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内容摘要：我国城市公用事业中的医疗改革逐步开放，作为其市场主体的医院必然应与国际接轨,并积极参与国际竞争本文认为,选择医院并购模式,推进医疗改革并使医院摆脱困境入市场的一种有效形式关键词城市公用事业 医院并购 动因从2004年至今，作为我国城市公用事业之一的医院并购处于高涨期并购方式包括股 份合作、兼并收购、租赁托管与组建集团等本文主要对我国医院并购形成的动因进行分 析，指出医院并购中值得注意的问题，希望对我国医疗改革有所借鉴医 院 并 购 的并购一般包括兼并与收购两块，企业并购是指市场经济条件下某企业通过产权交易获 得其他企业产权的经济行为，并购的行为本质是指资本运营行为，根本动机不外乎是追求 利润最大化，企业兼并是指一家企业与其他企业合为一体；企业收购指的是一家企业对另 一家企业的控制地位对于城市公用事业的医院并购而言，主要是指在市场机制作用下， 某企业或更院为了获得其他医院的控制权而进行的产权交易活动随着社会经济日益全球 化，我国改革开放层次也在逐渐深入、不断升级，医院并购由一种个别的偶然行为发展成 一 种普遍的经济现象， 究其原因包括：我国医疗市场巨大目前我国正在形成一个庞大的医疗健康消费市场，据统计，到 2005年，中国医疗产业的总市场价值将为6400亿元。

据专家分析，我国有13亿人口，每 年全国的医疗消费为35 00亿元，只相当于国民生产总值的4%但在美国，医疗费占国民 生产总值的比例为14%,韩国、日本、中国香港等亚洲国家和地区也大多在6%-8%之间， 所以我国有着巨大的医疗市场，蕴含着巨大的商机我国目前一年卫生总支出已接近4 800 亿元，约占国民生产总值的5.3%,而且这一数字将以每年10%以上的速度增长我国医疗市场竞争加剧目前我国己经建立起了社会主义市场经济体制框架并逐步走 向成熟完善市场经济的游戏规则己经渗透到企业的具体经营活动中那么医院体制也必 然会朝着市场化方向改进作为独立市场主体资格的医院，在市场条件下，优胜劣汰，医 疗资源多元化的发展态势必然加剧各医院间的相互竞争，这样就可以刺激医疗机构提高服 务和技术，有利于医疗机构的整体发展如200 4年8月，杭州市拱墅区和睦医院与上海 康新医院投资公司签订协议，由后者投入1000万元进行购并后整体改造，从而实现了公立 转民营的改制，改制后医院仍作为非营利性医院 医院并购的协同效应协同效应是指两个企业组合成一个企业之后，其价值大于原来 两个独立企业价值算术和的状况更院之所以要进行并购，通常是因为并购以后会产生许多 并购效应，并购后的整体价值大于医院各自独立部分的价值Z和，也就是我们通常所说的1 + 1>2,超出的这部分是由于医院并购活动所产生的，称为医院并购的协同效应。

具体形式 一般分为管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应三种情况医院并购为我国民营资本与医院之间提供最佳的对接方式医院体制改革，虽早在十 多年前就已提出，但进展一直不顺利后来允许民营资本自办医院，却由于种种原因，行 业外资本的引进并未触及医院整个行业国有资本的垄断状况一方面，难进医保定点等原 因滞缓了民营医院的发展；另一方面，体制僵硬、产权不明又使不少国有医院收支不抵， 难以为继医院行业高高的壁垒迫使有意进入医院的民营资本选择了一个过渡方式一一托 管 医院并购整体控制成本就医院并购而言，业内专家认为，白建医院也远不如并购合 算新建医院取得回报是一个长期的过程，至少需要5年，而如果是并购现存的医院，快 的 一 年 就 可 达 收 支 平 衡医 院 并 购 中 亟 待 解 决 的 问 题由于我国城市公用事业的医院并购活动才刚刚开始，所以其进行中也存在一定的问题医院并购中出现"拉郎配〃现象突出医院并购原本是一种市场行为，但是政府在并购 中的作用不可忽视我国医院并购刚刚起步阶段，市场机制尚不完善，造成政府在医院并 购中行为不够规范政府往往把医院并购行为异化为政府的行政行为，结果导致低效的“拉 郎 配 〃现 象。

