充电桩项目并购融资及债务重组分析.docx

泓域/充电桩项目并购融资及债务重组分析充电桩项目并购融资及债务重组分析xx（集团）有限公司目录一、 产业环境分析 3二、 汽车加速电动化，充电桩站在风口 3三、 必要性分析 4四、 项目简介 5五、 公允价值估值方法 8六、 并购融资方式 14七、 PPP项目资产证券化 22八、 资产证券化概念和特点 27九、 权益资金成本分析 32十、 债务资金成本分析 33十一、 息税前利润—每股利润分析法 34十二、 比较资金成本法 36十三、 进度计划 37项目实施进度计划一览表 38十四、 项目投资计划 39建设投资估算表 41建设期利息估算表 42流动资金估算表 43总投资及构成一览表 45项目投资计划与资金筹措一览表 46一、 产业环境分析地区生产总值增长xx%，增速连续xx年位居全国前列，赶超进位实现新突破预计规模以上工业增加值增长xx%，增速位居全国前列；十大产业总产值超过xx万亿元，数字经济增速连续xx年位居全国第xx，为高质量发展提供了强有力支撑今年的主要预期目标是:现行标准下农村贫困人口全部脱贫、贫困县全部摘帽，脱贫成果全面巩固提升；地区生产总值增长xx%左右；一般公共预算收入增长xx%；万元地区生产总值能耗降低xx%，森林覆盖率达到xx%，县城以上城市空气质量优良天数比率保持xx%以上；常住人口城镇化率达到xx%；城镇新增就业xx万人，城镇、农村常住居民人均可支配收入分别增长xx%左右和xx%左右，居民消费价格涨幅控制在xx%左右。

二、 汽车加速电动化，充电桩站在风口新能源汽车渗透率持续攀升，驱动充电桩行业发展自2020年下半年以来，中国新能源汽车市场一直保持高速增长预计2022年中国新能源汽车销量有望突破500万辆以上，预计到2025年销量有望接近千万辆随着近年来电动汽车市场快速发展，保有量迅速增长，电动汽车充电需求不断增大截至2021年底，全国新能源汽车保有量784万辆，充电桩保有量261.7万台，车桩比3:1，仍存在较大的缺口完善充电基础设施建设有助于缓解消费者对新能源汽车的里程焦虑，支持扩大新能源汽车消费电动汽车充电问题被认为是电动汽车推广的“最后一公里”，对于推广发展电动汽车至关重要充换电建设作为新基建，助力稳增长2020年充电桩作为新能源汽车推广配套设施，首次被写进政府工作报告，纳入“新基建”，成为七大产业之一国家定调2022年“稳增长”，此前发改委亦提出适度超前开展基础设施投资2022年促进基建投资的政策有望持续推进新能源汽车充电桩、换电站的投资建设属于新基建系列，有望成为2022年基建促增长的重点领域之一充电桩市场规模将突破千亿元预计到2022年新能源汽车保有量将达1221万辆，充电桩保有量将达506万台，到2025年新能源汽车保有量将增加至3224万辆，充电桩保有量将增加至1466万台。

2021-2025年新增充电桩数量年均复合增长率将达44%2022-2025年充电桩市场规模分别达1241亿元、1347亿元、1482亿元、2045亿元三、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力四、 项目简介（一）项目单位项目单位：xx（集团）有限公司（二）项目建设地点本期项目选址位于xxx，占地面积约52.00亩项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设三）建设规模该项目总占地面积34667.00㎡（折合约52.00亩），预计场区规划总建筑面积54648.97㎡其中：主体工程31031.41㎡，仓储工程11840.30㎡，行政办公及生活服务设施6770.02㎡，公共工程5007.24㎡四）项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xx（集团）有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。

五）项目提出的理由1、长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础2、国家政策支持国内产业的发展近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展根据国际能源署的最新数据，全球2021年新能源汽车销量达660万辆，同比增长约1倍2021年全球新能源汽车渗透率近9%，高于上年4.7pct中国和欧洲依然是全球新能源汽车市场增长的两大主要动力2021年，中国新能源汽车销量全球占比达53%，同比提升12pct，欧洲新能源汽车销量全球占比32%，同比下降10pct，美国新能源汽车销量全球占比10%，同比持平六）建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金根据谨慎财务估算，项目总投资19674.94万元，其中：建设投资14734.43万元，占项目总投资的74.89%；建设期利息385.97万元，占项目总投资的1.96%；流动资金4554.54万元，占项目总投资的23.15%。

