产品市场和货币市场的一般均衡二.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,经国济世,第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡,一、,投资的决定,二、,IS曲线,三、,利率的决定,四、,LM曲线,五、,IS-LM分析,六、,凯恩斯有效需求理论的基本框架,1.投资,投资，,是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备投资就是资本的形成投资类型,一、投资的决定,投资主体：国内私人投资和政府投资投资形态：固定资产投资和存货投资投资动机：生产性投资和投机性投资1）利率与投资反向变动，是影响投资的首要因素4）预期通货膨胀率与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增加投资通胀等于实际利率下降，会刺激投资2.决定投资的经济因素,（2）预期利润与投资同向变动，投资是为了获利利率与利润率反方向变动3）折旧与投资同向变动折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大3.投资函数,投资函数：投资与利率之间的函数关系i,i,（,r,）（满足di/dr 0）投资,i,是利率,r,的减函数，即投资与利率反向变动。

线性投资函数：ie-dr,i,r%,投资函数,i=,e dr,e,假定只有利率发生变化，其他因素都不变,e：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度表示利率每增减一个,百分点,，投资增加的量4.资本边际效率,MEC,Marginal Efficiency of Capital,资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率现值计算公式：,R,0,为第n期收益R,n,的现值，r为贴现率资本边际效率r的计算,R为资本供给价格,R,1,、R,2,、R,n,等为不同年份的预期收益,J为残值,如果r大于市场利率，投资就可行5.资本边际效率曲线,资本边际效率,MEC,曲线,：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线i投资量,r利率,i,资本边际效率曲线,MEC,投资越多，资本的边际效率越低即利率越低，投资越多r%,投资边际效率曲线,MEI,Marginal Efficiency of investment,投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨最终，MEC会减少MEI减少了的MEC,称为投资边际效率曲线，要低于MEC。

i,资本边际效率曲线,MEI,MEC,r,1,r,2,MEI即是投资函数曲线,r%,二、IS曲线,1.IS方程的推导,二部门经济中的均衡条件是总供给总需求,i=s,syc，所以y=c+i,而c=a+by.,求解得均衡,国民收入：y=(a+i)/1-b,i=e-dr,得到IS方程：,I：investment 投资,S：save 储蓄,i,i,y,s,s,r%,r%,y,投资需求函数,i=,i(r),储蓄函数,s=,y-c(y),均衡条件,i=s,产品市场均衡,i(r)y-c(y),IS曲线的推导图示,2.IS曲线及其斜率,IS斜率,斜率的,含义：总产出对利率变动的敏感程度斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝反之，越敏感y,IS,曲线,r%,3.IS曲线,的,的经济,含,含义,（1）,描,描述产,品,品市场,达,达到宏,观,观均衡,，,，即i=s时,，,，总产,出,出与利,率,率之间,的,的关系,3）,均,均衡的,国,国民收,入,入与利,率,率之间,存,存在反,方,方变化,利率,提,提高,总,总产出,趋,趋于减,少,少；利,率,率降低,，,，总产,出,出趋于,增,增加2）,处,处于IS曲线,上,上的任,何,何点位,都,都表示i=s,，,，偏离IS曲,线,线的任,何,何点位,都,都表示,没,没有实,现,现均衡,。

4）,如,如果某,一,一点位,处,处于IS曲线,右,右边，,表,表示i,s，,即,即现行,的,的利率,水,水平过,高,高，从,而,而导致,投,投资规,模,模小于,储,储蓄规,模,模如果某一点,位,位处于IS,曲,曲线的左边,，,，表示is，即现行,的,的利率水平,过,过低，从而,导,导致投资规,模,模大于储蓄,规,规模y,r%,y,1,相同收入，,但利率高，,is区域,y,y,IS曲线之,外,外的经济含,义,义,y,3,IS,例题,已知消费函,数,数c=200+0.8y，投资,函,函数i=300-5r；,求IS曲线,的,的方程IS曲线的,方,方程为：,r=100-0.04y,解：a200 b,0.8e300 d5,IS曲线的,方,方程为：,y=2500-25r,4.IS曲,线,线的水平移,动,动,利率不变，,外,外生变量冲,击,击导致总产,出,出增加，IS水平右移,利率不变，,外,外生变量冲,击,击导致总产,出,出减少，IS水平左移,如增加总需,求,求的膨胀性,财,财政政策：,增加政府购,买,买性支出减税，增加,居,居民支出减少总需求,的,的紧缩性财,政,政政策：,增税，增加,企,企业负担则,减,减少投资，,增,增加居民负,担,担，使消费,减,减少。

减少政府支,出,出y,r%,IS,曲线的水平,移,移动,产出,减少,产出,增加,5.IS曲,线,线的旋转移,动,动,投资系数d,不,不变：b与IS斜,率,率成反比边际消费倾,向,向b不变：d与IS斜,率,率成反比d是投资对,于,于利率变动,的,的反应程度,d较大，对,于,于利率的变,化,化敏感，IS斜率就小,，,，平缓d,大,大，利率变,动,动引起投资,变,变动多，进,而,而引进收入,的,的大变化变动幅度越,大,大，IS曲,线,线越平缓反之，d0时，IS,垂,垂直b大，IS,曲,曲线的斜率,就,就小b大，支出,乘,乘数大，利,率,率变动引起,投,投资变动时,，,，收入会以,较,较大幅度变,动,动IS曲,线,线平缓三、利率的,决,决定,1.货币需,求,求的三个动,机,机,（1）交易,动,动机：消费,和,和生产等交,易,易所需货币,取决于收,入,入2）谨慎,动,动机或预防,性,性动机：为,应,应付突发事,件,件、意外支,出,出而持有的,货,货币个人取决于,对,对风险的看,法,法，整个社,会,会则与收入,成,成正比两个动机表,示,示为：L,1,=L,1,（y）=k y，随收入变化,而,而变化,（3）投机,动,动机：为了,抓,抓住有利时,机,机，买卖证,券,券而持有的,货,货币。

