金融市场学第三章.ppt

1第三章金融市场媒体n一、金融市场经纪人n二、投资银行、证券公司、商人银行n三、证券交易所n四、信托投资公司、基金公司等其他金n融市场媒体2n一、金融市场经纪人n金融市场媒体是指那些在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人n金融市场的媒体多种多样，既有在金融市场扮演着各种角色的经纪人，也有各种性质的金融中介机构它们在金融市场中扮演着非常重要的角色，是金融市场得以顺利发展的保障3n1.经纪人的含义n经纪人又称“中间人”，它是作为中介撮合两个相关的市场主体并收取佣金的商人或商号n2.经纪人的分类货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇经纪人4n（1）货币经纪人na.含义与分类n货币经纪人就是指在货币市场上充当交易双方中介收取佣金的中间商人n货币经纪人又可以细分为三种：货币中间商、票据经纪人、短期证券经纪人5nb.功能货币经纪人的主要业务是为客户的货币交易提供中介服务c.货币经纪人获利的途径一是收取佣金；二是赚取价差6n（2）证券经纪人na.含义n从狭义范围来看，证券经纪人就是为客户证券交易提供中介服务，并收取佣金的中间商人他们以代理人的身份从事证券交易，与客n户是委托代理关系。

证券经纪人既可以是自然n经纪人（自由经纪人），也可以是法人经纪n人法人经纪人一般由银行、证券公司、信托n公司等具有合法经营地位的证券经营机构承担n证券经纪人角色，称为证券经纪商7nb.类型n• 佣金经纪人:佣金经纪人是指接受客户委托，在证券交易所内代为客户买卖有价证券，并按一定比率收取佣金的经纪人 n• 次经纪人:指专门接受佣金经纪人的委托，代理买卖有价证券的经纪人，因而又称交易厅经纪人或居间经纪人n 专业经纪人（专家经纪人）专家经纪人是指佣金经纪人的经纪人，就如同中央银行是银行的银行一样专家经纪人是证券交易所内的重要人物，他只接受佣金经纪人的委托而进行业务活动，并不直接与客户打交道 n• 零股经纪人:零股经纪人指专门经营不满一个交易单位的零股交易的经纪人股票交易通常以100股为一个交易单位，不足100股即为零股n• 债券经纪人n• 证券自营商（证券买卖商）证券自营商这类经纪人既为顾客买卖证券，也为自己买卖证券，自担风险，赚取买卖之间的差价8n（3）证券承销人na.含义n证券承销人是指依照规定有权包销或代销有价证券的证券经营机构或商号nb.作用n受发行人的委托，寻找潜在的投资公众，并且通过一系列广泛有效的公关活动，将这些潜在的投资人引导成为真正的投资者，从而使发行人募集到所需要的资金。

9nc.承销的方式n• 包销n• 代销nd. 证券承销n证券承销是证券承销人代理证券发行人发行证券的行为证券承销分为三个阶段：1）发行准备阶段： 2） 签订协议阶段,3） 证券发行阶段10n（4）外汇经纪人na. 含义n外汇经纪人是指在外汇市场上为了促成买卖双方的外汇交易成交的中介人nb. 功能 外汇经纪人的作用就是撮合外汇买卖双方，并通过提供这种中介服务来收取佣金获利11n二、投资银行、证券公司、商人银行n证券市场的发展和完善离不开金融n市场媒体的参与随着证券市场的不断n发展，投资银行、证券公司、商人银行n日益成为证券市场中不可或缺的重要媒n体，在证券市场中扮演着非常重要的角n色12n1.投资银行、证券公司、商人银行概念辨析n（1）投资银行、证券公司和商人银行是金融市场中的重要媒体，它们对金融市场特别是证券市场的发展和完善起了非常重要的推动作用n（2）从业务分类的角度来看，投资银行、证券公司和商人银行所从事的业务类型基本上都是相同的13n2.投资银行简述n（1）投资银行是指专门对工商企业办理投资和长期信贷业务的银行n它是资本市场上的主要金融中介n（2）从狭义上来说，投资银行所从事的业务是指投资银行作为证券承销商在证券发行市场上的承销业务和作为证券经纪商在证券市场上的经纪业务。

14n（3）从广义上来说，投资银行的业务还涉及公司并购、项目融资、资产管理、投资咨询、创业资本融资等n（4）投资银行是与商业银行相对而言的一个概念，是现代金融业为了适应现代经济发展形成的一个新兴行业15n3.投资银行的类型n(1) 独立的专业性投资银行n(2) 商业银行拥有的投资银行（商人银行）n(3) 全能性银行直接经营投资银行业务n(4) 一些大型跨国公司兴办的财务公司16n6.中国的投资银行(0917)17n三、证券交易所n1.证券交易所的定义与功能n（1）定义n证券交易所是专门的、有组织的市场，又称场内交易市场，是指在一定的场所、一定的时间、按一定的规则，集中买卖已发行证券而形成的市场18n（2）功能n提供交易场所； 制定交易规则； 组织证券的上市及上市证券交易的管理对会员及上市公司进行日常监管；提供证券市场行情及其他信息服务19n2.证券交易所的组织形式n（1）会员制证券交易所na. 会员制证券交易所是以会员协会形式成立，由会员自愿出资共同组成的，它是不以营利为目的的法人团体20nb.根据中国《证券交易所管理办法》规定，中国的证券交易所是指依法设立的，不以营利为目的，为证券的集中与有组织的交易提供场所、设施，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实行自律性管理的会员制事业法人。

nc. 会员制交易所的最高权力机构是会员大会，执行机构是理事会nd.优点与缺点n收取的费用低些n会员既是证券交易所的管理者又是交易者23n（2）公司制证券交易所na.定义即按照股份有限公司组织形式设立的证券交易所这种交易所的股东不参加证券交易，只是出资建立，为证券商和证券经纪人提供交易的场地、设施及服务,以保障证券交易的公正性.nb.瑞士的日内瓦证券交易所nc.最高权力机关是股东大会，最高决策机构是董事会nd.优点与缺点n特点：收取的费用较高n证券交易所的管理者与交易者分开n3.有关在证券交易所交易的一些规定有关在证券交易所交易的一些规定⑴⑴交易交易地点地点：集中在证券交易所的营业大厅；：集中在证券交易所的营业大厅；⑵⑵交易交易时间时间：固定的，如我国每周五日，每天分前市：固定的，如我国每周五日，每天分前市和后市⑶⑶交易对象：交易对象：上市证券；上市证券；n⑷⑷参与交易的主体：参与交易的主体：证券交易所的会员，（作证券交易所的会员，（作为会员，有一定的条件，要交纳会员费、年费、为会员，有一定的条件，要交纳会员费、年费、席位费）非会员都要委托会员买卖席位费）非会员都要委托会员买卖。

25n四、信托投资公司、基金公司等其他金融市场媒体n1.信托投资公司n信托投资公司是以盈利为目的的，并以委托人身份经营信托业务的金融机构26n2.基金公司n（1）基金交易是指以基金证券为对象进行的流通转让活动n（2）基金分为封闭式基金和开放式基金27n思考题n1.什么是金融市场的媒体？它主要包括哪n些？n2.什么是经纪人？它有哪些类型？简述其n各自的功能和业务n3.投资银行、证券公司和商人银行有哪些n异同？n4.简述投资银行的业务28n5.证券交易所的定义与功能n6.会员制证券交易所和公司制证券交易所分别有哪些特点？它们各自的优缺点是什么？简要分析中国两所证券交易所的组织形式n7. 简述证券交易所的监管模式8、试述我国投资银行与发达国家投资银行的区别。