非财务人员财管理培训课件.ppt

非财务人员的非财务人员的 财务管理培训财务管理培训1非财务人员的 财务管理培训1课程目标Ø解析三大财务报表，掌握对财务报表最基本实用的分析技巧Ø感知管理决策对企业财务表现的影响Ø掌握诊断企业健康状况的基本方法Ø掌握影响企业价值的关键驱动因素2课程目标解析三大财务报表，掌握对财务报表最基本实用的分析技巧课程安排课程安排Ø企业、经理人与财务Ø解析财务报表 - 资产负债表/损益表Ø企业经营绩效分析Ø企业现金流分析Ø企业健康状况诊断Ø企业价值的关键驱动因素3课程安排企业、经理人与财务3管理的五大职能决策 计划 配置 控制 考核 4管理的五大职能决策4财务报表能够帮经理人做哪些事情？5财务报表能够帮经理人做哪些事情？5信息功能以数字的形式详细准确地记录和披露企业的财务状况和经营结果1、交易事项的分类、记录、汇总2、收支盈亏的计算3、资产的质量4、企业的资本结构6信息功能以数字的形式详细准确地记录和披露企业的财务状况和经营成本功能正确地计算和说明企业生产产品、提供服务的成本，有一套完善的核算方法1. 成本的归集与计算2. 成本报表的编制、分析和解释3. 标准成本的制定4. 成本预算的编制与控制7成本功能正确地计算和说明企业生产产品、提供服务的成本，有一套管理功能1. 通过对财务报表的分析, 加强内部控制，防止工作错弊，保征资产安全2. 运用财务比率分析，探讨经营得失，不断改进管理3. 运用财务预算, 规划利润，寻找最有利的产销途径4. 运用财务模型探讨业务模式，拟定经营策略8管理功能8经理人如何借助财务工具经理人如何借助财务工具完成工作目标？完成工作目标？ 9经理人如何借助财务工具完成工作目标？9决策支持 - 投资项目评估Ø项目能否赚钱？Ø能赚多少钱？Ø什么时候开始赚钱?Ø钱能赚多久？10决策支持 - 投资项目评估项目能否赚钱？10 计划计划 – – 财务预算财务预算 财务预算是企业经营计划的数字化，它用数字的形式集中而系统地反映企业在未来一定期间的全部经济活动及成果，是企业在特定时期内经营状况的数字化模拟11 计划 – 财务预算  资源配置 通过将各种假设和前提条件输入财务预测分析系统，可以帮助经理人找出最佳业务模式，从而合理配置企业内各种资源，合理安排人、财、物的使用。

12 资源配置 通过将各种假设和前提 控制Ø财务预算又是一种动态管理工具，通过分析预算与实际数字之间的差异可以对公司经营计划在执行过程中出现的偏差及时进行调整和修正Ø通过对财务数据的分析，找出企业经营过程中存在的问题，及时加以改进ØPDCA13 控制财务预算又是一种动态管理工具，通过分析预 考核Ø运用财务预算，可将企业的经营目标分解为一个个具体的、可以衡量的作业目标，并落实到每个部门和员工Ø财务数字是考核企业经营绩效、也是经理人对各部门、员工进行奖罚的重要依据，同时还是制定新目标的基础14 考核运用财务预算，可将企业的经营目标分解为一财务职能的三大转变财务职能的三大转变Ø财务会计　　　　管理会计Ø帐房先生　　　　决策参谋Ø后知后觉　　　　先知先觉15财务职能的三大转变财务会计　　　　管理会计15小结：1.管理的五大职能2.财务报表的三大功能3.财务职能的三大转变16小结：管理的五大职能16财务报表的结构财务报表的结构资产负债表2019年12月31日损益表现金流量表资产负债表2019年12月31日17财务报表的结构资产负债表损益表现金流量表资产负债表17占用资金用在何处 来源资金来自何处 资产权益资产负债表基本结构18占用来源资产权益资产负债表基本结构18资产权益资产负债表基本结构长期资产流动资产股东权益19资产权益资产负债表基本结构长期资产流动资产股东权益19长期资产（LTA）流动资产（CA）资产权益企业的现金和在一年内可以变成现金或被耗用的资产资产负债表结构资产负债表结构20长期资产（LTA ）流动资产（CA）资产权益企业的现金和在一年长期资产: 家具 20,000 装修费 10,000流动资产:现金 114,000 