上海黄金期货介绍课件.ppt

黄金期货的介绍上海黄金期货介绍u认识黄金u了解黄金期货及其交易u影响黄金价格的主要因素u黄金期货的风险提示上海黄金期货介绍认识黄金上海黄金期货介绍u 黄金的属性u 黄金伴随人力社会的发展历史u 黄金投资品种上海黄金期货介绍u自然属性 ： 黄金是一种稀缺矿产资源，非常珍贵，不可人工合成，不可再生u商品属性 一般商品属性、特殊商品属性u金融属性 布雷顿森林体系瓦解后黄金非货币化，但它仍是主要国际储备，是继美元、日元、 欧元和英镑后的第五大硬通货黄黄金金的的三三大大属属性性上海黄金期货介绍大致分为四个时期（西方）u皇权垄断时期：19世纪前u金本位时期：19世纪初 ~ 20世纪三十年代末四十年代初黄金以实物货币的形式出现u布雷顿森林体系时期：1944年 ~ 1972年，35美元=1盎司黄金u非货币化时期：个人可以自由买卖黄金，黄金价格由市场供需决定自由浮动2002年10月，黄金在中国被允许买卖）黄黄金金伴伴随随人人类类社社会会的的发发展展历历史史上海黄金期货介绍中中国国居居民民选选择择黄黄金金投投资资主主要要渠渠道道u实物黄金u纸黄金 u上海金交所延期交易 u黄金基金 u上海期交所期金 上海黄金期货介绍期货黄金及其交易期货黄金及其交易上海黄金期货介绍黄金期货黄金期货的的概念及其特点概念及其特点黄金期货合约黄金期货合约黄金期货交易计算黄金期货交易计算上海黄金期货介绍1 1、什么是黄金期货交易、什么是黄金期货交易 黄金期货交易：通过在期货交易所买卖标准化的黄金期货交易：通过在期货交易所买卖标准化的黄金期货合约而进行的一种交易方式黄金期货合约而进行的一种交易方式。

特点：双向交易、保证金交易、到期实物交割等特点：双向交易、保证金交易、到期实物交割等 以上海黄金期货交易为例，交易一手价值以上海黄金期货交易为例，交易一手价值20.920.9万万元的合约，投资者只需付出元的合约，投资者只需付出7 7％的保证金（约％的保证金（约2 2万元）万元）即可进行交易即可进行交易上海黄金期货介绍2 2、黄金期货、黄金期货的特点的特点上海黄金期货介绍3.黄金期货与其他黄金投资工具比较黄金期货与其他黄金投资工具比较品种品种定价机制定价机制保证金保证金手续费手续费持仓费用持仓费用交易时段交易时段交割交割交易方向交易方向期货黄金期货黄金撮合成交撮合成交7%万分之二万分之二无无上午上午9:009:00－－11:3011:30下午下午1:301:30－－3:003:00平仓平仓双向交易双向交易实物交割实物交割(企业法人企业法人)AU(T+D)撮合成交10%万分之四递延费递延费: :每天万分之二每天万分之二超期费超期费:20:20天后加收万分之一天后加收万分之一10:00-11:30 13:30-15:30 21:00-2:30(周一至周四)平仓或实物交割双向交易纸黄金商业银行做市商报价100%含在价差中无24小时，部分银行为上海黄金交易所时段不能提取现货只可买入标准金条自主定价100%含在加价中无自定即时只可买入上海黄金期货介绍4、全球黄金市场简介、全球黄金市场简介上海黄金期货介绍伦敦：伦敦：现货交易中心目前世界上最大的黄金市场现货交易中心目前世界上最大的黄金市场。

19191919年正式年正式成立，是无形的黄金市场成立，是无形的黄金市场每天每天10:3010:30和和15:0015:00公布黄金定盘价（公布黄金定盘价（fixing pricefixing price）苏黎世：苏黎世：最大的中转及结算中心最大的中转及结算中心，由瑞士银行、瑞士信贷银行和，由瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行进行，三大银行既是代理商也是做市商瑞士联合银行进行，三大银行既是代理商也是做市商大量的南非金和前苏联黄金聚集于此大量的南非金和前苏联黄金聚集于此上海黄金期货介绍纽约商品交易所（纽约商品交易所（COMEX):COMEX):期货交易中心期货交易中心 黄金期货交易最活跃的市场，形成的价格最有影响力黄金期货交易最活跃的市场，形成的价格最有影响力计价单位：美元计价单位：美元/盎司盎司上海黄金期货介绍香港：香港： 中国香港黄金市场已有中国香港黄金市场已有30多年的历史，其形成以香港金银多年的历史，其形成以香港金银贸易场的成立为标志贸易场的成立为标志 现在，香港已形成香港金银贸易场、伦敦本地金交易市现在，香港已形成香港金银贸易场、伦敦本地金交易市场和香港期货交易所共同发展的模式场和香港期货交易所共同发展的模式。

