金融学课件-课堂演习-热钱.ppt

• 1.热钱的定义 • 2.热钱的特征 • 3. 热钱的流入与流出 • 4.热钱的影响 • 5.如何应对热钱流入热钱什么是热钱• “热钱（Hot Money）”也叫游资,或叫投机 性短期资本 ，是只为追求高回报而在市场 上迅速流动的短期投机性资金热钱与正 当投资的最大分别，是热钱的根本目的在 于投机盈利，而不制造就业、商品或服务 • 用数学公式来表达，热钱的定义是： 国家（或地区）的外汇储备增加量 - 外 商直接投资金额 - 贸易顺差金额 = 热钱 热钱的特征• 1、高收益性与风险性追求高收益是热钱在全球 金融市场运动的最终目的 • 2、高信息化与敏感性热钱是信息化时代的宠儿 ，对一国、一地区或世界经济金融现状和趋势等 高度敏感，并能迅速做出反应 • 3、高流动性与短期性基于高信息化与高敏感性 ，有钱可赚它们便迅速进入，风险加大则瞬间逃 离 • 4、投资的高虚拟性与投机性说热钱是一种投资 资金，主要指它们投资于全球的有价证券市场和 货币市场，以便从证券和货币的价格波动中取得 利润，即“以钱生钱”，对金融市场有一定的润滑 作用热钱的流入与流出热钱流入规则在经济过热阶段大量流入；一旦结构性问题明显显 露，或者经济增长速度放慢，它们会大规模撤离；在经 济衰退时很少进入，经济复苏时也姗姗来迟。

所以热钱 流动会加大经济周期性波动，对流入国的经济过热和泡 沫涌动产生推波助澜作用 国际热钱流出：一般的发展中国家，经济正在起飞，国民所得正在 成长，股市正待上扬的市场，只要相较于他国符合以上 要件，都能吸引八方热钱进来 备捕 可热钱也最无忠诚度可言，它们会一直待到本国相对于 他国： 1、短期利率已然回档下跌 2、短期间内汇率正待走贬 热钱就会再度流出• 首先，热钱进来对经济造成推波助澜的虚假繁荣 最近两年多来,我国房地产价格直线上升,全国房地产价格涨幅在 12%以上,远远超过消费物价指数,尤其在北京、上海、杭州、南京等 一些大城市,房地产价格上涨20%以上,甚至达到50% • 其次，热钱大量进入,加大外汇占款规模,影响货币 政策正常操作,扰乱金融体系的正常运行,加剧国内 通货膨胀的压力2004年全年基础货币投放达到6600 多亿元 人民币,按照测算大约1000亿美元的热钱流入,就有8000多亿元人民币, 因此,仅仅热钱流入就超过了全年的基础货币投放额 • 再次,热钱流入,人为加大了人民币对外升值的压力 随着美联储7次升息,美元利率提高增强美元吸引力,加上对人民币 升值预期不确定性增加,如果热钱大规模迅速流出,就会使一些投机气 氛较大的市场价格会大幅波动,如房地产价格迅速回落、债券价格以及 股票市场大幅震荡等. 热钱的影响• 为防止“热钱”无序流动扰乱金融秩序，各国一直对其保持 高度警惕，一些国家采取了不同形式的资本管制政策。

考 虑到全球经济金融形势的现实需要，国际货币基金组织（ IMF）近日宣布对资本管制开绿灯IMF指出，随着全球 经济复苏，新兴市场国家面临大规模国际资本流入的压力 ，有关国家应根据各自国情，选择不同的应对措施如何应对热钱流入抵抗热钱的方法：1、全面通胀，让物价全面上涨，但老百姓承受不起； 2、提高准备金率，但这招对中国股市影响有限； 3、另外寻找一个分洪、泄洪之地，比如让房地产市场再 度亢奋，但市民们受不了； 4、加快人民币升值的步伐，一步快速到位，但外贸企业 因此大量破产，失业问题无法解决； 5、对我国证券市场进行扩容采取的措施包括鼓励已上 市优质国有企业整理上市及公开增发等。