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最新关于电价竞争力研究与分析关于电价竞争力研究与分析【摘要】本文根据全球和中东地区的电解铝厂的近年来的电价水平，分析了本工程未来的电价定价机制和原那么，作为投资股东可以接受的最高电价〔电力本钱〕，并提出了评价本工程的评估的概念性标准和依据一、 概述2008年10月14日-16日，根据JEC工作组工作安排赴贵阳院对JEC工程未来电价确定及相关问题进行了调研，收集相关资料并进行访谈，以确定未来的电厂的定价原那么、定价机制、结算关系、电价等事宜作为我公司和外方合作伙伴的谈判根底和原那么在合资公司的电力本钱方面，需要明确和解决两个问题，一是JEC工程确实定电价机制？二是什么样的电价水平是作为投资股东，尤其是中铝可以接受的？此外，本报告需要明确或者是强调的几点如下：1. 为100万吨电解铝厂而设立的年发电能力为2400MW的自备电厂2. 电解铝厂和自备电厂按照一个合资公司结构来设立3. 虽然按照一个合资公司的结构设立，电厂和铝厂依然可以根据合资公司的整体收益进行电厂或者铝厂的收益分配，或者电厂和铝厂的收益完全表达在合资公司上，二者之间再没有收益的分配〔具体根据未来?合资公司协议/章程?来确定〕4. 由于受目前时间和收集信息的渠道所限，本报告使用的局部信息、资料的来源时间主要是2022年左右，因此在时效性上有缺陷，因而对分析过程和结果带来一定的影响，需要根据最新信息不断修正完善。

二、 全球电解铝行业电价的根本情况及定价机制1. 全球电解铝行业的平均电价及趋势来源：CRU 单位：US mills/kWH〔 美分/度，以2022年真实美元计〕从以上表中可以看出，2022年全球电解铝工业平均的电费US 32.9mills/kWH,而中东地区为US 21.6mills/kWH,中国为US 45.6mills/kWH,比中东地区高出一倍之多另外可以看出，即使在未来能源价格不断高企的趋势下，中东地区的价格上涨不高，预计为US 24.7mills/kWH是仅次于原独联体地区电力最有竞争力的地区2. 电解铝厂电力来源、电力种类及电力定价机制1) 电力来源：主要有以下三种方式a) 从公共电力购置或者是其它第三方供应b) 电解铝厂的自备电厂发电提供，但是电厂的能源消耗〔原油、煤〕从第三方购置c) 电解铝厂的自备电厂发电提供，不管是水电、原油发电或者是煤电这些水、油、煤资源也全部属于电解铝厂据统计，在2022年全球电解铝行业的43%的用电是通过自备电厂或者是外购电获得的〔来源：CRU，2022 Antaike forum〕2) 电力种类 据统计，在2022年全球电解铝行业的19%的电价是以和铝价挂钩获得的〔来源：CRU，2022 Antaike forum〕。

3) 电力定价机制：一般有以下两种定价方式a) 统一费率方式〔Flat rate〕：根据电力的发电、输电本钱来调整用电价格b) 铝价挂钩的方式〔Linked to the price of aluminium〕:电价确实定按照铝价的一定比例来确定电力价格，一般情况下设定一个保底价和一个封顶价，时效一般为10-20年三、 全球主要电解铝厂的电力价格及用电情况1.Alba (Aluminium Bahrain BSC:100%，Location:Knuff,Bahrain)单 位199920012002202220222022202220222022产 量000t502.7522.6517.0527.0530.0725.0850.0856.0856.0电 价US￠/kWh1.601.621.531.541.591.621.621.621.62电力本钱US＄/tAl226227215216224226226226226电力来源:1504MW的自备电厂用天然气发电，供应给铝厂和铝加工厂，在夏季给网上每月供电275MW，第五系列包括一个650MW的电厂2.Alma (Alcan:100%, Location: Quebec,Canada)产 量000t270.0405.0400.0400.0400.0400.0415.0415.0电 价US￠/kWh1.291.271.571.701.701.701.701.70电力本钱US＄/tAl174171211228228228228228电力来源:300MW来自于加铝自己的网电，剩余来自于Quebec的水电，并且价格不是和金属价格挂钩的，加铝自己的水电本钱相当低。

3.Angul (NALCO: 100%, Location: Angul, Orissa,India)产 量000t212.7231.7244.7298.0315.0345.0345.0350.0450.0电 价US￠/kWh2.362.252.242.342.752.752.752.752.75电力本钱US＄/tAl334319320338400400400400407电力来源:自备电厂，依靠煤来发电，6台120MW机组，另外一台于120MW的机组于2002年12月投入运营，还有一台于2022年一季度完工4. Hillside(BHP Billiton:100%,Location: Kwazulu Natal, South Africa)产 量000t501.0487.0528.0551.0670.0672.0675.0680.0680.0电 价US￠/kWh1.651.711.631.671.851.891.721.631.63电力本钱US＄/tAl227234223228251257234220220电力来源:拥有与Eskom从1994年起25年用电量为800MW与铝价挂钩的长期合同，基准为在铝价为1800美元/吨时，电价为US2￠/kWh，并且没有封顶和保底价。

