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财务管理实训报告标准范本The Stage Tasks Completed According To The Plan Reflect The Basic Situation In The Work And The LessonsLearned In The Work, So As To Obtain Further Guidance From The Superior.编写： 审批： 时间： 年 月 日A4打印/新修订/完整/内容可编辑编写:XXXXX审核：XXXXX财务管理实训报告标准范本使用说明：本报告资料适用于按计划完成的阶段任务而进行的，反映工作中的基本情况、工作中 取得的经验教训、存在的问题以及今后工作设想的汇报，以取得上级的进一步指导作用资料内 容可按真实状况进行条款调整，套用时请仔细阅读—、实习目的通过财务管理实习，使自己掌握资本结构、股利 分配、普通股筹资、营运资金管理、成本核算等相关 内容通过实习，自己能运用所掌握和理解的财务管 理的相关内容与企业实际相结合，对各类财务管理问 题、成本核算等内容进行分析和判断，提高分析问 题、解决问题的能力二、 实习时间自XX年12月24日至XX年12月28日三、 实习地点校内、校外（中国农业银行皇姑支行）Ui、实习方式参观性实习、案例分析性实习五、实习内容通过一周的财务管理实习，主要学习了资本结构、股利分配、普通股筹资、营运资金管理、成本核 算等相关内容。

通过对上述内容的学习，让我更好的 来了解了财务成本管理的相关知识，更深层次的了解 了财务管理中的财务分析方法实训内容表格如下:序a实验项目实验内容 实验类型资本结构资本结构理论、资本结构决策综合性2股利分配股利支付程序与方式、股利分配政策、股票股利、股票回购谿正性4营运资金管理现金、应收账款、存货（银行）设计性5成本核算品种法、分批法、分步法综合性 一资本结构1资本结构理论—、资本结构的mm理论资本结构，是指企业各种资本的构成及其比例关 系资本结构是企业筹资决策的核心问题,企业应综 合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资本 结构，并在以后追加筹资中继续保持资本结构理论 包括净收益理论、净营业收益理论、mm理论、代 理理论和等级筹资理论等—)、无税mm理论命题一 不论企业是否有负债，其价值等于公司所有资产的预期收益额除以适于该公司风险等级的报酬率命题一认为，当不考虑公司税时，企业的价值是由它的实际资产决定的，而不取决于这些资产的取得形式，即企业的价值与资本结构无关命题一还认 为,用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率,将企业的息税前利润(ebit)资本化，可以确定企业的命题一用公式来表示就是：式中：v 一公司价值;vl-有负债公司的价值;VU 一无负债企业的价值；ka 一有负债公司的资本加权平均资本成本;ksu 一无负债公司的普通股必要报酬率。

公式表明：(1)企业价值V独立于其负债比率,即企业不能通过改变资本结构达到改变公司价值的目 的；(2)有负债企业的综合资本成本率ka与资本结构 无关，它等于同风险等级的没有负债企业的权益资本 成本率；(3)ka和ksu的高低视公司的经营风险而 定命题二有负债公司的权益成本(ksl)等于同一风险等级中 某一无负债公司的权益成本(ksu)加上风险溢价风 险溢价根据无负债公司的权益成本率和负债公司的债 务资本成本率(kd)之差乘以债务与权益比例来确定 用公式表示为:式中：d _有负债企业的负债价值;si 一有负债企业的权益价值命题二的含义是:(1)使用财务杠杆的负债公 司，其股东权益成本是随着债务融资额的增加而上升 的；(2)便宜的负债带给公司的利益会被股东权益成 本的上升所抵消，最后使负债公司的平均资本成本等 于无负债公司的权益资本成本；(3)因此公司的市场 价值不会随负债率的上升而提高,即公司资本结构和 资本成本的变化与公司价值无关mm理论的结论：在无税情况下，企业的货币资本结构不会影响企业的价值和资本成本二）、有税mm理论命题一 负债公司的价值等于相同风险等级的无负债公司的价值加上负债的节税利益，节税利益等于公司税率 乘以负债额。

公司的价值模型为：式中：vl _有负债公司的价值;VU -无负债企业的价值;t —公司税率； d 一公司负债命题一的含义是：（1）当公司负债后，负债利息 可以计人成本，由此形成节税利益；⑵节税利益增 加了公司的收益和价值，这部分增加的价值量就是节 税利益，相当于节税额的现值；（3）公司负债越多,公司价值越大，当公司目标为公司价值最大化时，公 司的最佳资本结构应该是100%负债假定公司负债是永久性的，那么公司节税利益的 大小就取决于税率和公司债务的获利水平，公司年节 税利益为：公司年节税利益=债务收益X税率=公司负债规模d X公司债务资本收益率（即 公司负债资本成本）kdx税率t如果公司的负债是永久的，那么公司每年有一笔 等额节税利益流人，这笔无限期的等额资金流的现值 就是负债企业的价值增加值负债企业增加的价值d xt是等额负债节税利益的现值命题二 在考虑所得税情况下，负债企业的权益资本成本 率(ksl)等于同一风险等级中某一无负债企业的权益资 本成本率(ksu)加上一定的风险报酬率风险报酬率 根据无负债企业的权益资本成本率和负债企业的债务 资本成本率(kd)之差和债务权益比所确定其公式 为： 在命题一的基础上，风险报酬考虑了所得税的影响。

