证券业从业资格考试课堂笔记 《证券投资基金》第09章 基金的信息披露.doc

第九章 基金的信息披露第一节 基金信息披露概述一、基金信息披露的含义与作用基金信息披露的作用主要表现在四个方面：（一）有利于投资者的价值判断在基金份额的募集过程中，基金招募说明书等募集信息披露文件向公众投资者阐明了基金产品的风险收益特征及有关募集安排，投资者能据以选择适合自己风险偏好和收益预期的基金产品二）有利于防止利益冲突与利益输送资本市场的基础是信息披露，监管的主要内容之一就是对信息披露的监管相对于实质性审查制度，强制性信息披露的基本推论是投资者在公开信息的基础上“买者自慎”，它可以改变投资者的信息弱势地位，增加资本市场的透明度，防止利益冲突与利益输送，增加对基金运作的公众监督，限制和阻止基金管理不当和欺诈行为的发生三）有利于提高证券市场的效率由于现实中证券市场的信息不对称问题，使投资者无法对基金进行有效甄别，也无法有效克服基金管理人的道德风险，高效率的基金无法吸引到足够的资金进行投资，不能形成合理的资金配置机制四）有效防止信息滥用如果法规不对基金信息披露进行规范，任由不充分、不及时、虚假的信息披露，会导致信息滥用二、基金信息披露的原则披露的原则分为：实质性原则和形式性原则一）实质性原则1．真实性原则真实性原则是基金信息披露最根本、最重要的原则，它要求披露的信息应当是以客观事实为基础，以没有扭曲和不加粉饰的方式反映真实状态。

2．准确性原则准确性原则要求用精确的语言披露信息，在内容和表达方式上不使人误解，不得使用模棱两可的语言3．完整性原则所有的重要事项，都要进行披露4．及时性原则在重大事件发生之日起2日内披露临时报告5．公开披露原则公开披露原则要求将信息向市场上所有的投资者平等公开地披露，而不是仅向个别机构或投资者披露例9-1（2010年3月单选题）信息披露人应在重大事件发生之日起（ ）日内编制并披露临时报告书A．5 B．3 C．2 D．1【参考答案】C（二）形式性原则1．规范性原则规范性原则要求基金信息必须按照法定的内容和格式进行披露，以保证披露信息的可比性2．易解性原则易解性原则是要求信息披露的表述应当简明扼要、通俗易懂，避免使用冗长、技术性用语3．易得性原则易得性原则要求公开披露的信息易为一般公众投资者所获取除法规指定的披露报刊和网站外，信息披露义务人也可在其他公共媒体披露信息，但须注意其他媒体不得早于指定报刊和网站披露信息，且不同媒体上披露的同一信息应一致三、基金信息披露的禁止行为（一）虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏误导性陈述是指使投资者对基金投资行为发生错误判断并产生重大影响的陈述。

重大遗漏是指披露中存在应披露而未披露的信息，以至于影响投资者做出正确决策二）对证券投资业绩进行预测证券投资基金的风险收益变化存在一定的随机性，因此，对基金的证券投资业绩水平进行预测并不科学，应予以禁止三）违规承诺收益或者承担损失基金是存在一定投资风险的金融产品，投资者应根据自己的收益偏好和风险承受能力，审慎选择基金品种，即所谓“买者自慎”如果基金信息披露中违规承诺收益或承担损失，则将被视为对投资者的诱骗及进行不当竞争四）诋毁其他基金管理人、托管人或者基金份额发售机构如果基金管理人、托管人或者基金销售机构对其他同行进行诋毁、攻击，借以抬高自己，则将被视为违反市场公平原则，扰乱市场秩序，构成一种不当竞争行为例9-2（2010年3月多选题）公开披露基金信息时，不得有的情形是（ ）A．在每个基金会计年度结束后90日内编制完成年度报告B．就基金业绩进行预测C．诋毁同行D．承诺最低收益【参考答案】BCD四、基金信息披露的分类信息披露可分为：基金募集信息披露、运作信息披露和临时信息披露一）基金募集信息披露基金募集信息披露可分为首次募集信息披露和存续期募集信息披露首次募集信息披露主要包括基金份额发售前至基金合同生效期间进行信息披露。

