12326金融投资分析技术与技巧全（2020年12月16日整理）.pdf

1 第一章第一章 金融投资基本分析概述金融投资基本分析概述 第一节第一节金融投资分析的重要性金融投资分析的重要性 1.金融投资分析意义 2.金融投资基本过程： 确定证券投资目标 进行证券投资分析 组建证券投资组合 投资组合业绩评估 投资组合的修正 3.金融投资分析的步骤： 整个国民经济- 发行股票的企业分析- 证券市场分析 4.金融投资分析的信息来源： 政府部门 证券交易市 上市公司 中介机构 媒体 其他 第二节第二节基本分析简介基本分析简介 1.基本分析的内涵 2.基本分析优点： 信息数据稳定性 资料分析综合性 缺点： 信息成本高 信息时滞效应 对投资者素质要求高 3.金融投资基本分析的争议 第三节第三节基本分析的主要内容基本分析的主要内容 1.宏观经济分析： 宏观经济运行分析 宏观经济政策分析 2 国际金融市场环境分析 2.行业分析： 行业基本经济特征分析 行业演变（进入，增长，成熟，衰退）及其驱动 力（技术市场需求）分析 行业竞争结构分析（5 种基本竞争力模型） 竞争者分析 行业关键成功因素分析 行业吸引力分析 3.公司分析： 公司竞争地位分析 公司盈利能力及增长性分析 公司经营管理能力分析 第四节第四节基本分析理论流派的发展演变基本分析理论流派的发展演变 1.20 世纪 30 年代西方大萧条前的基本分析流派 2.20 世纪 30 年代50 年代：价值投资流派的 迅速发展：格雷厄姆的投资思想 3.20 世纪 50 年代后： 价值投资流派和成长投资流 派的不断融合巴菲特 3 第二章第二章 宏观经济分析技术与技巧宏观经济分析技术与技巧 第一节第一节宏观经济分析概述宏观经济分析概述 1.宏观经济分析的意义 2.宏观经济分析基本方法： 总量分析法 结构分析法 经济指标分析法（先行同步滞后） 计量经济模型分析法 概率预测分析法 第二节第二节宏观经济分析的基本变量宏观经济分析的基本变量 1.国民经济总体指标： GDP 经济增长率 工业增加值 失业率 通货膨胀 国际收支 4 2.投资指标 投资类型分类政府投资+ 企业投资+ 外商投资 3.消费指标：社会消费品零售总额 城乡居民储蓄存款余额 4.金融指标：总量指标 利率 汇率 外汇储备 5.财政指标：财政收入 财政支出 赤字或结余 第三节第三节宏观经济分析内容宏观经济分析内容 1.宏观经济运行分析：(1)影响证券市场价格的因 素 （股票+债券） A 影响股票市场价格的因素： 宏观经济形势与政策 因素 产业因素 5 公司因素 市场技术因素 社会心理因素 市场效率因素 政治因素 B 影响债卷市场价格的因素： 宏观经济形势与政策 因素 公司因素 期限因素 股票交易价格与债卷交易价格特点比较 (2) 宏观经济变动语证卷投 A 国内生产总值 （GDP) 变动对证卷市场的影响： 持续稳定高速的 GDP 增长 高通胀下的 GDP 增长 宏观调控下的 GDP 减速增长 转折性的 GDP 变动 B 经济周期与股价波动的关系 C 通货膨胀对证券市场的影响 通货膨胀对股票市场的影响 通货膨胀对债卷市场的影响 6 2.宏观经济政策分析：货币政策对证券市场的影 响（ a. 货币政策的含义 b. 货币政策作用 c. 货币政策目标与中介指标 d. 货币政策工具 e. 货币政策运作 f. 货币政策对证券市场的影响 利率 存款准备金率 中央银行的公开市场业务 调节货币的供应量 选择性货币政策工具 汇率 财政政策对证券市场的影响( a. 