房租押金 6,000 股东权益:股本 150,000资产权益一月底资产负债表一月底资产负债表 150,000 150,000 21长期资产:股东权益:资产权益一月底资产负债表 1-2月损益表收入: 8元X3000 24000成本: 5元X3000 (15000)费用: (6000) -------------利润: 3000221-2月损益表收入: 8元X3000 240002长期资产: 家具 20,000 装修费 10,000流动资产:现金 99,000 应收款 8,000存货 10,000房租押金 6,000 股东权益:股本 150,000利润利润 3,000资产权益二月底资产负债表二月底资产负债表 153,000 153,000 23长期资产:股东权益:资产权益二月底资产负债表 长期资产（LTA）流动资产（CA）资产权益100100全部短期资产（1）现金（2）应收款（3）存货（4）其它应收款资产负债表结构资产负债表结构24长期资产（LTA ）流动资产（CA）资产权益100100全部短流动资产管理 - 现金会计准则规定： 现金和各种存款应按实际收入和支出数记帐注意：不得坐支现金，收支两条线问题： 一个企业帐户里的现金是否越多越好？25流动资产管理 - 现金会计准则规定：25流动资产管理 - 应收款1. 欠款的时间越长，收回的可能性越小2. 收帐的方式： - 发信 - 打 - 派人登门催收 - 委托收帐公司收款 - 向法院起诉26流动资产管理 - 应收款1. 欠款的时间越长，收回的可能性越应收帐款管理指标应收帐款管理指标回款额 - 应收款帐龄分析表Ø 过期应收帐款的比例Ø 坏帐的比例坏帐准备的提取 - 按应收帐款帐面余额提取 - 根据发生坏帐的概率提取27应收帐款管理指标回款额27提取坏帐准备的差异跨国公司 (US.GAAP) > 360天 100%181-360天 12%121-180天 5% 91-120天 1.5%国内上市公司> 5 年 100%4-5年 70%3-4年 50%2-3年 20%1-2年 8%< 1年 3%28提取坏帐准备的差异跨国公司 (US.GAAP)国内上市公司2流动资产管理 - 存货Ø存货的内容： - 原材料 - 在产品 - 产成品 - 包装物 - 备品、备件 - 低值易耗品Ø存货计价方法： - 先进先出法 - 后进先出法 - 平均成本法29流动资产管理 - 存货存货的内容：存货计价方法：29存货的管理Ø安全性： - 帐实相符 - 定期盘点(月、季、年)Ø有效性： - 存货变现损失 (IOS) 30存货的管理安全性：30其它应收款管理 由非业务购销等引起的垫付的款项，属于非盈利性资金占用，不能增加公司效益，是无效占用的资源。

Ø控制方式： 1.严格内部借款制度，要求员工及时归还暂借款 2.定期审核明细帐，采取措施控制不合理的资金占用Ø注册资金不得转入其它应收款！注册资金不得转入其它应收款！31其它应收款管理 由非业务购销等引起的垫付的款项，属于非盈长期资产: 家具 20,000 装修费 10,000流动资产:现金 99,000 应收款 10,000存货 8,000其它应收款其它应收款 6,000 股东权益:股本 150,000利润 3,000资产权益对流动资产的规范化表述 153,000 153,000 32长期资产:股东权益:资产权益对流动资产的规范化表述 长期资产:家具 20,000 装修费 10,000特许经营权 80,000流动资产:现金 19,000 其它应收款 6,000 存货 10,000应收款 8,000 股东权益:股本 150,000利润 3,000资产权益三月底资产负债表三月底资产负债表 153,000 153,000 33长期资产:股东权益:资产权益三月底资产负债表 长期资产（LTA）流动资产（CA）资产权益使用期＞1年的资产（1）固定资产（2）递延资产（3）无形资产资产负债表结构34长期资产（LTA ）流动资产（CA）资产权益使用期＞1年的资产长期资产长期资产（1）固定资产 厂房、建筑物、机器设备、运输工具、电脑等（2）递延资产 公司开办费、装修费等（3）无形资产 商誉、技术专利、特许经营权等35长期资产（1）固定资产35固定资产管理Ø安全性 帐实相符 - 建立固定资产台帐 - 定期盘点Ø有效性 - 控制资本性支出 - 对资本性支出项目效益进行跟踪分析36固定资产管理安全性36固定资产折旧定义：将受益期超过一年的固定资产的价值在受益期各年内分摊的金额。

