大宗商品交易基础培训.ppt

交易基交易基础知知识培培训目￿￿￿录PART￿01￿￿￿大宗商品交易PART￿02￿￿￿现货连续交易PART￿03￿￿￿现货交易与期货、股票的比较￿PART￿01￿￿￿大宗商品交易一、什么是交易？一、什么是交易？交易，又称贸易、交换，是买卖双方对有价物品及服务进行互通有无的行为它可以是以货交易，又称贸易、交换，是买卖双方对有价物品及服务进行互通有无的行为它可以是以货币为交易媒介的一种过程，也可以是以物易物币为交易媒介的一种过程，也可以是以物易物《易《易··系辞下》：系辞下》：““日中为市，致天下之民，聚天下之货，交易而退，各得其所日中为市，致天下之民，聚天下之货，交易而退，各得其所二、大宗商品交易二、大宗商品交易二、大宗商品交易二、大宗商品交易大宗商品是指可进入流通领域（非零售环节），用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品大宗商品是指可进入流通领域（非零售环节），用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品大宗商品是指可进入流通领域（非零售环节），用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品大宗商品是指可进入流通领域（非零售环节），用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。

大宗商品一般包括能源商品、基础原材料和大宗农产品等类别，例如渤海商品交易所上市的大宗商品大宗商品一般包括能源商品、基础原材料和大宗农产品等类别，例如渤海商品交易所上市的大宗商品大宗商品一般包括能源商品、基础原材料和大宗农产品等类别，例如渤海商品交易所上市的大宗商品大宗商品一般包括能源商品、基础原材料和大宗农产品等类别，例如渤海商品交易所上市的大宗商品具体包括石油化工、金属、煤炭能源和农林商品等四大类具体包括石油化工、金属、煤炭能源和农林商品等四大类具体包括石油化工、金属、煤炭能源和农林商品等四大类具体包括石油化工、金属、煤炭能源和农林商品等四大类通常，石油化工、煤炭能源、金属等大宗商品属于国家战略需要控制和调节的商品，如原油、动力煤、通常，石油化工、煤炭能源、金属等大宗商品属于国家战略需要控制和调节的商品，如原油、动力煤、通常，石油化工、煤炭能源、金属等大宗商品属于国家战略需要控制和调节的商品，如原油、动力煤、通常，石油化工、煤炭能源、金属等大宗商品属于国家战略需要控制和调节的商品，如原油、动力煤、铜等，这些商品的数量影响到国家战略方针的制定由此，这类大宗商品从上市交易开始，就具有商品和铜等，这些商品的数量影响到国家战略方针的制定。

由此，这类大宗商品从上市交易开始，就具有商品和铜等，这些商品的数量影响到国家战略方针的制定由此，这类大宗商品从上市交易开始，就具有商品和铜等，这些商品的数量影响到国家战略方针的制定由此，这类大宗商品从上市交易开始，就具有商品和金融两种属性金融两种属性金融两种属性金融两种属性对于原油来看，如果从供求关系来看，数量越来越少，最低价格长期上涨，而它又对于原油来看，如果从供求关系来看，数量越来越少，最低价格长期上涨，而它又对于原油来看，如果从供求关系来看，数量越来越少，最低价格长期上涨，而它又对于原油来看，如果从供求关系来看，数量越来越少，最低价格长期上涨，而它又与货币挂钩，收到各国经济情况、货币政策变化的影响而出现价格波动而与货币挂钩，收到各国经济情况、货币政策变化的影响而出现价格波动而与货币挂钩，收到各国经济情况、货币政策变化的影响而出现价格波动而与货币挂钩，收到各国经济情况、货币政策变化的影响而出现价格波动而““““石油美元石油美元石油美元石油美元””””的提法，说明原油除了受供求关系因素的影响，还会受到美联储货币政策影响的提法，说明原油除了受供求关系因素的影响，还会受到美联储货币政策影响。

