宏观经济分析及行业分析报告（供修改）.docx

20宏观经济____及行业____报告 (3) （供修改）宏观经济____及行业____报告小组长：王新晴小组成员：谢孟倪、姜梦婕邓徐斌、群汪健一、宏观经济的基本目标1、经济增长2、充分就业3、稳定物价4、国际收支5、公平问题6、人口、环境和资源问题二、德国的宏观经济管理德国实行的是宏观控制的社会市场经济，既反对经济上的自由放任，也反对把经济统紧管死，而要将个人的自由创造和社会进步的原则结合起来它既保障私人企业和私人财产的自由，又要使这些权利的实行给公众带来好处在国家和市场的关系上，它的原则是国家要尽可能少干预而只给予必要的干预国家在市场经济中主要起调节作用，并为市场运作规定总的框架德国____和各级地方____都有一定的经济计划，有中期的、年度的和短期的但这些计划仅仅规定一些综合性指标，对企业并没有约束力，而要通过财政、税收、信贷等手段来进行调节德国负责宏观经济管理的机构，是经济发展理事会和财计划理事会等组织在德国，联邦____主要负责运用财政和税收的手段来调节经济，而主要负责运用货币和信贷政策的是联邦银行德国在企业中实行的“参与决定权”，是一种有很特色的措施，它不直接影响所有制，却对资本的权力进行某些限制，并从法律上给了职工参与企业某些决策的权力。

三、1998年以来德国的财政政策概述1.1999年欧元正式启用作为欧元区成员国，德国必须遵守1997年的《稳定与增长公约》，年度财政赤字不超过其gdp的3%，公债不超过60%2.20年次贷危机蔓延全球德国出口骤然下滑，经济增长减缓，为应付危机，一改前期紧缩的财政政策，新政策颇具扩张色彩3.20年美国遭遇“____袭击”世界经济陷入“增长性衰退”，欧洲经济持续低迷，德国经济增长趋于0，失业率居高不下，民众普遍存在沮丧和疑虑情绪四、德国近五年经济形势1.20年国民生产总值为28582.34亿美元，人均34679美元，经济实力居欧洲首位，在世界上也仅次于美、日，属第三大经济强国2.20年德国联邦、州、地方和社保的总收入超过总支出，盈余约为7000万欧元，是自1969年以来德国国家财政收支首次实现平衡3.20年，次贷危机蔓延全球，德国出口骤然下滑，经济增长减缓4.20年世界经济危机中德国经济遭受冲击，但在20年第二、三季度，因制造业订单反弹和消费需求强劲，德国逐渐走出衰退，全年出口额达1.170万亿美元20年德国私人消费比20年增加了0.5%，对经济回暖或多或少起到了某种促进作用5.20年，德国的gdp增长率大约是3.5%，位列欧元区第二名（位居增长率为3.9%的斯洛伐克之后）。

施罗德执政期间1998年-000年，德国以“欧元”诞生前最后冲刺的态势，把赤字比率降到了公约的标准20年为应对恐怖袭击事件造成的经济增长持续低迷的状况，采取“逆风干预”的方式，不断扩张财政支出，加大转移支付力度，以刺激国内有效需求，该年财政赤字在经历多年的达标后，终于突破“稳约”规定的3%的上限，德国由此成为继葡萄牙之后第二个违约的欧盟国家200年，为了提振内需和早日复苏经济，德国____仍然延续“赤字”惯性，实行加快经济增长的积极财政政策，在这两年间，德国年度财政赤字与gdp占比分别为4%、3.8%，公共负债与gdp占比则分别高达63.8%、65.6%，远远超出“稳约”的标准五、20年德国经济发展主要表现（一）经济增长创近6年来新高（二）税收增长，财政赤字率重新达标（三）失业人数持续减少（四）出口保持两位数高增长（五）建筑业止跌回升，成为新的经济增长点（六）国内投资显著增加（七）私人消费有所增长六、20年德国经济发展较快的原因（一）德国企业的国际竞争力有所提高（二）____经济政策赢得企业和投资商的信任和支持（三）受益于经济全球化发展（四）世界杯和提高增值税率刺激私人消费默克尔____上台后20年，为了强化____的财政能力，默克尔____通过以增税来稳定财政预算的“税收改革法”，该法将增值税率由原先的16%提高到19%，仅此项改革就为联邦____增收约500亿欧元;修订所得税税法，提高高薪者的所得税，规定单身年收入超过25万欧元、夫妇年收入超过50万欧元的高收入者，适用税率由42%升至45%;完善财政“内在稳定器”功能，对失业救济的使用做出更加严格的规定，失业保险费由6.5%降至4.5%。