1. 直线摊销法：按受益年限(季度/月份)平均摊销2. 加速折旧法：如一项固定资产可使用5年，折旧率分别为40%、25%、20%、10%、5%3. 工作量法：如一辆汽车可行驶50万公里，使用寿命6年，每年分别行驶15、10、12、8、5万公里，则6年中每年的折旧率为15/50、10/50、12/50、8/50、 5/5037固定资产折旧定义：将受益期超过一年的固定资产的价值在受益期各长期资产:固定资产 20,000 递延资产 10,000无形资产 80,000流动资产:现金 19,000 其它应收款 6,000 存货 10,000应收款 8,000 股东权益:股本 150,000利润 3,000资产权益老刘入股前老刘入股前 153,000 153,000 38长期资产:股东权益:资产权益老刘入股前 长期资产:固定资产 20,000 递延资产 10,000无形资产 80,000流动资产:现金 79,000 其它应收款 6,000 存货 10,000应收款 8,000 股东权益:股本 - 张 150,000 - 刘 50,000原股本溢价 10,000利润 3,000资产权益老刘入股后老刘入股后 213,000 213,000 39长期资产:股东权益:资产权益老刘入股后 以筹措资金为目的发行的普通股，是股东向企业注入资金的主要方式（1）实收资本（2）资本公积（3）未分配利润来自正常营业之外的属于普通股股东的盈余，由于它几乎是永久性的资金，所以与实收资本相似，通常不能用于分配。

产生于营业的利润，对于多数企业来说，这是企业增长的正常途径，它们可以作为股息分配给股东40以筹措资金为目的发行的普通股，是股东向企业注入资金的主要方式股东权益实收资本 - 股东原投资及后来增资的金额 - 股东对公司承担责任的最高界限资本公积 - 股本溢价 - 资产重估增值 - 捐赠41股东权益实收资本41股东权益未分配利润 企业的税后利润在向股东分配之前，先要提取盈余公积，提取比例如下： - 法定公积金 10% - 任意公积金 企业自定 - 法定公益金 5 - 10%•很少有企业将利润全部分掉，未分配利润趋于成为企业永久性资金来源的一部分42股东权益未分配利润42长期资产:固定资产 20,000 递延资产 10,000无形资产 80,000流动资产:现金 79,000 其它应收款 6,000 存货 10,000应收款 8,000 股东权益:实收资本实收资本 - 张 150,000 - 刘 50,000资本公积资本公积 10,000未分配利润未分配利润 3,000资产权益对股东权益的规范化表述对股东权益的规范化表述 213,000 213,000 43长期资产:股东权益:资产权益对股东权益的规范化表述 资产 占用来源资产负债表基本结构自有资金 - 权益借入资金 - 负债44占用来源资产负债表基本结构自有资金借入资金44长期资产:固定资产 20,000 递延资产 10,000无形资产 80,000流动资产:现金 118,500 其它应收款 6,000 存货 25,000应收款 8,000 股东权益:实收资本 - 张 150,000 - 刘 50,000资本公积 10,000未分配利润 3,000应付货款 4,500二年期借款 30,000半年期借款 20,000资产负债/权益五月份资产负债表五月份资产负债表 267,500 267,500 45长期资产:股东权益:资产负债/权益五月份资产负债表 流动负债 - 全部短期负债（偿还期在一年以内）（1）应付帐款（2）短期借款（3）其他长期负债 - 全部长期贷款（偿还期在一年以上）•抵押贷款、应付债券、定期贷款•中期：3 – 5 年•长期：5 – 10 年46流动负债 - 全部短期负债（偿还期在一年以内）长期负债 - 流动负债流动负债（1）应付账款 企业正常营业发生的应支付给供应商的款项（2）短期借款 企业向银行和其他金融机构借入的期限在一年以下的借款（3）其他　　 所有其他短期负债，如应付工资、应付福利费、应交税金、应付股利等　　47流动负债（1）应付账款47长期资产:固定资产 20,000 递延资产 10,000无形资产 80,000流动资产:现金 118,500 其它应收款 6,000 存货 25,000应收款 8,000 股东权益:实收资本 200,000 资本公积 10,000未分配利润 3,000长期负债长期负债: 长期借款长期借款 30,000流动负债流动负债:应付款应付款 4,500短期借款短期借款 20,000资产负债/权益长期负债与流动负债规范化表述长期负债与流动负债规范化表述 267,500 267,500 48长期资产:股东权益:资产负债/权益长期负债与流动负债规范化表流动负债管理1. 短期借款 - 债权人 2. 应付帐款 - 供应商3. 预收帐款 - 客户4. 应付工资/福利费 - 内部员工5. 应交税金 - 税务局6. 应付股利 - 股东7. 预提费用 - 企业已预提计入成本而尚未支付的费用。

如：长期借款利息49流动负债管理1. 短期借款 - 债权人 49股东权益（OE）长期负债（LTL）流动负债（CL）长期资产（LTA）流动资产（CA）资产负债/权益资产负债表分为五大块资产负债表分为五大块50股东权益（OE）长期负债（LTL）流动负债（CL）长期资产（长期权益/负债流动负债长期负债流动资产长期资产股东权益资产短期流动负债流动负债股东权益股东权益长期长期资产资产流动流动资产资产长期负债长期负债资产权益/负债资产负债表的长期部分资产负债表的短期部分51长期权益/负债流动负债长期负债流动资产长期资产股东权益资产短小结：Ø资产负债表分为五大块Ø各大块中的主要指标Ø五大块之间的相互关系52小结：资产负债表分为五大块52资产负债表2019年12月31日资产负债表2019年12月31日特定时期内的总收入减去总成本损益表损益表损益表53资产负债表资产负债表特定时期内损益表损益表53 一张损益表提供了哪些信息？销售收入销售收入 - ) 销售成本销售成本 毛利毛利 -) 期间费用期间费用 +/-) 其它业务收入其它业务收入/支出支出 营业利润营业利润 +) 投资收益投资收益 +/-) 营业外收入营业外收入/支出支出 税前利润税前利润 -) 所得税所得税 净利润净利润54 一张损益表提供了哪些信息？销售收入54收入确认的原则Ø与产品有关的风险和收益权利都已经转移，而且能合理地确认能够收到这些金额Ø收入=现金+应收帐款55收入确认的原则与产品有关的风险和收益权利都已经转移，而且能合销售成本Ø企业在确认收入的同时，要根据所发出货物或提供服务的金额进行成本的结转Ø销售费用（如运输费、广告费等）与销售成本无关Ø销售收入 – 销售成本 = 毛利56销售成本企业在确认收入的同时，要根据所发出货物或提供服务的毛利率说明了什么？Ø企业产品/服务的增值力 - 是否为顾客提供了可观的利益，而且这种利益对大部分顾客来说是很重要的？ - 顾客对这种利益的偏好是否能在未来的一段时间内持续？ - 是否为公司节约了大量成本？57毛利率说明了什么？企业产品/服务的增值力57毛利率毛利率说明了什么？说明了什么？Ø企业的竞争力 - 竞争对手是否很少/不具备/很模仿这种增值能力？ - 我们的产品/服务是否在许多方面都优于竞争对手？ - 我们是否在核心能力方面比竞争对手投入了更多的时间/金钱？58毛利率说明了什么？