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第九章第九章 无形资产评估无形资产评估学习目的与要求：l1、了解影响无形资产价值的因素l2、掌握无形资产评估的基本方法l3、掌握专利及专有技术的特点及评估程序l4、掌握商标的评估程序及评估方法l5、商誉的评估方法及应注意的问题第一节第一节 无形资产评估概述无形资产评估概述 l内容结构：l无形资产 影响无形资产 无形资产价值评估l1、定义 价值评估的因素 1、程序l2、功能特性 2、前提及对象l3、分类一、无形资产及其分类一、无形资产及其分类l（一）无形资产的定义l无形资产是指特定主体所控制的，不具有实物形态，对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源l ——《资产评估准则——无形资产》（ 2001）要点：要点：l1、非实体性l——理解无形资产没有具体的物质实体形态l2、排他性l企业自身保护；l以适当公开其内容作为代价取得广泛而普遍的法律保护；l借助法律的保护并凭借长期生产经营服务中的信誉取得社会的公认的。

l3、效益性l直接或间接地为其控制主体创造效益，而且必须能够在较长时期内持续产生经济效益 (二二)无形资产功能特性无形资产功能特性l1、附着性l附着性是指无形资产往往附着于有形资产而发挥其固有功能l评估时注意：l一方面要考虑与无形资产共同发挥作用的有形资产的范围，另一方面要辨识、区别有形资产和无形资产带来的收益l2、共益性l它可以作为共同财富，由不同的主体同时共享l通过合法的程序，一项无形资产可以为不同的权利主体共同享用，也可以在其所有者继续使用的前提下，多次转让其使用权l评估时注意：l必须考虑无形资产的保密程度和作用环境 l3、积累性l一是无形资产的形成基于其他无形资产的发展；二是无形资产自身的发展也是一个不断积累和演进的过程l评估时注意：l一方面无形资产总是在生产经营的一定范围内发挥特定的作用，另一方面，无形资产的成熟程度、影响范围和获利能力也处在变化之中l4、替代性l一种无形资产总会由更新的无形资产所取代l评估时注意：l必须在无形资产评估中考虑它的作用期间，尤其是尚可使用年限这要取决于该领域内技术进步的速度，取决于无形资产带来的竞争 （三）无形资产的分类（三）无形资产的分类l1．按企业取得无形资产的方式分类l按企业取得无形资产的方式，无形资产可分为企业自创的无形资产和外购的无形资产。

l2．按无形资产有无专门法律保护分类 l按有无专门法律保护分类，无形资产可以分为有专门法律保护的无形资产和无专门法律保护的无形资产l3．按无形资产能否独立存在分类 按能否独立存在，无形资产可以分为可确指无形资产和不可确指无形资产 国际评估准则委员会在其颁布的《无形资产评估指南》中，将无形资产分为权利型无形资产（如租赁权）、关系型无形资产（如顾客关系、客户名单等）、组合型无形资产（如商誉）和知识产权（包括专利权、商标权和版权等）l目前，在我国作为评估对象的无形资产通常包括专利权、非专利技术、生产许可证、特许经营权、租赁权、土地使用权、矿产资源勘探权和采矿权、商标权、版权、计算机软件及商誉等 工业产权 专利 知识产权 商标无 版权形 商业秘密资 可确指 专有技术产 无形资产 技术诀窍 关系类无形资产 权力类无形资产 不可确指 商誉 无形资产二、影响无形资产评估价值的因素l（一）无形资产的取得成本l相对有形资产而言，其成本的确定不是十分明晰和易于计量。

