第五章企业筹资方式课件.pptx

1知识回顾：企业财务活动的内容知识回顾：企业财务活动的内容 企业资金运动的形式是通过一定的财企业资金运动的形式是通过一定的财务活动内容来实现的，财务活动具体内容务活动内容来实现的，财务活动具体内容包括：包括：1、筹资、筹资2、投资、投资（包括资金的运用、耗费、收回）（包括资金的运用、耗费、收回）3、分配、分配疯狂的资本运作疯狂的资本运作案例讨论案例讨论请各位看完视频后，在白纸上回答以下问题：请各位看完视频后，在白纸上回答以下问题：1.广西来宾的这种资本运作是否可以使人致富？广西来宾的这种资本运作是否可以使人致富？为什么？为什么？2.看完上述视频，你有何感想？如何合理看待资看完上述视频，你有何感想？如何合理看待资本运作？本运作？请不少于请不少于300字作答在草稿纸上字作答在草稿纸上23威尼斯商人威尼斯商人的启示的启示 在著名的喜剧在著名的喜剧威尼斯商人威尼斯商人中，莎士比亚塑中，莎士比亚塑造了两个很有意思的人物：一个是侠肝义胆，为朋造了两个很有意思的人物：一个是侠肝义胆，为朋友两肋插刀的威尼斯商人安东尼奥；另一个是狡诈友两肋插刀的威尼斯商人安东尼奥；另一个是狡诈阴险，冷酷无情的高利贷商人夏洛克。

阴险，冷酷无情的高利贷商人夏洛克夏洛克为了报复安东尼奥借钱给别人不收利息夏洛克为了报复安东尼奥借钱给别人不收利息和先前对自己的侮辱，在安东尼奥为了朋友的婚事和先前对自己的侮辱，在安东尼奥为了朋友的婚事向夏洛克借钱的时候，他故意提出如果不能按期还向夏洛克借钱的时候，他故意提出如果不能按期还款，那么就必须在安东尼奥的胸脯上割下一磅肉作款，那么就必须在安东尼奥的胸脯上割下一磅肉作为惩罚的苛刻条件为惩罚的苛刻条件在经历了一系列扣人心弦的戏剧冲突之后，可在经历了一系列扣人心弦的戏剧冲突之后，可怜的夏洛克不但失去了金钱，而且还成了人们广为怜的夏洛克不但失去了金钱，而且还成了人们广为嘲笑的对象；正义的代表安东尼奥最终获得了胜利嘲笑的对象；正义的代表安东尼奥最终获得了胜利4 前世姓名：前世姓名：煤炭科技设计大厦煤炭科技设计大厦今生姓名：今生姓名：新时代商务中心新时代商务中心地理位置：地理位置：武昌繁华中南路口南侧中央武昌繁华中南路口南侧中央前世故事：前世故事：这座耸立在武昌繁华中南路口南侧中央的建筑，这座耸立在武昌繁华中南路口南侧中央的建筑，1994年，由中煤武年，由中煤武汉设计研究院报经批准，中建三局承建的煤炭科技设计大厦。

在汉设计研究院报经批准，中建三局承建的煤炭科技设计大厦在1998年，年，因资金链出现问题使得该大厦建成因资金链出现问题使得该大厦建成27层框架后停工直到层框架后停工直到2003年年12月，月，决定将大楼交与中建三局出资续建建成后决定将大楼交与中建三局出资续建建成后10层归中煤武汉设计研究院，层归中煤武汉设计研究院，其余归中建三局所有其余归中建三局所有2004年年3月，大楼建设重新启动月，大楼建设重新启动今生故事：今生故事：2007年年3月月18日，中建三局总部搬进日，中建三局总部搬进208米高的新时代商务中心现米高的新时代商务中心现在这栋曾被誉为在这栋曾被誉为“江城第一烂尾楼江城第一烂尾楼”的武昌第一高楼终于是守得云开见的武昌第一高楼终于是守得云开见月明了成为了中南路上乃至武昌的标志成为了中南路上乃至武昌的标志5 从万科从万科21年来的历次融资看，万科的扩张、度过危年来的历次融资看，万科的扩张、度过危机无不仰赖于融资之上机无不仰赖于融资之上18年来万科通过配股、发行年来万科通过配股、发行可转债及增发可转债及增发九次融资总共获得约九次融资总共获得约250亿元亿元万科万科21年来，分红派现年来，分红派现17次，次，总派现总派现29.9789亿亿元元，仅从投资本源看，万科并不是一笔划得来的买卖，仅从投资本源看，万科并不是一笔划得来的买卖，其总派现额与总融资额之比为其总派现额与总融资额之比为0.12。

