南开大学22春《金融衍生工具入门》在线作业二及答案参考12.docx

南开大学22春《金融衍生工具入门》作业二及答案参考1. 主张实行金融自由化，以实际利率通过市场机制的作用自动趋于均衡水平，从而保证经济发展以最优速度进行，是 (主张实行金融自由化，以实际利率通过市场机制的作用自动趋于均衡水平，从而保证经济发展以最优速度进行，是 (  )的核心思想  A．凯恩斯的储蓄投资理论  B．弗里德曼的货币需求模型  C．马克思的利率决定理论  D．麦金农-肖的金融发展模型D2. “相对于通胀而言，通缩对生产的危害性更大”，请对这一观点加以评析相对于通胀而言，通缩对生产的危害性更大”，请对这一观点加以评析正确答案：所谓通货紧缩是指货物与服务的货币价格普遍地、持续地下降通货紧缩与通货膨胀一样都是经济发展过程中宏观经济运作失衡、失调的一种非良性经济现象两者区别在于通货膨胀表现为“供不应求”通货紧缩表现为“供大于求”前者是太多的货币追逐太少的商品；后者是太多的商品追逐太少的货币通货紧缩必然冲击和阻碍国民经济的健康发展其危害在于：造成企业效益下滑、库存大量积压、占用资金、增大费用、影响利润产品销售不旺导致生产能力闲置影响企业发展；造成下岗人数增加就业压力增大；造成居民收入减少。

企业的不景气和失业率上升必然减少居民家庭收入；导致实际利率上升抑制社会投资和消费需求的增长；造成银行坏账增多利息支付增多直接影响银行的效益、生存和发展；造成社会不安定因素增大；若解决不力易产生进一步通货紧缩的恶性循环必然制约经济的正常运行影响经济结构调整的步伐和经济运行质量的提高虽然没有通货膨胀来得快但通货紧缩的慢性特点使得它的破坏力也是巨大的这种力量积累起来在短期的危害就是大量的生产力不能释放出来大量资金无法利用就业成问题消费需求也就上不去所谓通货紧缩是指货物与服务的货币价格普遍地、持续地下降通货紧缩与通货膨胀一样,都是经济发展过程中宏观经济运作失衡、失调的一种非良性经济现象两者区别在于,通货膨胀表现为“供不应求”,通货紧缩表现为“供大于求”前者是,太多的货币追逐太少的商品；后者是,太多的商品追逐太少的货币通货紧缩必然冲击和阻碍国民经济的健康发展,其危害在于：造成企业效益下滑、库存大量积压、占用资金、增大费用、影响利润,产品销售不旺,导致生产能力闲置,影响企业发展；造成下岗人数增加,就业压力增大；造成居民收入减少企业的不景气和失业率上升,必然减少居民家庭收入；导致实际利率上升,抑制社会投资和消费需求的增长；造成银行坏账增多,利息支付增多,直接影响银行的效益、生存和发展；造成社会不安定因素增大；若解决不力,易产生进一步通货紧缩的恶性循环,必然制约经济的正常运行,影响经济结构调整的步伐和经济运行质量的提高。

虽然没有通货膨胀来得快,但通货紧缩的慢性特点使得它的破坏力也是巨大的,这种力量积累起来,在短期的危害就是大量的生产力不能释放出来,大量资金无法利用,就业成问题,消费需求也就上不去3. 巴基斯坦国民银行开立一份循环信用证，内容包括：(1)开证日期：某年4月20日；(2)有效朗：次年4月30日；(3)金额：US巴基斯坦国民银行开立一份循环信用证，内容包括：(1)开证日期：某年4月20日；(2)有效朗：次年4月30日；(3)金额：USD50000；(4)特殊条款：非积累自动循环，自当年5月1日起每月循环一次，每月最多装运价值为USD50000的货物；(5)装运：每月一批；(6)货物：化学品；(7)保兑：请通知行加具保兑通知行的保兑金应为______  A．USD500000 B．USD100000  C．USD400000 D．USD600000D4. 资本市场的价格能否成为货币政策传导机制的构成部分?问题的另一种提法：资本市场的价格在怎样的意资本市场的价格能否成为货币政策传导机制的构成部分?问题的另一种提法：资本市场的价格在怎样的意义上可以视为货币政策传导机制的构成部分?正确答案：资产市场的价格可以作为货币政策的传导机制的构成部分下面就是两种思路： (1)以托宾为首的经济学家把资本市场、资本市场上的资产价格特别是股票价格纳人传导机制认为货币理论应看作是微观经济行为主体进行资产结构管理的理论。

