光明乳业的偿债能力分析及启示.docx

学号14511090215院系商学院 西安翻译学院XI’AN FANYI UNIVERSITY本科毕业论文Thesis for Bachelor’s Degree题 目 光明乳业的偿债能力分析及启示 学生姓名 张逸辰 指导教师 李文晶 学科专业 财务管理 2018年5月诚信声明 本人郑重声明：本人所呈交的毕业论文，是在导师的指导下独立进行研究所取得的成果毕业论文中凡引用他人已经发表或未发表的成果、数据、观点等，均已明确注明出处除文中已经注明引用的内容外，不包含任何其他个人或集体已经发表或在网上发表的论文 本声明的法律结果由本人承担 签 名： 日 期： 年 月 日光明乳业的偿债能力分析及启示张逸辰摘要：企业财务报表分析的核心内容是以偿债能力分析、营运能力分析以及盈利能力分析进行展开，它们对企业的投资者、债权人和经营者方面都有一定的影响作用。

通过对光明乳业股份有限公司2014-2016这三年的年度报告为基础进行分析，利用相关的数据以及相关的资产负债表的分析方法对光明乳业的资产负债表进行分析，更好的去了解光明乳业在偿还债务方面的状况及能力，同时对它存在的一些问题提出合理化建议，从而得到一个整体的提升关键词：偿债能力；资产负债表；长期偿债能力；短期偿债能力Analysis and revelation of the solvency of bright dairy industryZhang YichenAbstract: The core content of corporate financial statement analysis is the debt paying ability analysis, operation ability analysis, and profitability analysis. They have a certain impact on their investors, creditors, and managers of enterprises.Through analyzing the three years’(2014-2016) annual report of Brightdairy, using the relevant data and related balance sheet analysis method to analyze the balance sheet of Brightdairy, it’ll be helpful in understanding the status of the Brightdairy in debt and ability, and at the same time some reasonable suggestions could be afforded to solve the existed problems, so as to help the whole company make an improvement.Keywords:Debt paying ability;Balance sheet;Long-term Liquidity;Short-term Liquidity.1 绪论1.1研究背景光明乳业这一品牌作为乳制品行业的巨头到现在历经了60多年的发展，光明乳业股份有限公司的全体员工所肩负的责任以及长远的追求，这就是以为我们广大消费者提供各种健康的、营养的、新鲜的乳制产品为其生产目的。

因为有了光明乳业的企业责任和追求，使得光明乳业所占据的市场份额在全国都遥遥领先，尤其是在各种新鲜奶制品制作、配送以及运输技术方面等最为显著，所以是因为哪些原因造就了了光明乳业能够在乳制品行业遥遥领先的这一现状？本文从依据本企业的财务报表角度去深入的分析光明乳业近些年来的发展情况以及其盈亏经营成果，尤其是对光明乳业在偿债能力方面进行分析，更好的去预测企业的发展趋势、探索可持续发展的未来，能够做到为中国整个乳制品行业的发展提供一定的参考1.2研究意义财务报表从其使用者分可以分为内部使用者和外部使用者而对于企业对外公布的财务报表，则是提供给外部使用者进行参考其外部使用者包括投资者、债权人、监管主体以及其他利益相关者作为投资者，可以根据财务报表去决定是否对一个公司或者是投资项目进行增加或者是资金回拢作为债权人来说，可以利用财务报表去掌握公司的各方面的盈利、偿债能力，以此来决定是否要回收债权作为监管主体来说，可以利用财务报表去约束和禁止企业的各种违法舞弊行为中国当前乳制品行业能够占据很大市场份额的莫过于光明乳业本文则主要从光明乳业的偿债能力方面进行分析，同时参考光明乳业的现金流量、盈利能力等各方面因素，从而更好的去把握企业的现金流动情况、资本构成情况、偿债能力情况等。

其次，我们分析资产负债表的目的就是为了能够及时、准确的去了解财务方面的表动情况、企业的经营状况、会计政策并修正资产负债表的数据另一方面，还能揭示出企业在债务偿还方面的能力，经营状况是否良好，从而更好的去了解企业整体的经营状况2 财务报表相关概念概述2.1财务报表之资产负债表分析概述2.1.1资产负债表分析的概述资产负债表分析是指在资产负债表的基础上进行的一系列的财务分析资产负债所反映的的是某一公司在规定时点所表现出来的财务状况，是公司整体管理状况的具体表现对资产负债表进行分析，首先能够反映出企业在偿还债务方面的能力，经营状况是否良好，从而更好的去了解企业整体的经营状况2.1.2为什么要分析资产负债表①首先是为了搞清楚企业里的会计人员对于本企业整体财务状况的掌握程度，以及其所能够提供出来财务信息的质量高低，据此对整个企业的资产、权益变动以及整个财务状况给出一个合理的评估；②投资者能够利用资产负债表去把握企业的“健康状况”：其中包括企业是否“超重”则是指是否欠了过多的外债；企业是否“贫血”是指账面上的现金以及其等价物是否太低；“新陈代谢”是否正常是指存货和应收账款的周转是否太慢2.1.3资产负债表分析的意义根据相关规定，资产负债表必须按时对社会公布和报送给外部与企业有关联的各个利益集团，包括股票的持有人、长、短期债权人以及政府有关机构。