这个数值在上市这个数值在上市公司排名居公司排名居1000名之后名之后6第五章第五章 企业筹资方式企业筹资方式 所谓筹资，是指企业根据其生产经营、所谓筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本市场，并运用筹资方式，经资渠道和资本市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金的财务活动济有效地筹集企业所需资金的财务活动7第一节第一节 筹资概述筹资概述一、筹资的动机（一、筹资的动机（P142P142）（一）新建筹资动机（一）新建筹资动机（二）扩张筹资动机（二）扩张筹资动机 （三）偿债筹资动机（三）偿债筹资动机 1 1、调整性偿债筹资、调整性偿债筹资2 2、恶化性偿债筹资、恶化性偿债筹资（四）混合动机（四）混合动机8二、筹资的分类（二、筹资的分类（P143）（一）按资金使用期限不同，分为：（一）按资金使用期限不同，分为：短期筹资和长期筹资短期筹资和长期筹资（二）按资金权益特征不同，分为：（二）按资金权益特征不同，分为：权益性筹资和负债性筹资权益性筹资和负债性筹资（三）按资金的来源范围不同，分为：（三）按资金的来源范围不同，分为：内部筹资和外部筹资内部筹资和外部筹资9 筹资渠道是指筹集资金的来源方向和通筹资渠道是指筹集资金的来源方向和通道，体现着所筹集资金的源泉和性质。

道，体现着所筹集资金的源泉和性质企企业业的的资资金金来来源源渠渠道道，主主要要有有以以下下七七项项:(一一)国家资金国家资金(二二)银行信贷资金银行信贷资金(三三)非银行金融机构资金非银行金融机构资金(四四)其他企业单位资金其他企业单位资金(五五)居民个人资金居民个人资金 (六六)企业自留资金企业自留资金(七七)国外和港澳台资金国外和港澳台资金三、筹资渠道三、筹资渠道(P144)10四、筹资方式四、筹资方式(P145)(P145)筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式，筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式，体现不同的经济关系体现不同的经济关系(所有权关系或债权关系所有权关系或债权关系)企业的筹资方式一般有以下七种：企业的筹资方式一般有以下七种：（一）吸收直接投（一）吸收直接投资资 （二）（二）发发行股票行股票 （三）企（三）企业业内部内部积积累累 （四）（四）银银行借款行借款 （五）（五）发发行行债债券券 （六）融（六）融资资租租赁赁 （七）商（七）商业业信用信用11筹资方式与筹资渠道的对应关系筹资方式与筹资渠道的对应关系吸收直接吸收直接投投资资发发行股票行股票银银行借款行借款发发行行债债券券融融资资租租赁赁商商业业信用信用国家国家资资金金银银行信行信贷资贷资金金非非银银行金融行金融机构机构资资金金其他企其他企业资业资金金个人个人资资金金 12一、普通股筹资一、普通股筹资(P146)股股票票是是股股份份有有限限公公司司为为筹筹措措自自有有资资本本而而发发行行的的有价证券有价证券,是公司签发的证明是公司签发的证明股东所持股份的凭证股东所持股份的凭证。

