浅析资产证券化的会计信息披露.docx

    浅析资产证券化的会计信息披露    张鹤菊（黑龙江龙煤矿业集团股份有限公司鹤岗分公司南山煤矿）资产证券化作为一种金融创新工具，有着广阔的发展前景经历了次贷危机的洗礼，资产证券化更是让我们看到了它风险所带来的巨大灾难在后危机时代，如何对资产证券进行会计监管，使之朝着我们期望的方向发展，保护投资者的利益，发挥其在经济体系中的作用一、资产证券化会计问题概述资产证券化存在的会计问题包括会计要素的确认、会计要素的计量、会计报表的合并以及会计信息的披露等会计要素的确认是指“将某一项目纳入到报告主体的财务报表的过程”，而终止确认指的是“将某项资产或负债移出财务报表的过程”资产证券化会计终止确认主要涉及到了资产是否真实出售的问题国外主要的判断依据有：风险和报酬转移法、金融合成法、后续涉入法IASC认为会计要素的计量指“为了在资产负债表和收益表中确认和计录其要素金额的过程”IAS39《金融工具：确认和计量》中规定金融工具的计量方法为公允价值计量在资产终止确认的过程中也涉及到计量的问题，因此资产证券化会计计量问题的核心就是公允价值的确定问题会计报表的合并主要涉及到了发起人和SPV关系的问题，即发起人对SPV的控制程度。

资产证券化的信息披露也是资产证券化重要的会计问题，真实、可靠的信息披露对于资产证券化的交易起着重要作用二、会计信息披露的相关理论1、信息披露的动因分析会计是一门国际性的商业语言，在两权分离的公司治理结构下，它是沟通管理者和投资者与债权人之间的桥梁由于信息的不对称性，旁人无法了解企业内部经营状况的真实情况，所以会计信息披露担负着保护投资者和债权人利益的神圣使命今天由于金融全球化的发展，投资银行不断的向海外进军，会计信息的需求群体是不断扩张的同时由于金融机构作为盈利性企业，是一种特殊的企业，它对于整个国家的经济是牵一发而动全身，因此它的信息披露与一般的企业的信息披露是有所不同的它需要通过会计信息披露来引导社会资源的有效配置，从而提高自身的核心竞争力从历次金融危机的教训看来，内部控制制度缺失是导致危机的主要原因，但不可否认的是由于会计信息披露制度的不完善，使得监管者无法发现隐藏的风险，使得风险因素得以累积因此提高银行信息披露透明度，完善信息披露制度，防范金融风险这已经成为国际金融监管的共识2、资产证券化信息披露的必要性随着衍生金融工具的大量使用，它的风险也逐渐凸现这次金融危机中，CDO、CDS等复杂的衍生金融工具逐渐的被人了解。

人们对于CDS等信用违约掉期衍生金融工具的信息披露也颇有非议商业银行最初把住房抵押贷款证券化，出售给了特殊目的实体，如投资银行，信托基金等金融机构他们又把这些资产重新组合为CDO，并进一步衍生出CDS这种产品信用违约掉期这种金融产品一经创新，就受到了各大金融机构的热捧交易金额由最初的一万亿美元上升到08年的58万亿美元，据了解，雷曼公司的衍生品杠杆比例为30倍左右基础资产的价格只要变动1％，衍生品价值总额就会同向变动30％然而如此规模庞大的衍生品市场却没有足够的监管信息披露不透明，对于衍生工具的性质、范围、风险管理等没有进行详细披露，使得监管机构不能及时的发现问题，给危机埋下了隐患3、信息披露的原则及披露形式信息披露分为强制性披露和自愿性披露两种强制性披露是为了保证资本市场参与者都能获得同样的信息，以法律的形式确定下来的信息披露而自愿性披露则是由上市公司自己决定信息披露的内容目的都是为了使得报表使用者全面了解上市公司的收益和风险状况它的披露原则主要有以下几个方面：1）充分披露原则：商业银行的信息披露必须全面的反映出所有金融工具的类别、性质及合约的金额、期限结构、以及风险集中度等使得投资者对于银行的整体运营风险有个全面的了解，为他们的决策提供有用的信息。

2）重要性原则：对于商业银行持有数额巨大的、频繁交易的证券化资产要给于重点披露，揭示其内在蕴涵的风险3）及时披露原则：像所有会计信息所要求的那样，证券化资产的会计信息披露必须及时，衍生金融市场瞬息万变，含有大量潜在的风险，这就对会计信息的及时披露提出了更高的要求而这借助于现在电子网络传媒为信息的及时披露提供的便利的条件4）实质重于形式原则：由于证券化资产内容和形式都十分复杂，且涉及到未来交割，因此对于它的信息披露不应该以其法律形式作为披露标准，而是应该以其经济实质进行披露5）定性披露与定量披露相结合的方式随着人们对财务会计报告要求的提升，银行现在除了对财务数据等定量信息进行披露后，还要对与财务数据无关，但与银行经营状况相关的定性信息进行披露如银行发展战略、风险管理等信息6）披露的形式：会计信息按其披露模式又分为表内披露和表外披露两种形式随着衍生金融工具的不断发展创新，对于它的信息披露的要求越来越高，因此，国际会计准则委员会对财务报表进行了重构，设置了金融资产和金融负债项目，把衍生金融工具纳入到表内核算，和表外信息披露一起进行信息报告，提高信息的透明度和可靠性表内披露主要是在资产负债表日，金融资产在表内进行确认，并以公允价值进行计量，相关的变动计入当期损益。

然而单表内披露并不能满足信息使用者的需求，因此还需要在报表附注重对相应的信息进行披露表外披露包括金融工具使用的会计政策、合约金额、到期日、历史成本、公允价值变动的原因及该项交易对于该机构整体状况的影响等等三、资产证券化的会计信息披露由于采用了公允价值计量属性，使得金融资产、金融负债全部都纳入到了资产负债表的核算体系中，开始进行了表内披露然而对于证券化资产再证券化后成为衍生金融资产后，还需要在表外对其进行信息披露1、资产证券化具体的定性披露内部包括：1）对资产证券化的信息披露最重要的是金融资产是否终止确认，是部分销售还是全部销售等问题这关系到该资产是否能在表内列报的问题还应该披露该资产组合的现状、本期特殊目的实体与转让人之间的全部现金流，转让人在管理期间拖欠择如以及净信用损失2）在次贷证券化的过程中，实际上是一个资产组合和信用增级的一个过程，在资产证券化后，这种组合信息和相关风险曝露可能会更加的不透明，于是，投资者只能去信任信用评级公司，信用评级的客观公正是会计信息高质量的基础因此信息披露过程中应该包括信用评级公司相应的信息3）资产证券化的信息披露还应包括：购买基础资产的种类、期限结构、合约金额、证券发行情况以及信用等级提升情况的说明等等。

2、资产证券化定量的信息披露包括：1）披露证券化资产的风险信息及相应的风险管理政策主要是包括证券化资产的利率风险、信用风险曝露，SPV特殊目的实体相应的信息2）在非活跃性市场中，由于市场不存在流动性，产品定价能力遭到破坏，因此需要采用估值模型对产品进行估值，因此需要对估值模型所采用的假设条件、主要参数、估值方法进行详细的披露3）进行VAR信息披露VAR最初由J.P摩根集团为了度量衍生金融工具的风险而提出的风险参数它可以具体量化为一个数值，使得投资者可以拿这些数值进行比较，使得报表使用者可以清楚的知道市场风险的大小披露内容也包括VAR的使用的模型、参数、置信区间等内容  -全文完-。