企业的竞争力58期间费用Ø无法分摊到各个产品中 、作为企业整体支出的费用1、销售费用(selling expenses) 销售人员工资福利、差旅费、运输费、广告费等2、管理费用(G & A) 管理部门人员工资福利、办公费、邮电费、印刷费3、财务费用(Interests & bank charges) 企业筹措资金需要支付的费用，如银行手续费、借款利息等59期间费用无法分摊到各个产品中 、作为企业整体支出的费用59其他业务收入/支出Ø其它业务收入 企业不经常发生的、但又与主营业务有直接联系的收入，如直接出售原材料、 半成品、处理存货的收入Ø其它业务支出 所有与取得其它业务收入有关的成本、费用60其他业务收入/支出其它业务收入60投资收益Ø报告期内资产负债表中长期投资与短期投资所产生的收益Ø不同的投资品种特点不同，收益也不同Ø债券投资收益稳定，不需要太多的敏感性Ø股权投资收益波动性较大，要求较高的投资技巧61投资收益报告期内资产负债表中长期投资与短期投资所产生的收益6营业外收入/支出Ø营业外收入 企业罚款收入、政府补贴收入 营业外收入是极不确定和偶然的，不需要深入分析Ø营业外支出 企业支付的赞助费、罚款等 例：延期纳税罚款62营业外收入/支出营业外收入62损益表的上线损益表的上线/底线底线 预算 实际 实际销售收入 1000 900 1200营业利润 200 200 18063损益表的上线/底线 小结：Ø收入确认的原则Ø毛利率的含义Ø损益表的上线/底线64小结：收入确认的原则64课程安排课程安排Ø企业、经理人与财务Ø解析财务报表 - 资产负债表/损益表Ø企业经营绩效分析企业经营绩效分析Ø企业现金流分析Ø企业健康状况诊断Ø企业价值的关键驱动因素65课程安排企业、经理人与财务65资产负债表中资产负债表中的几个重要术语的几个重要术语66资产负债表中的几个重要术语66长期资产（LTA）流动资产（CA）所有者权益(OE)长期负债（LTL）流动负债（CL）实收资本资本公积未分配利润600400300250450资产负债/权益总资产TA运用资本CE净资产(NW)10001000净资产净资产(Net Worth)67长期资产（LTA ）流动资产（CA）所有者权益(OE)长期负债长期资产流动资产股东权益长期负债流动负债600400450250300资产负债/权益10001000运营资金(WC)流动资金流动资金（ Working Capital）68长期资产流动资产股东权益长期负债流动负债6004004502损益表中损益表中的几个重要术语的几个重要术语69损益表中的几个重要术语69利润的分配过程息税前利润（PBIT） - ）利息 债权人税前利润（PBT） - ）税款 税务局税后利润（PAT） - ）股息 股东未分配利润（RE）70利润的分配过程息税前利润（PBIT）70利润表中术语利润表中术语息税前利润（PBIT） 税后利润（PAT） 资产负债表中术语资产负债表中术语总资产（TA）净资产（NW）71利润表中术语资产负债表中术语71息税前利润息税前利润$112总资产收益率总资产收益率总资产总资产$800损益表损益表资产负债表资产负债表ROTA14%===总资产收益率总资产收益率（（ROTA））72息税前利润$112总资产收益率总资产$800损益表资产负债表净资产收益率净资产收益率税后利润税后利润$60净资产净资产$360损益表损益表资产负债表资产负债表ROE16.6%===净资产收益率净资产收益率（（ROE））73净资产收益率税后利润$60净资产$360损益表资产负债表RO总资产收益率的分解总资产收益率的分解Ø总资产收益率提供了一种衡量企业业务表现的基准，它是指导企业管理团队日常工作的一个重要工具Ø作为数字，总资产收益率只是简单地提出了一个目标，要在经营决策中真正发挥作用，必须将它分解成几个子目标74总资产收益率的分解总资产收益率提供了一种衡量企业业务表现的该比率的决定因素是损益表中的成本项目该比率的决定因素是资产负债表中的资产总资产收益率= 14%资产周转率= 1.4倍营业利润率= 10%75该比率的决该比率的决总资产收益率= 14%资产周转率= 1.如何提高总资产收益率如何提高总资产收益率? ?