存续期募集信息披露主要指开放式基金在基金合同生效后每6个月披露一次更新的招募说明书二）基金运作信息披露基金运作信息披露文件包括：基金份额上市交易公告书、基金资产净值和份额净值报告、基金年度报告、半年度报告、季度报告其中，基金年度报告、半年度报告和季度报告又合称基金定期报告三）基金临时信息披露基金临时信息披露是不定期的披露，对重大影响事件进行披露五、XBRL在基金信息披露中的应用XBRL的作用很广泛，企业的各种信息，特别是财务信息，都可以通过XBRL在计算机互联网上有效地进行处理信息发布者一旦输入了信息，就无需再次输入，通过XBRL就可以很方便地转换成书面文字，文件，HTML页面，或者其他相应的文件格式而且，通过XBRL获取到的信息，也无需打印或再次输入，就可以方便快捷地运用于各种财务分析等领域会计信息语言的标准化、规范化，会计信息运用的自动化、集成化，会计信息服务的市场化、社会化和会计行业的智能化、现代化第二节 我国基金信息披露制度体系我国基金信息披露制度体系可分为国家法律、部门规章、规范性文件与自律性规则四个层次一、基金信息披露的国家法律我国法律对基金信息披露的规范主要体现在2004年6月1日起施行的《证券投资基金法》中。

《证券投资基金法》规定，基金管理人、基金托管人和其他基金信息披露义务人应当依法披露基金信息，保证所披露信息的真实性、准确性和完整性基金信息披露义务人应当确保应予披露的基金信息在基金监管机构规定的时间内披露，并保证投资者能够按照基金合同约定的时间和方式查阅或者复制公开披露的信息资料二、基金信息披露的部门规章基金信息披露的部门规章主要体现在于2004年7月1日起施行的《基金信息披露管理办法》中三、基金信息披露的规范性文件基金信息披露的规范性文件主要包括基金信息披露内容与格式准则和基金信息披露编报规则XBRL，根据我国会计准则和基金披露法规定义的词汇表，于2008年由中国议事日程会发布实施的规范性文件基金信息披露XBRL模板是根据我国会计准则和基金披露法规要求，将各类披露文件进一步表格化，并为各类信息元素加注XBRL编号四、信息披露自律性规则如证券交所的基金上市规则第三节 基金主要当事人的信息披露义务在基金募集和运作过程中，负有信息披露义务的当事人主要有基金管理人、基金托管人、召集基金份额持有人大会的基金份额持有人他们应当依法及时披露基金信息，并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性一、基金管理人的信息披露义务对于基金管理人来说，主要负责办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项，具体涉及基金募集、上市交易、投资运作、净值披露等各环节。

1．向中国证监会提交基金合同草案、托管协议草案、招募说明书草案等募集申请材料2．在基金合同生效的次日，在指定报刊和管理入网站上登载基金合同生效公告3．开放式基金合同生效后每6个月结束之日起45日内，将更新的招募说明书登载在管理入网站上，更新的招募说明书摘要登载在指定报刊上；在公告的15日前，应向中国证监会报送更新的招募说明书，并就更新内容提供书面说明4．基金拟在证券交易所上市的，应向交易所提交上市交易公告书等上市申请材料5．至少每周公告一次封闭式基金的资产净值和份额净值开放式基金在开始办理申购或者赎回前，至少每周公告一次资产净值和份额净值；放开申购赎回后，应于每个开放日的次日披露基金份额净值和份额累计净值如遇半年末或年末，还应披露半年度和年度最后一个市场交易日的基金资产净值、份额净值和份额累计净值6．在每年结束后90日内，在指定报刊上披露年度报告摘要，在管理人网站上披露年度报告全文在上半年结束后60日内，在指定报刊上披露半年度报告摘要，在管理入网站上披露半年度报告全文在每季结束后15个工作日内，在指定报刊和管理人网站上披露基金季度报告上述定期报告在披露的第2个工作日，应分别报中国证监会及其证监局、基金L市的证券交易所备案。

