光纤光缆行业投资价值分析.ppt

光纤光缆行业投资价值分析1近几年行业不景气的原因Ø行业壁垒低Ø产能过剩现象严重Ø产品价格持续走低2行业壁垒低n光纤预制棒、光纤、光缆三细分行业利润的比率约为7 ：2：1n光纤预制棒的生产商主要为康宁美国等国外厂商国 内厂商在技术和规模与国外厂商有相当差距光缆制作流程： 光纤预制棒光纤拉丝光缆加工3产能过剩现象严重4价格持续走低5恶劣行业环境导致的结果Ø生产厂家开工率不足，一些中小企业被 淘汰出局Ø市场逐步向少数具有资金、规模、技术 优势的企业集中Ø行业壁垒初步形成6光缆企业份额7行业复苏的推动力Ø3G的启动每年将新增光纤需求量300- 400万芯公里，即年增量在20%左右ØFTTH在我国的普及推广预计于2008年进 入加速阶段将成为行业发展的持续推动 力Ø中国企业将逐渐掌握光纤预制棒的大规 模生产技术，企业的竞争力将大幅提高 8日本、美国FTTH用户情况n日本、美国FTTH用户数高速增长日本美国93G及FTTH对光纤光缆的需求3G对光纤光缆的投资预测FTTH对于光纤光缆的需求预测10行业内上市公司情况光纤预制棒光纤光缆2006HEPS武汉长飞500吨660万芯公里289万芯公里0.05亨通光电拟投资建120吨/ 年生产线300万芯公里350万芯公里0.20烽火通信多模光纤预制棒150万芯公里200多万芯公里0.02法尔胜60吨130万芯公里10多万芯公里0.05特发信息无120万芯公里80万芯公里0.005中天科技无100万芯公里60万芯公里0.05永鼎光缆无无140万芯公里0.18汇源通信无无150万芯公里-0.03411观点交流n亨通光电（600487）的竞争优势在将行业复苏 中充分体现n行业不景气时的成长者。

n定向增发光纤预制棒项目恰逢其时n未来伴随产能扩张和预制棒项目达产，未来三 年业绩有望持续快速增长烽火通信(600498)、长江通信(600345)、中天科技 （600522）等都将受惠于行业复苏。