医院并购法律制度不健全并购国有医院至今无法可依，就是在民营企业对国有医院 并购过程中，企业与政府间经常会产生比如土地使用问题、离退休人员安置问题、民营后 是否转为营利性更院问题等诸多争论如有家企业在准备收购山东一家二甲医院，在与当 地政府谈判的过程中，土地是否有偿使用成为争执不下的焦点由于国家对此没有法律规 定，每一桩并购案都有不同的条件，而条件对哪一方有利和有利的程度则取决于每一次的 谈 判 结 果 医院并购过多倾向于财务并购，而忽视战略并购目前我国医院并购，过多关注于短 期利益，以获得相关的生产要素资源为导向比如我国医院并购中，因为企业医院是我国 重要的医疗卫生资源，许多民间资本看中企业医院的“壳资源〃，所以企业医院很容易就与 民间资本牵手，但最后因为战略缺失，结果不 了了 Z缺失庚院并购后的整合活动近年国内外并购的实践表明，并购的失败可能性要大于 成功的可能性，而并购失败的一个重要原因是并购后的整合不成功企业并购的现实要求我们重视并切实推进企业的并购整合工作，通过制度、战略、组织、生产经营、技术、人 才资源、文化等方面的调整、匹配和融合，实现企业成功并购的目标我国的医院并购也 缺失并购后的整合过程。

大量的医院并购仅仅是某种形式上的并购，一般停留在表血，单 纯重视医院规模而忽视 医院并购后的整合医 院 并 购 的阶 段 性 策 略医院并购，可看作是一个长期持续整合过程，而不是一次性的行为对于目前在医院 改制 中走在前面的医院并购 而言，主要围绕三个阶 段依次展开：战略选择阶段，即医院确定如何通过兼并或收购其他医院来进行扩张，增强市场竞争 服务能力，从而达到并购最初的战略意图在并购开始阶段，医院要在并购前制订一个适 宜的发展战略结合医院自身情况，制订相应中反期策略，并明确并购对实现中长期目标 所起的作用 在此基础上，积极主动 地找寻并购机会并购实施阶段，即对并购医院进行价值评估和调查，从而设计和实施交易方案在并 购实施阶段，并购中的医院一旦选定了并购目标，一定要选择适宜的交易方式和结构并购整合阶段，即并购后整合不同企业或医院间的文化、组织、管理、业务、人员和 客户等，从而达到并购医院的最终目的在并购后整合阶段，要果断有效地完成并购，这 包括妥善地计划并处理公司合并后所可能出现的问题第09章医院改制与并购财务问题第一节医院并购的推动力和挑战我们研究我国医院并购财务，需要从介绍医院并购开始。

一医院并购的概念和类型从改制的角度看并购，就是产权转让，产权交易卖方的语言是转让；买方的 语言是并购如果医院真心实意摆脱闭门锁院的被动局而，迎接市场竞争和WTO,就应该大胆的运用资本运营的这个重要手段为医院争生存争发展兼并收购3种类型根据兼并收购的医院公司与被兼并收购的医院公司间的相互关系，兼并收购可以分为横向兼并收购、纵向兼并收购和混合兼并收购3种类型横向兼并收购是指提供同类医疗服务产品的公司之间的兼并收购，横向兼并收购的目的是为了规模经济和扩大市场占有率纵向兼并收购指处于提供相同戻疗服务的不同阶段的经济单位之间的兼并收购; 混合兼并收购是指两个或两个以上相互间没有直接的投入产出关系和技术经济 联系的公司间的兼并收购，比如旅店和医院Z间的兼并收购二我国医院并购的主要驱动力目前，我国处在医院并购的黄金季节，驱动医院并购的社会势力十分强大我国已经加入世界贸易组织我国政府在开放我国医院市场上的承诺比较大为海外资本并购我国国有医院创造十分宽松的市场和政策环境我国政府卫牛部门职能转变，今后不办这么多的医院，相当大的一部分医院要 投放到市场中去运营国有企业改制，改变企业办社会的弊病，许多企业医院 将要从母体剥离，为海内外资本并购医院提供极好机会。