也就是说沟通货币和金融机构一方与实体经济一方这两方之间的联系并不是货币数量或利率而是资产价格以及关系资产价格的利率结构等因素传导的过程是：货币作为起点直接或间接影响资产价格资产价格的变动导致实际投资的变化并最后影响实体经济和产出资产价格主要是股票价格影响实际投资的机制在于：股票价格是对现存资本存量价值的评估是企业市场价值依以评价的依据而企业的市场价值与资本的重置成本——按现行物价购买机器、设备进行新投资的成本——相比较将影响投资行为托宾把q定义为企业市场价值与资本重置成本之比如果q值高意味着企业市场价值高于资本的重置成本厂商将愿意增加投资支出追加资本存量；相反如果q值低厂商对新的投资就不会有积极性\r\n因此q值是决定新投资的主要因素这一过程可以表示为：\r\n M→r→PE→q→I→Y\r\n 式中M为货币供给；r为利率；PE为股票价格；q为企业市场价值与资本重置成本之比；I为投资；Y为总收入\r\n (2)资本市场的态势也可以通过如下的途径作用于货币政策所要调控的目标以资产价格上升为例基本思路可简单概括为：\r\n 资产价格→财富效应→支出效应→货币需求→货币供给→通货膨胀压力、失业压力→货币政策做出反应\r\n 金融资产价格的迅速提高使得人们的财富显著增大；财富的增加意味着预期收入的提高于是刺激了当前消费支出扩大了支出；旺盛的支出提出了增大的货币需求增大的货币需求要求扩张货币供给；如果依据货币需求供给货币就会使通货膨胀的压力超过实际经济的承受能力。

为此必须运用货币政策调节货币供给这样的链条是存在的但是一个相当长的过程货币政策的反应是直接对通货膨胀的压力做出的而不是对链条的起点资产市场的价格可以作为货币政策的传导机制的构成部分,下面就是两种思路：(1)以托宾为首的经济学家把资本市场、资本市场上的资产价格,特别是股票价格纳人传导机制,认为货币理论应看作是微观经济行为主体进行资产结构管理的理论也就是说,沟通货币和金融机构一方与实体经济一方这两方之间的联系,并不是货币数量或利率,而是资产价格以及关系资产价格的利率结构等因素传导的过程是：货币作为起点,直接或间接影响资产价格,资产价格的变动导致实际投资的变化,并最后影响实体经济和产出资产价格,主要是股票价格,影响实际投资的机制在于：股票价格是对现存资本存量价值的评估,是企业市场价值依以评价的依据,而企业的市场价值与资本的重置成本——按现行物价购买机器、设备进行新投资的成本——相比较,将影响投资行为托宾把q定义为企业市场价值与资本重置成本之比如果q值高,意味着企业市场价值高于资本的重置成本,厂商将愿意增加投资支出,追加资本存量；相反,如果q值低,厂商对新的投资就不会有积极性因此,q值是决定新投资的主要因素。