的提法，说明原油除了受供求关系因素的影响，还会受到美联储货币政策影响的提法，说明原油除了受供求关系因素的影响，还会受到美联储货币政策影响农农林林林林类类大宗商品是非大宗商品是非大宗商品是非大宗商品是非战战略商品，包括白砂糖、大豆、玉米、稻米等略商品，包括白砂糖、大豆、玉米、稻米等略商品，包括白砂糖、大豆、玉米、稻米等略商品，包括白砂糖、大豆、玉米、稻米等虽虽然然然然这这些商品在行些商品在行些商品在行些商品在行业战业战略上也占略上也占略上也占略上也占据重要的地位，但不会影响到大的国家据重要的地位，但不会影响到大的国家据重要的地位，但不会影响到大的国家据重要的地位，但不会影响到大的国家战战略的制定和略的制定和略的制定和略的制定和实实施然而，从另一个角度施然而，从另一个角度施然而，从另一个角度施然而，从另一个角度讲讲，，，，这这些行些行些行些行业业却是与民生却是与民生却是与民生却是与民生密切相关的行密切相关的行密切相关的行密切相关的行业业，一旦外，一旦外，一旦外，一旦外资资介入控制介入控制介入控制介入控制这这些行些行些行些行业产业链业产业链的重要的重要的重要的重要环节环节，就会，就会，就会，就会对对我国的我国的我国的我国的经济经济安全和安全和安全和安全和稳稳定造成很大定造成很大定造成很大定造成很大影响，如前几年影响，如前几年影响，如前几年影响，如前几年“ “大豆大豆大豆大豆产业沦产业沦陷陷陷陷” ”事件法人深省。

事件法人深省事件法人深省事件法人深省三、大宗商品的基本特性三、大宗商品的基本特性三、大宗商品的基本特性三、大宗商品的基本特性    1    1、商品属性、商品属性、商品属性、商品属性          大宗商品具有商品的一般属性，即使用价大宗商品具有商品的一般属性，即使用价大宗商品具有商品的一般属性，即使用价大宗商品具有商品的一般属性，即使用价值值和价和价和价和价值值就使用价就使用价就使用价就使用价值值来来来来讲讲，原油、煤炭、有色金属、，原油、煤炭、有色金属、，原油、煤炭、有色金属、，原油、煤炭、有色金属、钢铁钢铁和和和和农产农产品等大宗商品可以品等大宗商品可以品等大宗商品可以品等大宗商品可以满满足人足人足人足人类类的居住的居住的居住的居住环环境改善、基境改善、基境改善、基境改善、基础设础设施建施建施建施建设设、能源需求等、能源需求等、能源需求等、能源需求等基本生基本生基本生基本生产产需要和吃穿住行等基本生活需要，具有非常大的使用价需要和吃穿住行等基本生活需要，具有非常大的使用价需要和吃穿住行等基本生活需要，具有非常大的使用价需要和吃穿住行等基本生活需要，具有非常大的使用价值值就价值而言，大宗商品包括原油、煤炭、铁矿石等人类采掘出来的不可再生资源以及就价值而言，大宗商品包括原油、煤炭、铁矿石等人类采掘出来的不可再生资源以及就价值而言，大宗商品包括原油、煤炭、铁矿石等人类采掘出来的不可再生资源以及就价值而言，大宗商品包括原油、煤炭、铁矿石等人类采掘出来的不可再生资源以及由其进一步加工而生成的燃油、煤化工、钢铁、有色金属等大宗原材料，这些都包含了大由其进一步加工而生成的燃油、煤化工、钢铁、有色金属等大宗原材料，这些都包含了大由其进一步加工而生成的燃油、煤化工、钢铁、有色金属等大宗原材料，这些都包含了大由其进一步加工而生成的燃油、煤化工、钢铁、有色金属等大宗原材料，这些都包含了大量的自然资源和人力资源，具有非常大的价值。

