qfii通过资金流动对中国a股市场的影响分析——本科毕业论文.doc

本科毕业论文（设计）论文（设计）题目：QFII通过资金流动对中国A股市场的影响分析学 院：经济学院 专 业：金融学 班 级：金融 04 学 号：pb 0402641001 学生姓名：王珺 指导教师： 2008年6月16日 贵州大学毕业论文（设计） 第VII页贵州大学本科毕业论文（设计）诚信承诺书 本人郑重承诺：本人的毕业论文（设计），是在导师指导下独立完成本人恪守学术道德遵守学术规范，毕业论文（设计）中凡引用他人已经发表或未发表的成果、数据、观点等，均要明确注明出处 论文（设计）作者签名：　 日 期： 年 月 日目录中文摘要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．V英文摘要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．V绪论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11 QFII制度简介．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21.1QFII制度的含义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21.2 QFII制度的主要内容．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21.2.1合格机构的认定问题 21.2.2对资金汇入、汇出的监控问题 21.2.3投资范围和投资额度问题 21.3 QFII的操作流程和资金流动方式 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．31.3.1 QFII的操作流程 31.3.2 QFII的资金流动方式 42 QFII制度在中国的发展．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．62.1从我国台湾地区实施QFII的经验看QFII对股票市场的影响方式．．．．．．．．．．．．．．．．62.1.1台湾QFII制度的实施状况和特点 62.1.2 QFII引发的资金流动对台湾股市的影响 72.2QFII进入中国内地证券市场的历程．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．93 QFII通过资金流入对中国A股市场的影响分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．113.1 QFII带来增量资金流入A股市场．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．113.2QFII通过资金流入对A股市场股价的影响 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．123.2.1 QFII通过资金流入对A股总体股价的影响 123.2.2 QFII通过资金流入对单个A股股价影响 133.3QFII通过资金流入对股票市盈率和市场波动性的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．163.3.1对股票整体市盈率的影响并不显著 163.3.2对单个股票市盈率的影响 173.3.3降低市场的波动性 193.4 QFII通过资金流动对投资者理念和市场投机性的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．203.5 值得注意的问题．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．213.5.1QFII的投资方式不是绝对的真理 213.5.2在增大QFII额度的同时存在风险 224 政策建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．234.1进一步增大QFII额度和对A股市场的作用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．234.1.1适当放宽对QFII资质条件的规定 234.1.2放松QFII个别持股的限制 234.1.3 提高 QFII及其它机构投资者参与公司治理的力度 234.1.4完善市场“做空”机制，适时推出股指期货，股指期权等金融衍生工具 244.2更新投资理念．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．244.3提高国内投资者素质．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．244.4加强金融监管，提高风险防范水平．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25结论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26参考文献．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27原创声明．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．28致谢．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．29附录．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30QFII通过资金流动对中国A股市场的影响分析摘要合格的境外机构投资者（QFII）制度是发展中国家和新兴市场在资本项目还未实现对外开放的情况下针对证券市场开放的要求做出的一种制度安排。

其实质是在一国资本市场开放的过程中实行的一种有限的资本管制我国自2002年起开始实行QFII制度QFII制度自诞生之日起即为实施国家的经济发展带来了显著效果本文主要从QFII通过资金流动对股票市场尤其是A股市场股价的影响，对股票市场投资理念的影响，QFII在我国股市投资所带来的示范效应以及相关的风险防范等方面来论述合格的境外机构投资者对中国股票市场的影响，同时写出自己对未来QFII制度在我国发展的建议主要分为以下部分：第一部分：绪论主要介绍本文的写作目的、意义及论文观点第二部分，QFII制度简介主要介绍QFII的含义、内容、操作流程及资金流动方式第三部分，介绍QFII在中国的发展包括从我国台湾地区实施QFII的经验看QFII对股票市场的影响方式，QFII进入中国内地证券市场的历程，实施的现状和特点第四部分，对QFII通过资金流动对中国A股市场的影响分析包括QFII带来增量资金的流入效应，QFII通过资金流动对A股市场股价的影响，对投资者理念和市场投机性的影响以及应该注意的问题第五部分是政策建议最后是本文结论本文的特点主要是采用规范分析与实证分析相结合的方法来进行论述而实证分析是前人的分析中所不多见的，具有较强的实时性。

关键词：QFII，资金流动，实证分析，中国A股市场The Analysis of QFII Impact China A-share Market by the Flow of CapitalABSTRACTQualified Foreign Institutional Investors (QFII) system is a mechanism to open up security markets for developing countries and new market which security markets not open to other countries and regions. It intends to make a limited restriction during the process of our securities market’s opening. Since QFII was created in China in 2002, it was become the most effective ways to opening up the capital market, and makes the prominent effect to those countries which implementation of QFII.The present paper can be divided into six parts: The first part will not only introduce the purpose and the meaning of this article, but also the main idea of this article. The second part makes the brief introduction of QFII system. It introduces the meaning of QFII, contents, operation and the way of capital flow. The third part talks about the development of QFII system in China. It includes the outlook of QFII entry to stock market through Taiwan’s experience, the process of QFII enter in Chinese stock market, the Open Course of QFII and QFII’s influence to domestic companies and institutional investors. The fourth part is the core of this article and it discussed QFII’s influence to China A-share market by capital flow. Including QFII bring incremental effect of the inflow of capital, the capital flow of QFII impact on the stock price of A-share market, the investment philosophy of investors and the speculative of A-share market .In this way, we should pay attention to some problem. The fifth part is about the some advice of QFII in China’s market. The。