LOW-E玻璃发展正当时——镀膜玻璃系列报告之一.doc

……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………[Table_MainInfo]建材行业行业深度 研究报告维持“中性”2010-5-13[Table_KeyInfo][Table_Title]LOW-E玻璃发展正当时——镀膜玻璃系列报告之一报告要点n LOW-E玻璃的工艺发展历程：和离线之争我们梳理了LOW-E镀膜工艺在国外的发展历程，和离线都曾经占据过主流地位，目前基本处在并存和互补状态和离线是玻璃镀膜的两种工艺，我们认为两者各有特色，市场定位不一样：低辐射玻璃具有可大批量生产，颜色少，光学性能固定，U值高，不易氧化，可异地加工，可长期存放，成本较低，适用于民用建筑；离线低辐射玻璃综合参数指标好，U值低，颜色品种多，光学性能可随意调整，易氧化，不易存储，成本较高，适用于对节能指标要求高的公共建筑以及民用建筑n LOW-E玻璃在国内发展空间巨大LOW-E玻璃虽然比普通玻璃要贵，但是如果从使用过程来看，节约能源带来的隐性经济效益很大，是建筑节能的首选品种由于低辐射玻璃优良的节能功能，在经历石油危机之后，在各国政策的推广下，其市场销售量都经历过迅速增长的阶段；目前各发达国家的LOW-E玻璃都得到了大规模的普及。