上海期货交易所上海期货交易所 我国的黄金期货于我国的黄金期货于20082008年年1 1月月9 9日在上海期货交易所挂牌交易日在上海期货交易所挂牌交易上海黄金期货介绍黄金期货黄金期货的合约细则的合约细则上海黄金期货介绍上海期货交易所黄金期货标准合约上海期货交易所黄金期货标准合约交易单位交易单位10001000克克/ /手手报价单位报价单位元元( (人民币人民币)/)/克克最小变动价位最小变动价位0.010.01元元/ /克克每日价格最大波动限制每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价不超过上一交易日结算价±5%±5%合约交割月份合约交割月份1-121-12月月交易时间交易时间上午上午9:00—11:30 9:00—11:30 下午下午1:30—3:00 1:30—3:00 （每天（每天4 4小时）小时）最低交易保证金最低交易保证金合约价值的合约价值的7%7%交易手续费交易手续费不高于成交金额的万分之二不高于成交金额的万分之二交易代码交易代码AUAU最后交易日最后交易日合约交割月份的合约交割月份的1515日日( (遇法定假日顺延遇法定假日顺延) )自然人不能持仓进入交割月（即交割月前一个交易日必需平仓）自然人不能持仓进入交割月（即交割月前一个交易日必需平仓）交割日期交割日期最后交易日后连续五个工作日最后交易日后连续五个工作日上海黄金期货介绍最后交易及交割规则最后交易及交割规则以交易上海期金以交易上海期金6月合约为例月合约为例上海黄金期货介绍以黄金期货在以黄金期货在210.00元元/克为例。

客户买入一手黄金期货合约克为例客户买入一手黄金期货合约所需保证金为：所需保证金为：期货价格期货价格×合约单位合约单位×保证金保证金210×1000×7%=14700元元/手手温馨提示：除了所需保证金外，还应该预留一部分温馨提示：除了所需保证金外，还应该预留一部分资金以应对市场波动风险资金以应对市场波动风险保证金相关保证金相关上海黄金期货介绍黄金期货合约不同时段的保证金黄金期货合约不同时段的保证金·交易时间段黄金交易保证金比例·合约挂牌之日起7%·交割月前第二月的第十个交易日起8%·交割月前第一月的第一个交易日起10%·交割月前第一月的第十个交易日起15%·交割月份的第一个交易日起20%以交易以交易6月份期货合约为例月份期货合约为例7%8%10%15%20%上海黄金期货介绍持仓量变化时的保证金持仓量变化时的保证金交割月前第三月的第一个交易日起， 当持仓总量（X）黄金交易保证金比例X≤12万7%12万＜X≤14万8%14万＜X≤16万10%X＞16万12%8％％7％％10％％12％％以交易以交易6月合约为例，月合约为例，当进入当进入3月第一个交月第一个交易日时上海黄金期货介绍黄金期货黄金期货的交易计算的交易计算上海黄金期货介绍(例子一）例子一）例如在例如在230元元/克的价格卖空了克的价格卖空了8手，之后在手，之后在215元元/克的价格买入克的价格买入平仓。

则此次交易的结果为：平仓则此次交易的结果为：（卖出价－买入价）（卖出价－买入价）×合约单位合约单位 × 交易手数交易手数（（ 230 - 215）） ×1000克克/手手 × 8手＝手＝120000（元）（元）注：以上计算未计算手续费等交易费用注：以上计算未计算手续费等交易费用上海黄金期货介绍(例子二）例子二）例如在例如在227元元/克的价位上买入克的价位上买入2手，当价格下跌到手，当价格下跌到220元元/时平时平仓则此次交易的结果为：仓则此次交易的结果为： （卖出价－买入价）（卖出价－买入价）×合约单位合约单位 × 交易手数交易手数（（ 220 - 227）） × 1000克克/手手× 2手＝手＝－－ 14000（元）（元）注：以上计算未计算手续费等交易费用注：以上计算未计算手续费等交易费用上海黄金期货介绍影响黄金价格的主要因素上海黄金期货介绍1.通货膨胀 通货膨胀越高，以黄金作保值的要求也就越大，世界金价也会越高 作为这个世界上唯一的非信用货币，黄金与纸币、存款等货币形式不同，其自身具有非常高的价值，不像其他货币只是价值的代表，而其本身的价值微乎其微。

