《财务管理学课程设计要点》.doc

财务管理学课程设计要点财务管理学课程设计一、课程设计教学目的及基本要求本理V财务管理课程设计 ＞是财务管理专业开设的一门实践教学课程开设本课程的目的和任务 ，主要是：培养学生运用财务管理的基论和方法一财务分析解决实际问题的能力本课程的先修课程：基础会计学、财务会计学、财务管理学、 基本要求：经过本课程设计，要求学生了解财务分析的作用和内容，在理解财务分析方法的基础上，以企业财务报告及其它相关资料 为依 据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析二、 财务管理学课程设计构成1 行业分析2 企业战略分析3 会计分析4 财务分析5 财务预测6 估值三、行业分析必须准确评价不同行业的吸引力大小及由此决定的行业盈利 潜力，并进而明确影响一个行业获利性的决定因素 ，只有这样，才能 预测一个行业未来的获利性另外 ，由于行业结构影响企业的竞争 行为并 决定了行业的获利性，因此，行业结构分析对于竞争战略的选 择同样是重要 的首先，它有助于企业明确应该怎样经过适当的战 略来改变行业结构和竞 争行为，并进而增加行业的获利性；第二，了 解企业应该如何竞争以满足顾 客需求有助于企业认识和明确行业 内竞争优势的来源，从而充分利用各种机概括说来，行业结构分析的目的在于：1、 明确影响企业竞争行为和获利性的行业结构的主要特点 , 同时分 析行业结构、竞争态势和获利水平之间的关系。

2、 根据行业的回收投资能力评价一个行业的吸引力3、 根据行业结构的变化趋势预测其未来获利能力的变化4、 帮助企业寻找和利用影响行业结构的机会以缓解企业之 间的激烈 竞争，并进而改进行业的获利性5、 深入分析行业的竞争态势和顾客需求的特点 ，以便明确一个行业的关键成功因素并创造和维持竞争优势 实际上，有许多行业结构因素影响竞争强度和行业的获利性 ，同 样, 也有许多理论和模型用来描述行业结构、竞争行为和获利性之 间的关系，如产业组织经济学中的垄断竞争和完全竞争模型但在 实际情况下，上 述两个模型描述的竞争状态并不经常发生 ，为此， 哈佛商学院的波特教授提出了分析行业结构的”五因素模型” ，这一 模型是竞争分析的最主要工具之一 ，同时被各国学者广泛关注和引 用按照波特的五因素模型，一个行业中的竞争，远不止仅在现有 竞争对手 之间进行，而是存在着五种基本的竞争力量，即潜在的进入 者 , 替代品的威胁，购买者的讨价还价能力，供应商的讨价还价能力 以及现有竞争对手之间 的抗衡我们能够把供应商和购买者的讨 价还价看作是来白”纵向”的竞争，而将另外三种竞争力量看作是 来白”横向”的竞争，如图所示这五种基本竞争力量的状况及其综合强度 ，决定着行业的竞争 激烈程度，同时也决定了行业最终获利能力。

对不同行业来说 ，由五 种竞争力量决定了不同的竞争强度 ，而且会随着行业的发展而变 化在竞争比较激烈的行业，如美国的橡胶业，钢铁业和电子游戏业 中国的 化工业、食品加工业和机械加工业 ，多数企业获利较低；而在 竞争相对缓和的行业，如美国的医药业、软饮料业和数据库出版业 中国的邮 电通信业和保险业 ，许多企业都获利丰厚一个产业的获 利能力和水平并 非取决于产品的外观或其技术含量的高低 ，而是取 决于其结构特征很显然，如果某一行业的产品尽管技术含量很高 但却面临 供应商强大的讨价还价能力或面临被其它产品替代的威 胁，那么，这一行业 的多数企业就很不容易经营 这五种竞争力量共同决定了行业竞争强度和获利能力但对不同 的行业或某 一行业的不同时期，各种力量的作用是不同的，常常是某 一种力量或两种力量起支配性作用 ，其它竞争力量处于较次要的地 位例如，如果一个企业在某一行业中处于极为有利的市场地位 ， 那 么, 多一些潜在的进入者可能对它构不成威胁；但如果它遇到了高质 量、低 价格的替代品的竞争，那么，它只能获得低的收益再如，对 于远洋油轮 业，关键压力或许是来白买主 （如石油公司）的讨价还价 , 而对中国的核电 站来说，降低费用的关键是降低外国供应商的侃价 能力。

