第三方存管对证券公司结算业务和系统的影响初探 (2).docx

第三方存管对证券公司结算业务和系统的影响初探第三方存管对证券公司结算业务和系统的影响初探一、第三方存管业务的发展过程第三方存管业务的发展过程作为证券投资者保护体系和证券业风险防范体系的重要组成部分，客户证券交易结算资金(俗称“保证金”)第三方存 管制度(以下简称“第三方存管制度”)从 2004 年初开始个别试点，到近期开始分批实施，历经 2 年多时间正在不断成熟 目前，第三方存管目前仅涉及客户保证金的人民币部分在第三方存管制度试点阶段，主要试点券商是一些问题券商，对问题券商在业务资格上的限制，使得试点阶段第三方 存管业务相对单一，仅限于场内 A 股日常业务，管理和实施比较简单随着分批实施阶段不断推进，一些合规类券商开始进行第三方存管业务试点，创新试点类券商参与对问题券商的托管 这使得第三方存管业务开始进入创新业务试点的阶段第三方存管业务是一个不断创新不断完善的业务发展过程，随着第三方存管制度不断向前推进，业务模式上将有更新 更全面的发展本文将详细阐述三方存管实施后，对帐户体系、结算业务、IT 系统建设等各个方面的影响和改变二、第三方存管业务变化分析第三方存管业务变化分析第三方存管业务遵循“券商管证券，银行管资金”的原则建立的。

通过对业务细节的分析可以发现第三方存管系统对 券商现有业务及其管理方式都产生重要影响.账户是参与各方法律关系的载体，是业务运作的基础第三方存管模式下账户体系如下图：1、第三方存管对券商前台业务影响：1）银证双方共管投资者保证金账户投资者需要在银证两端办理两次保证金账户开户手续，保证金账户的信息变更需要在银证两端同步2）银证转账模式的改变原有银证转账模式将停用（包括第三方存管银行和其他银行）新的银证转账模式特点是：a、“客户银行结算账户”及其与“客户证券结算账户”的对应关系由银行管理b、客户存取款指令应当经过银证双方的共同审核和簿记客户可取资金上限是银证两端可取限额的最低值c、客户存取指令执行后，客户银行结算账户、客户证券端保证金账户、客户银行端存管账户、存管总账户的余额同 时簿记3）日间委托与交易的资金前端控制的影响日间委托的资金前端审核与簿记由券商通过“客户证券端保证金账户”独立完成（与现有模式相同）2、第三方存管对日终结算业务的影响：首先，在日终结算业务机制上，建立了银证双方存取款日终对账机制，券商端以银行数据为准其次，日终划付数据 由券商提供，银行负责审核与簿记日终划付文件的主要内容包括：客户交收划付数据（每一个客户资金账户的当日资金 变动额、每一个客户资金账户的当日余额）以及一级交收划付数据（存管银行与证券公司自有资金之间的资金交收数据、 存管银行与登记公司之间的资金交收数据、存管银行与客户存管总账户之间的资金交收数据）。

同时，券商只能在日终通过日终划付文件才能变更客户资金3、第三方存管对法人结算影响核心变动不仅体现在结算业务上，更重要的是体现在对结算管理职能变化上由于客户保证金全额存放在存管银行， 因此券商对客户保证金的管理也必须是全额资金管理，需要在法人结算系统中增加处理客户结算（指三级结算，即证券公 司与分支机构或证券公司与客户，由于对结算级别的不同定义，以下简称客户结算，）数据的功能同时，目前第三方存管在实施过程是一个渐进的过程，在分批分期推进的过程中，必然存在多种存管方式共存的过 程在场内交易资金、证券管理上，登记结算公司是以席位为标识进行存管模式的区分，并以不同结算参与人的数据进行 发送但在场外业务（如：开放式基金）上，结算机构并未按不同存管方式进行资金、证券管理因此，在场外结算资金 管理上，存在不同存管方式共同进行资金交收的情况这也大大增加了第三方存管模式下资金交收管理的复杂度原有存管模式第三方存管模式 客户保证金管理范 围管理 70％的上存客户保证金管理 100％的客户保证金数据来源法人结算数据客户资金的资金调拨自有资金的资金调拨法人结算数据（多套）客户结算数据：如存取款、 佣金、委托扣款等（数据颗 粒度：营业部＋存管银行）。

