安塞洛米塔尔钢铁公司的崛起.ppt

米塔尔：收购策略成就钢铁米塔尔：收购策略成就钢铁帝帝国国l拉克西米米塔尔简介l公司的霸主之路l全球的收购策略l以收购华菱为案例l总结成功策略 拉克西米米塔尔简介 如果一个人能出手7000万英磅买下一座豪宅、一举创下世界上单座房屋交易额的最高记录，那么，他将自己宝贝女儿的婚礼盛宴摆到法国王宫，也就丝毫不会让人感到惊讶了这个人就是居住在英国的富豪——大名鼎鼎的印度钢铁业巨头拉克希米·米塔尔！他的钢铁帝国幅员辽阔，从哈萨克斯坦的前国营钢厂，经过欧洲和非洲，一直延伸到美国据2004年《福布斯》杂志全球富豪排行榜显示，拉克希米·米塔尔排在第62位，净资产为62亿美元在2008年《福布斯》全球亿万富豪排行榜上，拉什米·米塔尔以450亿美元跃居第4位，个人资产仅次于沃伦·巴菲特、卡洛斯-斯利姆·赫鲁家族和比尔·盖茨 公司的霸主之路 印度米塔尔钢铁公司(Mittal Steel)2005年3月11日宣布，该公司已经获准并购美国国际钢铁集团新组建的米塔尔钢铁公司将成为全球最大的钢铁生产企业，年产钢铁7000万吨，远远超过此前排名第一的欧洲阿赛洛钢铁集团。

l2006年5月18号正式向世界第二大钢铁制造企业阿赛洛公司发出收购要约，该收购行动将从5月18日开始，到6月29日结束阿塞洛与米塔尔钢铁公司的合并预定在2007年第二季完成，届时公司总部将从荷兰移迁卢森堡新的“Arcelor Mittal”公司牌将悬挂在阿塞洛原来的总部所在地 米塔尔钢铁公司自此成为全球最大、全球化程度最高的钢铁公司 1986～1995年，米塔尔钢铁公司收购了不同国家（包括加拿大、墨西哥、爱尔兰、特立尼达和多巴哥、英国、德国和印度尼西亚）一系列困境中的钢厂 墨西哥Sicartsa(斯卡特萨)联合企业是一个典型代表最初墨西哥政府投资22亿美元建造了Sicartsa联合企业，但是它的开工率仅达到25%，而且没有订单1992年，LNM集团只花了2.2亿美元收购了这家公司，并将该公司更名为Ispat Mexicana SA (LNM集团墨西哥公司)整个20世纪90年代，LNM集团投巨资对墨西哥公司进行了现代化改造，到1997年，LNM集团在墨西哥的板坯产量翻了三番，达到280万吨它已经成为墨西哥最大钢出口厂，而且成为墨西哥最大的生产者。

1999年LNM集团投资1.75亿美元以提高该公司的炼钢产量，使粗钢产能达到440万吨/年LNM集团墨西哥公司的目的是要成为国内第一家能为汽车和白色商品提供高质量产品的生产厂 1995年LNM集团先后收购了3家钢铁企业先是仅用了1个爱尔兰镑收购了爱尔兰钢公司（年产44万吨电炉小钢厂，产品为棒材、型材）；其后收购了德国汉堡钢公司（年产70万吨电炉小钢厂，产品为棒、线材，另设有直接还原铁设施1套，年产能力约55万吨）；1995年11月以低价收购了哈萨克斯坦卡拉干达钢公司，这是前苏联时期建立的生产扁材的第二大钢铁联合企业 狩猎法则狩猎法则 米塔尔的成功之处就是以挑选别人眼里的“垃圾股”企业，通过降低运作成本，利用现代加工技术和管理理念，使旧式工厂重获生机实现盈利. 米塔尔收购华菱 2005年7月，安塞乐和米塔尔合并之前（2007年11月5日合并），米塔尔以超过26亿元的价格收购了中国华菱管线近37％的股份，迈出进军中国钢铁市场的第一步据公开资料，湖南华菱管线2006年，公司钢产量达100万吨，总资产达376亿元。