从变动幅度看，此次税率变动堪称德国历史上最大的一次税收改革显然，“税收改革法”以增税来增加____财政收入，体现税负公平原则，财政赤字的扩张之势受到遏制，当年德国财政赤字与gdp占比迅速降至1.6%，达到“稳约”规定的要求20年，德国____继续实行结构性较强的紧缩性财政政策，大幅削减联邦____事务性开支，节约办公经费，同时对____投资的新建项目进行严格审查，淘汰一批收益前景不好的项目，提高财政资金利用效率德国20年首度出现自两德统一以来的财政盈余，尽管盈余与gdp占比仅为微弱的0.1%默克尔____如何应对经济危机20年世界经济危机爆发，____被迫采取颇具扩张色彩的财政政策20年11月和20年1月，德国____启动经济刺激计划，先后向市场注资320亿、500亿欧元，这使德国预算平衡型财政政策将难以为继一、“确保就业与促进增长”一揽子刺激政策20年11月，德____内阁会议批准了200年实施的总额500亿欧元的一揽子刺激政策1、通过政策性金融支持企业____一是增加中小企业____复兴银行追加150亿欧元，用于对私营经济的信贷资金供给，为企业贷款提供高达80%的信用担保，敦促欧洲投资银行增加每年用于中小企业的贷款资金规模。

二是增加创新____敦促欧洲投资银行将用于研究、发展和创新的信贷资金规模，由20年的72亿欧元增加到20年的100亿欧元2、刺激投资和增加____投入实施特殊的折旧措施增加对提高建筑物能效的投入加大对落后地区的基础设施投资增加改善交通基础设施投入完善地区经济结构3、直接减税对家庭减税减免机动车税收4、促进就业加大就业培训力度，例如通过员工参加培训来取代裁员或解雇等延长发放短期工作的补贴二、第二个一揽子景气措施20年1月，德国____提出总额为500亿欧元的战后规模最大的第二个一揽子经济措施，核心在于促进增长与增加就业，增强民众消费心1、扩大公共投资德国____安排140亿欧元用于扩大投资，其中40亿欧元将作为联邦追加投资，100亿欧元用于联邦支持“地方共同投资计划”框架下的市镇和各州的追加投资，各州配套25%扩大投资的重点在教育和基础设施2、实施信贷和担保计划在联邦复兴银行已有中小企业特殊计划基础上，还将再实施1000亿欧元的企业信贷和担保计划3、加大对中小企业的创新支持扩大实施中小企业中央创新计划，重点扶持员工数量在250人以内中小企业的研发项目4、刺激汽车生产和消费一是消费者报废使用年限至少达到9年的自用旧车，购买为其排放达到欧4及其以上标准的节能环保型新车或是出厂年限在一年以内的汽车，可以领取2500欧元的环保奖励。