Ø要改善经营绩效，必须同时提高营业利润率和资产周转率，这两个比率取决于企业中各部门一系列具体作业活动的结果Ø管理者可通过建立绩效考核系统推动各部门实现其子目标，从而使企业整体业绩达到经营计划的要求步骤：1、设定各作业活动的目标值2、将目标落实到具体的部门/人76如何提高总资产收益率?要改善经营绩效，必须同时提高营业利润率营业利润率的决定因素Ø原材料/销售收入 426/1120*100%=38%Ø人工/销售收入 291/1120*100%=26%Ø制造费用/销售收入 168/1120*100%=15%Ø销售及管理费用/销售收入 123/1120*100%=11% 要提高营业利润率，必须降低4个成本百分比中的一个或几个，利用这些比率，可以量化各部门的作业目标，计算出任何一个子比率变化对企业总体经营绩效的影响77营业利润率的决定因素原材料/销售收入77总资产周转率的决定因素总资产周转率的决定因素Ø销售收入/平均固定资产净值 1120/(400+480)/2=2.5倍（假设期初净值为400）Ø销售成本/平均存货余额 885/(100+128)/2=7.8倍（假设期初余额为100）Ø销售收入/平均应收账款余额 1120/(150+160)/2=7.2倍（假设期初余额为150） 在有效管理资产负债表方面，财务部可与生产/销售部门合作，量化库存和应收账款管理指标，对因资本性支出引起的固定资产投资项目须从盈利角度评估其投资回报78总资产周转率的决定因素销售收入/平均固定资产净值78应收帐款管理指标 应收帐款周转率(AR turnover)= 销售收入净额/平均应收帐款余额 应收帐款周转天数(DS0)= 360天/应收帐款周转率79应收帐款管理指标 应收帐款周转率(AR turnover)=存货管理指标存货周转率(Inventory turnover) = 销售成本/(期初存货+期末存货)/2存货周转天数 = 360/存货周转率 存货循环时间(cycle time) - 供应链管理80存货管理指标存货周转率(Inventory turnover固定资产周转率(FA turnover) 固定资产周转率 = 销售收入/平均固定资产净值Ø与其他因素相比，固定资产周转率在很大程度上受行业性质的影响，对管理活动的依从性较弱Ø很多资本密集型企业难以获得高额收益，除非存在着某些垄断性因素81固定资产周转率(FA turnover) 固定资产周转率 固定资产与无形资产(Tangible/Intangible Asset)Ø 不要随意扩充固定资产 - 高固定资产意味着低流动资产Ø 重视无形资产开发 - 通过产品、服务的不断创新提高企业的核心竞争力 - 通过向客户提供定制化服务，增加顾客满意度和忠诚度 - 通过开发员工潜能，改善工作流程，合理配置资源，形成独特的竞争优势82固定资产与无形资产(Tangible/Intangible小结：Ø总资产收益率/净资产收益率Ø营业利润率/总资产周转率Ø营业利润率的提高取决于成本管理Ø总资产周转率的提高取决于资产管理83小结：总资产收益率/净资产收益率83课程安排课程安排Ø企业、经理人与财务Ø解析财务报表 - 资产负债表/损益表Ø企业经营绩效分析Ø企业现金流分析企业现金流分析Ø企业健康状况诊断Ø企业价值的关键驱动因素84课程安排企业、经理人与财务84 现金流量表是构成财务报告体系的一个重要部分，其作用是追踪企业内资金流量，确定现金的来源和去向有人认为：现金流量表比损益表更加可信、客观因为许多营业性现金变动并未反映在损益表上，损益表是按权责发生制编制的，它要对企业的现金流量进行调整，使特定期间的收入与成本相配比，这种调整有时掩盖了企业经营中的一些重要方面现金流量表最大的优点在于：编制者很难通过做手脚来掩饰企业经营中不尽人意的地方 现金流量表的作用现金流量表的作用85 