深圳赛格三星股份有限公司课件.ppt

深圳赛格三星股份有限公司 李婧瑶0501100202    公司概况      评价及建议财务分析盈利能力分析经营能力分析偿债能力分析现金流量分析深圳赛格三星公司（深圳赛格三星公司（SSG）介绍）介绍•1997年在原深圳中康玻璃有限公司基础上分立重组成为上市公司•公司主营业务为“生产经营彩管玻壳及其材料，玻璃器材；国内商业、自营进出口”•主要供应全国各彩管生产企业，用户遍布珠江三角洲、长沙、上海、咸阳等地，同时部分产品远销美国、韩国等地，为国内同行业中率先将玻壳产品打入国际市场、产品出口量最大、外销率最高、出口创汇最多的玻壳厂家•公司是深圳市重点发展的高新技术企业，为长远发展和在同行业中具最强竞争力，投资45亿元在深圳市大工业区建设占地36万平米新工厂，新工厂8P3F11条生产线全部进入正常生产状态，年产值30亿元RMB•公司未来将全面涉足介入尖端的显示器及新兴信息材料产业，运营效率将得到显著提高；电子玻璃产品将成为公司未来长期、稳定的利润增长点盈利能力分析•营业利润率：(营业利润/主营业务收入 )综合反映企业具有稳定和持久性的收入和支出因素•可以看出公司从99——03年的盈利都是处于比较稳定的状态。

•但是，03年之后，公司的利润都是处于严重下滑状态•但是到2004年12月31日之后，公司的净资产收益率基本处于下降状态•(净利润/主营业务收入) 反映企业主营业务收入的最终获利能力•该比例大幅度下降，可以看出公司的获利能力下降        公司主营业务收入与去年同期相比减少的原因是市场竞争激烈,产品销售价格下降        公司的主营业务利润与去年同期相比有所下降的原因是公司所属的CRT行业受到高端的FPD 产品的影响，玻壳产品价格持续下降，动力、能源以及原材料涨价，导致公司的生产销售成本上升，致使公司主营业务利润的下降        报告期内净利润与去年同期相比增加的原因是，收到政府补贴收入及处置闲置固定资产获得净收益所致项目2006 年2005年同比增减（％）主营业务收入2,014,710,048.392,067,599,232.43-2.56%主营业务利润364,974,524.46450,820,315.29-19.04%净利润46,854,847. 4640,459,470. 5615.81%总结：盈利能力分析•企业由于受到原材料价格、产品竞争格局等的影响，企业的盈利能力不尽人意。

经营能力分析资产周转率：主营业务收入*2/(资产+上期资产) 06年的值为：0.51利用全部资产进行经营的效率较高有所提高，企业的经营能力有所提高•主营业务成本*2/(存货+上期存货)    •该指标06年的值为9.76，可以看出企业销售能力的有所增强，也说明企业在生产经营各环节中对存货运营配置能力提高•主营业务收入*2/(应收帐款+上期应收帐款) 反映了，一般说来该数值越高越好•该指标06年的值为5.04，水平一般，低于03年说明企业应收款变现速度和管理效率有所下降总结：经营能力分析•企业对于全部资产的利用效率有所提高，销售能力也有所增强，但是对于账款的管理不足偿债能力分析•负债/资产 ：反映了企业的资产总额中，债权人提供资金所占的比重•企业的资产负债率处于下降趋势，且没有超过50%这样对债权人权益的保障程度在合理范围内，但还是略低•流动资产/流动负债 ：反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动债务的能力一般来说，该比率应保持在2：1的比率•该项比率过高反映了企业的资金没有得到充分利用，过低则说明企业偿债的安全性较差•企业最新数据只有0.581的流动比率，说明公司的偿债能力较差。

•(流动资产-存货)/流动负债 ：在速动资产中减去了变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用等项目，所以速动比率比流动比率更能反映流动负债偿还的安全性和稳定性一般来说，该比率的下限为1•企业的速动比率跌破下限，偿债能力有限，不稳定，对债权人的来说安全性不高    总结：偿债能力分析•企业对债权人的权益有所保证的，但是企的偿债能力不足，对债权人来说企业的安全性不高现金流量分析公司经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量的构成情况：•2006 年，公司的经营活动正常，流入现金1,976,879,652.11 元，同比下降26.34 ％ ， 主要是因为公司本年应收票据贴现减少所致流出现金1,503,015,085.38 元，同比下降21.77％，主要是因为背书转让票据支付部分材料款•本期投资活动产生现金流入205,502,304.65 元，同比上升6.03％，主要因为公司本年取得搅拌棒等闲置资产的处置收入，流出现金166,817,838.81元，同比下降46.07％，主要是因为扩建项目款项已于2005 年基本结清•本期筹资活动产生的现金流入1,604,415,512.00 元，同比上升107％，主要是因为公司本年内在银行授信额度内循环使用借款， 流出现金2,156,714,941.04 元，同比上升49.34％，主要是因为公司本年内循环偿还银行借款。

•经营活动产生的现金流量净额/总股本 ：反映每一普通股获取的现金流入量•06年底的数据为0.60可以看出企业进行资本支出和支付股利的能力方面高于行业平均水平且06年底为0.06，即每股盈利有支付保障•经营活动产生的现金流量净额/负债： 反映了企业用当期经营活动产生的现金偿还公司债务的能力•06年的数据为0.30因为经营活动中产生的现金是企业长期现金的来源，数据过低，说明企业的偿债能力有限总结：现金流量分析•企业的营业能力较好，但是大量的筹资活动使负债增多，但偿债能力却有限评价及建议•对企业：由于产品原材料成本不断提高，市场竞争格局更加激烈，企业需要继续进行行业的结构调整并且充分发挥公司在技术、生产效率、质量等方面的竞争优势，进一步改进生产，优化产品结构，设备，减少能耗，强化公司内部管理，挑战极限成本，积极拓展市场，来实现公司的可持续发展•对债权人：由于受到原材料升价、人民币升值、石油价格上升等的影响，企业的偿债能力下降在向该企业借债时，应有所顾忌•对投资人：公司的盈利能力在一定时期内还是有保证的，但盈利能力不高进行投资时不会有太大的风险，但也没有很高的盈利。