财务报表分析的技术办法培训课件.pptx

第二章 财务报表分析的技术方法一、基本理论一、基本理论 信息不对称理论：信息不对称理论：信息不对称理论：信息不对称理论：在证券市场上，信息不对称在证券市场上，信息不对称主要有两种类型：（主要有两种类型：（1 1）投资者之间的信息不对称）投资者之间的信息不对称（2 2）公司层和投资者之间的信息不对称）公司层和投资者之间的信息不对称投资者之间的信息不对称使得拥有较多信息的投资投资者之间的信息不对称使得拥有较多信息的投资者有动机积极交易，他们可以凭借信息优势在与者有动机积极交易，他们可以凭借信息优势在与信息较少投资者的交易中获利因此，投资者有信息较少投资者的交易中获利因此，投资者有动机进行私人信息采集动机进行私人信息采集公司管理者和投资者之间的信息不对称，可能导公司管理者和投资者之间的信息不对称，可能导致两种情况发生：逆向选择和道德风险逆向选致两种情况发生：逆向选择和道德风险逆向选择是指公司管理层比外部投资者掌握了更多有关择是指公司管理层比外部投资者掌握了更多有关部门公司当前状况和未来前景的信息可能通过部门公司当前状况和未来前景的信息可能通过其信息优势来损害投资者的利益，例如通过扭曲其信息优势来损害投资者的利益，例如通过扭曲财务报表来误导投资者的买卖决策。

道德风险涉财务报表来误导投资者的买卖决策道德风险涉及到公司管理层的努力程度，它的产生来源于所及到公司管理层的努力程度，它的产生来源于所有权权和经营权的分离，由于股东和债权人不可有权权和经营权的分离，由于股东和债权人不可能观察到管理人员的努力程度和工作效率，（监能观察到管理人员的努力程度和工作效率，（监督行为成本太高），于是公司管理层就有可能偷督行为成本太高），于是公司管理层就有可能偷懒二、技术方法1、比较分析法财务报表比较分析法的含义比较分析法是指通过财务指标的数量上的比较，来揭示财务指标的数量关系和数量差异的一种方法财务报表比较分析法就是将企业财务报表中的主要项目或财务指标与选定的基准相比较，确定其差异，并据以判断、衡量企业财务状况和经营成果等的一种分析方法2）财务报表比较分析法的比较对象财务报表比较分析法的财务报表比较分析法的比较对象比较对象是财务报表中是财务报表中的主要项目以及财务指标的主要项目以及财务指标3）财务报表比较分析法的作用财务报表比较分析法是财务报表分析最基本的财务报表比较分析法是财务报表分析最基本的方法，没有比较也就没有分析财务报表的绝方法，没有比较也就没有分析财务报表的绝对数值或财务比率或其他财务指标，除非与其对数值或财务比率或其他财务指标，除非与其他数值或比率或指标进行对比，否则毫无意义。

他数值或比率或指标进行对比，否则毫无意义4）财务报表比较分析法的具体形式（一）前后期相比较前后期相比较是指将企业本期的财务报表及其相关数据与以前各期的同类数据进行对比，以评价企业财务状况和经营成果的变化规律及趋势前后期的比较还可以进行多期的比较二）实际完成情况与计划或预算相比较将企业的财务报表及其相关数据与本期的计划（或预算）资料进行对比，确定实际同计划的差距，反映出计划的完成情况三）本企业与同行业企业比较（三）本企业与同行业企业比较本企业与同行业企业比较是指将企业的财务报本企业与同行业企业比较是指将企业的财务报表及其相关数据与同行业的平均水平、先进水表及其相关数据与同行业的平均水平、先进水平或竞争企业的同类数据比较，以评价企业财平或竞争企业的同类数据比较，以评价企业财务状况和经营成果的优劣务状况和经营成果的优劣与同行业企业的比较包括与同行业企业的比较包括两类两类：其一是与本行业的标准或者说是平均水平相其一是与本行业的标准或者说是平均水平相比较，比较，其二是与同行业中的个别企业相比较，例如其二是与同行业中的个别企业相比较，例如与同行业中的先进企业或是竞争对手等比较与同行业中的先进企业或是竞争对手等比较（5 5）财务报表比较分析法中的定性与定量分析）财务报表比较分析法中的定性与定量分析（一）比较分析法中的定性分析方向判别法方向判别法指的是仅仅对研究对象作出是“好”还是“坏”的评价，亦即仅仅从“方向”上来加以判别。

