化工技术经济三版宋航四经济评价方法课件.ppt

第四章 经济评价方法本章要点及学习目的本章要点及学习目的 读者应在理解静态评价法的基础上，重点掌握动态评价法及指标，特别是净现值和内部收益率法学习时应注意各评价指标的经济含义及计算方法，以及该指标存在的优缺点和适用范围基本概念基本概念静态评价方法静态评价方法动态评价方法动态评价方法多方案评价与选择多方案评价与选择经济评价的概述经济评价的概述 对工程技术方案进行经济性评价，其核心内容是经济效果的评价为了确保经济决策的正确性和科学性，从多方面对项目的经济性进行分析考察，从而确保对项目的经济评价全面客观概念：概念：项目经济评价是指对影响项目的各项技术经济因素预测、分析和计算的基础上，评价投资项目的直接经济效益和间接经济效益，为投资决策提供依据的活动1.以时间作为计量单位的时间型指标； 时间型指标主要有静态评价方法和动态评价指标，投资回收期投资回收期、贷款偿还期等 2.以货币单位计量的价值型指标； 净年值、净现值净现值、费用现值和费用年值都是以货币表示的价值型指标；3.反映资源利用效率的效率型指标 总投资收益率、净现值指数、内部收益率内部收益率和外部收益率都是反映投资效率的效率型指标 项目经济评价指标分类根据资金的回收速度、获利能力及使用效率静态评价方法静态评价方法 不考虑资金的时间价值，主要用于项目可行性研究初始阶段的粗略分不考虑资金的时间价值，主要用于项目可行性研究初始阶段的粗略分析和评价，以及技术方案的初选。

析和评价，以及技术方案的初选 特点：简单、直观、运用方便，但不够准确 静态投资回收期法静态投资回收期法静态投资效果系数法静态投资效果系数法评价标准评价标准时间型评价指标一、一、静态投资回收期法静态投资回收期法（一）投资回收期的概念（一）投资回收期的概念 投资回收期（投资偿还期、投资返本期）指投资回收的期限，即用投投资回收期（投资偿还期、投资返本期）指投资回收的期限，即用投资方案所产生的资方案所产生的净收益或净利润净收益或净利润抵偿全部抵偿全部投资额投资额所需的时间所需的时间反映方案的投资偿还能力反映方案的投资偿还能力反映方案的投资偿还能力反映方案的投资偿还能力 投资回收期自项目投建（或投产）之日起计算投资回收期自项目投建（或投产）之日起计算, ,单位通常用单位通常用“年年”来来表示 一般来说，投资回收期越短，投资回收速度越快，方案的风险也越小二）静态投资回收期的计算（二）静态投资回收期的计算式中：式中：Pt Pt 以年表示的静态投资回收期；以年表示的静态投资回收期； CI CI 现金流入；现金流入； CO CO 现金流出现金流出； t t 计算期的年份数；计算期的年份数；1 1. .若每年收益相同，则：若每年收益相同，则：其中其中：I-I-总投资总投资 Y-Y-年平均净收益年平均净收益 Y=(CI- CO) Y=(CI- CO)1 1= (CI- CO)= (CI- CO)2 2= = = (CI- CO) = (CI- CO)t t2 2. .现金流量表现金流量表评价准则评价准则PtPS 方案可行方案可行PtPS 方案不可行方案不可行PS-部门或行业的标准投资回收期部门或行业的标准投资回收期指标评价指标评价投资方案的回收期越短越好；不能长于项目的计算期；不能反映项目在寿命期内的真实效益。

