杜邦分析法案例分析.ppt

￿￿￿杜￿邦￿分￿析￿法贵州茅台酒股份有限公司公司简介￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿茅台酒是世界三大名酒(中国贵州茅台酒、英国苏格兰威士忌、法国柯涅克白兰地)之一，是我国大曲酱香型酒的鼻祖，是酿造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麦之魂，采天地之灵气，捕捉特殊环境里不可替代的微生物发酵、揉合、升华而耸起的酒文化丰碑茅台酒源远流长，据史载，早在公元前135年，古属地茅台镇就酿出了使汉武帝“甘美之￿ ”的枸酱酒，盛名于世￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿1915年，茅台酒荣获巴拿马万国博览会金奖，享誉全球建国后先后荣获国际金奖畅销100多个国家和地区茅台酒的生产工艺古老而独特，它继承了古代酿造工艺的精华，闪烁着现代科技的光彩￿￿贵州茅台公司基本财务数据表一单位：万元  项目/年度20092010净利润销售收入资产总额负债总额431244.61 505119.42 608053.99 716241.67 1976962.31 2558757.99 511805.78 703819.02 1839877.41 1446598.28 股东权益（数据来源：中国上市公司咨询网）流动负债702819.02 510805.78 表二该公司该公司2009年至年至2010财务比率见下表财务比率见下表年度20092010权益净利率权益乘数资产净利率资产负债率销售净利率 总资产周转率1.391.3527.51 25.890.3600.3830.7050.7090.51 0.54 0.5170.500分解分析过程分解分析过程 ：： 1、权益净利率＝销售净利率、权益净利率＝销售净利率×总资产周转率总资产周转率 ×权益乘数权益乘数     2009年： 0.517= 0.709 × 0.54 × 1.35     2010年： 0.500= 0.705 × 0.51 × 1.393、资产净利率＝销售净利率、资产净利率＝销售净利率×总资产周转率总资产周转率     2009年： 0.383= 0.709 × 0.54      2010年： 0.360= 0.705 × 0.51  2、权益净利率＝资产净利率、权益净利率＝资产净利率×权益乘数权益乘数      2009年： 0.517= 0.383 × 1.35      2010年： 0.500= 0.360 ×1.39 4、销售净利率＝净利润、销售净利率＝净利润÷销售收入销售收入       2009年： 0.709= 431244.61 ÷ 608053.99       2010年： 0.705= 505119.42 ÷ 716241.675、总资产周转率＝净利润、总资产周转率＝净利润÷总资产总资产      2009年： 0.54= 431244.61 ÷ 1976962.31      2010年： 0.51= 505119.42 ÷ 2558757.996、权益乘数＝、权益乘数＝ 1 ÷(1-资产负债率资产负债率)      2009年： 1.35 =1 ÷（1- 25.89）      2010年： 1.39 =1 ÷（1- 27.51 ）对该公司的综合评价报告采用杜邦分析体系进行公司综合分析：￿￿￿￿￿分析公司2009、2010年的权益净利率变化情况，权益净利率下降￿￿￿￿￿￿￿主要是由于资产净利率下降￿￿￿￿￿￿￿￿￿又是由于销售净利率下降￿￿￿￿￿￿￿主要是由于净利润率下降；￿￿￿￿￿其中权益乘数上升￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿资产负债率上升￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿负债总额上升￿￿￿￿￿￿￿￿流动负债上升。

￿￿￿￿￿￿￿￿￿￿从公司的综合能力分析可知道公司的盈利能力在减弱，而风险水平在增加。