金融抑制与商业军艮行改革.doc

金融抑制与商业军艮行改革摘要：金融抑制一直束缚着我国商业银行的发展，随之带 来经营规模、范围、结构、速度和网络的不经济性，造成身份、约束、 职能、渠道和纽带的双重错位等一系列问题，须以强化改革，促进金 融深化的协同策略予以解决当前，由于贸易和投资璧垒的弱化使贸易与投资成为推动经济 全球化的两驾马车，但是贸易与投资活动的发生离不开金融基础因 此，经济全球化的发展需要金融深化作为支撑但是，作为金融深化 的对立物金融抑制却一直束缚着我国金融业尤其是银行业的发展，使 其资源配置功能发生严重组曲，故我国商业银行的金融抑制问题已成 为其发展的瓶颈一）金融抑制及金融抑制理论美国经济学家格利和萧认为经济的发展是金融发展的前提和 基础，而金融的发展是经济发展的动力和手段麦金农和萧在批判传 统货币理论和凯恩斯主义的基础上，论证了金融发展与经济发展相互 制约、相互促进的辨证关系他们根据发展中国家的实际情况提出了 金融抑制和金融深化理论所谓金融抑制就是指政府通过对金融活动和金融体系的过多 干预抑制了金融体系的发展，而金融体系的发展滞后又阻碍了经济的 发展，从而造成了金融抑制和经济落后的恶性循环这些手段包括政 府所采取的使金融价格发生扭曲的利率、汇率等在内的金融政策和金 融工具。

金融抑制理论认为金融抑制可导致一个国家中低生产率的传 统技术和高生产率的现代技术并存的二元经济结构的出现，个人、厂 商面临两种技术选择：投资边际收益递减的传统技术；投产前需要大 量初始投资，一旦投产收益率会很高的高新技术如果个人或厂商受 到融资条件和收入票赋的限制时，最优选择是传统技术投资曲线与最 高元差异曲线的切点如果投资者能按新技术的投资曲线与最高无差 异曲线的切线斜率表示的利率融资就会选用新技术的投资曲线与最 高无差异曲线的切点投产，此时厂商效用最大化这说明，金融抑制下取得信贷的不同待遇会导致投资效率低 下、投资饥渴、盲目重复建设，使低质量的过剩和高质量的短缺相并 存的二元经济二）金融抑制给商业银行带来的问题商业银行是现代市场经济运转的轴心、资金传输的中介和资源 配置的核心，但是，我国财政金融主导下造成的金融抑制使商业银行 发展畸形根据当代金融企业的经济效率理论和我国商业银行特有的 银企关系，我国商业银行面临的重重问题可大致概括为“五大不经济 性”和“五大双重错位等十大问题五大不经济性包括“规模不经 济性、范围不经济性、结构不经济性、速度不经济性和网络不经济性", 五大双重错位包括“双重身份的错位、双重约束错位、双重职能错位、 双重渠道错位和双重纽带错位”。

问题一：规模不经济性根据西方经济学长期平均生产成本曲 线和学习曲线，可知企业在适度规模下的生产成本最低，经济效益最 高规模不经济性就是指企业的规模过小，造成企业的资源不能得到 充分有效的利用而造成固定成本的沉淀等，以及规模过大造成的信息 传导链太长，造成信息的上下不对称、管理失效、反应时滞等使生产 成本增加和效益的降低问题二：范围不经济性范围不经济性是指企业的经营范围的 拓展带来的成本空间的节约、效益的提高企业产品、业务、市场及 功能等的关联性和多样化有利于节约成本，增加市场份额范围经济 性是经营多样化的选择和判断的需要，由于企业生产在一定的范围内 存在费用、资源的互补、支持、替代的可能性，这就为企业在核心或 主营业务的基础上开展多样化经营的企业提供了节约成本和提高效 益的空间和机会；多种关联经营可以带来相乘效应，即多种关联经营 可以相互利用共同的市场、信息、生产、管理等链条，实现同一链条 的相互叠加和相乘效应；信息向量可以在经济层面内为决策提供多样 化经营范围，达到节约成本，提高效益商业银行的范围不经济性表现在商业银行经营范围的狭窄，金 融产品单一，几乎没有金融创新，服务对象狭窄且倒挂，存款几乎成 了其主营业务，不能经营投资银行、证券、保险的业务，以及中间业 务表外业务等。