静态追加投资回收期（差额投资回收期）（了解）评价方法评价方法P2/1PS 方案方案2较优较优P2/1PS 方案方案1较优较优Q1=Q2时时Q1Q2时时其中：其中：I-投资额投资额 C-经营费用经营费用 Q-年产量年产量 Y-年均净收益年均净收益 用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的经营费用，来回收其多追加的投资额所需的时间指标评价指标评价 追加投资回收期只反映了两方案对比的相对经济效益，没有反映两方案自身的经济效益为了正确地进行多方案的评价和选优，相相比比较较的的方方案案应应是是经经济济上上可可接接受受的的，通常将其中投投资资额最小的方案额最小的方案作为参比方案静态投资回收期指标的优缺点静态投资回收期指标的优缺点静态投资回收期指标的优缺点静态投资回收期指标的优缺点优点：（优点：（1 1）直观、简单，便于评价）直观、简单，便于评价 （2 2）可反映投资回收速度和投资风险性的大小）可反映投资回收速度和投资风险性的大小 （3 3）常用于方案的初选或概略评价，是项目评）常用于方案的初选或概略评价，是项目评 价的重要辅助性指标价的重要辅助性指标 缺点：（缺点：（1 1）没有考虑资金的时间价值）没有考虑资金的时间价值 （2 2）没有反应投资回收以后方案的收益和费用）没有反应投资回收以后方案的收益和费用, ,不能不能 全面反映项目在整个寿命期内的真实经济效果。

全面反映项目在整个寿命期内的真实经济效果与其它指标结合起来进行方案的评价与其它指标结合起来进行方案的评价二、静态投资效果系数法二、静态投资效果系数法项目年净收益与投资总额的比值项目年净收益与投资总额的比值 投资效果系数体现了项目投产后，单位投资所创造的净收益额，是考察项目投资盈利水平的重要指标静态投资效果系数：不考虑资金的时间价值静态投资效果系数：静态投资效果系数：式中：式中： Y Y年平均净收益年平均净收益 I I投资总额投资总额评价方法评价方法EES 方案可行方案可行EES 方案不可行方案不可行ES-部门或行业的标准投资效果系数部门或行业的标准投资效果系数静态投资效果系数的应用：静态投资效果系数的应用：（1 1）投资利润率）投资利润率 指项目达到设计能力后的一个正常年份的年利润总额或生产期年平均利润总额与项目总投资额的比率，它表示项目正常年份中单位投资每年所创造的利润 若项目的投资利润率大于或等于标准投资利润率或行业平均若项目的投资利润率大于或等于标准投资利润率或行业平均利润率，则认为项目在经济上是可以接受的；否则一般不可取利润率，则认为项目在经济上是可以接受的；否则一般不可取 （2 2）投资利税率）投资利税率 指项目达到设计生产能力后正常年份的年利税总额或生产期年平均利税总额与项目总投资的比率 （3 3）资本金利润率）资本金利润率 指项目达到设计生产能力的正常年份的年利润总额或生产期年平均利润总额与资本金的比率。

静态追加静态追加（差额）投资效果系数差额）投资效果系数（了解）（了解）Q1=Q2时时Q1Q2时时其中：其中：I-投资额投资额 C-经营费用经营费用 Q-年产量年产量 Y-年均净收益年均净收益评价方法评价方法E2/1ES 方案方案2较优较优E2/1 ES 方案方案1较优较优静态投资效果系数法的优缺点静态投资效果系数法的优缺点静态投资效果系数法的优缺点静态投资效果系数法的优缺点优点：（优点：（1）经济含义明确，计算方法简单）经济含义明确，计算方法简单 （2）明确体现项目的获利能力）明确体现项目的获利能力 缺点：缺点：（1）没有考虑资金的时间价值）没有考虑资金的时间价值 （2）未反映项目风险的大小）未反映项目风险的大小评价标准评价标准表表4-34-3“化工及相关行业经济评价参数化工及相关行业经济评价参数”4-2 4-2 动态评价方法动态评价方法 考虑资金的时间价值，采用复利计算方式，把不同时点的支出和收益折考虑资金的时间价值，采用复利计算方式，把不同时点的支出和收益折算为相同的时点的价值用于项目详细可行性研究等算为相同的时点的价值用于项目详细可行性研究等 n动态投资回收期法动态投资回收期法n动态投资效果系数法动态投资效果系数法n净现值法和净现值比率法净现值法和净现值比率法n年值法年值法n内部收益率法内部收益率法特点：科学性、准确性及全面性更好。

