油价上涨的趋势和影响.doc

2010年10月以来，伴随美国实施的量化宽松货币政策，国际油 价呈上涨趋势2011年初，中东北非动乱局势及相关的不确定 性进一步刺激市场恐慌，油价大幅攀升2月22日，纽约市场 油价收报每桶93.57美元，当日涨幅为8.55%,创2008年10 月份以来的新高2012年年初油价又有涨幅，汽、柴油价格每 吨提高300元国际原油价格的持续上升将对世界经济复苏构成 极大的挑战，特别是对中国等新兴市场国家的经济发展产生负面 影响当前，石油等国际大宗商品价格上涨以及“热钱”涌入，已 加剧我国通胀形势，加大我国宏观调控难度我们需要密切关注 国际石油价格走势，分析和预判其对我国经济影响，并提前做好 相关应对预案一、国际油价走势及影响因素分析〈一》近期国际油价走势2010年5月-9月，受欧洲主权债务危机等因素影响，国际 油价在低位徘徊，油价月均值维持在73—76美元/桶窄幅波动 但自2010年10月以来，受美联储量化宽松货币政策影响，国 际油价整体持续上涨10月4日，纽约商品交易所西德州轻原 油(WTI)期货收于每桶81.47美元；11月1日，达到每桶83.29 美元；12月31日，收盘报89.84美元/桶。

总的来看，2010年国际市场油价年平均价格比2009年上 涨28%左右2011年1月，国际原油价格整体走势依然处于上 升渠道2月-3月份，因阿拉斯加油管关闭、北海原油平台关闭、 利比亚动乱引发市场对原油供应担忧，导致国际油价继续窄幅震 荡上扬〈二》影响近期国际油价走势的因素分析近期国际油价大幅攀升是以一 H因素综合作用的结果：1、供求关系因素一方面，全球经济复苏拉动石油需求增 加据国际货币基金组织预测,2011年全球经济有望增长4.4%, 其中，美国增长3%,欧元区增长1.7%；中国和印度经济增长 为9.6%和8.4%O尽管增速比2010年有所下降，但呈现"普遍增 长”的态势在此预测背景下，石油需求量增涨预期乐观欧佩 克预计，2011年全球石油日均需求增长将增120万桶，国际石 油市场整体需求水平有望恢复到国际金融危机之前的水平路透 社的调查也显示，2011年全球石油日均需求将增150万桶，至 8860万桶，主因是发展中国家需求强劲另一方面，供给面來看则相对偏紧，增幅难以满足需求目前全 球石油产量大部分来自大油田，随着这些油田逐步老化，其产量 呈逐步下降趋势占世界石油总产量2/3的800个油田的产量 平均每年下降6.7%o另外，全球石油新增产能高度依赖的产油 组织的供给能力下降。

据国际能源署预计，受金融危机影响，全 球部分石油开发项目延迟，2011年-2013年间石油产能增量将 出现下降从需求面來看，石油需求主要由世界经济发展水平及经济结 构变化，替代能源的发展和节能技术的应用决定全球石油消费 与全球经济增长速度明显正相关全球经济增长或超预期增长都 会牵动国际原油市场价格岀现上涨以中国、印度为代表的发展 中国家经济强劲增长也使得对原油的需求急剧增加，导致世界原 油价格震荡走高而反过來，异常高的油价势必会阻碍世界经济 的发展，全球经济增长速度放缓又会影响石油需求的增加替代能源的成本将决定石油价格的上限当石油价格高于替 代能源成本时，消费者将倾向于使用替代能源而节能将使世界 石油市场的供需矛盾趋于缓和目前各国都在大力发展可再生能 源和节能技术，这势必将对石油价格的长期走势产生影响2、金融市场与投机因素美国的定量宽松政策向全球释放 了大量的流动性，拉低了美元，而美元汇率持续下跌成油价升高 推手，石油越来越凸显“金融性”，美元与石油价格之间呈负相关 性美元贬值之后，很多投资者就抛弃美元资产，转向炒作石油 等大宗商品，从而推高国际油价的上涨另外值得关注的一个新现象是美元价格与石油价格“双涨”局 面o2011年美国的增长速度为3.6%,欧洲增长1.7%,美国同欧洲 之间增长差距估计可能大于2%,欧洲较缓的复苏使游走于欧洲 的资本一部分分流到美元市场，一部分分流到石油市场，因而两 个市场可能出现“双涨”局面。