对钢铁业来说，要压力来白竞争对手之间的争夺和替代品 的威胁应该指出的是，尽管行业 结构对行业的竞争强度和获利性 具有决定性的影响，但企业也不是完全无能 为力，它们能够经过制定 适当的战略来谋求相对优势的地位，从而获得更高 的盈利不但如 此 , 行业内的企业，特别是处于领先地位的企业还能够经过 战略调整 改变行业竞争结构，强化白身的领先地位四、企业战略分析企业战略是指企业为了适应未来环境的变化 ，把战略的思想和 理论应用到企业管理当中，寻求长期生存和稳定发展而制订的总体 性和长远 性的谋划企业战略体系可分为三个层次 ：公司总体战略、竞争战略和职能战略三个层次的战略都是企业战略管理的 重要组成部 分，但侧重点和影响的范围有所不同公司总体战略 ， 是 企业最高层次的战略 ，所强调的问题主要是”公司应该做什么业 务”它 需要根据企业的目标 ，选择企业能够竞争的经营领域 ，合理 配置企业经营 所必须的资源，使各项经营业务相互支持、相互协调竞争战略又被称为业务层次战略或战略经营单位战略 ，主要研究管理者为取得竞争的成功和为顾客提供上乘的价值而制定的行动计划，它主要考察三个基本问题：第一个问题是公司应该在何处竞 争，即在哪些市场以及在这些市场应集聚于哪些细分市场?第二个 问题是公司产品与哪些产品竞争 ？第三个问题是在参与竞争的市场 公司应如何实现可持续的竞争优势 ？职能战略，主要是在实施竞争 战 略过程中，公司各个职能部门应该发挥什么作用 ，如财务战略、市 场营销 战略和人力资源战略等。

五、会计分析会计分析又称会计质量分析，有时亦称盈余质量分析，就是评估 财务报表信息的质量，其目的在于评价企业的会计系统将真实情况 表示出来的程度因此，举凡直接或间接影响会计质量的因素都会 对财务分析产生一定的影响这些直接或间接影响会计质量的因 素有制度上的，如会计准则的负面 影响；有难以避免的猜测误差，如对应收账款坏账预备计提比率 ；治理当局对会计政策的选择等等会计分析是财务分析结论可靠性的保障和前提，只有高质量的会计分析，才能确保财务分析得出正确的结论那么，应该如何进行会计分析，评估公司的会计质量呢?，对企业经营成败起1 识别企业关键成功因素所谓关键成功因素是指影响企业未来发展决定作用的一些因素，它是由企业所在的行业特点及其确定的竞争策略决定的比如，银行业成功的关键因素是利息和信贷风险管理制造业成功的关键因素是产品质量和产品创新的管理 ；零售业成功的关键因素是存货管理等如果一个企业的当前财务状况不佳 ，它在关键成功因素方面表面良好，说明今后的经营状况会很快好转 ，竞 争优势会很快显露出来因此，分析人员在进行计信息分析时应侧 重于分析会计信息对企业关键成功因素的真实反映程度 ，评企业在关键成功因素方面的表现及其含的风险 ，这样才能保证对企业未来发展情况有一个准确的估计。