2022年扩产需要的用电将签订一个新的合同，并且不是再和铝价挂钩5.Mozal(BHP Billiton:47.11%;Mitsubishi:25%;IDC:24.04%.Location: Maputo, Mozambique)产 量000t270.0268.0408.0530.0540.0540.0540.0540.0电 价US￠/kWh0.950.950.950.950.951.111.251.25电力本钱US＄/tAl129128128128127148167167电力来源:与南非的Eskom公司签有为期25年的长期供电合同，其中分为三期，每期的价格不同在最初6年，价格固定在非常有“竞争力〞的水平上，低于US1￠/kWh6.Portland (Alcoa:33%;CITIC:22.5%. Location:Victoria, Australia)产 量000t332.4353.0360.0356.0358.0360.0360.0361.0362.0电 价US￠/kWh1.861.961.962.132.612.762.482.362.40电力本钱US＄/tAl271284284309379398356339345电力来源:依靠煤电发电获得电力，并签订了长期供电合同。

电价构成分为两个局部，一局部是固定本钱，一局部上可变本钱，可变本钱和铝价的现货价格挂钩，并且电力本钱不能超过铝价的20%，合同到2022年到期7.Tomago (Alcan:51.55%;CSR:25.26%;Hydro:12.37%,New South Wales,Australia)产 量000t432.5425.9463.9480.0485.0515.0530.0530.0530.0电 价US￠/kWh1.461.571.672.062.552.642.562.562.60电力本钱US＄/tAl204219233287356367356356361电力来源:由国有的Macquarie发电公司来供应电力并签订了长期合同，电价由于铝价变化的比例来确定，合同到2022年到期来源：数据摘录自 AME Mineral Economics. Aluminium 2022备注：2022-2022年数据是以2022年真实美元的名义进行预测的数值从以上表格数据可以看出，对我们目前JEC工程目前最有参考意义的电解铝厂是Alba电解铝厂，同样是处于中东地区，其规模将近100万吨，采用天然气发电，其历史和今后电费一直稳定在 US1.62￠/kWh(注：以2022年真实美元计)四、 电解铝厂和电厂的用电机制根据目前收集到的资料和调研情况，选取以下三个电解铝厂的用电机制值得我们参考和借鉴。

1. 兰铝铝电工程：兰铝自备电厂和电解一厂〔自备电厂发电只供电解一厂〕均为兰州分公司的二级单位，这两个单位均由分公司核定本钱，按照本钱考核，没有严格的结算关系，或者说即使有也只是按照本钱的方式反响在整个中铝兰州分公司的整体收益中2. 华泽铝电工程：华泽的自备电厂直接向电解车间供电，按照发电本钱向电解车间供电，目前电费为0.34元/kWH3. Portland smelter：按照长期合同的方式取得电力供应，电价构成分为两个局部，一局部是固定本钱，一局部是可变本钱，可变本钱和铝价的现货价格挂钩，并且电力本钱不能超过铝价的20%，合同到2022年到期五、 “电价竞争力〔工程竞争力〕〞评价及JEC工程电价机制、电价水平的建议1. “电价竞争力〔工程竞争力〕〞评价众所公认，JEC工程的核心竞争优势是表达在保障原油的供应和价格优势，而原油的优势是表达在自备电厂的供电价格〔本钱〕，因此“电价的竞争力〞就是“工程的核心竞争力〞，在本工程上什么样的价格是具有有优势的电价？可以按照以下标准来进行评价因电价优势而带来的收益=因在沙特投资带来的投资本钱增加+实现股东的期望目标收益率需要的回报在这里需要比较的基准可以是在中国进行同等规模的自备电厂/电解铝厂需要进行的投资，因为在沙特投资同比在中国国内投资必然要带来投资本钱的增加，在此根底上，加上中铝对本工程的目标收益率〔当然，同时也要考虑各股东可以接受的共同目标收益率〕，需要通过直接通过原油价格、间接通过电力价格的优势来实现，进而确定的电价就是我们未来谈判可以接受的最高电价。

2. JEC工程用电机制、电价水平的建议电价：根据2022年全球电解铝工业平均的电费US 32.9mills/kWH,而中东地区为US 21.6mills/kWH,，以及预测2022年为US 24.7mills/kWH，而同样处于。