2、建设投资构成本期项目建设投资14734.43万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用12486.06万元，工程建设其他费用1889.24万元，预备费359.13万元七）项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入41000.00万元，综合总成本费用31301.41万元，纳税总额4445.46万元，净利润7107.08万元，财务内部收益率28.14%，财务净现值11940.77万元，全部投资回收期5.35年2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积㎡34667.00约52.00亩1.1总建筑面积㎡54648.97容积率1.581.2基底面积㎡19760.19建筑系数57.00%1.3投资强度万元/亩270.372总投资万元19674.942.1建设投资万元14734.432.1.1工程费用万元12486.062.1.2工程建设其他费用万元1889.242.1.3预备费万元359.132.2建设期利息万元385.972.3流动资金万元4554.543资金筹措万元19674.943.1自筹资金万元11797.853.2银行贷款万元7877.094营业收入万元41000.00正常运营年份5总成本费用万元31301.41""6利润总额万元9476.11""7净利润万元7107.08""8所得税万元2369.03""9增值税万元1853.95""10税金及附加万元222.48""11纳税总额万元4445.46""12工业增加值万元14936.60""13盈亏平衡点万元12518.64产值14回收期年5.35含建设期24个月15财务内部收益率28.14%所得税后16财务净现值万元11940.77所得税后五、 公允价值估值方法美国财务会计准则委员会（FASB）对公允价值的定义是，“在计量日的有序交易中，市场参与者出售某项资产所能获得的价格或转移负债所愿意支付的价格。

在企业并购中评估目标企业价值时采用公允价值根据价值类型、预期收益供求状况、信息收集情况等不同条件，按照《企业价值评估指导意见（试行）》和企业会计准则第39号——公允价值计量》的规定，企业价值的评估方法主要分为三大类：第一类为收益法，收益法包括收益资本化法和未来收益折现法两种具体方法；第二类为市场法，市场法主要分为参考企业比较法和并购案例比较法；第三类为成本法,也称资产基础法一）收益法收益法是指通过估测被评估企业未来的预期收益现值，来判断目标企业价值的方法总称实务中，通常根据被评估企业成立时间的长短、历史经营情况、经营和收益稳定状况、未来收益的可预测性等来判断使用收益法的适用性收益法需考虑企业持续经营和有限持续经营的情况1．在企业持续经营的前提下，可采用年金法和分段法进行评估（1）年金法这一方法的前提是年金化的可行性，年金化处理所得到的企业年金能够反映被评估企业未来预期的收益能力和水平未来收益具有充分稳定性和可预测性的企业收益适合进行年金化处理2）分段法分段法的基本思想是将持续经营的企业收益预测分为前后两段对于不稳定阶段的企业预期收益采用逐年预测，而后逐年累加对于相对稳定阶段的企业收益，则可根据企业预期收益稳定程度，按照企业年金收益，或者按照企业收益变化率的变化规律对所对应的企业预期收益形式进行折现和资本化处理。

2，企业有限持续经营的假设前提下企业价值评估此种假设下的评估思路与分段法类似首先，将企业在可预期的经营期限内的收益加以估测并折现；第二，将企业在经营期限后的参与资产的价值加以估测及折现；最后，将二者结果相加收益法在全面反映企业价值方面具有优势，原因在于其通常能够综合考虑企业价值的各方面有形及无形的因素随着收益法在资本市场的应用渐趋广泛以及信息积累的逐渐丰富，其技术手段也在不断的完善，应用的基础也比较成熟二）市场法市场法是指将目标企业与参考企业或已在市场上有并购交易案例的企业进行比较以确定评估对象价值的评估方法市场法主要包括参考企业比较法和并购案例比较法1．参考企业比较法参考企业比较法是指在资本市场中，尤其是在信息资料较为公开的上市公司中，将目标企业与处于同一或类似行业的企业的经营和财务数据进行分析，计算适当的价值比率或经济指标，再与目标企业进行比较分析，从而判断评估对象价值大部分专业评估机构倾向于使用3到4家可比企业的数据进行估值测算，而在选择可比企业样本时，通常主要的考虑因素有：目标企业所在行业及其成熟度、目标企业在行业中地位及市场占有率、企业的业务性质、企业的规模、资本结构及运营风险、盈利能力、利润率水平、分配股利能力、未来发展能力、商誉及无形资产、管理层情况等。

然后选择参考企业的一个或几个收益性或资产类参数，如市盈率、市净率和市销率、息税前利润、税息折旧及摊销前利润或总资产、净资产等作为“分析参数”，这些指标中市净率指标更适用于固定资产较多并且账面价值相对较为稳定的企业，比如银行业最后选择分析参数，计算其与参考市场价值的比例关系——称之为比率乘数，将该乘数与目标的相应的参数相乘，从而计算得到目标企业的市场价值2．并购案例比较法并购案例比较法，首先选取与目标企业经营状况、所属行业具有相似性的并购交易案例，获取并分析其数据资料，计算适当的价值比率，再与。