上海汽车财务分析.ppt

姓名：夏XX班级：财管072学号：5400207538一一二二三三四四五五六六财务指标体系分析因素分解分析财务政策评价财务战略矩阵分析及政策建议公司情况简介未来发展展望（1）（2）（3）（4）公司基本资料十大股 东及 经营范围及功绩 公司发展历程务数据及指标 近三年主要财公司全称上海汽车集团股份有限公司股票简称上海汽车股票代码600104曾用名G上汽 上海汽车 上海汽车行业类型制造业-机械、设备、仪表证券类别A股（沪市）注册资本（ 万元）655,495.47上市日期1997-11-25成立日期1997-11-24总经理陈虹法人代表胡茂元董事会秘 书王剑璋公司情况简介 之 基本资料公司情况简介 之 经营范围公司目前主要经营业务涵盖乘用车和商用车、与整车紧密相关零部件、汽车 金融三大板块细分有汽车，摩托车，拖拉机等各种机动车整车，机械设备，总成 及零部件的生产、销售，国内贸易(除专项规定)，咨询服务业，经营本企业自产产 品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业 务，还包括本企业控股的成员企业的汽车租赁及机械设备租赁，实业投资，期刊出 版，利用自有媒体发布广告，从事货物及技术进出口业务。

旗下主要整车企业包括上海汽车乘用车分公司、上海大众、上海通用、上汽 通用五菱、南京依维柯、上汽依维柯红岩等公司情况简介 之 十大股东序号股东东名称持股数（万股）占总总股本比例（% ）变动类变动类 型变动变动 数量（万股 ）1上海汽车车工业业(集团团)总总 公司517154.945678.9400不变变0.00002跃进跃进 汽车车集团团公司32000.00004.8800不变变0.00003中国建设银设银 行-银华银华 核心 价值优选值优选 股票型证证券投 资资基金7676.45911.1700增持1175.81554中国建设银设银 行-博时时主题题 行业业股票证证券投资资基金5308.36200.8100增持1808.36205全国社保基金一零八组组 合3380.00000.5200增持80.00006中国建设银设银 行-博时时价值值 增长贰长贰 号证证券投资资基金2400.61610.3700不变变0.00007全国社保基金一零三组组 合2029.59890.3100新增2029.59898中国建设银设银 行-银华银华 富裕 主题题股票型证证券投资资基 金1700.65420.2600新增1700.65429中国银银行-银华优质银华优质 增长长 股票型证证券投资资基金1666.30410.2500新增1666.304110中国农业银农业银 行-益民创创新 优势优势 混合型证证券投资资基 金1456.14630.2200减仓仓-506.1971此处必须特别 强调上汽集团的十大股东构造的特殊：除了上海汽车工业总公司和跃进汽车集团公司两个工业型企业外，其他均为金融性机构，且有五家为银行性金融机构 。

公司情况简介 之 发展历程与功绩上海汽车集团股份有限公司是中国三大汽车集团之一 u1997年8月由上海汽车工业(集团)总公司(“上汽集团”)独家发起，在上海汽 车工业有限公司资产重组的基础上，以上海汽车齿轮总厂的资产为主体、采用 社会募集方式设立的股份有限公司 u1997年11月7日，公司在上海证券交易所上市并于11月24日，公司完成制， 注册资本10 亿元 u2004年本公司大股东上汽集团实施改制重组, 股东变更后上汽股份持有国有法 人股为2,293,199,363股,占总股份的70%, 本公司注册资本为人民3,275,99.9 万元 u2005年度,本公司实施股权分置改革于2005年10月24日,流通股股东获赠的股份 334,151,907股正式上市流通 u2006年公司通过向控股股东发行股份并购买资产，成为中国A股市场最大的整 车上市公司 u2007 年1 月22 日，公司注册资本变更为65.5102909 亿；9 月28 日，公司名 称变更为“上海汽车集团股份有限公司” u2009年度公司实现整车销售272.5万辆，继续蝉联国内汽车大集团销量榜首并 首次跻身全球行业前十强，并被美国《汽车新闻》和普华永道授予“2009年全 球汽车股东价值奖”。

公司情况简介 之近三年主要财务数据及指标（1）主要财务财务 数据与指标标 2009-12-312008-12-312007-12-31主营业务营业务 收入(万元)13887542.0810540559.4010408357.61净净利润润(万元)659193.3065616.80463468.05总资产总资产138,158,357,172.46107,856,648,640.37101815487637.58每股净资产净资产 (元) 6.48005.29005.7100资产负债资产负债 率(%)66.1564.2757.76每股收益扣除(元)1.01000.10000.7080净资产净资产 收益率(%)15.521.8912.4每股未分配利润润(元)1.34720.74580.9006每股经营经营活动产动产生 的现现金流量净额净额(元)3.291.780.06公司情况简介 之近三年主要财务数据及指标（2）231历史比较 分析——07至09年 财务数据与指标对 比行业比较 分析——中国三大汽 车集团财务数据与 指标的对比构成比较 分析.——07至09年 财务数据构成对比历史比较分析 之 盈利能力对比财务财务指标标2009年2008年2007年销销售毛利率(%)12.707711.546313.9835销销售净净利率(%)5.8383-0.80655.1961总资产净总资产净 利润润率(%)6.5915-0.81085.8235净资产净资产 收益率(%)15.521.8912.4投资资收益率(%)35.145821.757332.2585 扣除非经经常性损损益后的净净 利润润(元)6326259904.83-383481634.414454680518.672007-2009年上汽的盈利能力对比企业的盈利能力在08年突然降至低谷，但企业得销售毛利率降幅较小。