l一般来说，这些成本项目包括创造发明成本、法律保护成本、发行推广成本等l（二）机会成本l无形资产的机会成本是指因将无形资产用于某一确定用途后所导致的将无形资产用于其他用途所获收益的最大损失 （三）效益因素l预期收益，超额收益l获利能力（技术、法律、经济）、获利方式、与其他资产的相关性、收益期限与收益风险 （四）使用期限 （五）技术成熟程度l科技成果的成熟程度如何，直接影响到评估值高低l其开发程度越高，技术越成熟，运用该技术成果的风险性越小，评估值就会越高l（六）转让内容因素l从转让内容看，无形资产转让有完全产权转让和部分产权转让在转让过程中有关条款的规定，会直接影响其评估值l（七）国内外该种无形资产的发展趋势、更新换代情况和速度l（八）市场供需状况l市场供需状况，一般反映在两个方面：一是无形资产市场需求情况，二是无形资产的适用程度 l（九）同行业同类无形资产的价格水平三、无形资产评估的程序（一）明确评估目的一般来说无形资产评估须以产权利益主体变动为前提从目前所发生的情况看，下述资产业务居多：1．无形资产的转让2．无形资产投资3．股份制改造中无形资产的作价4．合资、合作中无形资产的计价5．法律诉讼6．其他目的（二）鉴定无形资产（二）鉴定无形资产l通过无形资产的鉴定，可以解决以下问题：l一是确认无形资产的存在；l二是鉴别无形资产种类；l三是确定其有效期限。

l1．确认无形资产存在l主要是验证无形资产来源是否合法，产权是否明确，经济行为是否合法、有效可以从以下几方面进行：l 第一，查询被估无形资产的内容、国家有关规定、专业人员评价情况、法律文书（如专利证书、技术鉴定书等），核实有关资料的真实性、可靠性和权威性l 第二，分析无形资产使用所要求的与之相适应的特定技术条件和经济条件，鉴定其应用能力l 第三，确定无形资产的归属是否为委托者所拥有，要考虑其存在的条件和要求，对于剽窃、仿造的无形资产要加以鉴别，对于部分特殊的无形资产要分析其历史渊源，看其是否符合国家的有关规定 l2．鉴别无形资产种类l主要是确定无形资产的种类、具体名称、存在形式有些无形资产是由若干项无形资产综合构成，应加以确认和分离，避免重复评估和漏评估l 3．确定无形资产有效期限l无形资产有效期限是其存在的前提（三）搜集相关资料（三）搜集相关资料l 1．无形资产的法律文件或其他证明材料l 2．成本l 3．效益l 4．期限l 这里是指无形资产的存续期、法定期限、受益年限、技术寿命期等 l 5．技术成熟程度 l 6．权属转让内容与条件l 7．市场供需情况l 这里是指同类无形资产在市场上的需求、范围、活跃程度、变动情况等。

l 8．行业盈利水平及风险l（四）确定评估方法l（五）整理并撰写报告，做出评估结论l无形资产评估报告中要注重评估推理过程的陈述，明确阐释评估结论产生的前提、假设及限定条件，各种参数的选用依据，评估方法使用的理由及逻辑推理方式l一般要根据评估对象进行以下三个方面的陈述：（1）描述性陈述；（2）分析性陈述；（3）综合性陈述四、无形资产评估的前提及对象四、无形资产评估的前提及对象l（一）无形资产评估一般应以产权变动当前提l 《资产评估准则——无形资产》中指出：当出现无形资产转让和投资、企业整体或部分资产收购处置及类似经济活动时，注册资产评估人员可以接受委托，执行无形资产评估业务l（二）无形资产评估是对其获利能力的评估l无形资产的价值从本质上来说，是能为特定持有主体带来经济利益的能力，亦即无形资产的获利能力在通常情况下，这种获利能力表现为企业的超常收益能力，或者表现为能够给企业带来超额收益 第二节第二节 无形资产评估的收益法无形资产评估的收益法 l一、无形资产评估中收益法的应用形式一、无形资产评估中收益法的应用形式l根据无形资产转让计价方式不同，收益法在应用上可以表示为下列两种方式：l 无形资产评估值= l l 无形资产评估值=Y+ l式中：K ——无形资产分成率； l Rt ——第t年分成基数（超额收益）；l t——收益期限； r­——折现率； Y——最低收费额；二、最低收费额的确定二、最低收费额的确定 l（一）最低收费额的概念l最低收费额，是指在无形资产转让中，视购买方实际生产和销售情况收取转让费的场合所确定的“旱涝保收”收入，并在确定比例收费时预先扣除，有时称之为“入门费”。