3、影响石油价格的短期不确定性因素其因素主要包括:1.突发的重大政治事件；2.石油库存变化；3. OPEC和国际能源署(IEA)的市场干预；4.国际资本市场资金的短期流向；5.汇率变动；6.异常气候；7.利率变动；8.税收政策当前国际地缘政治和自然灾害风险加大了油价上涨可能性 2011年2月22日WTI原油疯涨表明当前中东北非的地缘政治 冲突频频发生引发的风险已经扩大，加上其他大宗商品的价格上 涨，增强了人们对国际市场原油供给紧张的心理预期，为石油投 机活动创造了条件，加上全球流动性过剩、通胀预期升高将吸引 大量避险和逐利资金涌入石油期货市场对此，专家分析表示：一方面，中东北非危机及可能的不确 定性使得市场投机和炒作行为重新升温，可能将继续推高油价 另一方面，只要地缘政治动荡不蔓延至海湾产油国，国际油价不 致对全球经济复苏造成严重影响根据国际能源总署(IEA )数据, 利比亚的每H产油量已滑落约100万桶但是，如果包含沙特阿 拉伯先前增加的每日70万桶产量，几乎能全数填补利比亚短少 的原油供应继沙特阿拉伯后，科威特、阿拉伯联合酋长国和阿 尔及利亚三国，也有望于2011年4月把每日油产量提升30万桶。

国际能源署也表示，其原油储备约16亿桶，可保证成员国5个月左右的供应际油价变化对我国经济的影响我国1993年开始成为石油净进口国近年来，我国石油对 外依存度逐年提高2010年我国进口原油239亿吨，同比增长 17%,石油对外依存度同比上升三个百分点，超过55%,己成为仅次于美国的第二大石油进口国和消费国预计到2020年, 中国石油消费总量将达到6亿吨左右到2030年，中国石油消 耗量的80%需要依靠进口这表明，我国石油安全形势不容乐 观，国际石油市场价格变动直接影响我国内经济发展，具体体现 在以下几个方面一是加剧通货膨胀预期我国是石油消费大国，受国际原油、成品汕价格上涨影响，以石油为能源、原材料的相关行业成本上 升，增加了经营成本，导致服务业价格上涨，进而影响居民消费 价格上涨目前，我国通货膨胀形势仍处于较敏感的关键时期在这种情况下，国际石油价格持续高涨对上游产品价格上涨形成 压力，强化通货膨胀预期国际能源署、OECD和国际货币基金 组织研究表明，如果国际石油价格每桶上升10美元并持续一年, 我国通货膨胀率将上升0.8个百分点通胀”是2011年中国经 济的关键词，宏观调控政策的走向直接取决于通胀形势的发展， 而国际原油涨价，将使宏观调控难度增加。

二是减缓经济增长速度由于国际石油价格上涨对国民经济 的影响是非常广泛的，从生产到消费，从成本到价格，从贸易到 投资，都会因石油价格上涨而带来不利影响，因而也会降低经济 增长速度据国际货币基金组织预测，国际石油每涨价10美元 /桶，亚洲经济增长速度就会下降0.8%摩根斯坦利2004年 研究报告表明，国际原油价格每上涨1美元/桶，中国的GDP将 损失0.06%o三是缩小贸易顺差从进口方面来看，国际油价走高，石油进口越多，外汇支出越大我国每年进口石油约用汇350亿美元从出口方面来看，石油价格越高，下游产品生产成本增加，出口 产品竞争力下降，出口受到很大影响从交通运输来看，石油价 格越高，成品油价格上升，运输成本增加，推动生产资料及消费 品价格走高这些因素将导致我国贸易顺差减少四是消费者压力加大，企业竞争力下降国际石油价格上涨,与石油相关产品价格上涨，造成更大范围的企业成本增加，给交 通运输、冶金、石化、轻工、渔业、农业等相关产业带来不同程度的影响这些企业只能将上升的成本向下游企业或最终消费者 转嫁，却难以向国外转嫁，这必然使行业利润减少，消费者压力 加大，部分企业甚至岀现亏损，企业的竞争力下降，全社会的经 济活力也会因此而减弱。

此外，我国未能完全实行与国际接轨油价机制，即根据国际 油价的变动来调整国内油价一方面，如果国内成品油价格的涨 幅跟不上国际原油价格的涨幅，导致产业亏损，只能向财政申请 补贴，从而可能将加大财政压力2005-2007连续三年，因国际 油价大幅上涨，导致炼油业务较大亏损，中石化分别获得100 亿元和50亿元、123亿元补贴，而中石油也在2008年年报中 披露，当年获得国家财政补贴157亿元另一方面，当国内油价 随前期国际油价上涨后，国际油价却突然下跌，社会舆论对国内 油价政策没能及时下调价格产生不满因此，决策者将在财政压 力和社会压力之间挣扎总体上看，国际石油价格上升虽难阻我国经济发展势头，但对我 国国民经济总体是不利的若未来我国石油对外依存度继续增 大，不利影响会更大，至于影响程度如何，要看国际石油价格上 涨的幅度及持续的时间。