2 评价会计政策会计政策是企业编报财务报表时所采用的具体原则、基础、惯例、规则和实务，不同的会计政策能够产生不同的经营成果和财 务状况在现有的以会计准则为企业会计政策规范的模式下 ，对某一种经济事项的会计处理往往有很多备选的会计处理方法 ，这时企业往往会借助于形式多样的会计政策选择 ，实现对白己有利的经济后果，如改变折旧政策、变更存货计价方法等等因此 ，在进行财务分析的过程中，应就企业会计政策选择的适当性作出评价 ，进而明确管理者选择会计政策的意图一些会计政策的选择是所有企业都应面正确 ，例如折旧政策（直线和加速折旧）、库存会计政策（后进先出、先进先出或平均成 本）、摊销商誉政策和关于职工福利政策等但并非所有的企业在 选择各白的主要会计政策和概算时都有同等的灵活性一些企业的会计选择受到会计标准和惯例的严格限制例如 ，虽然研究开发是高技术公司成功的关键，可是中国管理人员在报告公司业务活动 时对此没有相应的会计灵活性，所有研究开发费用都必须计入当期 损益同样，虽然市场营销和树立品牌是消费商品生产商成败的关 键，可是要求企业将所有的市场营销开支计入当期费用相反 ，信贷风险管理是银行成功的关键因素之一，银行管理人员却能够白由地 估计对其贷款的违约行为。

还有，对于农业类公司，其生物资产的确 认、价值计 量，也是一个非常棘手的问题这样的情况下会计数据 对了解企业的经营情况就可能没有直接意义 （这也造成不同行业的利润指标缺乏可比性）因此，关键会计政策的灵活性分析对于把握 这类企业的真实业绩是非常必要的3 评价披露质量会计准则只对财务报告披露的最低限度提出了要求 ，这就给管理人员提供了很大的选择余地因此披露质量是体现企业会计质 量的一个重要方面下述问题在评价披露质量时是重要的 ：公司是否披露了充分的资料以评估企业的经营策略和经济效果 ？脚注是否足以解释主要的会计政策和假设以及相关财务数据的变化 ？企业是否能充分解释当前的经营状况 ？如果一段时间的利润率下降了 ，那么是因为价格竞争，还是因为生产成本上升 ？若销售和日常管理费 用上升，那么是因为企业正在根据追求差别策略进行投资,还是因为非生产性间接费用攀升？如果会计准则制约着企业适当地测定其成功的关键因素，那么企业是否能够透露额外的信息，帮助外界人士了 解企业是如何管理这些因素的？例如，如果企业在产品质量和顾客 服务方面进行 投资，会计准则不允许将这些开销资本化，即使在未来 明显能产生收益的情况下也不行。

在这样的情况下 ，报告是否会说明这些开销是如何管理的，其经营结果如何？报告透露坏消息的及 时性如 何？管理人员处理坏消息的方法能够清楚地反映披露的质 量例如是否能够充分地解释经营状况不佳的原因 ？公司是否能够使其策略清楚明了 ，以解决公司的经营问题？4 确定潜在的危险信号经过上述分析，研究人员应当对有关严重会计质量问题的特定事项做出标记—— 危险信号，常见的危险信号有：未加解释的会计 变化,特别是经营很糟糕的时候这表明管理人员可能正在利用会 计随意性”打扮”其财务报表引起销售增长的应收账款及库存 非正常增长一般情况下，应收账款的非正常增长意味着公司可能 过度放松其信用政策，这使企业在随后的时间里由于顾客违约面临 注销应收账款的可能如果加速向销 售渠道发货 ，那么企业可能在随后的时间里面临退货或发货量下降的局面就库存增加而言 ，若库存增加是由于产成品存货增加，那么这是企业产品需求下降的信号，表明企业可能被迫削价或减计库存价值 ；半成品存货的增加，需 要结合公司生产能力的变化予以，如果公司生产能力没有扩张，则半 成品存货的 增加，意味着公司生产效率降低，或者有可能是本期低转 销售成本以提高利润。

如果原料增加 ，那么表明生产和采购的效率低下，将导致销售货物的成本增加企业销售收入与营业现金流量 及税务收 支之间的差距扩大应该说 ，权责发生制下会计数据与现金流量和税务收支不一致是正常的不过 ，若公司会计政策保持不变时，它们之间的关系一般是稳定的如果它们的关系发生变化 ，可 能表明企业应计概算中的变化举一例子 ，一家建筑商一般。