现金流量表是构成财务报告体系的资产负债表2019年12月31日资产负债表2019年12月31日特定时期内的现金总流入减去现金总流出现金流量表现金流量表现金流量表86资产负债表资产负债表特定时期内的现金流量表现金流量表86利润折旧原材料在产品产成品应付帐款应收帐款人工人工/费用费用现金短期借款企企业业的的现现金金循循环环87利润原材料应付应收人工/费用现金短期借款企业的现金循环87现金短期借款利息、税款和股息偿还贷款资本支出新增股本金新增长期贷款出售固定资产非营业性现金流出非营业性现金流入88现金短期借款利息、税款偿还贷款资本支出新增新增长出售固非营业 资金的来源与使用的长短期分析固定资产10000 2250 10600 2850合计合计1000012850 1850长期$$存货应收帐款短期借款应付帐款 12850 10005100 3250 1000 1250长期借款公积金 短期使用合计合计合计合计现金应交税金 500 1750来源89 资金的来源与使用的长短期分析固$10000$10600$2850来源短期长期使用$225022507750285090$10000$10600$2850来源短期长期使用$2250来源短期长期使用理想的现金流量模式91来源短期长期使用理想的现金流量模式91 1、用于长期投资的资金来自长期资金来源 2、用于短期投资的资金来自短期资金来源 3、一部分长期资金可用于短期资产投资 理想的现金流量模式92 理想的现金流量+息前税后利润原材料再制品完工产品应付帐款应收帐款人工/费用现金折旧经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量93息前税后原材料应付应收人工/费用现金折旧经营活动产生的现金流支付所得税投资活动投资活动产生的现产生的现金流量金流量所得税购买固定资产出售固定资产94支付所得税投资活动产生的现金流量所得税购买固定资产出售固定资融资活动融资活动产生的现产生的现金流量金流量增资扩股筹集长/短期借款归还长/短期借款期初现金余额 期末现金余额 支付利息支付股息95融资活动产生的现金流量增资扩股筹集长/短期借款归还长/短期借小结：Ø企业的现金循环Ø理想的现金流量模式Ø现金流量表的三大块96小结：企业的现金循环96课程安排课程安排Ø企业、经理人与财务Ø解析财务报表 - 资产负债表/损益表Ø企业经营绩效分析Ø企业现金流分析Ø企业健康状况诊断企业健康状况诊断Ø企业价值的关键驱动因素97课程安排企业、经理人与财务97资产负债表股东权益流动资产流动负债长期负债长期资产131.888.264.278.477.4220.0220.0(万美元)1.4倍==流流动动比比率率98资产负债表股东权益流动资产流动负债长期负债长期资产131.8资产负债表股东权益流动资产流动资产流动负债长期负债长期资产131.888.264.278.477.4220.0220.0(万美元)存货应收帐款现金其他36.535.09.77.00.8倍==速速动动比比率率99资产负债表股东权益流动资产流动负债长期负债长期资产131.8损益表($:0000)$ $销售收入 308经营成本 278.8PBIT 29.2PBT 24.5PAT15.2RE 8.8利息 4.7股息 6.4税金 9.38%==长期资产流动资金股东权益长期负债流动负债131.888.277.478.464.2资产负债表 ($:0000)流动资金销售收入88.2 – 64.2308100损益表($:0000)$ $销售收入 3第0天收到原材料第85天由顾客处获得现金第44天售出产品第85天收到顾客付款第26天付款给供应商存货周转天数44天应收帐款周转天数41天应付帐款周转天数26天现金流出与流入的时间差企业需筹集59天经营所需的资金流动流动资金资金周转周转天数天数101第0天收到第85天由第44天售第85天收第26天付存货周转天长期流动性衡量长期流动性衡量 Long term debt payback assessmentØ衡量企业长期流动性的3个比率： 负债与权益比率 = 负债总额/股东权益 资产负债率 = 负债总额/总资产 长期流动性比率 = 长期资产/运用资本Ø如果这3个比率恶化，企业遇到了什么问题？ 