自有资金的资金调拨 资金管理模式根据法人结算数据、依据三号 令资金管理规定管理客户资金客户资金的变动必须总分联 动，单纯通过法人结算系统 调整客户资金是不完整的， 必须与柜台交易系统的客户 保证金账户、存管银行的客 户存管账户联动 自有资金管理根据法人结算数据、依据三号 令资金管理规定管理自有资金自有资金管理更为复杂，必 须管理客户结算中的自有资 金包括佣金(广义的佣金， 包括了交易佣金和非交易收 入，如证券账户开户费、转 托管费、委托费、撤单费等)、 客户资金结息等等自有资金直接面对交收风险客户结算处理与核 算无需管理客户结算数据法人结算同时处理法人结算 数据与客户结算数据，为保证清算准确，必须解决：两 者的时差对应、勾稽校对、 差错（法人结算与客户结算 的误差、异常）数据冲正跟 踪三、第三方存管业务对第三方存管业务对 ITIT 系统的影响系统的影响为配合第三方存管业务开展，交易所为券商开设第三方存管独立席位，登记结算公司将为第三方存管席位使用独立结 算会员号，并开设相应备付金账户为实现第三方存管业务，券商与存管银行都必须进行相应 IT 系统改造，第三方存管涉及的 IT 系统图如下：1、银行端：第三方存管系统：实现银行端第三方存管业务，包括日终对账业务（包括客户资金存取核对、总分账户核对、账户薄 记、客户明细账户余额及流水核对等）。

银证平台：账户管理业务（各类资金账户及存管账户开销户、账户控制、客户信息修改、密码修改等）、实时转帐业 务（客户资金存取、查询资金余额、账户冲正、取款额度控制等），以及清算文件传输等辅助业务当然不同银行系统构建名词和功能有所不同2、证券端：证银平台建设，构建与银行银证平台对接的通讯功能，配合柜台系统改造实现与存管银行相对应的账户管理业务、实 时转帐业务、客户结算及日终对账业务功能改造为满足第三方存管业务的特点，法人结算系统需要增加如下功能：支持同时处理多套结算数据支持引入客户结算数据，实现 100%客户资金管理结算资金台账可支持与第三方存管相适应的账户体系与薄记规则支持法人结算与客户结算核对与冲正跟踪支持生成日终一级划付指令四、新意第三方存管清算系统简介新意第三方存管清算系统简介新意科技同多家创新试点券商和多家存管银行合作，密切跟踪研究第三方存管业务的发展，在此基础上丰富和完善在 第三方存管模式下的法人结算业务，开发了新意综合管理平台（E-SIM5.0）第三方存管子系统（以下简称新意三方存管系 统），在多家证券公司得到了广泛应用它具有以下特点．1、全面的客户保证金管理：第三方存管业务改变了券商对客户保证金的管理方式，使得券商需要将客户结算与法人结算纳入券商总部统一管理。

通过处理客户结算数据和法人结算数据建立了券商客户保证金完整的资金簿记并根据业务规则产生一级划付指令．2、完善的交收模式支持：证券行业业务创新日新月异，交收模式从以往单一的净额担保交收模式向多少交收模式共存的情况发展，今后即可 能存在净额交收、全额交收并存，DVP 交收与非 DVP 交收模式并存，担保交收与非担保交收模式并存的情况新意对第三 方存管对多种交收模式的影响进行了深入的研究，并根据不同交收模式完善新意三方存管系统３、多市场品种业务支持：券商场内交易业务和场外交易业务的登记存管规则不同，不同登记结算机构对第三方存管业务支持模式也有很大区 别场内交易通过存管银行完成资金交收，场外交易由于存在不同存管方式共同资金交收，根据现有业务规则将采用交收 过渡账户新意三方存管系统同时支持场内和场外业务品种的资金交收。