商业银行的证券投资管理商业银行证券投资业务概述.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,第8章 商业银行的证券投资管理,8.1 商业银行证券投资业务概述,第二准备,商业银行证券投资业务：银行把资金投放于各种长短期不同的证券，以实现资产的收益并保持相应的流动性现金资产,：银行持有的库存现金以及与现金等同的可随时用于,支付的银行资产库存现金,在途资金,在中央银行存款,同业存款,第一准备,10/22/2024,1,商业银行证券投资的主要功能,利息收益,：按照确定的利率收取利息,资本收益,：卖出价高于买入价,1、获取收益,2、分散 风险,3、增强 流动性,4、合理避税,第一准备：现金、中央银行存款准备金、同业存款、托收未达款,第二准备：短期有价证券,现金资产,首要目标,10/22/2024,2,8.2 商业银行证券投资的种类,政府债券,金融债券：,商业银行及金融机构发行，中长期,公司债券 股票：,多被禁止,商业票据/银行承兑票据 回购协议,央行票据 创新的金融工具,中央政府债券（国家债券）,政府机构债券,地方政府债券,国库券：短期(贴现发行),国债：长期,：,市政债券（Municipal Securities）,我国商业银行主要投资于国家债券（中央政府债券）,10/22/2024,3,http:/,10/22/2024,4,中华人民共和国预算法第28条规定，“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。

除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券允许地方政府举债正在成为世界潮流据统计，目前世界53个主要国家中，有37个允许地方政府举债10/22/2024,5,2009年,为实施好积极的财政政策，增强地方安排配套资金和扩大政府投资的能力，国务院同意地方发行2000亿元债券，由财政部代理发行，列入省级预算管理10/22/2024,6,2010年财政部代理30个省（区、市，不含西藏）和5个计划单列市发行2000亿元地方政府债券全年共发行地方政府债券10期，其中3年期地方政府债券6期总额1384亿元，5年期地方政府债券4期总额616亿元10/22/2024,7,8.2 商业银行证券投资的收益,1、证券投资的收益,利息收入：利息、红利,资本利得收入,2、证券收益率种类,票面收益率,（,Coupon rate,）,当期收益率,(Current Yield),到期收益率,（,Yield To Maturity,，简称,YTM),持有期收益率,(Holding Period Return,，,HPR),10/22/2024,8,（1）,票面收益率=（年息票利息债券面值）100%,某种债券票面金额为,100,元，,10,年还本，每年利息为,6,元，,票面收益率,?,（6,100）100%,=6%,（2）,当期收益率=（年息票利息当期市场价值）100%,假如该债券可以在市场上自由转让买卖，某日的转让价格为,95,元，,当期收益率,?,（6 95）100%=6.316%,10/22/2024,9,（3）,到期收益率：将债券持有到偿还期所获得的收益。

综合反映利息收入情况和资本损益水平,短期债券到期收益率,对处于最后付息周期的附息债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，到期收益率计算公式为：,（到期本息和-债券买入价）,（债券买入价剩余到期年限）,100%,到期收益率=,10/22/2024,10,例1：某公司2003年1月1日以102元的价格购买了面值为100元、利率为10、每年1月1日支付1次利息的1999年发行5年期国库券，持有到2004年1月1日到期，计算到期收益率到期本息和-债券买入价）,（债券买入价,剩余到期年限）,100%,到期收益率=,（100+10-102）,（102,1）,100%,到期收益率=,=7.84%,10/22/2024,11,例2：甲公司于2004年1月1日以1250元的价格购买了乙公司于2000年1月1日发行的面值为1000元、利率为10、到期一次还本利息的5年期公司债券，持有到2005年1月1日，计算到期收益率500+1000-1250）,（1250,1）,100%,到期收益率=,=20%,10/22/2024,12,长期债券到期收益率采取复利计算方式,长期债券到期收益率,P0：债券当前市场价格,C：按票面利率每年支付的利息,r：到期收益率,F：债券的面值,A以100元价格购买了某债券，每年按10%支付利息，3年后还本付息,100元,10元,10元,110元,3年,2年,1年,10/22/2024,13,例3：如果票面金额为1000元的两年期债券，第一年支付60元利息，第二年支付50元利息，现在的市场价格为950元，求该债券的到期收益率为多少？,r=5.5%,950元,60元,50+1000元,2年,1年,10/22/2024,14,8.3 银行业与证券业的分离和融合,分业经营 专业银行制,混业经营 全能银行制,分业经营,混业经营,混业经营,1929年经济危机,格拉斯.斯提格尔法,分业经营,金融脱媒,1999年金融服务现代化法案,10/22/2024,15,商业银行法（2003年）第四十三条:商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非银行金融机构和企业投资,但国家另有规定的除外。

10/22/2024,16,。