在极端的情况下，货币会等同于纸，但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值因此，可以说黄金可以作为价值永恒的代表上海黄金期货介绍 这一最明显的体现即是黄金在通货膨胀时代的投资价值——纸币等会因通货膨胀而贬值，而黄金却不会以英国著名的裁缝街的西装为例，数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水准，这是黄金购买力历久不变的证明而数百年前几十英镑可以买套西装，但现在只能买只袖子了因此，在货币流动性泛滥、通货膨胀横行的年代，黄金就会因其对抗通货膨胀的特性而备受投资者青睐上海黄金期货介绍2.美元走势 由于黄金市场价格是以美元标价的当美国经济增长速度放缓，出现衰退迹象时，美元汇率下跌会促使黄金价格可望上扬这是因为美元汇率的下跌往往与通货膨胀有关，致使市场投机性需求增加，进而刺激金价上升在黄金价格变动的历史上，可以发现当美元对其它西方国家的货币汇价坚挺时，国际市场上的黄金价格就会大幅回落 当美元小幅贬值时，黄金价格会逐渐上升即美元强黄金就弱，黄金强美元就弱美元对黄金市场的影响主要有两个方面，一是美元是国际黄金市场上的标价货币，因而与金价呈现负相关假设金价本身价值未有变动，美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨。

另一个方面是黄金已成为了美元资产的替代投资工具美元与黄金保持着大概90%的负相关关系上海黄金期货介绍3.原油价格 当国际市场上石油价格不断上涨时，金价也会持续上升其原因是产油国的石油收入增加，从而会影响黄金的市场需求同时由于目前国际石油价格以美元标价，石油价格上升则往往引起美元的贬值，而美元的贬值又会导致人们抢购黄金保值，于是刺激黄金价格上涨反之，若由于石油供过于求，油价不断下跌，将会对金价的下跌产生明显的影响黄金本身是通货膨胀之下的保值品，石油价格上涨意味着通货膨胀会随之而来，金价也会随之上涨国际大宗商品市场上，原油是最为重要的大宗商品之一原油对于黄金的意义在于，油价的上涨将催生通货膨胀，从而彰显黄金对抗通货膨胀的价值原油价与金价呈60%左右的正相关关系 上海黄金期货介绍•供需关系供需关系•经济状况经济状况•利率利率•世界金融危机世界金融危机•战乱及政局震荡战乱及政局震荡影影响响黄黄金金价价格格的的其其他他因因素素上海黄金期货介绍黄金期货黄金期货的风险提示的风险提示上海黄金期货介绍1.切忌满仓操作，否则将面临追加保证金或强行平仓的风险切忌满仓操作，否则将面临追加保证金或强行平仓的风险。

例如交易例如交易1手合约需要手合约需要15000，假如投资者仅有，假如投资者仅有16000的交易资金，若亏损额度超的交易资金，若亏损额度超过过1000，则会被要求追加保证金，若未能及时追加保证金则会被强行平仓则会被要求追加保证金，若未能及时追加保证金则会被强行平仓 若客户不追加资金也不平仓，账号资金亏至若客户不追加资金也不平仓，账号资金亏至0时，也会被强行平仓，这就是所时，也会被强行平仓，这就是所谓的谓的““爆仓爆仓””2.尽量避免持仓过夜，防止隔夜波动风险尽量避免持仓过夜，防止隔夜波动风险 纽约黄金市场对市场影响极大，而纽约市场运作时上海期金正处于休市时段，容纽约黄金市场对市场影响极大，而纽约市场运作时上海期金正处于休市时段，容易产生第二天开市大幅跳空的情况易产生第二天开市大幅跳空的情况3.自然人必须在进入交割月前全部平仓，否则进入交割月后将自然人必须在进入交割月前全部平仓，否则进入交割月后将被强行平仓被强行平仓 由自然人投资者承担强行平仓所发生的亏损，而即使有盈利也不归自然人客户由自然人投资者承担强行平仓所发生的亏损，而即使有盈利也不归自然人客户。

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