二是实行新的机动车税征收规定三是加大投入德国____将在实施景气与环境保护政策的框架下，提供总额为150亿欧元的资金，用于刺激汽车市场的消费需求5、保障就业一是实施确保短期就业的措施例如，200年，联邦劳动局将补偿企业为短期就业职工所支付社会保障费用的50%二是加强员工技能培训200年，联邦预算将追加投入12亿欧元，用于基本保障求职者技能培训的资金需求6、降低所得税一是20年1月1日起，将个人所得税基本免税额提高170欧元，达到7834欧元；将每一级次的纳税所得额向右平移400欧元，以放缓税率的累进度；将起始税率由15%下调到14%二是20年起，将基本免税额继续提高到8004欧元，每一级次的纳税所得额再向右平移330欧元；此外还将提高儿童补贴发放水平与抚养子女免税额等7、降低法定医疗保险缴费20年联邦预算将向法定医疗保险基金注资39亿欧元，20年将再次注资60亿欧元法定医疗保险基金缴费率从15.5%下调到14.9%8、增加家庭和儿童福利20年7月1日起，领取社会救济长期失业人员家庭中的63岁子女的一次性补贴将在100欧元的基础上提高70%9、实施联邦____宽带战略德国____将提出一个综合性的“宽带战略计划”，就降低宽带设施投资成本、鼓励宽带建设与投资等____一揽子措施；德国还将就进一步加大农村地区宽带设施建设投资促进问题____新的办法。

10、控制国家负债增长在预算执行中，联邦____将通过设立控制账户的方式确保负债限制规定的执行，使每一预算年度内允许出现的结构性负债上下波动幅度能够控制在一个较为适度合理的范围内如果账户余额出现赤字，并超出了一定的临界值，____有义务承担平衡控制账户余额的责任此外，德国还在简化投资项目招标流程、加快投资决策、项目审批、资金____、实施管理等方面实施了一些新的政策措施七、德国近期宏观经济形势盘点与展望由于出口繁荣提振国内需求，德国一季度经济增长超过经济学家预期德国联邦____13日公布的数据显示，经过季节性调整后，德国一季度gdp环比增幅从第四季度的0.4%加快至1.5%gdp同比增幅达到5.2%，为20年前德国统一以来最快增速虽然希腊、爱尔兰、葡萄牙等欧元区____国家仍在债务危机中苦苦挣扎，但作为欧洲最大经济体的德国推动欧元区经济加快增长，给欧央行（ecb）带来加息压力由于德国失业率达到19年最低，进一步提升消费需求，德国____预测20年经济增长将达到2.6%经济学家表示，经济复苏的基础进一步扩大德国新上任的经济部长菲利普·勒斯勒尔当天强调：“德国经济今年将继续保持上升势头，它不仅是推动欧洲经济增长的发动机，同时也是发达国家中带动经济增长的领头羊。

此间经济学家原先预计一季度德国经济增幅最高为1%，但建筑业增长的滞后效应给经济增长带来意外惊喜他们预计，第二季度因世界经济增长减慢和物价上涨，德国经济增速将有所放缓周二德国联邦____宣布，第一季国内生产总值（gdp修正值为较上季升1.5%，较上年同期升5.2%国内需求对经济成长的贡献为1.0个百分点，作为德国经济传统支柱的出口为经济成长贡献了0.5个百分点其他经济数据显示，德国5月zew经济景气指数降至3.1，弱于经济学家预期，食品和能源价格不断上涨致使家庭生活成本上升，进而____消费者信心德国市场研究机构gfk表示，前瞻性5月消费者景气指数进一步下滑，因通胀水平提升、日本核危机以及北非政局动荡都对消费者信心构成____数据显示，德国5月gfk消费者信心指数5.7，低于4月的5.9，同样低于预期的5.8德国4月生产者物价指数月增1.0%，4月cpi终值年率增幅创20年10月以来新高，cpi终值年率增长2.4%德国5月私营部门经济增幅创去年10月以来最低，德国5月制造业pmi初值降至20年11月以来最低，德国3月份未经调整的贸易顺差为170亿欧元德国联邦____表示，3月份未经调整的经常项目盈余为188亿欧元，远高于预期的120亿欧元；2月份为87亿欧元。

德经济部对今明两年经济预期（剔除价格因素）（一）20年一季度德经济的主要表现1.德各主要经济景气指数保持在高位浮动2.外贸继续保持增长态势，出口增长更加均衡3.工业增长势头迅猛，且国内订单增速超过国外，内外贸更加平衡4.建筑业强劲复苏5.企业投资热情高涨6.失业率继续下降7.私人消费增加8.财政赤字得以缓和（二）德国的几个经济社会发展问题1、工资太高，社会福利的包袱太重，影响了德国商品的竞争力2、市场疲软。