102长期流动性衡量 Long term debt paybac长期资产长期资产流动资产流动资产股东权益股东权益长期负债长期负债流动负债流动负债9040703436短期借款应付帐款和其他=1.22负债总额 股东权益负负债债与与权权益益比比率率=103长期资产流动资产股东权益长期负债流动负债9040703436负债与权益比率分析负债与权益比率分析 1.负债/股东权益 = 1 理想型 2.负债/股东权益 = 2 健全型 3.负债/股东权益 = 5 资金周转不灵 4.负债/股东权益 > 10 高风险 5.负债/股东权益 > 30 清算104负债与权益比率分析104长期资产长期资产流动资产流动资产股东权益长期负债长期负债流动负债流动负债904070200=55%负债总额 总资产资资产产负负债债率率100100Debt ratio105长期资产流动资产股东权益长期负债流动负债904070200=股东权益股东权益流动资产流动负债长期负债长期负债长期资产长期资产131.864.278.477.4220.0220.080%==长长期期流流动动性性比比率率106股东权益流动资产流动负债长期负债长期资产131.864.27 1、长期资金占用必须与长期资金来源相匹配2、企业新增资金的来源比例应遵循适当的负债与权益比率3、短期资金使用与短期资金来源之间的比例应与期初资产负债表的流动比率保持一致 三条财务准则三条财务准则107 1、长期资金占用必须与长期资金财务杠杆的作用财务杠杆的作用Financial leverage借款甲方案乙方案50000 50000 200000股东权益总资产100000100000营业利润利息(9%)税前利润所得税(25%)税后净利润权益报酬率(ROE)财务杠杆倍数(总资产/股东权益)丙方案 100000 80000 100000 20000 20000 20000 (4500) (7200) 0155001280020000(3875)(3200)(5000)11625 960015000 23% 48%15% 2 5 1108财务杠杆的作用Financial leverage借款甲方案财务杠杆的作用财务杠杆的作用借款甲方案乙方案50000 50000 20000 0股东权益总资产100000100000营业利润利息(9%)税前利润所得税(25%)税后净利润权益报酬率(ROE)财务杠杆倍数(总资产/股东权益)丙方案 100000 80000 100000 5000 5000 5000 (4500) (7200) 0 500 (2200)5000(100) 0(1250) 400 (2200)3750 0.8% -11%3.75% 2 5 1109财务杠杆的作用借款甲方案乙方案50000 50000 权益报酬率权益报酬率 =×==净利润净利润股东权益股东权益净利润净利润销售收入销售收入销售收入销售收入总资产总资产净利润率净利润率总资产周转率总资产周转率×企业获利的三个发动机企业获利的三个发动机总资产总资产×股东权益股东权益×财务杠杆财务杠杆110权益报酬率 =×==净利润股东权益净利润销售收入销售收入总资有效的经营模式有效的经营模式1、负债经营2、经营中紧耵住现金，赚到的钱都是现金3、将现金返还给股东4、保持适度的财务杠杆倍数111有效的经营模式1、负债经营111 1.短期流动性的三个比率2.长期流动性的三个比率3.运用财务杠杆的好处/风险4.企业获利的三个发动机小结：小结：112 短期流动性的三个比率小结：11四个要素之间的关系四个要素之间的关系现金流量增长利润资产113四个要素之间的关系现金增长利润资产113个人行动计划写下你认为是最重要的，并愿意将之付出行动的要点 ————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————114个人行动计划写下你认为是最重要的，并愿意将之付出行动的要点1。