我国资本市场已经初步形成，为民营资本并购医院提供有利的融资环境我国医院面临海内外竞争，客观上需要调整结构，需要进行集团化运作，并购 活动可以为医院集团化运作发挥促进作用我国医院面临海内外竞争，迫切需要进行技术改造，引进国际先进医疗技术，医院并购可以对医院技术进步发挥促进作用我国政府处于不断完善法规和规制的新时期，为加强医院监督管理和宏观调控, 创造有利条件，从而为医院并购提供有序和宽松的运作环境三我国医院并购面临的挑战我国已经加入世界贸易组织政府在开放我国医院市场上的承诺比较大为海 外资木并购我国国有医院创造十分宽松的市场和政策环境在提供机遇的同时, 也提出了十分严峻的挑战医院并购的竞争将十分尖锐，剧烈我国政府处于不断完善法规和规制的新时期，有关医院并购的法规和政府规制 不够完善，给医院并购带来不便如何适应现有规制和法规，加快资本投入的 速度，及时地占领医院并购的制高点，对参与医院并购的民间资本和海外资本 也是一个严峻的挑战我国尚处于改制转轨阶段，并购必然要卷入医院改制，如何正确处理在计划经 济时期形成的利益集团对医院并购的反应，减少并购医院的摩擦成本，也是医 院并购需要妥善处理的重要问题。

我国资本市场初建，市场规则有待进一步完善医院上市案例很少，许多程序 和方法有待积累和创新；股市中介机构对医院上市的操作有待积累经验希望我们大家的共同努力能够顺利的迎接机会，战胜环境的挑战，为在中国医 院并购的黄金季节，创造并购奇迹，为中国医疗产业的兴旺发达，做出贡献第二节当前医院并购的财务动机分析在医院并购的机遇和挑战环境下，社会各界并购医院的财务动机分析如下：1, 吃休克鱼，实现医院低成本扩张；2, 形势所迫，员工持股管理层收购；3, 风险投资，到海外股票上市博奕；4, 调整结构，向医疗产业低成本发展；5, 产业规划，提高公司核心竞争力6, 战略投资，开发投资公司经营业务一吃休克鱼，实现医院低成本扩张;一些民营医院，抓住国企医院剥离改制和公立医院改制改造的历史机遇,并购国 企和公立医院他们清醒的认识到剥离改制的医院目前的困难是体制造成的，医院没有死，不过 是休克罢了一旦体制改革，这些医院就能够出现龙飞凤舞的大好形势他们确 实有能力帮助改制医院摆脱困境包括资本和管理模式二形势所迫，员工持股管理层收购;上级要求医院剥离改制，下级必须贯彻执行为了减少阻力，必须寻找正当理 由给职工和管理层作出让步。

支付不可不付的改制成木鼓励他们积极参与改 制职工和管理层迫于形势也要作出选择，接受民营资本并购还是自力更生实 现员工持股和管理层收购政府支付改制成本达到盘活资本目的；职工持股和管理层收购实现两个置换和 控股收购，承担风险和迎接挑战和机遇三风险投资，到海外股票上市博奕; 各地龙头医院效益很好，如果海外上市肯定可以得到高额创业利润公立医院 受制于体制，不能自动争取海外上市机会海外投资公司在国人的帮助下了解 上述情况，认为机会难得，抛出征婚绣球可惜在体制未变情况下，出资人不到位，管理层激励机制不到位，职工贡献的 量化缺乏文件规定，其改制风险太大，利益驱动不能落实，未成四调整结构，向医疗产业低成木发展;上市公司需要调整产业结构，发现以医院为代表的医疗产业改制后预期回报率 很高同时发现在改制时期，在改制的驱动下，低成本兼并收购的可能性很大 因此，热心地派出多路兵马出击商谈，效果不佳研究认为是改制政策法规不 到位，卫生部门认识不到位我们认为，这个公司应该检讨一下自己是否做到了 “知己知彼，百战不殆” O五产业规划,提高公司核心竞争力也有一些公司频频出击，旗开得胜，马到成功比如“中美华医” “长江集团” “凤凰集团” “申康投融资公司” O“识时务者为俊杰” 。