量的自然资源和人力资源，具有非常大的价值量的自然资源和人力资源，具有非常大的价值量的自然资源和人力资源，具有非常大的价值 大宗商品的商品属性是其基本特性大宗商品的商品属性是其基本特性大宗商品的商品属性是其基本特性大宗商品的商品属性是其基本特性之一，所以供求关系是影响商品价格的重要因素大到我们谈的原油、铁矿石，小到我们之一，所以供求关系是影响商品价格的重要因素大到我们谈的原油、铁矿石，小到我们之一，所以供求关系是影响商品价格的重要因素大到我们谈的原油、铁矿石，小到我们之一，所以供求关系是影响商品价格的重要因素大到我们谈的原油、铁矿石，小到我们吃的大豆等，这些商品目前主要受商品属性中的吃的大豆等，这些商品目前主要受商品属性中的吃的大豆等，这些商品目前主要受商品属性中的吃的大豆等，这些商品目前主要受商品属性中的““““供求供求供求供求””””关系影响从关系影响从关系影响从关系影响从2010201020102010年年底，有色金年年底，有色金年年底，有色金年年底，有色金属等属等属等属等资资源源源源类类商品的商品的商品的商品的涨涨幅比幅比幅比幅比较较大，而大豆等大，而大豆等大，而大豆等大，而大豆等农产农产品受基本面供品受基本面供品受基本面供品受基本面供过过于求的影响而于求的影响而于求的影响而于求的影响而宽宽幅震幅震幅震幅震荡荡，白糖，白糖，白糖，白糖则则由基由基由基由基本面的利好而使价格出本面的利好而使价格出本面的利好而使价格出本面的利好而使价格出现现了大幅上了大幅上了大幅上了大幅上涨涨。

2 2、金融属性、金融属性、金融属性、金融属性          大宗商品价格除受商品属性影响外，大宗商品价格除受商品属性影响外，大宗商品价格除受商品属性影响外，大宗商品价格除受商品属性影响外，还还会受到各国会受到各国会受到各国会受到各国货币货币和和和和财财政政策、政政策、政政策、政政策、资资金面的金面的金面的金面的供求状况等因素的影响，所以大宗商品具有明供求状况等因素的影响，所以大宗商品具有明供求状况等因素的影响，所以大宗商品具有明供求状况等因素的影响，所以大宗商品具有明显显的金融属性的金融属性的金融属性的金融属性在金融在金融在金融在金融领领域，大宗商品是指一系列在金融工具基域，大宗商品是指一系列在金融工具基域，大宗商品是指一系列在金融工具基域，大宗商品是指一系列在金融工具基础础上，等上，等上，等上，等质质、可交易、被广泛运用的基、可交易、被广泛运用的基、可交易、被广泛运用的基、可交易、被广泛运用的基础础性原性原性原性原材料，其价格材料，其价格材料，其价格材料，其价格对对整个整个整个整个经济经济体系体系体系体系产产生直接影响生直接影响生直接影响生直接影响4Pt$大宗商品通常分为五大类，大宗商品通常分为五大类，大宗商品通常分为五大类，大宗商品通常分为五大类，即能源（如原油、天然气、汽油等）、即能源（如原油、天然气、汽油等）、即能源（如原油、天然气、汽油等）、即能源（如原油、天然气、汽油等）、金属（如铜铝锌基本金属、金银铂等贵金属、螺纹线材卷板硅铁等黑色金属）、金属（如铜铝锌基本金属、金银铂等贵金属、螺纹线材卷板硅铁等黑色金属）、金属（如铜铝锌基本金属、金银铂等贵金属、螺纹线材卷板硅铁等黑色金属）、金属（如铜铝锌基本金属、金银铂等贵金属、螺纹线材卷板硅铁等黑色金属）、谷物（如大豆、玉米、小麦等）、谷物（如大豆、玉米、小麦等）、谷物（如大豆、玉米、小麦等）、谷物（如大豆、玉米、小麦等）、食品食品食品食品/ / / /纤维（如咖啡、可可、棉花等）纤维（如咖啡、可可、棉花等）纤维（如咖啡、可可、棉花等）纤维（如咖啡、可可、棉花等）牲畜（如活牛、活猪等）。

