在氢燃料电池公司的有偿增资与无偿增资方案.docx

泓域/在氢燃料电池公司的有偿增资与无偿增资方案在氢燃料电池公司的有偿增资与无偿增资方案xx有限责任公司目录一、 虚拟资本的含义与具体形态 2二、 马克思虚拟资本理论的现实意义 6三、 股票上市的条件和股票交易的程序 14四、 证券交易所与柜台市场 17五、 股份有限公司的股票 19六、 股份有限公司的资本及股本“三原则” 24七、 有偿增资与无偿增资 26八、 除权除息与股价曲线的修复 27九、 产业环境分析 28十、 产业布局 29十一、 必要性分析 30十二、 项目简介 31十三、 法人治理结构 35十四、 发展规划分析 46十五、 SWOT分析 49十六、 组织架构分析 57劳动定员一览表 58一、 虚拟资本的含义与具体形态什么是虚拟资本？在我国一个较为权威性的定义，是许涤新主编的《政治经济学辞典》中的表述：“以证券形式存在、并能给持有者带来一定收入的资本，如股份公司的股票、企业或国家发行的债券0其实，这一定义是不够全面的从马克思在《资本论》第3卷第5篇的论述来看，虚拟资本有两种不同的形态，除了上述的股票、债券等公共有价证券外，另一种形态是由信用制度产生的各种，信用票据，包括商业汇票、银行汇票和银行券，而且这是马克思所分析的虚拟资本的重点，是虚拟资本的首要的、基本的形态。

同时，这两种虚拟资本的“虚拟性”的根源也是不同的虚拟资本的第一形态：由商业信用和银行信用产生的各种信用票据1.商业汇票作为商业货币，通过支付手段的创造而“制造出虚拟资本”马克思对虚拟资本的分析是从资本主义信用开始的，《资本论》第3卷第25章的标题就是“信用与虚拟资本”信用本是商品经济的产物，随着资本主义生产方式的发展，信用制度在扩大和普遍化，商业信用的对象也不再是一般的商品，而是商品资本商业信用的主要工具是商业汇票，它是定期支付的凭据这种商业汇票还可以到银行去贴现，而银行在贴现时又常常支付的是银行汇票或银行券这样，商业汇票也就成为银行汇票和银行券这些“信用货币”的基础真正的信用货币不是以货币流通（不管是金属货币还是国家纸币）为基础，而是以汇票流通为基础汇票的流通与贴现制度，导致了“空头汇票”的大量涌现空头汇票是指人们在一张流通的汇票到期之前又开出另一张代替它的汇票马克思引用了《曼彻斯特卫报》的记载：伦敦的A托B向曼彻斯特的C购买货物；运往东印度D那里去，结果是C向B、B向A、A向D分别开出了3张汇票这样，商业汇票通过单纯信用手段，就制造出虚拟资本2.银行所发行的银行券和银行汇票，本身就是虚拟资本。

银行作为借贷关系的中介人，在吸收存款后资本又通过多种形式向职能资本提供信用，除了现金贷款外，还包括向其他银行开出银行汇票、支票，开立信用账户，以及发行银行券银行券是银行发行的一种信用货币，是纸币的早期形式，有1元、10元、100元等固定面额，主要用于商业票据贴现，可直接兑现黄金19世纪中叶以后，各国规定只有中央银行或指定的银行才可发行银行券在20世纪30年代以后，资本主义国家逐步推行由发币银行发行不兑现的纸币作为流通手段，银行券也就完成了其使命但纸币与银行券的本质仍是相同的，它们都可以理解为银行与其持有人之间的一种债务关系马克思指出：“银行券无非是向银行家开出的、持票人随时可以兑现的、由银行家用来代替私人汇票的一种汇票由于银行券“事实上有国家的信用作为后盾”，它“在不同程度上是合法的支付手段”因此，“银行家经营的是信用本身，而银行券不过是流通的信用符号”银行券的一部分是以黄金储备为基础的，如果超出这个基础而多发的银行券，就是纯粹的虚拟资本了在19世纪40年代，银行在进行商业汇票贴现时，通常不是用银行券，而是用一个银行向另一个银行开出的以21天为期的银行汇票；如果收款人想要银行券，只好把银行汇票再去贴现。