这一过程可以表示为：M→r→PE→q→I→Y式中,M为货币供给；r为利率；PE为股票价格；q为企业市场价值与资本重置成本之比；I为投资；Y为总收入2)资本市场的态势也可以通过如下的途径作用于货币政策所要调控的目标以资产价格上升为例,基本思路可简单概括为：资产价格→财富效应→支出效应→货币需求→货币供给→通货膨胀压力、失业压力→货币政策做出反应金融资产价格的迅速提高,使得人们的财富显著增大；财富的增加意味着预期收入的提高,于是刺激了当前消费支出,扩大了支出；旺盛的支出提出了增大的货币需求,增大的货币需求要求扩张货币供给；如果依据货币需求供给货币,就会使通货膨胀的压力超过实际经济的承受能力为此,必须运用货币政策调节货币供给这样的链条是存在的,但是一个相当长的过程货币政策的反应是直接对通货膨胀的压力做出的,而不是对链条的起点5. 货币交易需求反映了货币的交换中介的职能 )货币交易需求反映了货币的交换中介的职能  )正确6. 下面关于配送的正确描述是( )A、配送是按用户需求进行的商品组配与送货活动B、配送是服务促销下面关于配送的正确描述是( )A、配送是按用户需求进行的商品组配与送货活动B、配送是服务促销的一种手段C、配送是一个综合性的物流运动D、配送的功能是多样化的E、从生产厂到配送中心之间的物品空间移动参考答案：ACD7. 以下不属于商业银行可用头寸的是( )。

A．库存现金B．法定存款准备金C．超额存款准备金D．同业存款以下不属于商业银行可用头寸的是( )A．库存现金B．法定存款准备金C．超额存款准备金D．同业存款正确答案：B8. 试述乘数和加速数作用的发挥在现实生活中受到哪因素的限制?试述乘数和加速数作用的发挥在现实生活中受到哪因素的限制?正确答案：乘数作用的发挥在现实生活中的限制因素有：\r\n (1)经济中过剩生产能力的大小若生产能力已被充分利用不存在闲置的资源则投资增加及由此造成的消费支出增加并不会引起国民收入增加只会刺激物价上涨\r\n (2)投资和储蓄的决定是否相互独立若不独立乘数作用就小得多因为投资增加引起的对货币资金需求的增加会使利率上升而利率上升会鼓励储蓄抑制消费这样就会部分抵消因投资增加引起收入增加进而使消费增加的趋势\r\n (3)货币供给量的增加能否适应支出的需要若货币供给量的增加受到限制投资和消费支出增加时货币需求的增加得不到满足利率就会上升抑制消费和投资使总需求降低\r\n 加速数作用的发挥在现实生活中的限制因素有：\r\n (1)生产能力是否得到充分利用在现实经济中经常会出现设备闲置现象即使消费需求提高了也可以通过利用现有设备的过剩能力来解决而不一定需要追加投资使加速数作用大为削弱。

\r\n (2)预期的影响企业通常会出于预期而主动增加或减少存货当消费需求随收入增加而增加时不一定会引起生产的扩张\r\n (3)时滞的影响考虑到设备生产所需要的时间消费对投资的带动远非加速原理描述的那样立竿见影使加速作用大打折扣\r\n (4)资本—产出比率的变动在现实经济中随着这一比率的下降投资波动的幅度也会变小乘数作用的发挥在现实生活中的限制因素有：(1)经济中过剩生产能力的大小若生产能力已被充分利用,不存在闲置的资源,则投资增加及由此造成的消费支出增加,并不会引起国民收入增加,只会刺激物价上涨2)投资和储蓄的决定是否相互独立若不独立,乘数作用就小得多,因为投资增加引起的对货币资金需求的增加会使利率上升,而利率上升会鼓励储蓄,抑制消费,这样就会部分抵消因投资增加引起收入增加进而使消费增加的趋势3)货币供给量的增加能否适应支出的需要若货币供给量的增加受到限制,投资和消费支出增加时,货币需求的增加得不到满足,利率就会上升,抑制消费和投资,使总需求降低加速数作用的发挥在现实生活中的限制因素有：(1)生产能力是否得到充分利用在现实经济中,经常会出现设备闲置现象,即使消费需求提高了,也可以通过利用现有设备的过剩能力来解决,而不一定需要追加投资,使加速数作用大为削弱。

2)预期的影响企业通常会出于预期而主动增加或减少存货,当消费需求随收入增加而增加时,不一定会引起生产的扩张3)时滞的影响考虑到设备生产所需要的时间,消费对投资的带动远非加速原理描述的那样立竿见影,使加速作用大打折扣4)资本—产出比率的变动在现实经济中,随着这一比率的下降,投资波动的幅度也会变小9. 货物的价格条款主要由单价和( )两项内容构成A．记价货币B．贸易术语C．单位价格金额D．总值货物的。