牲畜（如活牛、活猪等）牲畜（如活牛、活猪等）牲畜（如活牛、活猪等）尽管各类大宗商品在牛市或熊市中总体有齐涨共跌的特性，但会存在板块分化，一般来说，尽管各类大宗商品在牛市或熊市中总体有齐涨共跌的特性，但会存在板块分化，一般来说，尽管各类大宗商品在牛市或熊市中总体有齐涨共跌的特性，但会存在板块分化，一般来说，尽管各类大宗商品在牛市或熊市中总体有齐涨共跌的特性，但会存在板块分化，一般来说，能源产品炒作题材丰富，特别是原油被誉为能源产品炒作题材丰富，特别是原油被誉为能源产品炒作题材丰富，特别是原油被誉为能源产品炒作题材丰富，特别是原油被誉为““““商品之王商品之王商品之王商品之王””””；工业品属不可再生资源，投资周期；工业品属不可再生资源，投资周期；工业品属不可再生资源，投资周期；工业品属不可再生资源，投资周期较长，行情的趋势性最强；农产品是可再生资源，具有季节性波动规律，受天气影响大较长，行情的趋势性最强；农产品是可再生资源，具有季节性波动规律，受天气影响大较长，行情的趋势性最强；农产品是可再生资源，具有季节性波动规律，受天气影响大较长，行情的趋势性最强；农产品是可再生资源，具有季节性波动规律，受天气影响大。

4Pt$大宗商品通常分为五大类，大宗商品通常分为五大类，大宗商品通常分为五大类，大宗商品通常分为五大类，即能源（如原油、天然气、汽油等）、即能源（如原油、天然气、汽油等）、即能源（如原油、天然气、汽油等）、即能源（如原油、天然气、汽油等）、金属（如铜铝锌基本金属、金银铂等贵金属、螺纹线材卷板硅铁等黑色金属）、金属（如铜铝锌基本金属、金银铂等贵金属、螺纹线材卷板硅铁等黑色金属）、金属（如铜铝锌基本金属、金银铂等贵金属、螺纹线材卷板硅铁等黑色金属）、金属（如铜铝锌基本金属、金银铂等贵金属、螺纹线材卷板硅铁等黑色金属）、谷物（如大豆、玉米、小麦等）、谷物（如大豆、玉米、小麦等）、谷物（如大豆、玉米、小麦等）、谷物（如大豆、玉米、小麦等）、食品食品食品食品/ / / /纤维（如咖啡、可可、棉花等）纤维（如咖啡、可可、棉花等）纤维（如咖啡、可可、棉花等）纤维（如咖啡、可可、棉花等）牲畜（如活牛、活猪等）牲畜（如活牛、活猪等）牲畜（如活牛、活猪等）牲畜（如活牛、活猪等）尽管各类大宗商品在牛市或熊市中总体有齐涨共跌的特性，但会存在板块分化，一般来说，尽管各类大宗商品在牛市或熊市中总体有齐涨共跌的特性，但会存在板块分化，一般来说，尽管各类大宗商品在牛市或熊市中总体有齐涨共跌的特性，但会存在板块分化，一般来说，尽管各类大宗商品在牛市或熊市中总体有齐涨共跌的特性，但会存在板块分化，一般来说，能源产品炒作题材丰富，特别是原油被誉为能源产品炒作题材丰富，特别是原油被誉为能源产品炒作题材丰富，特别是原油被誉为能源产品炒作题材丰富，特别是原油被誉为““““商品之王商品之王商品之王商品之王””””；工业品属不可再生资源，投资周期；工业品属不可再生资源，投资周期；工业品属不可再生资源，投资周期；工业品属不可再生资源，投资周期较长，行情的趋势性最强；农产品是可再生资源，具有季节性波动规律，受天气影响大。

