2宝钢资产运用效率分析.doc

2008年宝钢财务指标•资产运用效率分析公司简介宝钢集团有限公司(以下简称宝钢)是经国务院批准的国家授权投资机构和 国家控股公司，目前是中国最具竞争力的钢铁联合公司2008年，宝钢营业收 入2468.39亿元，利润总额238.13亿元,资产总额3524.97亿元，净资产2194.35 亿元；宝钢从业人员总数为108914人；宝钢连续六年进入世界500强，列220 位宝钢钢铁主业立足于生产高技术含量、高附加值钢铁精品，年产钢能力3000万 吨左右，产品畅销国内外市场目前已形成普碳钢、不锈钢、特钢三大产品系列, 广泛应用于汽车、家电、石油化丄、机械制造、能源交通、建筑装潢、金屈制品、 航天航空、核电、电子仪表等行业宝钢产品在保持国内板材市场主导地位的同 时，还出口至日本、韩国、欧美等四十多个国家和地区近年来，宝钢重点围绕 钢铁供应链、技术链、资源利用链，加大内外部资源的整合力度，提高竞争力， 提高行业地位，已初步形成了包括钢铁主业及相关多元板块的业务结构一、宝钢2008年资产运用效率指标1、 总资产周转率二营业收入宁平均资产总额=200,63&008,565.03/(200,021,136,928.14+18&335,795,256.92)/2=1.03 总资产周转天数=3604-1.03=349.5天2、 固定资产周转率二营业收入一平均固定资产净值=200638008565.03/(81,551,754,350.99+109,187,870,660.63)/2=2.10 固定资产周转天数=3604-2.10=171.4天3、 应收账款周转率二营业收入宁平均应收账款余额=200,63&008,565.03/(5,269,190,881.79+6,311,642,149.53)/2=34.65应收账款周转犬数==360^34.65=10.4天4、 存货周传率二营业成本一平均存货余额=175,893,827,316.5/(35,644,590,875.74+39,068,728,055.69)/2=4.71 存货周转天数=3604-4.71=76.4天5、 流动资产周转率二营业收入三平均流动资产总额 =200,638,008,565.03/(76,623,850,345.51+58759444854.56)/2=2.96 流动资产周传天数=3604-2.96=121.6天6、 营业周期二存货周转天数+应收账款周转天数=10.4+76.4=86.8天 二、宝钢2006-2008年资产运用效率趋势分析根据宝钢2006-2008年的财务报表数据，计算各项资产运用效率财务指标, 整理列示下表：财务指标名称2006 年2007 年2008 年营业周期90.1 天88.8 天86.8 天应收账款周转率31.7133.3034.65存货周转率4.574.634.71流动资产周转率3.202.982.96固定资产周转率1.722.422.10总资产周转率1.081.081.03通过对宝钢2006-2008年三年财务指标进行历史纵向对比，可以看岀：宝钢2008年总资产周转率和流动资产周转率比前2年略有下降。