可见造成08年账面亏损的原因不是主营销售的作用，而在于营业外收支和投 资收益的亏损根据企业资料显示在08年企业大量的业绩下滑主要在于其下 的子公司收入表懂的巨大变化，尤其是双龙的损失从08年到09年企业迅速恢复发展，各指标均迅速上涨可见企业的基 本盈利能力很强历史比较分析 之 成长能力对比财务财务指标标2009年2008年2007年主营业务营业务 收入增长长率(%)31.75341.2702433.1092净净利润润增长长率(%)872-115.7179295.7086净资产净资产 增长长率(%)21.3493-10.392814.0706总资产总资产 增长长率(%)28.09445.933421.31852007-2009年上汽的成长能力对比上汽在这三年的成长能力变化巨大，07年主营业务收入增长率涨至四倍 09年净利润，净资产和总资产增长率为三年最高水平，企业不仅总体资产 增加，同时伴随有新的权益资金流入，企业的发展潜力回升，势头良好，前 景值得期待但同时不能忽视08年的骤降，净资产减少，企业盈利为负数，造成亏损 应当特别分析这样的变化，找出原因，做好调整历史比较分析 之 营运能力对比财务财务指标标2009年2008年2007年应应收账账款周转转率(次)40.098529.87532.3781存货货周转转率(次)15.387812.192713.2619总资产总资产 周转转率(次)1.1291.00541.1207流动资产动资产 周转转率(次)2.1291.9072.1964股东权东权益周转转率(次)3.25612.58532.57932007-2009年上汽的营运能力对比这些数据仍然揭示了上汽公司08年的低谷期状态。

从数据看，09年的营 运能力非常理想，为最佳营运水平尤其表现在应收账款周转率上，07年（ 32.3781次）至08年（29.875次）减少了约2.5次，天数延长了 0.95天，导致 这种变化的原因主要是08年销售收入减少而至09年40.0985次，天数缩短 了3.17天，表明营运能力增强根据前面的资料，企业营业收入减少严重影 响了营运能力历史比较分析 之 流动性对比财务财务指标标2009年2008年2007年流动动比率(%)0.9341.01541.1208速动动比率(%)0.82970.88040.95962007-2009年上汽的流动性对比企业09年的流动性最佳，短期偿债能力最强09年的流动比率和速动比率 均在标准水平1一下总体而言，流动比率与速动比率从07-09年都有降低，变化较稳定 速动比率三年内都比较低， 08年才使流动比率降到1一下，表明存货在 07.08年较高表明企业在努力提升企业资产的流动性历史比较分析 之 偿债能力对比财务财务指标标2009年2008年2007年资产负债资产负债 率(%)66.151864.270457.7606 长长期负债负债比率(%)1.20361.13620.1722 产权产权比率(%)174.1079146.2132113.6259 股东权东权益比率(%)33.848235.729642.2394 利息支付倍数()1585.593768.3394889.01762007-2009年上汽的偿债能力对比资产负债率在07-09年呈现上升趋势，尤其07-08年变化较明显，企业举债逐 年增加，偿债压力较大。

这也在一定程度上揭示了企业利用财务杠杆是企业资 金雄厚的原因结合产权比率与股东权益率，可以看出股东权益的增长没有债 务增长迅速，股东权益占总资产的比例在缩减另一方面，我们也看到长期负债比率是逐年增加的，尤其是07-08年增长了 近一倍长期资金增加，长期偿债能力渐落，举债空间也在萎缩利息支付背书的变化就非常明显，且波动很大08年数额较小，09年最大， 表明企业有足够资金保障利息的支付即使08年是低盈利期，也仍可以保障近 70倍的程度，可见企业盈利非常强，偿债能力也很不错历史比较分析 之 成本、费用对比财务财务指标标2009年2008年2007年 主营业务营业务 成本率(%)87.292388.453786.0165营业费营业费 用率（%） 8.25 6.82 7.05 管理费费用率（%） 5.16 5.10 3.42 财务费财务费 用率（%） 0.71 1.44 0.42 三项费项费用比重(%)10.886313.360414.1302成本费费用利润润率(%)6.2384-0.44435.57512007-2009年上汽的成本费用对比由于市场原材料的价格一直在上涨，所以一定程度上导致企业的主营业务成 本不断增加。

08年营业费用下降，表明企业营业费用减少了，但这并不代表企 业经营的改善，而恰恰应证了企业销售的减少，业绩的下滑08年财务费用的成倍增长，说明企业举债很严重，导致了成本的增加但三 项费用在总成本的比重上是在稳定缩减的，表明企业的减少成本的政策起了作 用成本费用利润率是这些指标中变化最为明显的08年甚至跌为负数，再一次 说明08年企业业绩的失败但09年的回升表明企业渡过难关，甚至发展势头更 加良好成长长性财务财务 能力偿债偿债 能力现现金 流量经营经营 能力盈利 能力得分99.3922.4359.4591.1197.2979.67行业业 均值值37.7843.3338.8938.8935.5636.67市场场 均值值50.2850.3950.5051.9949.5047.02行业比较分析行业比较分析（1）2009年盈利能力指标比较财务财务指标标上汽 一汽东风东风销销售毛利率(%)12.707722.10113.0328销销售净净利率(。