较长，行情的趋势性最强；农产品是可再生资源，具有季节性波动规律，受天气影响大较长，行情的趋势性最强；农产品是可再生资源，具有季节性波动规律，受天气影响大较长，行情的趋势性最强；农产品是可再生资源，具有季节性波动规律，受天气影响大农产品（中药材）电子批发市场3 3、商品属性和金融属性的转换、商品属性和金融属性的转换、商品属性和金融属性的转换、商品属性和金融属性的转换大宗商品的商品属性和金融在不同的阶段对价格的影响不同，但二者是可以转换的比如大宗商品的商品属性和金融在不同的阶段对价格的影响不同，但二者是可以转换的比如大宗商品的商品属性和金融在不同的阶段对价格的影响不同，但二者是可以转换的比如大宗商品的商品属性和金融在不同的阶段对价格的影响不同，但二者是可以转换的比如国际原油突破国际原油突破国际原油突破国际原油突破100100100100美元美元美元美元/ / / /桶，从基本面上分析，主要受金融属性的影响；而农产品由于桶，从基本面上分析，主要受金融属性的影响；而农产品由于桶，从基本面上分析，主要受金融属性的影响；而农产品由于桶，从基本面上分析，主要受金融属性的影响；而农产品由于““““生物生物生物生物燃料燃料燃料燃料””””概念的出现，由商品属性占据主导向金融属性占据主导转变。

概念的出现，由商品属性占据主导向金融属性占据主导转变概念的出现，由商品属性占据主导向金融属性占据主导转变概念的出现，由商品属性占据主导向金融属性占据主导转变四、大宗商品四、大宗商品四、大宗商品四、大宗商品现货现货价格的影响因素价格的影响因素价格的影响因素价格的影响因素人人人人类类从一出生就被商品包从一出生就被商品包从一出生就被商品包从一出生就被商品包围围，吃的，吃的，吃的，吃的饭饭菜、穿的衣物、乘坐的交通工具、住的房屋、享受的各种服菜、穿的衣物、乘坐的交通工具、住的房屋、享受的各种服菜、穿的衣物、乘坐的交通工具、住的房屋、享受的各种服菜、穿的衣物、乘坐的交通工具、住的房屋、享受的各种服务务等，大多属于商品的范畴就算是空气，在等，大多属于商品的范畴就算是空气，在等，大多属于商品的范畴就算是空气，在等，大多属于商品的范畴就算是空气，在经过经过了《京都了《京都了《京都了《京都议议定定定定书书》、《哥本哈根》、《哥本哈根》、《哥本哈根》、《哥本哈根协议协议》之后，空气（指》之后，空气（指》之后，空气（指》之后，空气（指其中的二氧化碳）也成了交易的商品，其中的二氧化碳）也成了交易的商品，其中的二氧化碳）也成了交易的商品，其中的二氧化碳）也成了交易的商品，这这真是一个商品的世界。

真是一个商品的世界真是一个商品的世界真是一个商品的世界商品与我商品与我商品与我商品与我们们的生活密相关，目前正的生活密相关，目前正的生活密相关，目前正的生活密相关，目前正处处于商品牛市之中，参与商品交易能于商品牛市之中，参与商品交易能于商品牛市之中，参与商品交易能于商品牛市之中，参与商品交易能给给众多交易商众多交易商众多交易商众多交易商带带来高来高来高来高额额的回的回的回的回报报而我们进们进行交易行交易行交易行交易获获利的方法主要有两种：低利的方法主要有两种：低利的方法主要有两种：低利的方法主要有两种：低买买高高高高卖卖和高和高和高和高卖卖低低低低买买，两者的价差就是交易商的收益大，两者的价差就是交易商的收益大，两者的价差就是交易商的收益大，两者的价差就是交易商的收益大宗商品宗商品宗商品宗商品现货现货价格的影响因素是每个投价格的影响因素是每个投价格的影响因素是每个投价格的影响因素是每个投资资者都必然会关心的者都必然会关心的者都必然会关心的者都必然会关心的问题问题农产品（中药材）电子批发市场1 1、供、供、供、供应应判断商品的供判断商品的供判断商品的供判断商品的供应应信息主要信息主要信息主要信息主要应该应该考考考考虑过虑过去的供去的供去的供去的供应变应变化化化化趋势趋势、、、、现现在的在的在的在的库库存量、未来的供存量、未来的供存量、未来的供存量、未来的供应应量量量量预测这预测这三个方面。