它具有以下几点意义：①资产负债表体现了所分析上市公司的资产结构及其现状，反映了公司资产的组成结构根据公司的流动资产可以了解到其在银行的存款以及有需要时是否能够变现，在一定程度上把握资产的实际流动性；根据长期投资可以掌握到其投资类型以及是否存在利润增长点亦或是一些其他的风险；根据多固定资产工程物资与在建工程及与同期相比较，了解了固定资产的使用情况；最后通过无形资产和其他资产，可以了解公司的资产潜质；②资产负债表可以体现出来公司在特定日期负债总额及结构；③资产负债表可以体现出公司所有者权益占比情况；④可以利用资产负债表分析公司的短期偿债能力；⑤可以利用资产负债表分析公司的长期偿债能力和资本结构；⑥可以利用资产负债表分析公司的财务弹性；⑦可以利用资产负债表分析公司的绩效；⑧可以利用资产负债表评价公司的盈利能力2.2资产负债表的三种研究方法①水平分析法，这一方法是利用能够反映企业在某一特定时期财务状况的信息与反映之前某一时期财务状况的信息进行相比较，研究企业在这一时期的经营业绩或者财务变动情况的一种分析方法②垂直分析法，这一方法可以用于企业财务资料的分析方面在企业财务报表中,将表中各项目的数据报表合计数进行比较,以得出该项目相对于整体的变化情况。

垂直分析法又叫做共同比分析法，与水平分析法相比较而言，水平分析注重的是在不同年份中各个项目的比较，垂直分析法更注重于报表内各个项目的内容比较③比率分析法，这一分析法则是以同一期财务报表上部分重要项目得我数据进行比较，从而得出比率，用来分析和评价公司的经营活动以及公司现在和未来状况的一种方法，是财务分析里最基本的工具因为财务分析的目的不同，因而各个分析者包括债权人、管理者当局，政府机构等所注重的侧重点也不同我们通常作为投资者，一般情况只用对公司的获利能力、偿债能力、成长方面、周转方面这四种财务比率进行掌握、分析以及运用通常情况下所说的投资盈利率也就是公司的获利能力2.3偿还能力概述2.3.1短期债务偿还能力概述短期债务偿还能力是指企业的流动资产是否能够及时足额去偿还流动负债，这是反映了企业在某一特定时点的财务能力，尤其是体现在流动资产是否能够变现方面，衡量的指标主要有以下四项：(1)流动比率：是流动资产和流动负债的比率，它代表企业的流动负债是否有足够的流动资产作为偿还的保证，用公式可以表示为：流动比率=流动资产/流动负债；(2) 速动比率：是一种比率发生在企业速动资产和流动负债之间的，用公式表示为：企业速动比率=速动资产/流动负债；(3)现金比率：是公司现金类资产与流动负债的比率，用公式可以表示为：现金比率=(现金+有价证券)/流动负债；(4)现金流量比率：则是指公司在其生产活动中的现金流量和其流动负债的比率，它可以从现金流量的角度去分析和反映企业的短期偿债能力，公式为：现金流量比率=现金流量/流动负债。

2.3.2长期偿还能力概述长期偿债能力是指企业在偿还长期负债方面的能力，有两种比率用来衡量长期偿债能力，分别是存量比率和流量比率1)存量比率：就公司长期经营状况来说，所有的债务均需偿还所以，总债务、总资产和所有者(股东）权益之间的比率关系是反映长期偿债能力的存量比率常用的比率有两种：①资产负债率：它反映企业的是通过举债获得的那一部分所占资产总额的比重，资产负债率从一定程度上反映了企业偿还债务的整体能力公式计算为：资产负债率=资产总额/负债总额；②产权比率：它则是倾向于债务资本与权益资本的关系，能够反映出来企业财务结构上是否存在一定的风险性，以及利益相关者对于偿还债务风险的承受能力公式计算为： 产权比率=负债总额/股东权益总额(2)流量比率：利息保障倍数也叫已获利息倍数，体现的是企业在特定时期息税前利润与利息费用的比率，反映了企业获利能力是否能够偿还债务公式计算为： 利息倍数=息税前利润/利息费用 =(税前利润+利息费用)/利息费用 =(税后利润+所得税+利息费用)/利息费用3光明乳业股份有限公司资产负债表分析3.1 光明乳业股份有限公司简介光明乳业股份有限公司，由国资、社会公众资本组成的多元化股份制企业于1996年上市，主打乳和乳制品的开发、生产和销售。

从最初奶牛的饲养、物流的配送到后来营养食品的开发与销售业务，使得光明乳业能在中国当前乳制品行业中占据很大。