 并购中国市场的原由并购中国市场的原由 米塔尔觊觎中国钢铁市场由来已久这是因为中国钢铁市场有了历史性的突破，从净进口国转变为输出大国2004年中国一举成为世界钢铁生产大国在这样的一个前景下，以收购兼并为扩张手段的米塔尔自然不会忽视中国这样一个有巨大潜力的市场  华菱的实力华菱的实力 华菱集团是1997年底由湖南三大钢铁企业（湘钢涟钢、衡钢）联合组建的大型企业集团，是湖南最大的国有企业2004年产钢达713万吨，实现销售收入262亿元；钢材出口83万吨，出口创汇4亿美元，紧追鞍钢、宝钢之后华菱集团与其控股公司华菱管线年钢材生产能力达850万吨，在深交所上市市值达到80亿人民币同时，华菱管线是中南地区最大的线材、无缝钢管、螺纹钢和铜盘管专业化生产企业，小口径无缝钢管全国市场占有率第一米塔尔的选择米塔尔的选择l对于米塔尔来说，华菱管线是一个非常理想的收购目标l在米塔尔看来，华菱集团具有独特魅力，其装备、资产、效益和品种结构、管理水平、人工成本等被米塔尔公司看好，特别是在战略发展思路上，华菱集团与米塔尔公司极具相似性 收购成本的控制收购成本的控制1、选择资本市场低迷时期实施收购、选择资本市场低迷时期实施收购 国内证券市场经过长达四年多的漫长熊市，二级市场股票的价格和法人股的价格下跌幅度都很大。

米塔尔现在实施收购，也就是收购成本最低的时机，可见其身手老到 2、申请豁免要约收购义务获得成功、申请豁免要约收购义务获得成功由于米塔尔本次收购的股权比例超过30%，按照《上市公司收购管理办法》，米塔尔应该以要约收购方式向华菱管线所有股东发出收购其所持有的全部股份的要约 并购的协同效应并购的协同效应1、采购成本预期大幅缩减、采购成本预期大幅缩减 根据华菱管线与米塔尔签订的初步框架书，米塔尔承诺将华菱管线纳入其全球采购计划，充分利用其资源和采购能力，协助华菱管线采购矿石、铁合金、废钢和通用设备及其它物资2、共享销售网络、共享销售网络 米塔尔和华菱管线将保持独立的销售和经销渠道但是，双方仍在探索通过米塔尔的网络，协调华菱管线产品的销售和通过华菱管线的国内网络在中国能最大限度地发挥两家公司的协同优势的省份和市场销售米塔尔产品的可能性3、米塔尔将提供物流服务、米塔尔将提供物流服务 为集中安排所有的运输活动，米塔尔成立有自己的物流公司米塔尔船运有限公司，总部设在伦敦，主要业务为协助预订船只、商洽运费费率、支付运费、收帐及提单签单处理而且，米塔尔钢铁有一套通用的运输政策，并通过利用批量优势，达到成本节省。

4、技术和研发合作、技术和研发合作 目前，米塔尔钢铁是全球钢铁技术最先进的公司之一，也是全球最大DRI 生产商，占有25%的市场份额，并在美国和法国设有两处先进的研发设施米塔尔集团收购活动的做法有以下几点米塔尔集团收购活动的做法有以下几点 l投资少，产能大 l不仅购得钢铁厂硬件，而且包括多年生产实践形成的软件，即生产诀窍和管理经验 l除了获得钢铁厂硬件和软件外，收购现有企业活动也让米塔尔集团快速地比较完整地拥有操作和管理钢铁企业的人才 20052005年年1 1月月1414日，米塔尔钢铁公司董事长拉克希米与华菱钢铁董事日，米塔尔钢铁公司董事长拉克希米与华菱钢铁董事长李效伟签订了《股权转让协议》长李效伟签订了《股权转让协议》  双赢双赢 在与米塔尔公司签署的协议中，除股权转让外，战略合作是其最重要的内容目前，华菱集团的采购矿石中，进口占到了60%，价格随市场行情波动，一般很高双方在协议中规定，米塔尔把华菱管线纳入其全球采购系统，每年向华菱管线提供300万吨以上直供矿经过测算，即使按2005年直供矿大幅度涨价后贸易矿与直供矿每吨价差约19美元测算，华菱管线2005年降低采购成本约5700万美元，此举可为华菱管线节省采购成本几千万美元。

 双赢双赢 此外，双方协议中还规定，双方将加强技术及研发合作，米塔尔将向华菱逐步转让板、管、线等附加值品种生产及深加工等技术双方还签署了互相代销对方产品的条款，约定只收取对方少量的代理费显然，米塔尔公司全球40多个国家的销售网络，为华菱集团的海外拓展提供了良好的空间  总结成功策略总结成功策略 米塔尔钢铁公司的成功秘诀是：在最合适的时机进行有策略性的收购，之后采取积极主动的行动改善企业的经营能力和效率，即采用“米塔尔模式”对其快速注资及委派管理人员进行改扩建，使濒临破产的企业恢复生机米塔尔的收购主要采取吸收式并购，并坚持不重规模重市场，不重局部重整体。