财务报表分析中是通过比较分析，对企业生产经营状况的某个或某些方面作出好坏优劣的评价二）比较分析法中定量分析的基本模式1绝对数值的比较：上式反映了该财务指标在绝对数量上偏离基准的大小2 2相对数值的比较：相对数值的比较：上式反映了该财务指标相对于基准数额的大小上式反映了该财务指标偏离基准的程度6）财务报表比较分析的基准（1）与绝对值标准的比较分析）与绝对值标准的比较分析（一）绝对值标准的含义绝对值标准往往是根据经济发展的规律和长期的企业管理经验而产生的评价标准，或者说是根据历史经验和国际经验确定的参考标准二）绝对值标准的应用评价利用绝对值标准来作为评价企业的比较基准，只是一种较为简单、粗略的方法2）与历史标准的比较分析（一）历史标准的含义历史标准指的是企业相应财务指标的上期或前几期的实际数额，或者是企业该指标的历史最高水平二）历史标准的应用评价以企业以前年度的生产经营状况作为对比的基准，是一种自身最优判断方法，可以进行企业自身的纵向比较，具有排他性但缺乏企业之间的可比性，多为企业自行测评时使用3）与计划（或预算）标准的比较分析（一）计划标准的含义计划标准通常是将企业的财务报表及其相关数据与本期的计划（或预算）资料进行对比。

二）计划标准的应用评价首先，以企业事先制定的年度计划、预算或是预期达到的目标作为比较分析的评价标准，主观性往往较大，人为因素也较强，其次，计划标准的制定通常不为企业外界的财务报表使用者所得知，故目前实际应用范围不广，一般仅在企业内部使用4）与同行业个别企业的比较分析（一）同行业个别企业比较基准的含义在财务报表比较分析中，无论是本行业中的优势企业，还是同行业中具有相同竞争状况的企业，与它们进行比较，都有利于发现企业在生产经营等诸状况上的优势和不足，明确企业努力的方向二）同行业个别企业比较基准的应用评价以同行业个别企业作为比较基准可以针对目标企以同行业个别企业作为比较基准可以针对目标企业的数据，发现企业的不足和优势，但是，在具业的数据，发现企业的不足和优势，但是，在具体的应用过程中，由于各个企业的竞争策略、经体的应用过程中，由于各个企业的竞争策略、经营特征、产品周期以及会计选择等的不同，会导营特征、产品周期以及会计选择等的不同，会导致反映企业生产经营状况的财务报表数据的不同致反映企业生产经营状况的财务报表数据的不同若在比较时忽略这些差异，将会造成比较结论的若在比较时忽略这些差异，将会造成比较结论的不准确。