对于当期基金合同生效不足2个月的基金，可以不编制上述定期报告7．当发生对基金份额持有人权益或者基金价格产生重大影响的事件时，应在2日内编制并披露临时报告书，并分别报中国证监会及其证监局备案封闭式基金还应在披露临时报告前送基金上市的证券交易所审核8．当媒体报道或市场流传的消息可能对基金价格产生误导性影响或引起较大波动时，管理人应在知悉后立即对该消息进行公开澄清，将有关情况报告中国证监会及基金上市的证券交易所9．管理人召集基金份额持有人大会的，应至少提前30日公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项会议召开后，应将持有人大会决定的事项报中国证监会核准或备案，并予公告10．基金管理人职责终止时，应聘请会计师事务所对基金财产进行审计，并将审计结果予以公告，同时报中国证监会备案例9-5（2010年3月判断题）基金净值公告要求封闭式基金每周公告2次，开放式基金净值每天公告 （ ）【参考答案】×二、基金托管人的信息披露义务基金托管人的信息披露义务主要是办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项，具体涉及基金资产保管、代理清算交割、会计核算、净值复核、投资运作监督等环节。

同基金管理人一样，基金托管人也应建立健全各项信息披露管理制度，指定专人负责管理信息披露事务三、基金份额持有人的信息披露义务作为基金份额持有人，它的信息披露义务主要体现在与基金份额持有人大会相关的义务当代表基金份额10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开持有人大会，而管理人和托管人都不召集的时候，代表基金份额10%以上的持有人有权自行召集此时，该类持有人应至少提前30日公告持有人大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项第四节 基金募集信息披露在基金募集信息披露中，基金合同、基金招募说明书和基金托管协议是三大法律文件一、基金合同基金合同是约定基金管理人、基金托管人和基金份额持有人权利义务关系的重要法律文件投资者缴纳基金份额认购款项时，即表明其对基金合同的承认和接受，此时基金合同成立二、基金招募说明书基金招募说明书是基金管理人为发售基金份额而依法制作的，供投资者了解管理人基本情况、说明基金募集有关事宜、指导投资者认购基金份额的规范性文件其编制原则是，基金管理人应将所有对投资者做出投资判断有重大影响的信息予以充分披露，以便投资者更好地做出投资决策一）招募说明书的主要披露事项包括：招募说明书摘要。

基金募集申请的核准文件名称和核准日期基金管理人、基金托管人的基本情况等二）招募说明书重要信息1．基金运作方式个别开放式基金品种，如ETF既可在交易所上市交易，也可在一级市场上以组合证券进行申购赎回开放式基金的运作中要保留一定的现金以应付赎回，而封闭式基金组合运作的流动性要求会低一些，两类基金的风险收益特征必然会存在差异2．从基金资产中列支的费用的种类、计提标准和方式不同基金类别的管理费和托管费水平存在差异即使是同一类别的基金，计提管理费的方式也可能不同例如，有的管理人是每日计提管理费；而有的管理人会在招募说明书中约定，如果基金资产净值低于某一标准将停止计提管理费；对于一些特殊的基金品种，如货币市场基金，其不仅计提管理费和托管费，还计提销售服务费用3．基金份额的发售、交易、申购、赎回的约定，特别是买卖基金费用的相关条款即使是同一开放式基金品种，由于买卖金额不同、收费模式不同，也可能适用不同的费率水平4．基金投资目标、投资范围、投资策略、业绩比较基准、风险收。