财政政策的含义 b. 财政政策的手段及功能 7 国家预算 税收 国债 财政补贴 财政管理体制 转移支付制度 c. 财政政策种类及其对证券市场的影响 d. 分析财政政策对证券市场影响及应注意的问 题 收入政策对证券市场的影响（ 收入政策概述 我国收入政策的变化及其对证卷市场的影响） 3.国际金融市场环境分析：国际金融市场动荡通 过人民币汇率预期影响证券市场宏观面和政策面 间接影响我国证券市场 第三章第三章 行业分析技术与技巧行业分析技术与技巧 第一节第一节行业分析概述行业分析概述 1.行业分析的含义行业特征：规模性 职业化 社会功能性 2.行业分析作用 8 3.行业的划分方法： 行业发展与国民经济周期性变化的关系（ a. 成长型行业 b. 周期型行业 c. 防御型行业 d. 成长周期型行业 未来发展前景（朝阳行业夕阳行业） 行业技术水平（新兴行业传统行业） 行业要素集约度（资本/技术/劳动密集型行业） 道琼斯 国际标准分类我国国民经济行业（线分类法） 我国证券市场（上证指数深证指数分类法） 第二节第二节行业的特征分析行业的特征分析 1.行业的市场结构分析 完全竞争型 垄断竞争型 寡头竞争型 完全垄断型 2.行业的生命周期分析： 9 初创阶段 成长阶段 成熟阶段 衰退阶段 3.行业兴衰的影响因素分析： 技术进步 政府的影响干预 政府影响的行业范围 政府对行业的促进干预和限制干预 产业政策（产业结构/组织/技术/布局政 策） 产业结构政策 产业组织政策 产业技术政策 产业布局政策 产业组织创新 社会习惯 经济全球化 4.行业结构的形成和演进 10 5.行业与区域板块分析 6.行业投资的选择 选择的目的 选择方法 行业投资决策 第三节第三节行业分析技巧（略）行业分析技巧（略） 1.找出行业最主要的经济特性 2.行业中取得竞争成功的关键因素 3.行业吸引力及盈利前景分析 4.4.行业分析调查表 第四章第四章 公司分析技术与技巧公司分析技术与技巧 第一节第一节公司分析概述公司分析概述 1.公司分析的内涵 2.意义 第二节第二节公司基本分析与技巧公司基本分析与技巧 1.公司综合分析（竞争力） 2.公司产品分析： (1) 产品竞争能力分析 11 成本 技术 质量优势） (2) 产品市场占有率 (3) 品牌战略 3.上市公司经营能力分析： 1) 公司管理人员素质和能力分析 2) 公司管理风格及经营理念分析 3) 公司业务人员素质和创新能力分析 4.公司盈利能力分析 5.上市公司成长性分析：经营战略分析公司规模 变动特征及扩张潜力分析 6.公司分析案例 第三节第三节公司重大事项分析与技巧公司重大事项分析与技巧 1.公司的资产重组：A 资产重组方式 扩张型/ 调整型/ 控制权变更型公司重组） B 资产重组对公司影响 12 2.公司的关联交易： (1) 关联交易方式 经营活动中的关联交易 资产重组中的关联交易 合作投资 相互持股 (2) 关联交易对公司的影响 3.会计政策和税收政策的变化：对公司影响 第四节第四节公司财务分析公司财务分析 1.公司主要的财务报表： 资产负债表 利润表 现金流量表 2.财务报表分析的意义与方法： 1) 财务报表分析的主要目的与功能 2) 财务报表分析的方法与原则 坚持全面原则 坚持考虑个性原则 13 3)阅读技巧 3.