当前中国LOW-E玻璃使用率仅为8%，远远低于发达国家；即使参照发达国家中较低的应用水平，未来建筑耗用LOW-E玻璃都将有6倍以上的空间n LOW-E玻璃发展正当时我们分析了我国LOW-E玻璃迟迟不能推广的两大原因：一是因为政策过于宽松，目前还没有强制使用政策出台，同时在执行标准上过低，导致不需要采用LOW-E玻璃，仅采用普通玻璃就能满足政策要求；二是因为LOW-E玻璃在国内发展历史很短，设备和技术都需要从国外进口，离线软膜占主流和加工成本过高制约了LOW-E在民用市场的大规模推广我们判断目前正处在LOW-E玻璃加速发展的时点：一是在经济结构转型、节能减排和低碳经济的大背景下，未来出台强制性政策的概率在加大；二是和可钢化离线技术在国内的发展使得LOW-E有望大面积、规模化生产；三是配套设备和技术的国产化将降低LOW-E在国内应用的门槛，也使得强制政策出台具备了现实基础；四是规模化生产和设备国产化本身会使得LOW-E的生产成本不断降低[Table_CompanyInfo]行业内重点公司推介公司代码公司名称投资评级002163中航三鑫推荐000012南玻A推荐[Table_BaseInfo]行业相对市场表现（近12个月）资料来源：Wind资讯行业内跟踪公司比较09A10E11EPEPBEV/EBITDAPEPBEV/EBITDA相关研究《短期业绩下滑不改变长期趋势向好——中航三鑫10年1季报点评》2010-4-23《弹性最大的玻璃新星——中航三鑫调研点评》2010-4-16《大幅增长符合预期，未来看点在于LOW-E玻璃——南玻A10年1季报点评》2010-4-1分析师：刘元瑞，邹戈(8621)68751757zouge@执业证书编号：S0490209080266联系人：杨靖凤(8621) 68751636yangjf@1……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………正文目录产品介绍 4LOW-E玻璃的工艺发展历程：和离线之争 4LOW-E玻璃发展历程 4LOW-E玻璃的工艺：和离线 5LOW-E玻璃在国内发展空间巨大 8LOW-E玻璃是建筑节能的首选品种 8LOW-E玻璃在发达国家已普遍使用 9LOW-E玻璃在国内发展空间巨大 10LOW-E玻璃发展正当时 10我国LOW-E玻璃迟迟不能推广的两个原因：政策和成本 10为什么我们判断目前正处在LOW-E玻璃加速发展的时点 14图表目录图1：LOW-E玻璃的发展历史 4图2：4mm白玻的光谱曲线 6图3：4mmLOW-E玻璃的光谱曲线 6图4：LOW-E玻璃 7图5：离线LOW-E玻璃(真空溅射法) 7图6：世界LOW-E玻璃的销量和复合增速 9图7：欧洲LOW-E玻璃的销量和复合增速 9图8：各国LOW-E玻璃的使用率 10图9：德国新能源法的实施促进了LOW-E玻璃的使用 11图10：我国LOW-E玻璃白玻价格比远高于国外 14图11：异地加工离线LOW-E玻璃 15图12：成本曲线（横轴单位万平米，纵轴单位元/平米） 16图13：我国LOW-E玻璃与白玻的价格比当前正处于加速下降通道中 18图14：中国LOW-E玻璃消费量 19表1：国外LOW-E玻璃工艺与部分生产企业 5表2：两种热辐射比较 5表3：与离线的比较 7表4：和离线低辐射中空玻璃光学性能对比 8表5：两种低辐射中空玻璃在不同气候条件下相对于白玻的节能效果（在高纬度地带节能效果更好） 8表6：LOW-E玻璃在欧洲的节能减排效果 8表7：LOW-E玻璃在中国的节能效果 9表8：70年代末80年代初德国推广建筑节能的相关政策 11表9：德国窗户传热系数限值标准（单位：W/m2*K） 11表10：我国建筑节能标准政策法规 12表11： 不同地区建筑外窗传热系数限值 12表12：部分地区推广LOW-E玻璃和其他节能玻璃的规定 14表13：2009年投产生产线 16表14：采用国产设备的生产线 17表15：国产生产线比进口生产线便宜了约40% 17表16：可钢化单银LOW-E玻璃采用不同设备（设备配置一样）下加工成本（单位：元/平米） 18产品介绍低辐射镀膜玻璃简称低辐射玻璃或LOW-E（Low Emissivity Glass）玻璃，是在玻璃表面镀制包括银层在内的多层金属或其他化合物组成的膜系产品，因其所镀的膜层具有极低的表面辐射率而得名；普通玻璃的表面辐射率在0.84左右，低辐射玻璃的表面辐射率在0.25以下；它对波长范围4.5-25μm的远红外线有较高的反射比（大约将80%以上的远红外线热辐射反射回去），具有良好的阻隔热辐射透过的作用；在夏季可以阻隔物体受太阳照射后发出的二次辐射热，同样冬季可以减少室内的热量向外流失，从而达到隔热保温节能降耗的目的。

LOW-E玻璃的工艺发展历程：和离线之争LOW-E玻璃发展历程20世纪60年代末，欧洲玻璃制造商在实验室成功研制出基于离线生产的低辐射镀膜玻璃1978年，美国Interqane公司成功地将低辐射玻璃首先应用于建筑物上80年代前离线镀膜玻璃一直占主要地位世界上镀膜技术生产工艺始于1973年，英国Pilkington公司首家研制开发和生产出电浮法玻璃，1978年又采用浮法高温热解沉积法镀膜工艺研制成功低辐射玻璃，1985年正式实现商业化生产，并最早在德国Gladbek工厂的浮法玻璃生产线上实施使用低辐射玻璃投放市场以后，在国际玻璃市场上引起强烈反响，迅速得以推广低辐射玻璃在英国市场上1992年的销量比1991年骤然增加60%以上，为了满足市场需求，Pilkington在本部的盛海伦工厂上了1条低辐射线，又在美国的子公司LOF玻璃厂和德国的子公司威尔海姆工厂安装了低辐射玻璃生产设备与此同时，英国Pilkington将使用低辐射玻璃生产技术许可证同时出售给美国的PPG公司和法国的圣戈班公司其中法国的圣戈班公司引进低辐射镀膜玻璃生产技术以后，生产的EKO plus型低辐射玻璃，于1985年投产后连续8年之久市场产销两旺，经久不衰，并从1994年开始法国又向市场提供第二代EKO plus型低辐射玻璃。

