经济学原理第19讲.pptx

单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2012/4/22,,‹#›,单击此处编辑母版标题样式,,,经济学原理,,教材：经济学原理,-,宏观经济学分册（第五版）,【,美,】N.Gregory Mankiw,曼昆,北京大学出版社,,王雪洁,,第九篇 长期中的真实经济 第,26,章 储蓄、投资和金融体系,26.3,金融市场上的资金供求模型,---,可贷资金市场,1.,可贷资金市场模型的假设,1.1,假设经济中只有一个金融市场所有的储蓄者都到这个市场存款，所有的借款者都到这个市场借款可贷资金市场,1.2,假设可贷资金市场上存在一种利率这个利率即是储蓄的收益，又是贷款的成本存款利率,=,借款利率,2.,可贷资金的供给与需求,2.1,可贷资金市场的供给来源,----,储蓄,2.2,可贷资金市场的需求来源,----,投资,2.3,可贷资金市场的价格,---,利率利率代表借款者要为贷款支付的货币量，以及贷款者从储蓄中得到的货币量第九篇 长期中的真实经济 第,26,章 储蓄、投资和金融体系,2.4,可贷资金市场的短缺和过剩,①,可贷资金短缺,投资者贷不到钱，可贷资金的供给量﹤可贷资金的需求量→提高利率。

高利率能鼓励储蓄，抑制贷款量②,可贷资金过剩,贷款者放不出贷，可贷资金的供给量﹥可贷资金的需求量→降低利率低利率能鼓励投资，抑制储蓄量所以，经济中的,利率调整使可贷资金供求平衡,，并且协调可贷资金供给者和可贷资金需求者的行为3.,解释政府关于储蓄和投资的各种政策,3.1,储蓄激励,专家建议政府改变税法以鼓励储蓄，允许人们的某些储蓄可以免于征税这种储蓄激励对可贷资金市场有何影响？,如果税法改革，鼓励更多储蓄，则利率下降且投资增加第九篇 长期中的真实经济 第,26,章 储蓄、投资和金融体系,3.2,投资激励,国会制定投资赋税减免政策，如降低贷款利率这种投资激励对可贷资金市场有何影响？,如果税法改革，鼓励更多投资，则利率上升且储蓄增加3.3,政府预算赤字与盈余,政府支出大于税收，预算赤字，对可贷资金市场有何影响？,当政府通过预算赤字而减少了国民储蓄时，利率就会上升且投资减少政府支出小于税收，预算盈余，对可贷资金市场有何影响？,政府预算盈余增加了可贷资金的供给，降低了利率，并刺激了投资第九篇 长期中的真实经济 第,27,章 基本金融工具,本章主要内容：一、如何比较不同时点的货币量,,二、如何管理风险,,三、根据对时间和风险的分析，考察什么决定一 种资产的价值,27.1,现值：衡量货币的时间价值,1.1,今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？,不相等。

今天的一元钱，利率,10%,，一年后就变为,1.1,元，所以今天的一元钱大于一年后的一元钱今天的一元钱大于明天的一元钱”,-----,今天的钱比未来同样数量的钱更值钱0.1,元代表什么？,利息,&,货币时间价值,,第九篇 长期中的真实经济 第,27,章 基本金融工具,1.2,货币时间价值,货币时间价值,time value,-----,指货币在,不考虑风险和通货膨胀,因素，货币在周转使用中随着,时间,的推移而发生的,价值增值,货币时间价值涉及的概念,现值,(P,：,Present Value ),：又称为本金，用现行利率产生一定量未来货币所需要的现在货币量终值,(F,：,Future Value ),：又称为本利和，在现行利率既定时，现在货币量将带来的未来货币量利率,(i,：,Interest rate ),：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率期数,(n,：,Number ),：是指计算现值或终值时的期间数第九篇 长期中的真实经济 第,27,章 基本金融工具,货币时间价值在计算上有,单利和复利,之分一）单利（,Simple interest,）的计算,单利是一种本生利而利不生利的计息方法。

1,、,单利终值,的计算（已知现值,p,,求终值,F,）,,F =,P + P,×,i,×,n= P(1+ i,×,n),2,、,单利现值,的计算（已知终值,F,,求现值,p,）,,P =,F/,(1+ i,×,n),（二）复利,(Compound interest),的计算,复利是货币量的累积，比如说银行账户上货币量的累积，即赚得的利息仍留在账户上以赚取未来更多的利息是一种本生利，利也生利的一种计息方式复利终值的计算,（已知现值,p,,求终值,F,）,F = P,（,1 + i,）,n = P ( F / P , i , n ),,第九篇 长期中的真实经济 第,27,章 基本金融工具,复利现值的计算（已知终值,F,，求现值,p,）,P=F/(1+i) n =F(p/F, I, n),例题：,美国曼哈顿岛是世界地产业的黄金地段，包括华尔街，联合国总部都在那里，,1624,年，,Peter Minuit,花了,24,美元从印第安人那里购得曼哈顿岛，你认为这宗交易是否相当便宜？,到,2009,年底，,n=385,,假设,i=,8%,，,分别计算单利终值和复利终值,：,单利终值,F=24×(1+8%×385)=10,003.2,元,复利终值,F = P(1 + i )n = 24,（,1 + 8%,）,385,=177.15,万亿,复利的威力来自两个要素，时间的长短和回报率的高低。

1.3,复利终值和复利现值的应用,设想某人今天给你,100,美元或,10,年后给你,100,美元选择哪个？,设想某人今天给你,100,美元或,10,年后给你,200,美元选择哪个？,当利率高的时候，今天的钱更有吸引力第九篇 长期中的真实经济 第,27,章 基本金融工具,公司在评价投资项目时，经常用到终值和现值假设通用汽车公司正在考虑建立一个新的工厂预计工厂今天耗资,1,亿美元，,10,年后将给公司带来,2,亿美元的收益这个项目可行吗？,,。