财务比率分析： 偿债能力分析（ 流动比率 速动比率 应收账款 周转率周转天数） 资本结构分析 股东权益比率 资产负责比率 长期负债比率 股东权益与固定资产比率) 经营效率分析 存货周转率和存货周转天数 固定资产周转率 总资产周转率 股东权益周转率 主营业务收入增长率 14 盈利能力分析 销售毛利率 销售净利率 资产收益率 股东权益收益率 主营业务利润率 投资收益分析 普通股每股净收益 股息发放率 普通股获利率 本利比 市盈率 投资收益率 每股净资产 净资产倍率 4.财务分析中注意的问题 第五章第五章 金融投资技术分析概述金融投资技术分析概述 第一节第一节技术分析的理论基础技术分析的理论基础 15 1.技术分析的概念： 研究手段图表 研究对象市场行为 研究目的未来趋势 2.理论基础： 市场行为涵盖一切信息 价格沿趋势移动并保持趋势 历史会重演 3.技术分析的要素：价量时空 价格和成交量是市场行为最基本的表现 时间和空间体现趋势的深度和广度 第二节第二节技术分析方法的分类与注意事项技术分析方法的分类与注意事项 1.技术分析方法的分类： 6 类指标法切线法形态法 K 线法波浪法周期法 指标法 切线法 形态法 k 线法 波浪法 16 周期法 2.技术分析方法应用时注意问题：与基本分析结 合多种技术分析方法结合实践验证 第三节第三节技术分析与基本分析的关系技术分析与基本分析的关系 异：研究对象的差异 同：出发点 第四节第四节对证券投资技术分析影响较大的几个理论对证券投资技术分析影响较大的几个理论 1.道氏理论：形成 原理 注意问题 2.随机漫步理论 3.循环周期理论 4.相反理论 第五节第五节技术分析的缺陷技术分析的缺陷 1.没有 100%的准确率 2.市场操纵行为使技术分析暂时失灵 3.技术分析的滞后性 第六节第六节技术分析中的常用名词技术分析中的常用名词 开盘价 17 收盘价 外盘和内盘 委比 量比 市净率 市盈率 第六章第六章 K K 西安理论分析技术与技巧西安理论分析技术与技巧 第一节第一节K K 线概述线概述 1.K 线的含义 2.K 线的时间尺度 3.包含四大价格信息：开盘价最高价最低价收盘 价 4.两种常见形态 第二节第二节单一单一 K K 线的图形及其行业分线的图形及其行业分 第三节第三节K K 线理论的实战与分析线理论的实战与分析 1.星光引路：早晨之星 黄昏之星 十字星 18 射击之星 摘星要诀 2.锤头与吊颈： 锤头 吊颈 倒转锤头 3.光明与黑暗：穿头破脚 乌云盖顶 曙光初现 大阳烛 大阴烛 4.天父保佑：十字胎 长十字 垂死十字 身怀六甲 5.三生万物：三只乌鸦 三个白武士 上升三部曲 19 下跌三部曲 6.天与地：平顶与平底 塔形顶和塔形底 双飞乌鸦多头炮 第四节第四节K K 线缺口实战技法线缺口实战技法 1.上升缺口与下降缺口 2.正向缺口与反向缺口 3.不同周期 K 线的缺口 4.普通缺口突破缺口持续缺口竭尽缺口 5.除权缺口 第五节第五节K K 线应用时应注意的问题线应用时应注意的问题 1.K 线分析的错误率比较高 2.K 线分析方法只能作为战术手段， 不能作为战略 手段 3.K 线分析的结论在空间和时间方面的影响力是 不大的 4.反转点会出现 K 线的反转形态，但出现了反转 形态不一定是反转点 5.K 线组合形态的变形 第七章第七章 量价关系分析技术与技巧量价关系分析技术与技巧 第一节第一节不同价量形态组合模式不同价量形态组合模式 20 第二节第二节价量逆时针曲线价量逆时针曲线 1.绘制方法 2.逆时针曲线的意义 3.运用原则 4.逆时针八角图简介 5.5.研判 第三节第三节传统价量关系原则：价升量增价跌量缩传统价量。