的拉近，套利者和避险者都要考虑与否持续避险，或者将原先已避险的部分了结，因而使得两个市场的交易增长若此时股票现货市场不能提供足够的流动性，则交易不平衡的状况将会发生，使得价格波动较为剧烈Brennan（1990）提出了最优的指数套利方略她运用模拟分析进一步阐明了如何使用该套利方略Subrahmanyam（1991）运用一个具体的理论模型解释了股指期货巨大的流动性及其信息作用模型的中心思想是股指期货交易为不知情流动性交易者提供了一种完美的交易媒介，因此相对于个别股票的交易而言，在股指期货市场中不知情交易者因与知情交易者进行反向交易而遭受损失的也许性将会减少Kuserk和Ccke(1994)等人对美国股市进行的实证研究表白，开展股指期货交易后，由于吸引了大批套利者和套期保值者的加入，股市的规模和流动性均有较大的提高，且股票市场和期货市场交易量呈双向推动的态势。
引进股指期货之后，许多文献对引进股指期货对股票现货市场的影响进行了研究1987年股灾之后，许多报告均将矛头指向了股指期货，其中最有名的是美国的布雷迪报告由于1987年10月19日当天开盘的S P500价格就比现货价格低，因此布雷迪直指股指期货的程序化交易，而当时报告中多处提到程序化交易导致的瀑布效应(Cascade Effect )由于股市下跌，组合避险者卖出股指期货以减少持股比例，期货的卖压使期货合约低于理论价格，计算机程序觉得有套利机会，进而买进股指同步卖出股票，致使股市再度下跌，继而又触发了避险者的期货卖压，如此恶性循环，最后使股市大跌同步，她还证明在危机中现货市场和股指期货市场之间存在脱节现象换句话说，在危机浮现时，现货市场和股指期货市场俨然像两个独立的实体分开运作随着价格的急速下跌，套利活动变得风险很大，现货市场和股指期货市场之间的经济联系已经被打破当两个市场之间的联系中断后，期货市场很难再执行风险管理的职能 近年来，国外许多研究开始引入了不同的措施来研究股指期货市场对现货市场的影响，涉及简。
