【蓝象报告】50位美国教育投资人的2015行业观察.pdf

市场是否存在泡沫 ？ 针对公司估值的观察与评论 顶级教育投资人意见 ： 观点多元 顶级教育投资人认为 ， 部分企业盈利变现能力尚不明确 ， 出现虚高估值是不合理的 ， 他们对这些公司能否达到成长预期持怀疑态度 另一部分人则持乐观态度 他们认为 ， 教育行业的整体估值并非虚高 首先 ， 对标非教育企业的估值情况 ， 教育行业估值仍属合理 ； 其次 ，教育科技企业收入存在加速增长的模式 ； 此外 ，目前 成人教育正在蓬勃发展 统计数据 是 否 不确定 市场泡沫派典型观点 市场务实派典型观点 其他观点 “许多目前没有实现营收 、 缺乏业绩或者没有良好运营能力的公司 ，仅凭组建公司 、 上线网站就能估值上百亿 ” “我看过的大部分公司 ， 即便是非常优秀的公司 ， 目前的市场估值 ，都超过了其实际价值 ” “与其它行业相比 ， 教育科技公司的估值 ， 无论是绝对数还是相对数都较低 ” “教育科技类公司收入增长迅猛 ， 增幅显著 ， 与其它类型的公司（如企业级服务 ， 消费品电商 ） 相比 ， 估值仍属理性 ” “现今被投资的企业中 ， 未来会成为巨头的屈指可数 不过我认为 ，部分非常有潜力的公司 ， 目前估值依然处在合理范围。

” “ 但是 ， 市场规模和赛道研究已经证明 ， 教育行业最终会出现独角兽机会 一旦出现了独角兽公司 ，投资机构足以实现其整体投资回报目标 ” 问题 ： 很多人认为教育科技行业存在泡沫 ， 你认为泡沫存在吗 ？ 顶级教育投资人意见 企业融资困难 ？ 教育科技公司市场融资究竟有多难 ？ 顶级教育投资人意见 ： 不太担忧 总体而言 ， 顶级教育投资人对教育科技企业融资并未表现出明显担忧 ——尤其是种子期的企业 当然 ， 一部分人认为 ， 这是由于存在一些专注教育行业 后续阶段融资对这些公司可能会是更大的挑战 不难发现 ， 顶级教育投资人认为 但投资人指出 ， 多数教育科技公司难以达到 统计数据 种子轮 “的确有部分专注于教育行业的基金 ， 但是他们都专注于 在此阶段之后的基金则非常少见 这将预示着创业公司在 ” “相对于其他行业 ， 教育科技公司融资还是比较困难的 ； 跟踪这个领域的投资人不多 但是 ， 一旦创业公司进入 挑战就相对减少了 目前来看 ， 种子期以及 ” “我觉得融资难的问题不存在 ， 市面上的相关的基金有很多 。

但是如果你之前的融资存在泡沫 ， 且业务增速没有达到预期的话 ， ” “我认为 ， 任何阶段都可以找到投资人 ， 因此我不同意融资难的论调 我认为一些人觉得融资困难 ， 是由于他们不了解资本市场 ， 或者缺乏相应阶段的融资经验 ” “资本紧缺的现象其实并不存在 相对于其他公司 ， 教育创业公司的营收潜力相对有限 ， 这或许会是教育创业企业融资困难的原因 ” 投资人语录 问题 ： 我们时常听到关于融资难的论调 比如 ， 对于一些处于相对成熟阶段的初创企业 ， 会出现融资困难 ， 进而导致资金链断裂的现象 您认为 ， 创业者在不同阶段 ， 是否面临融资难的问题 ？ 热门投资案件 对于哪个项目才是今年的最佳交易 ， 顶级教育投资人各具不同意见 热门案件的评选观点较为分散 ， 单笔交易获得顶级教育投资人的支持比重 ， 均未超过 1/6 获得前几名的包括 ： 2U 顶级教育投资人还提到了一些公司 ， 诸如 ： 题 ： 谁是今年最火的交易 ？ 谁令慧眼识珠的投资人倍感庆幸 ， 又令错失的投资人追悔莫及 ？ 标*公司为 级教育投资人意见 支持率排行榜 战略投资买家是否会进入市场 ？ 教育科技行业是否会吸引出于战略投资目的的资本进入 ？ 背景 数十年来 ， 为增强自身研发能力 ， 教育行业的出版商投入了大量的资金 ， 收购教育科技类企业 。

他们为了获得项目 ， 往往会开出更高的估值出价 ， 以击败财务投资者 近来 ， 科技和媒体行业的公司 ， 例如亚马逊和 都开始向教育行业进军 顶级教育投资人意见 ： 买主逐渐多样化 不少内部人士指出 ， 教育科技行业的买主日益多样化 对于大型科技公司而言 ， 教育是他们重要的基石战略 ；大型媒体公司 ， 对于教育科技公司的关注也是与日俱增 统计数据 是 否 不确定 答案是肯定的 潜在战略投资者 “已经有出于战略投资目的的买主投资了我们 ” “当市场变得更主流 ， 退出路径更加丰富的时候 ， 更多类型的资本将会涌入 ” “许多资本存在投资需要 ， 教育行业已经成为了热点领域 ” “对于诸如亚马逊 、 谷歌这样的科技巨头而言 ， 教育行业的数据已经变得和消费者数据一样重要 ” “ 这些企业的参与都只是冰山一角而已 ” “ 微软 ， 印度时报 ， 这些都在寻找相关领域的收购标的 ” “媒体行业对这一领域非常热衷 科技企业也将在教育科技行业 ，发起更大规模的收购行为 ” 问题 ： 战略投资买家会进入教育市场吗 ？ 投资人偏好 问题 ： 您认为投资人对于教育科技行业的哪个领域最为感兴趣 ？ 投资人对于教育科技行业的哪个领域最为感兴趣 ？ 背景 统计数据 投资人语录 客户销售周期较长 ， 从而吸引了大量投资人的关注 。

其中 ， 高中和学前教育正在吸引更多人的关注 ， 但是顶级教育投资人认为 ， 投资人对于初中教育的兴趣普遍不大 专注高等教育领域的企业 ， 吸引了大量投资者的关注 ，投资者关注度几乎是 职业培训和终身教育 ， 这部分或许是监管最少的领域 ，同样受到了多数投资人的关注 “学前和 而且还面临销售周期过长 ，行业标准和相关政策变动频繁等不利因素 ” “教育改革会首先发生在高等教育和职业教育阶段 ” “相对而言 ， 职业培训领域增速最快 ” “往年最受投资者关注的企业集中于学前教育 ， 但今年投资者更关注职业培训 我认为 ， 政府投资相对较少 ， 行业集中度低 ， 目前行业解决方案存有提升空间 ， 导致了职业培训更受欢迎 ” “目前 ， 任何一个单个领域 ， 都没有特别引人注目 相对而言 ， 作为一个整体 ， 吸引了较多投资者的目光 ” “早期教育会持续火热一段时间 ， 或许人工智能和神经科学未来将会被应用到这个领域的产品和服务中 我持续看好该行业 ” 43%的投资人认为 ， 职业培训和终身教育是他们最感兴趣的领域 ， 此外 ， 有 32%对高等教育最感兴趣 。