三个方面三个方面三个方面1 1）商品）商品）商品）商品产产量量量量   A A储储量量量量      储储量越大，最量越大，最量越大，最量越大，最终总产终总产量也越大量也越大量也越大量也越大储储量越大，意味着在未来能量越大，意味着在未来能量越大，意味着在未来能量越大，意味着在未来能够够有着平有着平有着平有着平稳稳的供的供的供的供应应量，在量，在量，在量，在产产能加大的能加大的能加大的能加大的情况下，逐年增加情况下，逐年增加情况下，逐年增加情况下，逐年增加产产量也是正常的而量也是正常的而量也是正常的而量也是正常的而储储量量量量匮匮乏乏乏乏则说则说明明明明该该种商品的种商品的种商品的种商品的产产量将不能保量将不能保量将不能保量将不能保证证，商品短缺，商品短缺，商品短缺，商品短缺发发生的可能性加生的可能性加生的可能性加生的可能性加大其次，大其次，大其次，大其次，矿矿藏开采藏开采藏开采藏开采难难易程度和品味的高低易程度和品味的高低易程度和品味的高低易程度和品味的高低     矿产资矿产资源的开采成本占源的开采成本占源的开采成本占源的开采成本占矿矿石生石生石生石生产总产总成本的很大一部分，成本的很大一部分，成本的很大一部分，成本的很大一部分，较较高的高的高的高的矿产矿产开采成本必然要开采成本必然要开采成本必然要开采成本必然要传递传递到相到相到相到相应应的制成品中，的制成品中，的制成品中，的制成品中，间间接抬高制成品价格，使得高开采成本的商品缺乏接抬高制成品价格，使得高开采成本的商品缺乏接抬高制成品价格，使得高开采成本的商品缺乏接抬高制成品价格，使得高开采成本的商品缺乏竞竞争力而遭市争力而遭市争力而遭市争力而遭市场场淘淘淘淘汰。

汰B B地地地地缘缘政治政治政治政治     地地地地缘缘政治政治政治政治对对于商品的生于商品的生于商品的生于商品的生产产、供、供、供、供应应却有着巨大的影响，商品的生却有着巨大的影响，商品的生却有着巨大的影响，商品的生却有着巨大的影响，商品的生产产和运和运和运和运输输都会因都会因都会因都会因为战为战争、争、争、争、罢罢工、工、工、工、政局政局政局政局动荡动荡等不可抗力的干等不可抗力的干等不可抗力的干等不可抗力的干扰扰而陷入停而陷入停而陷入停而陷入停顿顿，直接造成商品供，直接造成商品供，直接造成商品供，直接造成商品供应应的局部或者短期不足，的局部或者短期不足，的局部或者短期不足，的局部或者短期不足，导导致商品价格致商品价格致商品价格致商品价格飙飙升C C商品的商品的商品的商品的库库存情况存情况存情况存情况商品的商品的商品的商品的库库存情况能存情况能存情况能存情况能够够在一定程度上反映商品的供在一定程度上反映商品的供在一定程度上反映商品的供在一定程度上反映商品的供应应情况在商品情况在商品情况在商品情况在商品过过量供量供量供量供应应的情况下，商品的的情况下，商品的的情况下，商品的的情况下，商品的库库存就会增加，存就会增加，存就会增加，存就会增加，此此此此时时商品的价格下降；反之，当商品供不商品的价格下降；反之，当商品供不商品的价格下降；反之，当商品供不商品的价格下降；反之，当商品供不应应求求求求时时，，，，库库存就会降低，商品的价格也相存就会降低，商品的价格也相存就会降低，商品的价格也相存就会降低，商品的价格也相应应上升。

