案例14 安然事件.docx

本文格式为Word版，下载可任意编辑案例14 安然事件 安然事情——会计造假和诚信危机 美国安然能源公司，一个居世界500强第7位，2000年营业规模过千亿美元， 让世人赫然的能源巨人，几乎在一瞬间倒塌了?? 案例介绍 1985年7月成立的安然公司，以中小型地区能源供给商起家，总部设在休斯敦，曾被认为是新经济时代传统产业进展的典范，做着实在的生意，有良好的创新机制其资产膨胀速度如滚雪球一般快速壮大，到破产前，公司的营运业务笼罩全球40个国家和地区，共有雇员2.1万人，资产额高达620亿美元，总收入达1 000亿美元，而下属公司(包括合作工程)更是达成3 000多个 安然主要营销电力和自然气1990年，安然收入的80%来自自然气传输服务业，而到2000年其收入的95%来自能源交易与批发业务 壮大后的安然已不得志于传统的经营方式，它开头把目光投向能源证券安然管理层认为，为任何一个大宗商品创造衍生证券市场都是可能的，安然公司不断开发能源商品的期货、期权和其他金融衍生工具，把本来不滚动或滚动性很差的资产“盘活”，在能源证券交易中获得垄断地位，至20世纪90年头末，安然已从一家实体性的生产企业摇身一变成为了一家类似于对冲基金的华尔街式的公司；另外安然通过运用高明的会计手段，创造了一套特别繁杂的财务布局，用于资本运作。

90年头末期至2022年夏天，安然在金融运作上获得极大告成，1995年安然公司被经济界权威杂志《资产》评为“最富创新才能的公司”，连续6年都排在微软、英特尔之前，它的最主要的“成就”就是对金融工具的创新运用，由于它的“卓越表现”，安然公司的管理人员被业界认为是资本运营的高手 可是，安然的告成终究是个泡沫，这个泡沫导致安然的股价从2000年的每股90美元跌至不到1美元，安然最终究2022年12月2日申请破产养护，成了 美国历史上最大的破产案 安然破产不仅使数百万持股人损失惨烈，而且造成该公司大批员工投资在本公司股票上的退休金血本无归 2022年11月下旬，美国最大的能源交易商安然首次公开供认自1997年至今，通过繁杂的财务合伙形式虚报盈余5.86亿美元，在与关联公司的内部交易中，暗藏债务25.85亿美元，通过大约3 000家SPE(其中有900家设在避税天堂)举行自我交易、表外融资、编造利润，管理层从中非法获益消息传出后，马上引起美国金融与商品交易市场的巨大混乱，负责对安然财务报表举行审计的安达信也成为传媒焦点人们指责其没有尽到审查职责 2022年12月4日，安然正式宣布申请破产。

安然公司董事会更加委员会于2022年2月2日在纽约联邦破产法院公布一份长达218页的报告，据该报告，安然公司之所以倒闭，是由于管理层经营不善，以及片面员工利用职权之便为自己聚敛资产 报告揭露，安然公司从90年头末期到2022年夏天的金融告成都是虚幻的泡沫多年来，安然公司一向虚报巨额利润一些高级经理不但隐瞒上一个财政年度(2000年9月到2022年9月)安然公司高达10亿美元的亏损，并且出售了价值数百万美元的安然股票 报告还揭露，安然公司内部的高层经理们成立了大量繁杂的机构，并和公司外部人员勾结，操纵安然的财务报表，从中赚取了数千万美元的本不该属于他们的黑心钱 在美国证券与交易委员会(SEC)对安然破产事情的调查过程中，德勤已经受委派进驻安然，调查安达信在美国的会计和审计业务尽管安然欧洲分公司已于11月29日宣布与母公司分道扬镳，普华永道伦敦事务所照旧受命监管安然欧洲公司结果为安然出具审计观法的安达信只能陪伴安然坐在火山口 案例斟酌 1．安然通过什么方式虚构财务数据?为什么?安然破产对国内企业有什么警示？ 2．安然事情发生时，适逢中国证券市场多起会计造假事情曝光，上市公司和会计师事务所面临诚信危机，你认为解决诚信危机应从哪些方面人手? 案例分析 1．安然通过什么方式虚构财务数据?为什么?安然破产对国内企业有什么警示？ 创造价值的手段——安然公司不断开发能源商品的期货、期权和其他金 融衍生工具，同时通过运用高明的会计手段，创造了一套特别繁杂的财务布局，用于资本运作。