因为(1 一 t)总是小于I ,在d/s比例不变的情况 下，这一风险报酬率总小于无税条件下命题二中的风 险报酬率由于节税利益,这时的股东权益资本成本 率的上升幅度小，或者说，在赋税条件下，当负债比 率增加时，股东面临财务风险所要求增加的风险报酬 的程度小于无税条件下风险报酬的增加程度，即在赋 税条件下公司允许更大的负债规模二、资本结构的其他理论(一)、权衡理论（二）、代理理论2资本结构决策—、资本结构的影响因素影响资本结构的因素较为复杂，大体可以分为企 业的内部因素和夕卜部因素内部因素通常有营业收 入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财 务灵活性已经股权结构等；夕卜部因素通常有税率、利 率、资本市场、行业特征等一般而言收益与现金流 量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的 负责水平低；成长性好的企业因真快速发展，对外部 资金需求比较大，要比成长性差的类似企业的负责水 平低；盈利能力强的企业因其内源融资的满足率较 高,要比盈利能力较弱的类似企业的负债水平低；一 般性用途资产比例高的企业因其资产作为债务抵押的 可能性较大，要比具有特殊用途资产比例高的类似企 业的负债水平高；财务灵活性大的企业要比财务灵活 性小的类似企业的负债能力强。

这里财务灵活性是指 企业利用闲置资金和剩余的负债能力以应付可能发生 的偶然情况和把握未预见机会的能力二、资本结构决策方法1、资本成本比较方法资本成本比较法是计算不同资本结构（或筹资方 案）的加权平均资本成本，并以此相互比较进行资本 结构决策的方法企业的资本结构决策,可分为初始资本结构决策 和追加资本结构决策两种情况初始资本结构决策企业对拟定的筹资总额，可以采用多种筹资方式 来筹集，同时每种筹资方式的筹资数额也可以有不同 安排，由此形成若干个资本结构（或筹资方案）可供 选择现举例说明某企业初创时有如下三个筹资方案可供选择，有 关资料经测算列入表3-14三个初始筹资方案的有关资料筹资方式筹资方案1筹资方案二筹资方案三筹资额资本成本(%)筹资额资本成本(%)筹资额 资本成本(%)长期借款406506 . 5807债券100715081207 . 5优先股500500下面分别测算三个筹资方案的加权平均资本成本,并比较其高低，从而确定最佳筹资方案亦即最佳资本结构方案1(1) 各种筹资方案占筹资总额的比重长期借款:40-500=0.08债券：100^500=0.2优先股：60-500=0.12普通股：300-500=0.6(2) 加权平均资本成本0.08x6%+0.2x7%+0.12xl2%+0.6x15%=12.32%方案2宰劄幸祺囹去渣叩（乙） nOMOaOS乙：掘俸T O=OOS-OS :灌翎 ^*0=005-0^1 :禁誓 91*0=005-08 :嵯割明异重阳6瞩黄祺努厅卓旦祺努巾煜（I）°%SyTT=%SlXTO+%乙 1 +乙.0+%8x&0+%S・9xl . 0 宰劄幸祺囹去渣叩（乙） 忆0=00户00乙：初要昱 T*0=00S-00l :初判 £*O=OOS-OSl :禁誓T*O=OOS-OS :嵯易明异 重阳团显竟祺髯厅裹髯扯昌（I ）0.16x7%+0.24x7o 5%+O.lxl2%+O.5x0.14%=11.62以上三个筹资方案的加权平均资本成本相比较， 方案2的最低,在其他有关因素大体相同条件下， 方案2时最好的筹资方案,其开玖成的资本结构可确 定为该企业的最佳资本结构。

企业可按此方案筹集资 金，以实现其资本结构的最优化2、每股收益无差别点法每股利润无差别点是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的那个筹资 金额点由于负债有递减所得税的效应，而股票筹资 股利无法在税前扣除，所以，当预计的息税前利润大 于每股利润无差别点息税前利润时,负债筹资方案可 以加大企业财务杠杆的作用，放大收益倍数当预计 息税前利润小于每股利润无差别点息税前利润时，发 行股票筹资比较好除上述原因外，可以增强企业实 力，增强对债务人的保障比率否则由于公司利润较 低，较难获得债务融资，即使获得，债务资金成本也会彳艮局0该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方 法每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影 响的销售水平对每股收益无差别点有两种解释：即 每股收益不受融资方式影响的销售额，或每股收益不 受融资方式影响的息税前利润3、企业价值比较法公司的市场价值V等于股票的市场价值S加上长期债务的价值b ,艮u :v = s + b为了计算方便，设长期债务（长期借款和长期债券)的现值等于其面值；股票的现值则等于其未来的 净收益按照股东要求的报酬率贴现。

2、加权平均资本成本的计算：在最佳资本结构下，企业价值达到最大，资本成本达到最低，此时加 权平均资本成本为(二) 股利分配1股利支付程序与方式—、股利支付程序(-)决策程序上市公司股利分配的基本程序：首先由公司董事会根据公司盈利水平和股利政策，制定股利分配方 案，提交股东大会审议，通过后方能生效然后，由 董事会依股利分配方案向股东宣布，并在规定的股利 发放日以约定的支付方式派发)分配信息披露股份分配公告一般在股权登记前3个工作日内发布如果公司股东较少，股票交易又不活跃，公告 日可以与股利支付日在同一天公布内容包括:1利润分配方案 2股利分配对象3股利发放方法（三）分配程序对于流通股份，其现金股利由上市公司与股权登 记日前划入交易所账户，再由交易所与登记日后第3 个工作日划入个托管证券经营机构账户,托管证券经 营机构于登记日后第5个工作日划入固定资金账 户红股侧于股权登记日后第3个工作日。