其中：2007 年总资产周转率1.08和2006年持平，但2008年总资产周转率1.03比2007年下 降0.05,总资产周转天数达到了 349.5天；同时，流动资产周转率由2006年3.20 下降到2008年2.96,降低了 0.26,说明流动资产和总资产周转速度变缓，资产 运用效率有所下降可能是受2008年底金融危机影响，国内外市场需求急剧萎 缩，钢材价格大幅下跌导致但是，宝钢2006-2008年营业周期逐年下降，应收账款周转率、存货周转率 都是逐年上升其中：2008年营业周期86.8天比2006年下降3.3,说明资产运 营效率显著提高；应收账款周转率比2006年上升2.95,说明企业收账迅速，账 龄较短，资金运转效率加快；存货周转率比2006年上升0.14,说明资产运用效 率提高，短期偿债能力增强，变现能力有所提高虽然固定资产周转率2008年 比2007年下降0.32,但比2006年上升0.38,说明企业固定资产投资得当，资产 周转速度加快；以上财务指标的变化说明宝钢的资产运用效率具有较好的发展趋 势三、宝钢与首钢、武钢资产运用效率横向分析根据宝钢、首钢、武钢2006-2008年的财务报表，将主耍财务数据和计算得 出各项资产运用效率财务指标，整理列示下表：财务数据名称2006 年应收账款5,549,254,983」2存货31,236,424,727.90流动资产67,246,206,235」9资产总额164,846,657,403.93营业收入162,142,168,837.78营业利润19,535,705,839.93净利润13,600,657,239.892007 年2008 年6,311,642,149.535,269,190,881.7939,06&72&055.6935,644,590,875.7476,623,850,345.5158,759,444,854.5618&335,795,256.92200,021,136,928.14191,558,985,997.61200,638,008,565.0319,477,729,028.308,304,169,054.6713,422,629,748」96,601,093,119.91表1 ■宝钢2006-2008年主要财务数据财务数据名称2006 年2007 年2008 年应收账款1,427,631,189.861,141,403,930.93801,249,799.22存货1,267,410,263.131,283,001,914.801,561,298,159.90流动资产9,047,255,905.747,356,947,544.795,939,984,293.92资产总额17,044,06&756.8918,220,879,266.9717,405,168,036.27营业收入24,574,061,653.0627,321,085,284.3524,512,857,255.97营业利润686,325,166.56961,166,721.06536,670,979.87净利润437,540,591.51609,827,599.05354,300,37&71表2■首钢2006-2008年主耍财务数据财务数据名称2006 年2007 年2008 年应收账款638,089,544.5393,186,123.22156,674,205.64存货6,377,425,919.77&442,414,017.939,341,539,782.76流动资产11,050,272,708.1914,639,238,774.8513,340,684,957.89资产总额48,042,724,431.3364,946,81 &870.2273,313,637,100.27营业收入42,956,894,966.9154,159,639,117.5173,338,706,168.91营业利润5,999,962,204.789,456,467,648.636,310,048,140.43净利润3,896,054,432.676,519,510,727.895,190,423,977.80表3■武钢2006-2008年主要财务数据财务指标名称2006 年2007 年2008 年宝钢首钢武钢宝钢首钢武钢宝钢首钢武钢营业周期90.139.667.48&834.866.186.836.451.7应收账款周转率31.711&16132.3132.3021.27148.1234.6525.24587.04存货周转率4.5718.205.574.6320.195.664.7116.267.04流动资产周转率3.202.823.672.983.334.222.963.695.24同定资产周转率1.724.911.962.425.881.852.104.112.20总资产周转率1.081.531.011.081.550.961.031.381.06表4■宝钢、首钢、武钢2006-2008年资产运营效率财务指标通过对宝钢与首钢、武钢2006-2008年三年财务指标进行丿力史纵向对比，可 以看曲1、 营业周期：营业周期是指从取得存货开始到销售完成收回现金为止的这 段时间，一般情况下，营业周期越短，说明在会计年度内实现的销售次数越多， 销售收入的累计额相对越大，资产周转速度越快。

从表4可以看出，三家钢铁集 团2006-2008基本呈下降趋势,宝钢2006-2008年营业周期90.1、88.8、86.8均 高于同行业，说明宝钢资金周转速度低于首钢、武钢2、 总资产周转率：总资产周转率是资产运营效率的一项重耍指标，体现了 企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了总资产的管理质量和利 用效率一般情况下，该财务指标越高，表明企业全部资产使用效率越高从表 1 •表3可以看出，宝钢和武钢资产总额和营业收入逐年上升，首钢则都是先升后 降，受2008年金融危机影响较人从表4可以看出，宝钢、首钢2007年总资产 周转率变化不明显,2008年比上年分别降低了 ().()5和().17；而武钢2007年总资产周转率比2006年下降0.05,但在2008年上升0.1,略冇好转三家钢铁集团 相比较，首钢总资产运用效率优于宝钢和武钢3、 固定资产的周转率：固定资产的周转率也是衡量金业资产运营效率的一 项重要指标，一般情况下，固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固 定资产的利用效率越充分从表4可以看出宝钢和武钢在2006年至2008年间固 定资产的周转率有起伏，总体呈上升趋势，表明企业固定资产投资较为得当，能 够充分发挥效率；首钢在三年间该项指标上升了乂下降，而且幅度较大，说明资 产投资不很稳定。

但是三家钢铁集团横向比较而言，首钢的固定资产周转率高于 宝钢和武钢，2008年首钢该项指标是宝钢几近2倍，说明宝钢固定资产运营效 率在同行业中较为靠后4、 流动资产周传率：流动资产周转率包括应收账款周转率、存货周转率和 流动资产周转率，一般情况下，应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率 越高，表明收账迅速，存货周转期短，企业资产流动性强，资产占用水平低从 表1 ■表3可以看出，三家钢铁集团资产总额是逐年增加，流动资产总额呈现上升 后下降，从表4可以看出，2006年到2008年间，宝钢应收账款周转率和存货周 转率逐年上升，流动资产周转率却是降低了 0.24；武钢流动资产周转率各项指标 呈上升趋势，说明企业流动资产运用效率有所提高；而首钢应收账款周转率和存 货周转率先升后降，流动资产周转率上升了 0.87再对三家钢铁集团进行横向比 较，武钢应收账款周转率。