国元证券金融工程-基金周报（2014.06.16－2014.06.20）：IPO重启 场内货基出现套利机会.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 固收类基金迅速扩容 国元证券基金周报（2013.01.04－2013.01.11）  市场表现：获利盘积压迫使市场调整 2013 年 1 月 4 日－2013 年 1 月 11 日沪深两市震荡下跌，上证综 合指数下跌 1.15%，深证成指下跌 1.08%，沪深 300 指数下跌 1.57%； 中证 100、200、500 跌幅分别为 1.81%、1.07%、0.14%其中，医 药生物、电子、食品饮料、信息服务行业涨幅居前  基金表现：各类型基金涨跌互见 从基金净值增长率（加权平均）来看，各大类型基金涨跌互见其 中，指数型基金跌幅居前，跌幅为 1.41%，股票型基金跌幅为 0.73%， 混合型基金跌幅为 0.51%，债券型涨幅为 0.35%，保本型基金涨幅为 0.27%，QDII 型基金涨幅为 1.00%，货币式基金 7 日年化收益率为 4.10%  基金发行：仍以固收类产品为主 本周有 31 支基金处在发行期，有 11 新基金发行，其中，QDII 2 支，指数型基金 1 支，债券型基金 2 支，理财型基金 6 支。

在募基金推荐：融通丰利四分法  基金市场热点：固收类基金迅速扩容 在债强股弱的市场格局和市场化创新浪潮的助推下， 随着投资者风 险收益偏好的细分，固收类基金发行异军突起，成为 2012 年基金业扩 容的主力军 2012 年共发行设立新基金 265 只， 合计募资 6703.02 亿， 单只平均募资 25.29 亿元从产品大类来看，2012 年固收类产品共新 发基金 135 只，合计募资 5064.77 亿元，对全年基金业首次募资规模 的贡献率高达 75%  投资策略：关注选股能力较强的基金 在基金选择方面，一方面，关注选股能力较强的基金；一方面，可 关注投资低估值蓝筹股的基金对于交易型基金来言，部分传统封基在 前期快速下跌之后折价率有所放大，如对后市反弹持续性有信心的话， 可适当参与而如想博取短期反弹，可选择杠杆高、前期跌幅较大的股 票型分级基金 B 份额 [Table_Title] IPO 重启 场内货基出现套利机会 国元证券金融工程-基金周报（2014.06.16－2014.06.20）  市场表现：资金面紧张 全盘下跌 2014 年 6 月 09 日－2014 年 6 月 13 日沪深两市走低，上证综合指数 下跌 2.13%，深证成指下跌 2.71%。

从行业来看，有色金属、银行、国防军 工、汽车行业表现较佳；商业贸易、传媒、家用电器、休闲服务行业表现较 差  基金表现：偏股型基金多数下跌 从基金净值增长率（加权平均）来看，各偏股型基金多数下跌其中， 股票型基金跌幅居前，涨幅为 2.22%，混合型基金跌幅为 1.79%，指数型基 金跌幅为 1.65%，债券型跌幅为 0.05%，QDII 型基金跌幅为 0.01%，货币 式基金 7 日年化收益率为 4.49%  基金发行：新发产品仍以固收类为主 本周有 16 支基金处在发行期， 有 8 支基金新发， 其中偏股型基金 2 支， 债券型基金 2 支，货币型基金 1 支，ETF3 支  基金市场热点：IPO 重启 场内货基出现套利机会 IPO 重启，资金面紧张局面显现，部分货币基金遭大幅赎回，尤以对接 证券保证金账户的场内货币基金为主，而场内交易型的货基如出现折价，则 存在一定的套利机会  投资策略：关注选股能力强的基金 主动型基金产品是震荡市场环境中较佳选择，在基金选择方面，关注选 股能力较强的基金；建议持有成长风格基金，经济窄幅下行和资金面平稳有 利于成长板块； 短期可增配货币基金或短期理财型基金； 如想获得稳定收益， 可选择隐含收益率较高的股票型分级基金 A 份额。

发布时间：2014 年 6 月 23 日 股票型、混合型基金净值增长率 华夏沪深 300ETF 146.99% 申万菱信中小板 B 17.02% 易方达中小板指数 B 14.82% 万家中证创业成长 B 14.42% 国联安双力中小板 B 14.25% 长城久兆积极 13.05% 近一年基金指数走势 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 2012/12012/42012/72012/10 基金指数沪深300 混合型基金净值增长率 -15% -12% -9% -6% -3% 0% 3% 2011/112012/22012/52012/8 混合型基金净值增长率 债券型基金净值增长率 -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 2011/112012/22012/52012/8 债券型基金净值增长率 联系方式 研究员： 冯迪昉 执业证书S0020512080007 电 话： 021-51097188-1831 电 邮： fengdifang@ 联系人： 赵喜娟 电 话： 021-51097188-1952 手 机： 18616810028 电 邮： zhaoxijuan@ 地 址： 中国安徽省合肥市寿春路 179 号（230001） 证券研究报告 ――创新业务研究服务系列 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 一、 市场表现：资金面紧张 全盘下跌 2014年6月09日－2014年6月13日沪深两市走低， 上证综合指数下跌2.13%， 深证成指下跌 2.71%。