它代表股东在公司中拥有的所有权它代表股东在公司中拥有的所有权股股东东作作为为出出资资人人按按投投入入公公司司的的资资本本额额享享有有所所有有者者的的资资产产受受益、公司重大决策和选择管理者的权利益、公司重大决策和选择管理者的权利股东以其所持股份为限对公司承担责任股东以其所持股份为限对公司承担责任股票筹资是股份有限公司筹措权益资本的基本方式股票筹资是股份有限公司筹措权益资本的基本方式第二节第二节 权益性筹资权益性筹资131 1、股票按股东权利和义务分、股票按股东权利和义务分普通股股票普通股股票优先股股票优先股股票记名股票记名股票无记名股票无记名股票2 2、股票按票面有无记名分、股票按票面有无记名分有面值股票有面值股票无面值股票无面值股票3 3、股票按票面是否标明金额分、股票按票面是否标明金额分国家股国家股法人股法人股个人股个人股4 4、股票按投资主体的不同分、股票按投资主体的不同分5 5、股票按发行对象和上市地点分、股票按发行对象和上市地点分 A A股、股、B B股、股、H H股、股、N N股、股、S S股股（一）（一）股股票票的的种种类类14（二）普通股股东的权利（二）普通股股东的权利(P147)v投票表决权投票表决权v股票出售或转让股票出售或转让v优先认股权优先认股权v分享盈余权分享盈余权v剩余财产请求权剩余财产请求权15（三）普通股的发行（三）普通股的发行(P148)1、股票发行目的、股票发行目的v 组建公司组建公司v 扩大经营扩大经营v 改善资本结构改善资本结构v 债转股债转股v 股票股利或无偿配股（转增股本）股票股利或无偿配股（转增股本）162、股票发行的规定和条件、股票发行的规定和条件（P149）3、股票发行的程序、股票发行的程序v设立发行设立发行v增资发行增资发行174、股票发行的价格、股票发行的价格v等价：以面值作为发行价，即平价发行等价：以面值作为发行价，即平价发行v时价：以流通市场的实际买卖价为基准时价：以流通市场的实际买卖价为基准v中间价：以时价和等价的中间值定价中间价：以时价和等价的中间值定价股票发行价可平价或溢价，但不得折价股票发行价可平价或溢价，但不得折价18（四）股票的上市（四）股票的上市（P150）1、股票上市的条件、股票上市的条件v股本不少于股本不少于3000万元万元v开业时间开业时间v股权分布股权分布v最近最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载2、股票上市的暂停与终止、股票上市的暂停与终止19(五五)普通股股票筹资的优缺点普通股股票筹资的优缺点(P150)(P150)优点：优点：能提高公司的信誉能提高公司的信誉 没有固定的到期日，不用还本没有固定的到期日，不用还本 没有固定的股利负担没有固定的股利负担 筹资风险小筹资风险小缺点：缺点：资本成本较高资本成本较高 容易分散控制权容易分散控制权 20二、优先股筹资二、优先股筹资(P151)（一）优先股的种类（一）优先股的种类（P152）（二）优先股的优先权（二）优先股的优先权v优先分配股利权优先分配股利权v优先分配剩余资产权优先分配剩余资产权v部分管理权部分管理权21(三三)优先股股票筹资的优缺点优先股股票筹资的优缺点优点主要有：优点主要有：能提高公司的信誉能提高公司的信誉 没有固定的到期日，不用还本没有固定的到期日，不用还本 没有固定的股利负担没有固定的股利负担 筹资风险小筹资风险小缺点主要是：缺点主要是：筹资成本高筹资成本高 容易影响普通股的利益容易影响普通股的利益 22三、吸收直接投资三、吸收直接投资(P152)（一）概念（一）概念 吸收直接投资吸收直接投资是指企业以协议等形式吸收国家、是指企业以协议等形式吸收国家、法人、个人和外商等直接投入的资本，形成企业资法人、个人和外商等直接投入的资本，形成企业资本的一种筹资方式。

本的一种筹资方式企业制度独资制合伙制公司制有限责任公司股份有限公司23(二二)出资形式出资形式 1 1、现金投资、现金投资2 2、非现金投资、非现金投资实物投资无形资产投资工业产权非专利技术土地使用权24(三三)优缺点优缺点优点：优点：快速形成生产能力快速形成生产能力能够增强企业信誉能够增强企业信誉，提高企业借款能力提高企业借款能力可以规避财务风险可以规避财务风险缺点：缺点：资本成本较高；资本成本较高；不便于产权交易；不便于产权交易；易分散控制权易分散控制权25四、留存收益筹资四、留存收益筹资(P155)留存收益筹资的优缺点留存收益筹资的优缺点v优点：无筹资费用，简便易行优点：无筹资费用，简便易行 不用还本，无财务风险不用还本，无财务风险 筹资方式较隐蔽筹资方式较隐蔽v缺点：融资量受限缺点：融资量受限 资本成本较高资本成本较高 可能影响外部筹资可能影响外部筹资 26第三节第三节 债权性筹资债权性筹资 债务资本是指企业向银行、其他金债务资本是指企业向银行、其他金融机构、其他企业单位等吸收的资本融机构、其。