由于银行汇票比商业汇票更容易贴现，因而很受客户的欢迎，一张银行汇票往往会经过20多人的手对银行来说，这等于取得了“造币的特权对于这种特权，可以用这样的例子来说明：如果一个天无偿贷给我100谤，我把它贷给另一个人，并取得4%的年息；而如果某人愿意接受银行汇票，并支付一定的利息，就像银行真的贷给他100谤一样这就是说，银行凭着自己的信用可以不断地制造出一笔笔想象的贷款来虚拟资本的第二形态：代表资本所有权的各种公共有价证券1.国债所代表的是“幻想的虚拟的资本”或“纯粹的虚拟资本”马克思在对虚拟资本的形成原因进行分析时指出：“生息资本的形式造成这样的结果：每一个确定的和有规则的货币收入都表现为资本的利息，而不论这种收入是不是由资本生出因此，一切可以获得预期收入的源泉，无论是单纯的所有权证书还是像地产一样的现实的生产要素，都被纯粹幻想地看成为资本至于国债，是国家的借人资本，每年要付给自己的债权人以一定的利息，这里的利息来源于政府的税收但是，这个资本本身已经由国家花费了，耗费了，它已不再存在由于这种贷款本来不是作为资本耗费的，不是作为资本投入的，所以，不管国债反复交易多少次，它仍然是纯粹的虚拟资本。

2.股票与债券的“资本价值也纯粹是幻想的”股票和债券，是最狭义的有价证券，它们不像国债那样代表纯粹幻想的资本，它们代表着现实资本即使是这样，这种债券的资本价值也纯粹是幻想的例如，股份公司是信用制度创造的一种联合资本，股票只是这种资本的所有权证书马克思指出：“这个资本不能有双重存在：一次是作为所有权证书即股票的资本价值另一次是作为在这些企业中实际已经投入或将要投入的资本它只存在于后一种形式，股票只是对这个资本所实现的剩余价值的相应部分的所有权证书可见，股票与企业债券的虚拟性的根源，在于资本形式的双重存在，有价证券只是现实资本的“纸制复本”，其本身的价值只是幻想的二、 马克思虚拟资本理论的现实意义近一个世纪以来，金融市场不断扩展，金融制度不断创新，金融衍生物层出不穷与此相适应，现代的货币理论和货币政策的研究，也得到了长足的进步但是，这并不能否定马克思主义虚拟资本理论的重要理论价值和现实意义，并不能否定它对我国的金融市场发展和金融政策实施具有重要的指导作用一）虚拟资本理论深刻揭示了金融资产所特有的虚拟性质如前所述，马克思金融理论的重要贡献之一，就是在充分肯定信用制度和股份公司对社会经济发展的巨大推动作用的同时，深刻揭示了金融资产中的大部分具有虚拟资本的性质，而在现代西方的金融理论中，这方面研究却显得非常薄弱。

在现代西方的货币理论中，虽然已经科学地分析了银行创造存款的功能，并提出了“货币创造乘数”，但这一理论分析的基础是货币数量论由于这一理论没有把金属货币与纸币区分开来，不承认货币具有价值尺度的职能，因而它的贡献只是局限于在对货币数量的分析上，它对货币流通规律的表述只是停留在表面的层次上而且，现代西方的货币理论没有对银行汇票与商业汇票的这些货币替代物进行深入的研究，没有认识到金融制度除了可以“创造存款”外，还具有“创造资本”即创造虚拟资本的功能这样，他们就不能深刻理解“商业货币”和“信用货币”的本质，也就不能准确描述现实的货币流通规律现代货币主义的代表弗里德曼在谈到货币需求函数时，更是简单地将货币与股票、债券、资本品及劳动能力合在一起，统称为“总财富”，认为货币的需求量取决于各种财富的分割与替代这样，不仅违反了货币流通依存于商品流通的一般规律，错误地将货币的需求描述为由财富的持有方式来决定，还抹杀了货币、现实资本、虚拟资本和劳动能力之间的区别现代货币理论的这些缺陷，使得其货币政策在实施过程中显现出极大的局限性现在，也有少数西方学者认识到了金融资产的这种虚拟性，并将其称为“符号经济”据美国经济学与管理学大师彼德•德鲁克的统计分析，在20世纪80年代，每年世界贸易额约为2.5万亿美元，而世界金融机构互相借贷的数额和股票交易额分别为75万亿和35万亿美元左右，至少25倍和10倍于世界贸易额。