l在某些无形资产转让中，转让方按固定额收费时把最低收费规定为转让最低价，也可作为无形资产竞卖的底价 （二）影响最低收费额的因素（二）影响最低收费额的因素l1、重置成本净值l购买方使用无形资产，就应由购买方补偿成本费用l当购买方与转让方共同使用该项无形资产时，则由双方按运用规模、受益范围等来分摊  2、机会成本l由于无形资产的转让，可能会因停业而使由该无形资产支撑的营业收益减少，也可能会因为自己制造了竞争对手而减少利润或是增加开发支出这些构成无形资产转让的机会成本，应由无形资产购买方来补偿 （三）最低收费额的确定（三）最低收费额的确定l综合考虑以上两大因素评估最低收费额，可得到如下一组公式：l无形资产最低收费额 = 重置成本净值 × 转让成本分摊率 + 无形资产转让的机会成本l其中：l 转让成 购买方运用无形资产的设计能力 本分 摊 = —————————————————— 率 运用无形资产的总计能力l无形资产转让的机会成本 = 无形资产转让的净减收益 + 无形资产再开发净增费用l例p三、收益法应用中各项技术经济指标的确定三、收益法应用中各项技术经济指标的确定 l（一）无形资产收益额的确定 l（二）无形资产评估中折现率的确定 l（三）无形资产收益期限的确定 （一）无形资产收益额的确定（一）无形资产收益额的确定无形资产附着于有形资产发挥作用并产生共同收益，因此，关键问题是如何从这些收益中分离出无形资产带来的收益额。

l常用的方法：l1．直接估算法l2．差额法 l3．分成率法 l4．要素贡献法 1．直接估算法．直接估算法l通过未使用无形资产与使用无形资产的前后收益情况对比分析，确定无形资产带来的收益额l在许多情况下，从无形资产为特定持有主体带来的经济利益上看，我们可以将无形资产划分为收入增长型和费用节约型 收入增长型无形资产是指无形资产应用于生产经营过程，能够使得产品的销售收入大幅度增大增大的原因：（1）生产的产品能够以高出同类产品的价格销售收益可以用下列公式计算：R=（P2 – P1）Q（1 –T） 式中： R——超额收益； P2——使用无形资产后单位产品的价格； PI——未使用无形资产前单位产品的价格； Q——产品销售量（此处假定销售量不变）； T——所得税税率  （2）生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大，从而获得超额收益 R=（Q2 – Q1）（P – C）（1 – T） 式中： R——超额收益； Q2——使用无形资产 Q1——未使用无形资产前产品的销售量； P——产品价格（此处假定价格不变）； C——产品的单位成本； T——所得税税率。

 费用节约型无形资产，是指无形资产的应用，使得生产产品中的成本费用降低，从而形成超额收益可以用下列公式计算为投资者带来的超额收益 R=（C1 – C2）Q（1 – T） 式中：R-——超额收益； C1——未使用无形资产前的产品单位成本； C2——使用无形资产后产品的单位成本； Q——产品销售量（此处假定销售量不变）； T——所得税税率 2．差．差额额法法 当无法将使用了无形资产和没有使用无形资产的收益情况进行对比时，采用无形资产和其他类型资产在经济活动中的综合收益与行业平均水平进行比较，可得到无形资产获利能力，即“超额收益” 首先，收集有关使用无形资产的产品生产经营活动财务资料，进行盈利分析，得到经营利润和销售利润率等基本数据 其次，对上述生产经营活动中的资金占用情况（固定资产、流动资产和已有账面价值的其他无形资产）进行统计 第三，收集行业平均资金利润率等指标 第四，计算无形资产带来的超额收益无形资产带来的超额收益 = 经营利润 – 资产总额 × 行业平均资金利润率或：无形资产带来的超额收益 = 销售收入 × 销售利润率 – 销售收入 × 每元销售收入平均占用资金 × 行业平均资金利润率3．分成率法．分成率法无形资产收 益 额 = 销售收入（利润） × 销 售 收 入（利润）分成率 可以根据销售利润分成率推算出销售收入分成率，反之亦然。

