汇率与外汇市场管理与变动(共206页).ppt

第一章 汇率与外汇市场第一节 汇率与汇率标价方法第二节 汇率的类型第三节 外汇与外汇市场第四节 外汇交易第五节 货币本位和汇率的决定与调整第六节 汇率的变动及其影响第七节 外汇风险及其管理 Web Exercise 国际外汇市场行情可以查阅伦敦金融时报网站： 人民币汇率行情可以查阅外汇管理局网站 或中国银行网站 有关汇市评论可以查阅下列网站： 华尔街日报网站 和讯网 国研网第一节 汇率与汇率标价方法 一、汇率的定义 二、汇率的标价方法 1、直接标价法 2、间接标价法 3、美元标价法 三、货币升值与贬值一、汇率的定义汇率：两种不同货币之间的比价，即以一种货币表示的另一种货币的相对价格二、汇率的标价方法直接标价法p直接标价法又称“价格标价法”或“应付标价法”（购买一定单位的外币，应该支付多少单位的本币），是以本币表示的一定单位的外币，例如中国 汇率的标价方法间接标价法 间接标价法又称“数量标价法”或“应收标价法”（卖出一定单位的本币应收多少外币），是以外币表示一定单位的本币英镑、美元、澳元和欧元 只有指明报价银行所处的国家或地区时，才有意义 同一个国家，直接标价法和间接标价法是互为倒数的关系汇率的标价方法美元标价法 非本国货币之间的汇价往往是以一种国际上的主要货币或关键货币为标准的。

若以美元为标准，即可称为“美元标价法”标准货币或基准货币或被报价货币：数量固定不变的货币标价货币或报价货币：数量不断变化的货币三种标价法的共同点：都是以标价货币的数量表示标准货币的价格三、货币升值与贬值 在直接标价法下 本币汇率的变化（）（旧汇率/新汇率1）100 外汇汇率的变化（）（新汇率/旧汇率1）100 在间接标价法下 本币汇率的变化（）（新汇率/旧汇率1）100 外汇汇率的变化（）（旧汇率/新汇率1）100 一般情况下的计算技巧 贬值的货币其汇率变化（）（低汇率/高汇率1）100 升值的货币其汇率变化（）（高汇率/低汇率1）100例：1998年9月10日，美元对日元的汇率为1美元等于134.115日元，2005年1月25日美元对日元的汇率为1美元等于104.075日元日元对美元的汇率变化幅度为 （134.115/ 104.075 -1）100%=28.86%美元对日元的汇率变化幅度为（104.075/134.115-1）100%=-22.40%第二节 汇率的类型 一、按汇率制定的不同方法划分 二、按汇率政策划分 三、按银行买卖外汇划分 四、按外汇买卖的交割时间划分 五、按货币价值划分 六、按外汇交易支付通知方式划分 七、按汇率是否统一划分 八、按外汇管制程度不同划分 九、其它汇率一、按汇率制定的不同方法划分 基本汇率/基准汇率 套算汇率假设1美元=104.075日元 1美元=1.6406新加坡元 则： 1新加坡元=104.075/1.6406=63.4372日元假设1英镑=1.8604美元， 1美元=104.075日元， 则：1英镑= 1.8604 104.075=194.0582日元二、按汇率政策划分 固定汇率 汇率波动幅度限制在一定范围之内，通常为1 浮动汇率汇率水平由外汇市场上供求关系决定我国汇率制度三、按银行买卖外汇划分买入汇率卖出汇率中间汇率现钞汇率（Bank Note Rate）现钞买入价一般低于现汇买入价的23，而卖出价则与现汇卖出价相同在直接标价法中，前者为外汇的买入价，后者为外汇的卖出价在间接标价法中，前者为外汇的卖出价，后者为外汇的买入价中国银行2014-02-16 10:30公布的外汇牌价货币名称现汇买入价现钞买入价现汇卖出价现钞卖出价澳大利亚元545.75528.91549.59549.59加拿大元550.61533.61555.03555.03瑞士法郎676.91656.01682.35682.35丹麦克朗110.87107.45111.77111.77欧元827.28801.74833.92833.92英镑1010.92979.711019.041019.04港币78.0577.4378.3578.35印尼卢比0.0480.0514日元5.93465.75145.97625.9762韩国元0.55030.5968澳门元75.8573.376.1478.58林吉特182.7183.98挪威克朗99.3896.31100.18100.18新西兰元505.43489.83509.49512.53菲律宾比索13.5513.1313.6514.07卢布17.2116.7317.3517.92瑞典克朗93.7490.8594.594.5新加坡元479.73464.92483.59483.59泰国铢18.581818.7219.3新台币19.9321.37美元605.29600.44607.71607.71买入价和卖出价的套算例1： 假设1美元=104.060/104.090日元， 1美元=1.6403/1.6410新加坡元， 因此，1新加坡元=63.4125/63.4579日元例2： 假设1美元=104.060/104.090日元， 1英镑=1.8644/1.8649美元因此，1英镑=194.0095/194.1174日元当两种货币的标价方法一致时，要将分隔符左右的相应数字交叉相除；当两种货币的标价方法不同时，应当将分隔符左右的相应数字同边相乘。

