《公司理财》使用对象：MBA.ppt

《《公司理财公司理财》》使用对象：使用对象：MBAMBA* *1 1会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵课 程 简 介• 产品经营和资本经营，是现代企业的 两大类经营活动财务管理是对资本经营 的管理，资本是能带来剩余价值的价值， 财务活动是货币资本化的活动，财务的本 质是资本价值经营如何使作为资本的货 币在资本循环中得到量的增值，构成财务 管理的全部内容《公司理财》课程，着 重对资本的取得、资本的运用、资本收益 的分配等财务问题进行介绍和研究，为公 司高级财务管理人员提供了必备的财务理 论知识和实务操作方法DateDate2 2会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵《公司理财》•第一章 财务基本理论 •第二章 风险与报酬 •第三章 财务评价 •第四章 投资管理 •第五章 营运资金管理 •第六章 资本筹集管理 •第七章 股利分配管理DateDate3 3会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵第一章 财务基本理论•学习目的与要求：财务理论是对财务实践 的理性认识，本章研究财务理论的基本要 素通过本章的学习，应当掌握财务理论 各构成要素的含义，深入理解财务理论在 财务学科中的地位和作用，深刻认识各种 财务要素的性质。

DateDate4 4会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵第一章 财务基本理论•一、财务基本概念 •二、财务的本质 •三、财务资金运动 •四、财务关系 •五、资本市场DateDate5 5会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵一、财务基本概念•1.资金 •2.本金与基金 •3.财务资金 •4.财务主体 •5.财务活动 •6.财务关系DateDate6 6会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵二、财务的本质•（一）财务的产生 •（二）财务的本质 •（三）企业管理的财务导向 •（四）财务管理的目标 •（五）财务的职能DateDate7 7会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（一）财务的产生•1．货币的资本化是财务产生的根源•2．资本化的货币是理财的独有对象DateDate8 8会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（二）财务的本质•1．财务的本质：资本价值经营•2．本质特征DateDate9 9会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（三）企业管理的财务导向•1.财务导向是资本市场对企业管理的要求•2.财务的本质决定了财务能够成为企业管 理的导向DateDate1010会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（四）财务管理的目标•1．财务目标的性质•2．现代财务的目标：资本价值最大化DateDate1111会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（五）财务的职能•1．筹资职能：资本的筹集与来源 •2．调节职能：资本的投入与流转 •3．分配职能：资本收益的分配 •4．监督职能：资本价值过程控制DateDate1212会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵三、财务资金运动•（一）财务资金的特点 •（二）财务资金运动环节DateDate1313会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（一）财务资金的特点•1.预付性 •2.物质性 •3.增值性 •4.周转性 •5.独立性DateDate1414会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（二）财务资金运动环节•1.筹资 •2.投资 •3.耗资 •4.收回 •5.分配DateDate1515会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵四、财务关系•1.资本所有者与资本经营者的财务关系 •2.经营组织之间的财务关系 •3.经营组织与劳动者之间的财务关系 •4.经营组织内部各单位之间的财务关系 •5.经营组织与政府之间的财务关系DateDate1616会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵五、资本市场•（一）资本市场的财务作用 •（二）资本商品的价值因素 •（三）资本的价格：市场利率及其构成DateDate1717会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（一）资本市场的财务作用•1.资本市场是财务经营的资本产品购销场 所 •2.资本市场是企业财务资金的转化场所 •3.资本市场是财务估价的依据 •4.资本市场是重要的理财环境，是理财信 息的外部来源DateDate1818会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（二）资本商品的价值因素•1.资本的使用价值 – （1）资本具有货币的使用价值 – （2）资本具有劳动力的使用价值 •2.资本的价值 – （1）资本的形式价值：垫支价值 – （2）资本的内涵价值：产出价值DateDate1919会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（三）资本的价格•1.资本价格的性质 •2.市场利率的构成市场利率＝纯粹利率＋风险附加率 – （1）纯粹利率 – （2）通货膨胀附加率 – （3）变现力附加率 – （4）违约风险附加率 – （5）到期风险附加率DateDate2020会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵第二章 风险与报酬•学习目的与要求：风险与报酬的关系及计量，是 财务的应用理论，风险与报酬的关系直接影响着 财务筹资和投资决策。