安然以金融工具的创新运用被经济界权威杂志《资产》连续6年评为“最富创新才能”的公司这一做法是导致安然破产的直接理由 安然的营运现金流在1998年为16亿美元，1999年为12亿美元，而2000年的头9个月仅为l亿美元尽管安然的营运现金流在逐步下跌，但它所公告的净利润却在年年上升，这本身就说明，安然的利润不是来自主营业务，而要么来自非经常性收入，要么来自造假 资本市场扩大了企业的筹融资渠道，活跃了金融市场，促进了资金的有效配置及有效运用，它在国民经济中的作用至关重要，尤其是我国这样的进展中国家，没有资本市场是万万不能的，但资本市场确实也不是万能的假设一家企业主要依靠财务手段来创造价值，那么这家企业的风险就相当大作为一个企业，为股东创造资产，不能靠筹资，而是要靠直接投资，不能通过资本运营的手段甚至会计手段来使“一夜暴富”的美梦成真生产型企业还是要靠生产经营来创造利润， “在其业，谋其事”才是正道假设上市公司的心态扭转过来，为了生产经营来举行资本运作，不是为圈钱来资本市场淘金，主业有长远的高幅度增长的公司多了，股市健康进展就有了根基 用心包装的财务黑洞——安然利用“资本运营”圈钱，真是费尽心机。

安然公司建立一系列子公司，将其大片面设在免税区，利用资产置换关联交易达成避税目的的同时把不动产置换给子公司，由子公司用资产抵押发债，取得现金注入安然公司假设资产升值，就收回资产，用现金或优先股偿债，实现利润；而相反，假设资产减值，损失便隐而不报，再建一个子公司，再用资产抵押套现清偿债务，就这样用一种类似“传销”的链条式手段举行着自己的资本运营，创造着虚假的利润这个时候，安然仿佛已经忘了自己是一家能源公司，而俨然把自己看作是一个真正的资本市场的弄潮儿这个被用心包装的财务黑洞也就加倍深不成测了而这一切到结果只能是一场空 繁杂的财务合伙账户——根据安然发布的内部调查报告，安然公司设立了大量的财务合伙账户，其中有大量账户是虚构的，有几个账户甚至用的是电影《星球大战》中人物的名字这些合伙账户除了被用来做假账掩盖债务和亏损、虚报盈余之外，还使公司少数人在几乎没有风险的处境下很快赚钱发财 在我国公司依靠做假账来制造利润，通过“资产置换”和关联交易包装业绩，用资本运营来处理“垃圾’’等手法在近年的资本市场上司空见惯资产置换，把债务转移到子公司的资产负债表上，母公司可以显示对比好的资产负债率；关联交易，可以把利润显示在母公司的报表上，而亏损放在子公司账上。

这些公司的主要精力已不在生产经营上了，而是以“财务为中心”，运用会计手段，将意在“掏空上市公司’’的关联交易的破棉絮塞进“重组”这个绮丽的外套里，再借着这个“外套”在二级市场通过增发大捞一把，圈钱成为上市公司举行资本运营的最终目的安然事情对这类“资本运作”的公司不能不说是个前车之鉴 上下串通转移财产——报告指出，安然公司破产的主要理由是董事会抉择错误1999年，董事会不顾职业道德，听从当时的董事会主席肯尼思·莱和首席执行官杰弗里·斯科林的建议，允许当时的首席财务官安德鲁·法斯特暗地里建立私人合作机构，非法转移公司财产 董事会和公司高层完全忽略了对安德鲁·法斯特行为的监控，甚至对他的盈利处境根本不闻不问在此期间，大量的审计报表对此已经有所反映，然而，安然公司高层却对此所反映出来的问题置若罔闻 安德鲁·法斯特2000年在一笔合作交易中投入2.5万美元，在短短两个月中就轻而易举地赚取450万美元的个人巨额利润另外，他唆使安然公司的另两名员工参与交易，每人投资5 800美元，各赚取了100万美元 更加委员会还更加指出，只要和安德鲁·法斯特勾结的安然员工都一夜暴富，数千万美元被他们鲸吞。

在我国董事会和公司高层忽略中小投资者现象是公司治理中较难解决的问题，一个缺乏监视和制约的公司会加大证券市场的监视难度，轻易让投资人流失信任 董事会主席疏忽过失——报告还披露，安德鲁·法斯特是安然账目坑骗事情的主要操纵者，董事会主席肯尼思·莱那么犯有疏忽过失虽然首席执行官杰弗里·斯科林尽量淡化自己的过失，他一向推卸说，他并不知道所发生的一切，但是他的账目还是引起了其他一些管理人员的留神一位曾和安德鲁·法斯特有过精细合作的前安然管理人员说：“安德鲁分外精明，他做任何事都畅通无阻其他公司员工还透露，董事会主席和首席执行官都一向批准虚假报表的通过，并且对董事会隐瞒了有关财务报表的大量重要信息 据悉，此次公布的报告没有概括说明安然的管理人员是否违反了证券法但报告却明确指出，只要与此次事情有关的安然公司的管理人员都犯有严重的错 — 8 —。