四、按外汇买卖的交割时间划分 即期汇率 远期汇率直接报价：直接将买入价和卖出价表示出来 三个月期1美元=7.7935/7.8035港元远期差价（Forward Margin）或掉期率（Swap Rate）报价，即报出期汇汇率偏离即期汇率的点数升水贴水平价中行人民币远期外汇开盘价2014-02-14美元欧元日元港元英镑瑞郎澳元加元七天买入604.9821.335.894577.871003.79671.63539.09548.43卖出608.79829.95.960578.611012.71677.86545.29553.75一个月买入605.08821.655.898177.91003.92671.82538.43548.23卖出609.17830.315.963578.661013.21678.5544.98553.91三个月买入605.64822.475.905177.991004.48672.82536.62547.93卖出609.79831.095.971978.741013.7679.52543.25553.6六个月买入605.91823.35.914178.071004.62674.07533.84547.26卖出610.55831.815.979578.811013.74680.6540.31552.78九个月买入606.05823.885.922378.131004.34675.09530.79546.37卖出611.19832.615.987578.871013.6681.85537.33551.99十二个月买入606.37824.795.932978.21004.11676.42527.73545.53卖出611.8833.395.997778.941013.36683.23534.25551.3 直接标价法下，远期汇率即期汇率升水，或远期汇率即期汇率贴水 间接标价法下，远期汇率即期汇率升水，或远期汇率即期汇率贴水 若标价中将买卖价格全部列出，并且远期汇率的点数也有两个，则无需考虑两种标价法的区别，只需按下列规则计算：规则1： 若远期汇率的报价大数在前，小数在后，表示单位货币远期贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期点数例：美元与新加坡元的即期汇率为1.6403/1.6410，若某银行三个月远期外汇报价为210200，则表示该行愿意以1.6913(1.6403-0.0210)新加坡元的价格买入三个月远期美元，以1.6210(1.6410-0.0200)新加坡元的价格卖出三个月远期美元。

规则2： 若远期汇率的报价小数在前，大数在后，则表示单位货币远期升水 例：美元与新加坡元的即期汇率为1.6403/1.6410，若某银行三个月远期外汇报价为200210， 则表示该行愿意以1.6603(1.6403+0.0200)新加坡元的价格买入三个月远期美元 以1.6620(1.6410+0.0210)新加坡元的价格卖出三个月远期美元五、按货币价值划分 名义汇率：没有消除过去一段时期两种货币通货膨胀差异的汇率 实际汇率：则名义汇率的基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率计算方法：则现期名义汇率的基础上用过去一段时期两种货币各自的通货膨胀率（价格指数上涨幅度）加以校正直接标价法下R实际=S名义P外国/P本国六、按外汇交易支付通知方式划分 电汇汇率（T/T Rate） 信汇汇率（M/T Rate） 票汇汇率（D/D Rate）七、按照汇率是否统一划分 单一汇率(single exchange rate) 复汇率(multiple exchange rate)八、按外汇管制程度不同划分 官方汇率：也称法定汇率，外汇管制较严格的国家授权其外汇管理当局制定并公布的汇率，规定一切外汇交易都以此汇率为准。

市场汇率：外汇管制较松的国家自由外汇市场上进行外汇交易的汇率，官方不能规定市场汇率，而只能通过参与外汇市场活动来干预 黑市汇率九、其它汇率 有效汇率：本国货币对一组外币汇率的加权平均数包括劳动力成本、消费物价、批发物价等为权数的经加权平均得出的不同类型的有效汇率 有效汇率指数人民币名义和实际有效汇率指数 本节练习题 1、如果你以向中国银行询问英镑/美元的汇价中国银行答道“1.6900/10” （1）中国银行以什么汇价向你买进美元？ 1.6910 （2）你以什么汇价从中国银行买进英镑？ 1.6910 （3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？ 1.6900 2、某银行询问美元兑港元汇价，你答复道：“7.8000/10”请问： （1）该银行要向你买进美元，汇价是多少？ 7.8010 （2）如果你要买进美元，应按什么汇率计算？ 7.8000 （3）如果你要买进港元，又是什么汇率？ 7.8010 3、如果你是银行，你向客户报出美元兑港币汇率为7.8057/67，客户向你购买了500万美元，卖给你港币随后，你打给一经纪人想买回美元平仓几家经纪人的报价是：经纪人A：58/65；经纪人B：62/70；经纪人C：54/60；经纪人D：53/63。

你同哪一个经纪人交易对你最为有利？汇价是多少？ 经纪人C 7.8060 4、某日，苏黎士外汇市场美元/瑞士法郎即期汇率为：0.9395-0.9535，3个 月远期点数为130-115，某公司从瑞士进口机械零件，3个月后付款，每个零件瑞士出口商报价100瑞士法郎，如要求以美元报价，应报多少美元？ 5、美元/日元 103.40/103.70 英镑/美元 1.3040/1.3050 请问：某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？解：GBP/JPY: （103.401.3040）/（103.701.3050）即134.8336/135.3285该公司以英镑支付日元的汇率是134.8336 6、根据下面的汇价回答问题： 美元/日元 153.40/50 美元/港元 7.8010/20 请问某公司以港元买进日元支付货款，日元对港元汇价是多少？解：HKD/JPY:（153.40/7.8020）/（153.50/7.8010）即19.6616/19.6770该公司以港元买进日元的汇价是19.6616 7、计算下列各种货币的远期交叉汇率： 即期汇率：USD/EUR=0.8393/48 三个月掉期率 21/33 即期汇率：USD/JPY=108.70/80 三个月掉期率 10/88 以EUR为基准货币，计算EUR/JPY的三个月的双向汇率。

解：3个月期USD/EUR:（0.8393+0.0021）/（0.8448+0.0033） 即0.8414/0.8481 3个月期USD/JPY： （108.70+0.10。