因为：收益额 = 销售收入 × 销售收入分成率 = 销售利润 × 销售利润分成率 所以：销售收入分成率=销售利润分成率×销售利润率 销售利润分成率=销售收入分成率÷销售利润率 实际转让实务上因利润额不够稳定也不容易控制和核实，因而，按销售收入分成是可行的而在评估中则应以评估利润分成率为基础确定无形资产转让的利润分成率的方法确定无形资产转让的利润分成率的方法 （1）边际分析法 边际分析法是选择两种不同的生产经营方式比较：一种是运用普通生产技术或企业原有技术进行经营；一种是运用转让的无形资产进行经营，后者的利润大于前者利润的差额，就是投资于无形资产所带来的追加利润；然后测算各年度追加利润占总利润的比重，并按各年度利润现值的权重，求出无形资产经济寿命期间追加利润占总利润的比重，即评估的利润分成率 边际边际分析法的步分析法的步骤骤第一，对无形资产边际贡献因素进行分析①新市场的开辟，垄断加价的因素；②消耗量的降低，成本费用降低；③产品结构优化，质量改进，功能费用降低，成本销售收入率提高第二，测算无形资产寿命期间的利润总额及追加利润总额，并进行折现处理。

第三，按利润总额现值和追加利润总额现值计算利润分成率 利润分成率=∑追加利润现值÷∑利润总额现值 （（2））约约当投当投资资分成法分成法 由于利润往往是无形资产与其他资产共同作用的结果，而无形资产通常具有较高的成本利润率，可以考虑采取在成本的基础上附加相应的成本利润率，折合成约当投资的办法，按无形资产的折合约当投资与购买方投入的资产约当投资的比例确定利润分成率其计算公式为：无形资 无形资产约当投资量产利润 = ————————————————————分成率 购买方约当投资量 +无形资产约当投资量购买方约当投资量 = 购买方投入总资产重置成本 × （1 + 适当成本利润率）无形资产约当投资量 = 无形资产重置成本 × （1 + 适当成本利润率）  确定无形资产约当投资量时，适用成本利润率按转让方无形资产带来的利润与其成本之比计算没有企业的实际数时，按社会平均水平确定确定购买方约当投资量时，适用的成本利润率，按购买方的现有水平测算4．要素．要素贡贡献法献法 由于某些原因不可能或很难确定其带来的超额收益，这时可以根据构成生产经营的要素在生产经营活动中的贡献，从正常利润中粗略估计出无形资产带来的收益。

我国理论界通常采用“三分法”，即主要考虑生产经营活动中的三大要素：资金，技术和管理，这三种要素的贡献在不同行业是不一样的，一般认为，对资金密集型行业，三者的贡献依次是50％、30％、20％；技术密集型行业，依次是40％、40％、20％；一般行业，依次是30％、40％、30％；高科技行业，依次是30％、50％、20％这些数据，也可供确定无形资产收益额时参考（二）无形资产评估中折现率的确定 折现率的内涵是指与投资于该无形资产相适应的投资报酬率 折现率一般包括无风险利率和风险报酬率 无形资产评估中折现率往往要高于有形资产评估的折现率 评估时，评估者应根据该项无形资产的功能、投资条件、收益获得的可能性条件和形成概率等因素，科学地测算其风险利率，以进一步测算出其适合的折现率 另外，折现率的口径应与无形资产评估中采用的收益额的口径保持一致第三节第三节 无形资产评估的成本法无形资产评估的成本法l一、无形资产成本特性l（一）不完整性l科研费用会计处理的费用化，而非资本化l（二）弱对应性l价值不与其开发费用、时间产生某种既定联系l（三）虚拟性l无形资产的内涵超过其形式，其成本只具有象征意义l二、无形资产评估中成本法的应用l无形资产评估值=无形资产重置成本×成新率l特殊之处：l无形资产重置成本估算的倍加系数法l无形资产重置成本l 物化劳动l 活劳动l 创造性劳动倍加系数l 科研的平均风险系数l 无形资产投资报酬率（三）无形资产收益期限的确定 无形资产收益期限或称有效期限，是指无形资产发挥作用，并具有超额获利能力的时间。

1．法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定 2．法律未规定有效期，企业合同或企业申请书中规定有受益年限的，可按照规定的受益年限确定 3．法律和企业合同或申请书均未规定有效期限和受益年限的，按预计受益期限确定预计受益期限可以采用统计分析或与同类资产比较得出。