通过本章的学习与研究， 应当深入理解风险与报酬的相互制约关系及其实 践指导意义，熟练掌握时间价值与风险价值的计 量方式DateDate2121会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵第二章 风险与报酬•一、投资时间价值 •二、投资风险价值DateDate2222会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵一、投资时间价值•（一）基本性质 •（二）一般收付业务 •（三）年金收付业务 •（四）特殊年金形式DateDate2323会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（一）基本性质•1.资本的价值来源于资本的报酬 •2.时间价值是资本价值的表现形式 •3.时间价值是无风险的社会平均报酬率DateDate2424会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（二）一般收付业务•1.一般终值F＝P（1＋i）n •2.一般现值P＝F（1＋i）－n •3.利息I＝F－P DateDate2525会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（三）年金收付业务•1.年金终值l 2.年金现值l 4.年投资回收l 3.年偿债基金DateDate2626会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（四）特殊年金形式•1.预付年金：期初收付 •2.递延年金：后期收付 •3.永续年金：无限期收付DateDate2727会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵1.预付年金：期初收付•预付FA＝A×[（FA ，i，n＋1）－1]或 ＝FA×（ 1 + i ）•预付PA＝A×[（PA ，i，n－1）－1]或 ＝PA×（1 + i ）DateDate2828会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵2.递延年金：后期收付•递延FA＝FA （ 共n期 ）•递延PA＝A×[（PA ，i，m＋n）－（PA ，i，m） ]或 ＝A×（PA ，i， n ）（PA ，i，m）DateDate2929会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵3.永续年金：无限期收付•永续FA → 不存在•永续DateDate3030会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵二、投资风险价值•（一）基本性质 •（二）投资风险的类别 •（三）风险程度的衡量 •（四）风险与报酬的关系DateDate3131会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（一）基本性质：风险报酬率•1.风险价值也是资本价值表现形式 •2.风险价值是超额资本报酬 •3.风险价值是可测定概率程度的不确定性 •4.风险价值是无法达到期望结果的可能性DateDate3232会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（二）投资风险的类别•1．市场风险：系统性风险、不可分散风险 •2．公司风险：非系统性风险，可分散风险DateDate3333会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（三）风险程度的衡量•1.离散程度：标准离差与标准离差率 •2.置信程度：置信区间与置信概率DateDate3434会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（四）风险与报酬的关系•1.风险厌恶假设 •2.风险与报酬的关系期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率R＝R0＋b×QDateDate3535会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵第三章 财务评价•学习目的与要求：财务评价是对企业的财 务状况和经营成果的总结性分析，其目的 是总结过去、评价现在、展望未来。

财务 评价以公司财务报表资料为主要依据，能 将大量报表会计核算信息转换为决策有用 的财务信息通过本章的学习与研究，应 当深入理解财务评价的基本指标体系，熟 练分析和判断公司的偿债能力、营运能力 、盈利能力，指出企业财务状况现存的问 题，作出正确的评价结论DateDate3636会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵第三章 财务评价•一、财务报告及其结构 •二、财务能力评价 •三、财务状况综合分析 •四、上市公司财务比率DateDate3737会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵一、财务报告及其结构•1.资产负债表：反映某一特定时点上的财 务状况 •2.损益表：反映某一特定时期内的经营成 果 •3.现金流量表：反映某一特定时期内现金 变动原因DateDate3838会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵二、财务能力评价•（一）偿债能力评价 •（二）营运能力评价 •（三）盈利能力评价 •（四）现金流量分析DateDate3939会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（一）偿债能力评价•1．流动比率 •2．速动比率 •3．资产负债率 •4．利息保障倍数DateDate4040会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵1.流动比率DateDate4141会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵2.速动比率•速动资产＝货币类资产＋结算类资产DateDate4242会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵3.资产负债率DateDate4343会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵4.利息保障倍数•息税前利润＝收入－经营性成本＝税前利润＋利息支出DateDate4444会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（二）营运能力评价•1．存货周转率 •2．应收帐款周转率 •3．流动资产和总资产周转率DateDate4545会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵1.存货周转率DateDate4646会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵2.应收帐款周转率DateDate4747会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵3.流动资产周转率DateDate4848会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（三）盈利能力评价•1．销售利润率 •2．总资产报酬率 •3．净资产报酬率DateDate4949会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵1.销售利润率DateDate5050会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵2.总资产报酬率DateDate5151会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵3.净资产报酬率DateDate5252会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵（四）现金流量分析•1．流量比值指数 •2．资产回收率 •3．现金经营指数DateDate5353会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵1.流量比值指数DateDate5454会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵2.资产回收率DateDate5555会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵3.经营现金指数•经营现金净流量＝净利润＋调整项目＝净利润－非经营利润＋非付现费用－（经营性流动资产净增加＋经营性流动负 债净减少）DateDate5656会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵三、财务状况综合分析•1.杜邦财务分析体系 •2.提高净资产报酬率的途径 •3.因素分析：连锁替代法DateDate5757会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵杜邦财务分析体系净资产报酬 率 总资产报酬 率×权益乘 数 销售利润 率×资产周转 率1÷1－资产负债 率利润额÷销售收 入资产 额÷÷资产 额负债 额收入、成本等损益类指 标资产、资本等财务状况类 指标DateDate5858会计学院会计学院 彭韶兵彭韶兵四、上市公司财务比率•（一）每股盈余（EPS） •（二）市盈率 •（三）每股净资产DateDat。