目前欧洲有20%的中空玻璃选用法国生产的EKO plus型低辐射玻璃图1：LOW-E玻璃的发展历史2003年60年代末1978年1985年瑞士Glas Trosch研制硬膜离线LOW-E欧洲实验室研制离线LOW-E美国Interqane 应用到建筑物离线LOW-E英国Pilkington实现商业化LOW-E资料来源：长江证券研究部由于离线低辐射玻璃的膜层属于“软膜”层，仅适用于双层中空玻璃使用，不如镀制的“硬膜”层低辐射玻璃为此，英国、法国、美国、德国和日本对离线进行升级，很快研制成功离线镀膜工艺生产“硬膜”层的低辐射玻璃，投放市场后受到欢迎，比如，2003年瑞士的Glas Trosch公司研制出的Luxar抗反射具有低辐射性的玻璃，该玻璃经离线磁控阴极轰击获得多层的“硬膜”层，批量上市后十分热销；美国PPG 在Carlisle镀膜玻璃厂原有设备上进行改造，可以生产出和膜层性能相近的“硬膜”层低辐射玻璃，产品大受欢迎表1：国外LOW-E玻璃工艺与部分生产企业生产工艺公司和产品离线法Interqane公司的LnplusNetetralR，PPG公司的Sungatel00，Ford公司的SunglasHRS法PPG公司的 Surgate200，Ford公司的Sunglas H．R"P"，格拉维伯尔，圣戈班资料来源：长江证券研究所LOW-E玻璃的工艺：和离线LOW-E玻璃节能的原理n 热辐射是人体感受到热的主要原因物体由于自身温度或热运动的原因激发而产生向周围传播的电磁波成为热辐射。

物体的温度越高，热辐射的强度越大，短波所占的比例越大，反之亦然；在日常生活中，对人们影响最大的热辐射主要是太阳能热辐射和红外热辐射，同时也是热量的主要来源人体能感受到热的原因主要是接受到周围环境的热辐射，其中有“短波热辐射”（一般指太阳光辐射）和“长波热辐射”（即远红外热辐射）两种由于红外热辐射被人体吸收后的热效应很强，所以人体对这部分热辐射感觉很敏感表2：两种热辐射比较类别波段辐射来源人体对辐射敏感度太阳热辐射主要集中在2.5μm以下的紫外、可见光、近红外波段自身红外热辐射主要集中在2.5μm以上的远红外波段吸收太阳光，再次辐射人体感觉更敏感资料来源：低辐射玻璃及其应用，长江证券研究所n 低辐射玻璃建筑节能的原理在住宅建筑中，对室内温度能产生影响的热源来自室内和室外两个方面： 室外的热源：一是太阳直接照射进入室内的热能，主要集中在0.3-2.5μm的波段上；二是太阳照射到物体上（路面、建筑物等），被物体吸收后再次辐射出来的远红外热辐射，主要集中在2.5-40μm的波段上 室内的热源：一是由暖气、火炉及使用电器是产生的远红外热辐射，二是墙壁、地板、家具等吸收太阳辐射热后再次辐射出来的远红外热辐射，两种都集中在2.5-40μm的波段上。

在寒冷气候条件下，人们希望更多的获得太阳直接辐射热，同时又要减少室内远红外热辐射的外泄，使室内能保持较高的温度；在炎热气候条件下，室外的远红外热辐射成为主要的热源，人们又希望将这部分热能阻挡在室外，以减轻空调制冷的负担一般的低辐射玻璃能将80%以上的远红外热辐射发射回去，而普通透明浮法玻璃、吸热玻璃、阳光控制镀膜玻璃的远红外反射率仅在11%左右，从而使得。