企业的财务管理目标分析.docx

企业的财务管理目标分析财务主要是从价值方面对企业的商品或服务提供过程实施管理等，因此，如何 选择一个符合企业自身特点的财务目标成为了企业财务管理工作中很重要的一部 分一、财务管理目标的含义财务管理目标又称理财目标，是指企业通过组织财务活动，处理财务管理，所 要达到的目标它决定着企业财务管理的基本方向企业是盈利性组织，其出发点 和归宿都是为了获利，这就要求财务上合理有效的使用资金，使其获得最大盈利二、企业财务管理目标对财务管理目标而言，主要有以下几种理论观点：利润最大化目标，每股收益 最大化目标，股东财富最大化目标，企业价值最大化目标，相关者利益最大化目 标，而相关者利益最大化目标是现在财务管理目标中最为理想的目标现就将企业 最大化目标与相关者利益最大化目标之间利弊进行比较一)企业价值最大化企业价值最大化是指企业的市场价值最大化，它反映了企业潜在或者预期的获 利能力企业价值不是账面资产的总价值，而是企业资产作为一个整体的市场价 值，即企业有形资产和无形资产总体的市场评价，这种评价体现在潜在或者预期的 获利能力或者是净现金流量上在确定企业价值时，应该以企业未来各期预期产生的净现金流量的折现值之和 为依据。

其中，未来各期的净现金流量是按照可能实现的概率来计算，折现率反映 投资者对投资的风险报酬要求企业价值与现金流量成正比，一段时间内企业取得 的现金流量越大，折现后作为企业价值的部分就越大1、企业价值最大化为财务管理目标的优点(1) 企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用资金时间价值的原理进 行了计算因此，避免了其他方式下没考虑资金时间进行判断的弊端2) 企业价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的关系报酬的大小与企业 价值的大小成正比，风险的高低与企业价值的大小成反比进行企业财务管理，就 是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企 业价值达到最大化3) 企业价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为因为不仅目前 的利润会影响企业的价值，而预期未来的利润对企业价值的'影响更大4) 企业价值最大化目标扩大了财务管理考虑问题的范围企业是多边关系的 总和，股东、债权人、各级管理者和一般职工等，对企业的发展而言，缺一不可各方都有其自身利益，共同参与构成了企业的利益机制，如果试图通过损害一 方利益而使另一方获利，就会倒是矛盾冲突，不利于企业的发展所以，股东财富 最大化仅仅是考虑了股东的利益而忽略了其他关系人的利益，这是由缺陷的，而企 业价值最大化可以弥补以上的不足。

2、企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题(1)企业的价值过于理论化，不易操作尽管对于上市公司，股票价格的变动 在一定程度上揭示了企业价值的变化，可是股价是多种因素共同作用的结果，特别 是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业的价值2)对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估 企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确二)相关者利益最大化在现代企业是多边契约关系的总和的前提下，要确立科学的财务管理目标，首 先要考虑哪些利益关系对企业发展会产生影响在市场经济中，企业的理财主体更 加细化和多元化股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的权利、义务、风险 和报酬，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风 险，因此，企业在确立财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益以相关者利益最大化为企业财务管理目标，具有以下优点：1、有利于企业长期稳定发展这一目标注重企业在发展过程中考虑并满足各 利益相关者的利益关系在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投 资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。

2、体现了合作共赢的价值观念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统 一由于兼顾了企业、股东、政府、客户等的利益，企业就不仅仅是一个单纯牟利 的组织，还承担了一定的社会责任企业在寻求其自身的发展和利益最大化过程 中，由于客户及其他利益相关者的利益，就会依法经营，依法管理，正确处理各种 财务关系，自觉维护和确实保障国家、集体和社会公众的合法权益3、这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主 体的利益这一目标可使企业各利益主体相互作用、相互协调，并在使企业利益、 股东利益达到最大化的同时，也使其他利益相关者利益达到最大化也就是将企业 财富这块“蛋糕”做到最大的同时，保证每个利益主体所得到的“蛋糕”更多4、体现了前瞻性和现实性的统一比如，企业作为利益相关者之一，有其一 套评价指标，如未来企业报酬贴现值;股东的评价指标可以使用股票市价;债权人可 以寻求风险最小、利息最大;工人可以确保工资福利;政府可以考虑社会效益等等 不同的利益相关者有着各自的指标，只要合理合法、互利互惠、相互协调，就可以 实现所有相关者利益最大化选择一个符合企业自身特点的财务管理目标是企业一项非常重要的财务管理工 作，它直接影响着财务管理工作的具体执行标准、工作方法和评价制度等。

通过以 上论述，权衡利弊得出，相关者利益最大化是目前企业财务管理最理想的目标但 是随着社会经济的发展，企业的财务管理目标也将会有新的发展比如，当今有许 多的企业以社会价值最大化为财务管理的目标，在强调企业效益的同时，还应当注 重社会效益，尽可能地安排残疾人士、下岗人士进企业工作，积极参与公益事业， 关注人均纳税额等。