问题三：结构不经济性主要是指企业的组织管理结构、产品 结构、资产负债结构等不能适应市场经济发展的需要而造成企业的成 本上升、效益下降的现象商业银行的结构不经济性表现在组织机构 模式不合理和资产负债结构不合理其组织机构不合理表现在两个方 面：一是分支机构按行政区划设置，与政府机构高度对应，这就造成 设立机构时不考虑成本收益分析，很多机构执行了过多的社会责任， 这种行政区划模式难以脱离与地方政府的关系，使分支行对同级政府 负责；二是内部机构的对口设置使分行的一切经营活动依赖于上级指 示，不能使工作责任心和主观能动性得到加强资产负债结构不合理 表现在存贷差大，不良资产比大，表外业务、中间业务等占比小问题四：速度不经济性速度不经济性是指企业不能适应用户 的速度、企业不能适应从产品概念到产品定型从而提供给市场的速度 以及企业不能适应市场变动而更新产品线速度的能力一是由于商业 银行在传统计划经济体制环境下养成的过度依赖上级，不能有效地发 挥自己的主观能动性，使自己不能有自己特色的创新产品、中间业务 和表外业务，因此不能有效地适应客户的需求二是由于商业银行不 能通过利用许多的电子技术来提高自己的信息收集和处理，也就不能 提高自己的经营范围经济性和速度经济性。

问题五：网络不经济性网络不经济性是指企业不能享受通过 网络联结充分开发和利用信息资源、实现生产、流通领域的网络化、 管理行为的职能化和内部管理的有效协调等所带来的经济效益改善 而造成的损失虽然商业银行在全国建立了许多的分支机构和网点， 但是其非但没有给自己带来应有的经济效益，相反却造成了机构的臃 肿和信息的上下不对称，使其效率低下问题六：双重身份错位双重身份错位表现在银行既是市场主 体又是政府的附庸虽然经过了多年的改革，银行开始趋向商业化改 革，市场主体的倾向变得明显但是由于国家所有、行政管理再加上 改革滞后，银行虽然是法人，却没有相应的财产所有权因此，银行 不具备资产风险的法律滞后，银行虽然是法人，却没有相应的财产所 有权因此，银行不具备资产风险的法律能力，缺乏抗风险的压力意 识和动力意识，无法以企业的身份进行真正的自主经营、自负盈亏、 自担风险和自我约束，不能与工商企业进行平等互利的相互选择，一 切经济活动在很大程度上受到政府直接控制问题七：双重约束错位双重约束错位即银行面临的债务硬约 束和债权软约束的非对称一方面，商业银行的负债绝大部分来自于 居民储蓄，而居民债权对银行具有强硬的约束力；另一方面，商业银 行的资产绝大部分发放给国有企业，但是由于国有企业与商业银行的 产权同质性使得银行与企业之间的债权和债务关系变得模糊，相互间 的金融交易不能建立在信用基础上，从而造成银行资产的财政性占用 和长期拖欠，使银行对企业的债权约束力弱化，导致银行软资产和硬 负债的非对称结构。

问题八：双重职能错位双重职能错位即银行的经济调节职能 与行政管理职能错位银行在市场公平竞争的基础上与企业进行双向 自主选择实现资源配置和经济调节职能但在过去计划经济条件下， 商业银行作为政府机关承担着对企业行政管理职能，这就难免在两职 能行为发生干涉时，往往以牺牲经济管理目标来实现行政目标问题九：双重渠道错位双重渠道错位也就是商业银行的资金 借贷与供给渠道的错位由于国有企业所有制上的优势，由于企业的 资金由银行统管，从而使企业吃银行的大锅饭，并因为缺乏有效的约 束而形成对银行资金的倒逼，使银行自身效益受损，使银行资产质量 日益下降由于现代企业制度尚未建立，企业的税负和利息负担较重, 自我积累能力低，只能依赖银行，这就使银行资金的财政性供给机制 继续发挥作用由于企业的自有流动资金占全部流动资金的比重不到 20%,使银行贷款高达80%,由于行政干预和企业治理不当，使银 行的流动资金贷款大量沉淀和流失，成为银行的不良债权由于过去 财政性贷款需求的无偿性，那么在新的利益格局形成后，企业开始具 有相对的自我利益，由于投资的机会成本为零，而投资利益可以分配 到企业和个人，于是企业在资金需求的无偿性和经济性的驱动下，造 成企业对贷款需求的刚性依赖，导致企业忽略自我积累和自我发展。