他认为，由资本的运动、外汇率和信用流通所构成的“符号经济”，已经“取代实体经济成为世界经济的飞轮，这是一个最为醒目而又难以理解的变化这里的“符号经济”主要指银行信用和有价证券，与虚拟资本的内涵十分相近这些统计资料说明，和马克思那个时代相比，虚拟资本的规模已然得到了空前的扩张，它可以几十倍于现实资本，因而研究虚拟资本理论有着明显的现实意义二）虚拟资本理论深刻揭示了经济周期性与金融危机的根源马克思在研究虚拟资本与现实资本的关系时，重点分析两个问题：虚拟资本的积累与现实资本积累的关系；虚拟资本的扩张与收缩对产业周期性的影响马克思认为，由于货币资本积累并非完全来源于生产的扩大，它的积累必然总是比现实存在的资本积累更大，就总会在周期的一定阶段出现货币资本的过剩和膨胀而且，这些货币资本还会通过信用制度得到成倍的扩张，即出现一定规模的虚拟资本和经济泡沫所以，“这个货币资本的相当大的一部分也必然只是虚拟的，也就是说，完全像价值符号一样，只是对价值的权利证书因此，同一数额的现实货币，可以代表数额极不相同的货币资本马克思指出，资本主义经济危机的本质是生产过剩的危机，但虚拟资本的过度膨胀和信用链条的破裂，则是经济危机爆发的直接导火索。

相比之下，现代西方经济学对经济周期性的研究虽然取得了重大的成果，但其内在的理论缺陷也是明显的凯恩斯开创了居民心理分析的先河，将经济衰退归结为“三个心理因素”所造成的有效需求不足，并提出了“逆风向而动”的宏观调控政策然而，凯恩斯理论除了缺乏微观基础、缺乏对供给因素的分析等缺陷之外，他也未能将金融投资与实体投资，即货币资本积累与实体资本积累区分开他所提出的“储蓄=投资”的产品市场均衡条件，就忽略了金融投资在抬高股市和产生金融衍生物的同时，也会使大量货币从产品市场“渗漏”，造成实体投资不足例如，20世纪90年代，美国股市连续上涨，道琼斯股价指数平均每年上涨20%以上，而同时期的GDP每年只上涨2.8%虚拟资本的过度扩张，在促成了美国经济繁荣的同时，也为后来的经济衰退埋伏下了隐患弗里德曼的现代货币理论，提出了“自然率”假说，反对政府干预，将经济的波动完全归结为政府错误的货币政策，并提出了控制货币供给量的“单一货币规则”的货币政策弗里德曼的理论强调了货币政策的重要性，激发了人们对货币理论的研究，其政策主张也为许多国家政府所采纳但是，货币主义的理论也有明显的不足：一是货币的流通速度并不是稳定的，而是呈下降的趋势，并且它会与经济周期的变动成正相关的联动；二是金融衍生物不断的创新与发展，造成越来越多的货币向资本市场“渗出”，这使得“单一货币规则”的货币政策难以奏效。

例如，美国里根政府曾实行了货币主义政策，但造成了利率高攀、效果不佳，美联储从1986年起已取消了对货币供应量的严格控制三）虚拟资本理论深刻揭示了货币流通与利率变动的内在规律银行信用和证券市场的发展，对商品价格、货币流通和利息率有什么影响，这是一个非常复杂的问题在19世纪中叶，以英格兰银行董事诺曼和奥维尔斯顿为代表的“流通原理派”，坚持货币数量论观点，认为货币的增长会引起商品价格的增长他们还把这种观点推广到银行券上，要求按银行贵金属储量来严格控制银行券的发行他们的主张被写进了1844年通过的银行法，奥维尔斯顿也是该法案的实际起草人但严格控制银行券的做法造成货币短缺、利率高抬，加重了经济危机的程度，该项法规不得不很快停止执行马克思对“流通原理派”的批判，实际上是与银行界的这些“巨星”、“台柱”们进行论战，因而这些论述具有深刻的理论意义和实践意义马克思的观点主要是：（1）流通中所需的货币数量，包括作为“信用货币”的银行券数量，应由商品价格总额与货币流通速度等因素所决定，而不应由库存的贵金属数量。