表 1 各大指数周表现（2014.06.16-2014.06.20） 指数代码 指数名称 截止日期 最新点位 周涨跌幅[%] 000001.SH 上证综指 2014/6/20 2,026.67 -2.13 399106.SZ 深证综指 2014/6/20 1,050.11 -2.71 000300.SH 沪深 300 2014/6/20 2,136.73 -1.82 000903.SH 中证 100 2014/6/20 1,984.52 -1.82 000904.SH 中证 200 2014/6/20 2,712.96 -1.82 000905.SH 中证 500 2014/6/20 3,789.34 -2.63 资料来源：WIND、国元证券研究中心 从行业来看，以申万一级行业分类，28 支指数悉数下跌其中，有色金属、银 行、国防军工、汽车行业表现较佳，跌幅为 0.32%、0.76%、1.71%、1.91%；商 业贸易、 传媒、 家用电器、 休闲服务行业表现较差， 跌幅为 4.39%、 4.15%、 3.41%、 3.24% 图 1 申万各行业指数涨跌幅（2014.06.16-2014.06.20） 资料来源：WIND、国元证券研究中心 二、基金表现：偏股型基金多数下跌 从基金净值增长率（加权平均）来看，各偏股型基金多数下跌。

其中，股票型 基金跌幅居前， 涨幅为 2.22%， 混合型基金跌幅为 1.79%， 指数型基金跌幅为 1.65%， 债券型跌幅为 0.05%，QDII 型基金跌幅为 0.01%，货币式基金 7 日年化收益率为 4.49% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图 2 各类型基金及中证系列指数涨跌幅（2014.06.16-2014.06.20） 资料来源：WIND、国元证券研究中心 注：货币型基金为7日年化收益率，其他基金净值增长率为加权平均数 1、 普通股票型基金 383 支普通股票型基金的加权平均净值增长率下跌 2.21%具体来言，国联安 红利、申万菱信消费增长、信诚幸福消费表现较佳 表 2 普通股票型基金净值涨幅前 5 名 涨幅前 5 年初至今涨幅前 5 证券代码 基金名称 收益率 证券代码 基金名称 收益率 257040.OF 国联安红利 0.87 590008.OF 中邮战略新兴产业 26.05 310388.OF 申万菱信消费增长 0.00 163412.OF 兴全轻资产 18.68 000551.OF 信诚幸福消费 -0.20 000017.OF 财通可持续发展主题 12.99 000586.OF 景顺长城中小板创业板 -0.20 630010.OF 华商价值精选 12.99 000577.OF 安信价值精选 -0.39 000263.OF 工银瑞信信息产业 12.82 资料来源：WIND、国元证券研究中心 股票型基金仓位下降，平均仓位由 84.13%下降 25P 至 83.88%。

其中，仓位超 过 90%的基金 108 支，占样本数量的 30.08%；仓位低于 70%的基金 50 支，占样本 数量的 13.93%；仓位调增的基金有 160 家，仓位调降的基金有 151 家 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图 3 普通股票型基金仓位分布 资料来源：WIND、国元证券研究中心 表 3 股票投资比例居为 95%的普通股票型基金 光大行业轮动 华泰柏瑞价值增长 广发制造业精选 华商主题精选 上投摩根智选 30 华泰柏瑞行业领先 宝盈资源优选 财通可持续发展主题 天弘永定成长 长城中小盘成长 大摩卓越成长 长安宏观策略 光大中小盘 长城优化升级 广发聚瑞 广发轮动配置 广发新经济 南方盛元红利 东吴新产业精选 信达澳银中小盘 泰信现代服务业 鹏华价值优势 东吴行业轮动 信达澳银消费优选 申万菱信竞争优势 长城久富 中邮战略新兴产业 信达澳银产业升级 国富深化价值 泰达宏利红利先锋 中邮核心主题 华安中小盘成长 工银瑞信中小盘成长 中银持续增长 国泰金牛创新成长 银河行业优选 富国天博创新主题 金鹰行业优势 国泰区位优势 汇丰晋信低碳先锋 新华钻石品质企业 广发消费品精选 诺德周期策略 长信金利趋势 汇添富逆向投资 易方达价值精选 汇丰晋信科技先锋 浦银安盛红利精选 国富成长动力 富国高新技术产业 民生加银稳健成长 汇丰晋信大盘 资料来源：WIND、国元证券研究中心 表 4 股票投资比例变动居前的普通股票型基金 股票投资比例增加居前的前 5 家基金 基金简称 股票投资比例(%) 投资比例变动(%) 中邮战略新兴产业 95.00 35.00 财通可持续发展主题 95.00 24.84 广发消费品精选 95.00 20.63 银河消费驱动 78.07 18.07 东吴新创业 87.76 16.42 股票投资比例降低居前的前 5 家基金 基金简称 股票投资比例(%) 投资比例变动(%) 长信量化先锋 80.15 -10.43 泰信中小盘精选 73.86 -12.02 信诚盛世蓝筹 61.95 -12.03 天治创新先锋 76.96 -18.04 金鹰稳健成长 60.00 -22.58 资料来源：WIND、国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 2、混合型基金 325 支混合型基金的加权平均净值增长率下跌 1.79%。

诺安鸿鑫保本、鹏华金 刚保本、中邮核心竞争力，涨幅分别为 0.49%、0.28%、0.20% 表 5 混合型基金净值涨幅前 5 名 涨幅前 5 年初至今涨幅前 5 证券代码 基金名称 收益率 证券代码 基金名称 收益率 000066.OF 诺安鸿鑫保本 0.49 000030.OF 长城久利保本 25.30 206013.OF 鹏华金刚保本 0.28 340008.OF 兴全有机增长 17.62 000545.OF 中邮核心竞争力 0.20 090019.OF 大成景恒保本 11.13 320015.OF 诺。