是为了准备,购,购买证券而,持,持有的货币,L,2,=L,2,（r）=hr，随利,率,率变化而变,化,化（r指百分,点,点）,2.流动偏,好,好陷阱（凯恩斯陷,阱,阱）,利率越高，,货,货币的投机,需,需求越少证券价格随,利,利率变化而,变,变化，,利率越高，,证,证券价格越,低,低证券价格,红,红利,/,利率,利率极高时,，,，货币的投,机,机需求为0,会认为利,率,率不再上升,；,；证券价格,不,不再下降，,因,因而将所有,货,货币换成有,价,价证券流动偏好陷,阱,阱：利率极,低,低时，人们,认,认为利率不,可,可能再降低,，,，或者证券,价,价格不再上,升,升，而会跌,落,落，因而将,所,所有证券全,部,部换成货币,不管有多少,货,货币，都愿,意,意持有在手,中,中，以免证,券,券价格下跌,遭,遭受损失流动偏好,财富，除了,货,货币之外，,还,还有很多其,他,他的以其,他,他形式持有,会,会获得红利,、,、租金等收,益,益但是，持有,货,货币这种不,生,生息的资产,，,，具有使用,上,上的灵活性,当利率极低,时,时，手中无,论,论增加多少,货,货币，都要,留,留在手里，,不,不会去购买,证,证券。

此时，流动,性,性偏好趋向,于,于无穷大增,增加货币供,给,给，不会促,使,使利率再下,降,降流动偏好：,人,人们持有货,币,币的偏好由于货币是,流,流动性和灵,活,活性最大的,资,资产，随时,可,可作交易之,用,用、预防不,测,测之需和投,机,机3.货币需,求,求函数,实际货币总,需,需求,L=L,1,+L,2,=ky,hr,名义货币量,仅,仅仅计算票,面,面价值，必,须,须用价格指,数,数加以调整,价格指数P,名义货币需,求,求,L(ky-hr)P,L(m),r,货币需求曲,线,线,两类货币需,求,求曲线,总的货币需,求,求曲线,L=L,1,+L,2,L(m),r,L,1,=L,1,(y),L,2,=L,2,(y),凯恩斯陷阱,L(m),r,加工后的总,货,货币需求曲,线,线,加工后的总,货,货币需求曲,线,线,总的货币需,求,求曲线,L=L,1,+L,2,L(m),r,凯恩斯陷阱,4.货币供,给,给,货币供给是,一,一个存量概,念,念：,主要是狭义,货,货币，M1,：,：硬币、纸,币,币和银行活,期,期存款价格指数P,实际货币量,mM/P,名义货币量,MmP,货币供给,m,r,m=M/P,m,1,m,0,m,2,货币供给是,一,一国某个时,点,点上，所有,不,不属于政府,和,和银行的狭,义,义货币。

是外生变量,，,，不受利率,影,影响，由国,家,家政策调节,r,1,较高,货,币,币供给需,求,求，感觉手,中,中的货币太,多,多，用多余,货,货币购进证,券,券证券价,格,格上升，利,率,率下降直,到,到货币供求,相,相等5.货币需,求,求量变动与,供,供给均衡,古典货币理,论,论中，利率,是,是使用货币,资,资金的价格,利率的作用,与,与商品市场,中,中价格的作,用,用一样利,率,率的调节作,用,用最终使货,币,币供求趋于,均,均衡货币需求与,供,供给的均衡,L(m),r,L,m=M/P,E,r,1,r,0,r,2,m,1,r,2,较低，货币,需,需求供给,，,，感到持有,的,的货币太少,，,，就会出卖,证,证券，证券,价,价格下降，,利,利率上扬；,直,直到货币供,求,求相等均衡利率r,0,保证货,币,币供求均衡,m,0,m,2,货币需求曲,线,线的变动,货币交易、,投,投机动机等,增,增加时，货,币,币需求曲线,右,右移；,反之左移导致利率变,动,动货币需求变,动,动导致的货,币,币均衡,L(m),r,L,2,m=M/P,r,1,r,2,m,0,利率决定于,货,货币需求和,供,供给,货币供给由,国,国家货币政,策,策控制，是,外,外生变量，,与,与利率无关,。

凯恩斯认为,，,，需要分析,的,的主要是货,币,币的需求L,0,L,1,r,0,6.货币供,给,给曲线的移,动,动,政府可自主,确,确定货币供,应,应量，并据,此,此调控利率,水,水平当货币供给,由,由m,0,扩大至m,1,时，利率则,由,由r,0,降至r,1,在货币需求,的,的水平阶段,，,，货币供给,降,降低利率的,机,机制失效货币供给的,变,变动,L(m),r,L,m=M/P,r,1,m,0,m,1,m,2,r,0,货币供给由m,1,继续扩大至m,2,利率维持在r,1,水平不再下,降,降货币需求处,于,于“流动陷,阱,阱”此时，投机,性,性货币需求,无,无限扩张，,增,增发的货币,将,将被“流动,性,性陷阱”全,部,部吸纳，阻,止,止了市场利,率,率的进一步,降,降低四、LM曲,线,线,1.货币市,场,场均衡的产,生,生,货币供给由,中,中央银行控,制,制，假定是,外,外生变量货币实际供,给,给量m不变,货币市场均,衡,衡，只能通,过,过自动调节,货,货币需求实,现,现货币市场均,衡,衡公式是mLL,1,(y)+L,2,(r)ky-hr,维持货币市,场,场均衡：,m一定时，L,1,与。