问题十：双重纽带错位双重纽带错位即银行、政府和企业间 的市场纽带与行政纽带尚未割断造成银行资金财政化倾向的继续存 在三）商业银行的改革思路商业银行的改革思路大致可以概括为从宏观上的动手术、输血，从而促使微观上产生造血功能1. 规模经济性、结构经济性解决思路：金融企业上市从发展趋势看，金融企业上市将是一个较好的提高规模经济的 途径上市能通过重组银行资本和募集混业资本来打破过去单一的资 本结构，上市交易将迫使贷款业务采纳商业标准这将有助于解决国 营企业产值占工业总产值三分之一，而贷款占银行全部贷款三分之二 的问题根据近期出台的相关政策和证券市场扩容方面来看，我国金融 企业有可能采取依次“批量”上市：上市的第一梯队将是现有规模不 大的股份银行整体上市，如民生银行、招商银行等第二梯队应是历 史较长、规模较大的国有商业银行分拆部分业务上市，如四大商业银 行和交通银行等的信用卡业务、国际业务等第三梯队将是保险公司， 其中中国人保、平安保险公司、太平洋保险公司将采用分拆上市的方 式，而华安财险、泰康人寿、新华人寿等则可以整体上市第四梯队 是证券公司，它们可以整体在主板发行上市，也可以分拆技术含量较 高的如网上交易业务在二板发行上市。

2. 范围经济解决思路：混业经营混业经营能为客户提供较全面的服务，可沟通货币市场与资本 市场的联系，将各种金融业务进行有效组合，创造利润调节、客户资 源共享等优势，从而大大降低经营成本因此，从发展趋势上看，混 业经营体现了金融市场内部相互沟通的基本要求，有利于提高金融市 场配置资源的效率因此，随着金融竞争的扩大和金融信息化的发展, 银行、证券、保险业务的各种相互交叉正在扩大商业银行混业经营模式：（1）商业银行在其法人实体内部设立 非银行金融经营部门、经营多种金融业务，这种是绝对的混业经营， 如德国的全能型银行；（2）商业银行通过投资设立控股的非银行金融 机构，商业银行与其投资的非银行金融机构是母子关系，一个法人一 种金融业务，来实现商业银行与其他金融业务的混业经营此种混业 含有分业的迹象，如英国、日本，我国的中信等3）商业银行通过 业务的协同兄弟关系的混业经营，来实现银行与其他金融机构的利益 共享，但不能直接从其他金融机构中取得利润，只能通过业务关系或 关联交易来实现如：我国光大集团，及美国金融控股公司等，其机 构模式是银行与其他金融机构是兄弟关系，它们同属于一个母公司 从《商业银行法》看，由于第3种模式的混业经营使金融控股公司既 实现了混业经营，又不受控制，既不违背现行法律，又有利于监管和 各金融业务较为独立地运作及自我管理。

所以该模式较为可行从银行的角度，构造一个金融控股母公司的途径，第一步，银 行的全部或部分股东必须将其对银行的全部或部分股权转让给与某 一非金融公司或金融控股公司，使该非金融公司先转为控股银行的公 司，银行转为已存在的金融控股公司的子公司第二步，该银行控股 公司再投资成立非银行金融机构，转变为金融控股公司这样，银行 与其他非银行金融机构成为同属一个母公司的并列关系，达到利益协 同，共同发展的目标3. 网络经济、速度经济解决思路：采用信息技术信息经济新经济大大增加了金融企业的风险，这就要求政府加 强对金融产业的监管在金融企业中受新经济技术进步影响最大的是 银行的零售业务和房屋贷款业务，其次是信用卡业务商业银行业务 的电子化包括经营电子化和管理决策电子化金融产业本身可以采用更先进的交易设备和交易手段，这样一 方面，要在新的形势下提高产业的竞争力首先，金融产业内部大量 使用计算机技术和设备，可以大大加快信息流动速度、提高效率；其 次，金融产业本身的优势就。