不准确2、趋势分析法（1）含义 根据企业连续数期的会计报表，比较各个有关项目的金额、增减方向和幅度，从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势的一种方法趋势分析法的目的：找出引起企业财务状况和经营成果变动的主要项目；变动趋势的性质是否有利；预测企业将俩的发展趋势2 2）种类）种类 A A、水平分析法，、水平分析法，、水平分析法，、水平分析法，企业连续几个会计年度企业连续几个会计年度的财务报表上的相同项目进行比较，观察这些项的财务报表上的相同项目进行比较，观察这些项目的变化情况，用以揭露这些项目在各个会计期目的变化情况，用以揭露这些项目在各个会计期间增件变化的原因和趋势间增件变化的原因和趋势水平分析法的表现方式有两种：一是定比，以水平分析法的表现方式有两种：一是定比，以某一时期的数额为基数，其他各期数额与该期的某一时期的数额为基数，其他各期数额与该期的基数进行比较；二是环比，分别以上一时期为基基数进行比较；二是环比，分别以上一时期为基数，然后将下一期数额与上一期数额进行比较数，然后将下一期数额与上一期数额进行比较水平分析法必须注意的几点：分析前剔除偶然性因素的影响分析前剔除偶然性因素的影响分析的项目应适合分析的目的分析的项目应适合分析的目的分析时需要突出经营管理上的重大特殊问题分析时需要突出经营管理上的重大特殊问题比较数据不限于连续几期的财务报表数据，也比较数据不限于连续几期的财务报表数据，也可以将实际数与计划数或其他标准数相比较可以将实际数与计划数或其他标准数相比较编制报表时，可以用绝对数，也可以用相对数编制报表时，可以用绝对数，也可以用相对数进行比较进行比较当基数为负时，而下一期为正时，就无法计算当基数为负时，而下一期为正时，就无法计算出有意义的百分比变动值。

出有意义的百分比变动值举例说明水平分析法的具体应用：项项目目第第3 3年年第第2 2年年第第1 1年年增加（减少）增加（减少）会会计计年度年度3 3会会计计年度年度2 2金金额额%金金额额%营业营业收入收入8000080000700007000060000600001000010000141410000100001616利利润总额润总额800080006000600066006600200020003333-600-600-9-9会计年度2、3的营业收入都增长了10000元，但是其相应的销售增长比却呈下降趋势这是因为在计算百分比时所选择的基年不同，会计年度2的基年是第1年，营业收入为60000元，而会计年度3的基年是第2年，营业收入为70000元；利润的变化是呈上升趋势，尽管在第2年利润有所下降，但在第3年利润回升大于营业收入增长幅度B、垂直分析法、垂直分析法计算财务报表中的各项目占总体的比重，反映财计算财务报表中的各项目占总体的比重，反映财务报表中每一项目与其相关总量之间的百分比及务报表中每一项目与其相关总量之间的百分比及其变动情况，准确地分析企业财务活动的发展趋其变动情况，准确地分析企业财务活动的发展趋势。

势这种方法能消除不同时期（不同企业）之间业务这种方法能消除不同时期（不同企业）之间业务规模差异的影响，有利于分析企业的耗费水平和规模差异的影响，有利于分析企业的耗费水平和盈利水平，便于对不同时期报表的相同项目进行盈利水平，便于对不同时期报表的相同项目进行比较采用垂直分析法应注意：采用垂直分析法应注意：用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致必须一致剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况映正常的经营状况应用例外原则，对某项有显著变动的指标做重点应用例外原则，对某项有显著变动的指标做重点分析项目项目第第3 3年年第第2 2年年第第1 1年年第第3 3年年/%/%第第2 2年年/%/%第第1 1年年/%/%营业收入营业收入800008000070000700006000060000100%100%100%100%100%100%利润总额利润总额80008000600060006600660010%10%8.57%8.57%11%11%利润总额所占的比重由第1年的11%下降为第2年的8.57%,在第3年时回升到10%,表明本企业虽然在第2年经营下滑,但在第3年又有回升态势。

3、比率分析1.含义：在同一财务报表的不同项目之间，或在不同财务报表的有关项目之间进行对比，以计算出的比率反映各个项目之间的相互关系，据此评价企业的财务状况和经营成果2 2、种类、种类（1 1）构成比率，又称结构比率，是某项经济指标的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系目的：识别总体中某个部分的形成和安排是否合理构成比率构成比率=某一组成部分数额某一组成部分数额 总体数额总体数额（2 2）效率比率，是某项经济活动中所费与所得的比）效率比率，是某项经济活动中所费与所得的比值，反映投入与产出的关系目的：考察经营值，反映投入与产出的关系目的：考察经营成果，评价经济效益成果，评价经济效益3 3）相关比率，以某个项目和其有关但又不同的项）相关比率，以某个项目和其有关但又不同的项目加以对比所得的比值，反映有关经济活动的目加以对比所得。