是现代项目经济评价常用的主要方法计算公式计算公式 式中：式中：动态投资回收期第t年净现金流量折现率一、动态投资回收期法一、动态投资回收期法 在考虑资金时间价值的条件下，按一定复利计算，收回项目总投资所需的时间，通常以年表示 1. 1. 1. 1. 以累计净收益计算以累计净收益计算以累计净收益计算以累计净收益计算 净现金流量净现金流量净现金流量净现金流量（实用公式）（实用公式）（实用公式）（实用公式）评价方法评价方法Pt PS 方案可行方案可行Pt PS 方案不可行方案不可行PS-标准投资回收期标准投资回收期2 2 2 2. . . .简化动态投资回收期计算式简化动态投资回收期计算式简化动态投资回收期计算式简化动态投资回收期计算式项目每年净收益相等或能够折算成年等额净收益项目每年净收益相等或能够折算成年等额净收益I总投资现值；Y等额净收益；i基准收益率动态追加投资回收期动态追加投资回收期 是指在考虑资金时间价值的条件下，用投资额大的方案比投资额是指在考虑资金时间价值的条件下，用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的经营费用或增加的年净收益，来回收其多追加的投资小的方案所节约的经营费用或增加的年净收益，来回收其多追加的投资额所需的时间。

额所需的时间 计算公式计算公式或：或：其中：其中：I-I-投资差额投资差额 C-C-经营费用经营费用差额差额 Y- Y-净收益净收益差额差额例例4-8P2/1 PS 方案方案2优优P2/1 PS 方案方案1优优动态追加投资回收期法主要用于互斥方案间的相互比较和选优 动态投资回收期法的特点 优点： 1与静态法相同，经济意义明确、直观 2由于考虑了资金的时间价值，计算方法科学、合理，所反映的项目风险性和盈利能力也更加真实、可靠，是对投资方案进行技术经济评价的重要指标 缺点： 1与静态投资回收期法相比，当年净收益各不相同时，计算方法和过程较为复杂 2没有反映投资收回以后，项目的收益、项目使用年限和项目的期末残值等，不能全面地反映项目的经济效益若静态投资回收期较长，这时动态投资回收期与静态投资回收期相差较大，应进一步计算动态投资回收期 考虑资金时间价值的条件下，项目年净收益与投资总额的比值考虑资金时间价值的条件下，项目年净收益与投资总额的比值动态投资效果系数：动态投资效果系数：式中：式中： Y Y年平均净收益年平均净收益 I I投资总额投资总额评价方法评价方法 ES 方案可行方案可行 ES 方案不可行方案不可行ES-部门或行业的标准投资效果系数部门或行业的标准投资效果系数二、动态投资效果系数法二、动态投资效果系数法1 1. .净现值的概念（净现值的概念（NPVNPV）-方案在寿命期内各年的净现金流量（方案在寿命期内各年的净现金流量（CI-COCI-CO）t t，按照一定的折现按照一定的折现率率i i0 0折现到基准时刻的现值之和。

折现到基准时刻的现值之和三、净现值法和净现值比率法三、净现值法和净现值比率法净现值法：净现值法： 考虑了资金的时间价值及项目在整个寿命周期内收回投资后的经济效益状况，从而弥补了投资回收期法的缺陷，是更为全面、科学的技术经济评价方法 2 2. .净现值的表达式净现值的表达式i0-基准折现率基准折现率若只有初始投资若只有初始投资I，且每年净现金流量相等：且每年净现金流量相等： 净现值的计算步骤 (1) 列表或作图标明整个寿命周期内逐年现金的流入和现金的流出，从而算出逐年的净现金流量； (2) 将各年的净现金流量乘以对应年份的折现因子，得出逐年的净现金流量的现值； (3) 将各年的净现金流量现值加和，即得该项目的净现值 反映技术方案在整个寿命周期内获利能力的动态绝对值评价指标 2净现值的经济意义及用于经济评价NPV0 NPV0 方案可行方案可行NPVNPV0 0 方案不可行方案不可行评价方法评价方法净现值法的优缺点：净现值法的优缺点：优点：（优点：（1 1）概念简单、直观）概念简单、直观 （2 2）反映净盈利的指标）反映净盈利的指标 （3 3）适用多方案的比选）适用多方案的比选 缺点：缺点： （1 1）需预先给定合适的折现率）需预先给定合适的折现率 （2 2）寿命不同的方案比较时应采用寿命不同的方案比较时应采用计算寿命计算寿命 （3 3）没有考虑各方案投资额的大小，不能）没有考虑各方案投资额。