上升（（（（2 2））））产产能能能能变变化和潜在供化和潜在供化和潜在供化和潜在供应应商品商品商品商品产产量的增加会使市量的增加会使市量的增加会使市量的增加会使市场场上商品供上商品供上商品供上商品供应应量增加企量增加企量增加企量增加企业扩业扩大大大大产产能、新的生能、新的生能、新的生能、新的生产产工工工工艺艺和技和技和技和技术术升升升升级级、新、新、新、新资资源源源源矿产矿产被被被被发现发现等2 2、需求、需求、需求、需求为为什么市什么市什么市什么市场场上充斥着各种各上充斥着各种各上充斥着各种各上充斥着各种各样样的商品？因的商品？因的商品？因的商品？因为为它能它能它能它能满满足人足人足人足人们们的需要，在一定程度上正是需求的存的需要，在一定程度上正是需求的存的需要，在一定程度上正是需求的存的需要，在一定程度上正是需求的存在在在在导导致了商品的生致了商品的生致了商品的生致了商品的生产产当一种商品不再被人当一种商品不再被人当一种商品不再被人当一种商品不再被人们们所需要所需要所需要所需要时时，其生，其生，其生，其生产产也就自也就自也就自也就自动终动终止了例如，随着技止了例如，随着技止了例如，随着技止了。

例如，随着技术术的的的的进进步步步步发发明了造明了造明了造明了造纸术纸术，使得，使得，使得，使得龟龟甲和竹筒等笨重的材料被淘汰在甲和竹筒等笨重的材料被淘汰在甲和竹筒等笨重的材料被淘汰在甲和竹筒等笨重的材料被淘汰在历历史的史的史的史的长长河中，河中，河中，河中，这这是因是因是因是因为为人人人人们们需要更需要更需要更需要更便于便于便于便于书书写和保存的写和保存的写和保存的写和保存的载载体1 1）商品的功能）商品的功能）商品的功能）商品的功能     石油石油石油石油————能源需求、衣食住行等能源需求、衣食住行等能源需求、衣食住行等能源需求、衣食住行等（（（（2 2）商品功能是否能）商品功能是否能）商品功能是否能）商品功能是否能继续维继续维持持持持     例如例如例如例如   木材退出能源需求木材退出能源需求木材退出能源需求木材退出能源需求   退出市退出市退出市退出市场场份份份份额额（（（（3 3）商品功能是否广泛）商品功能是否广泛）商品功能是否广泛）商品功能是否广泛     商品功能的广泛与否将直接决定商品的命运商品功能的广泛与否将直接决定商品的命运商品功能的广泛与否将直接决定商品的命运。

商品功能的广泛与否将直接决定商品的命运   木材退出燃料的木材退出燃料的木材退出燃料的木材退出燃料的历历史史史史使命，但使命，但使命，但使命，但还还有造有造有造有造纸纸、家具制造等多方面仍然有非常广泛的作用家具制造等多方面仍然有非常广泛的作用家具制造等多方面仍然有非常广泛的作用家具制造等多方面仍然有非常广泛的作用4 4）商品功能的未来）商品功能的未来）商品功能的未来）商品功能的未来应应用前景用前景用前景用前景      商品功能的未来前景商品功能的未来前景商品功能的未来前景商品功能的未来前景对对于某些于某些于某些于某些现现在无用或用在无用或用在无用或用在无用或用处处不大的商品的不大的商品的不大的商品的不大的商品的命运有着决定性的作用命运有着决定性的作用命运有着决定性的作用命运有着决定性的作用   （（（（5 5）行）行）行）行业发业发展状况展状况展状况展状况     行行行行业发业发展状况主要考展状况主要考展状况主要考展状况主要考虑虑商品的生商品的生商品的生商品的生产产和消和消和消和消费领费领域的行域的行域的行域的行业现业现状及未来状及未来状及未来状及未来发发展展展展趋势趋势相关行相关行相关行相关行业发业发展前景好，那么在未来展前景好，那么在未来展前景好，那么在未来展前景好，那么在未来该该商品的需求量将会增大，商品价格上商品的需求量将会增大，商品价格上商品的需求量将会增大，商品价格上商品的需求量将会增大，商品价格上涨涨。

6 6）替代品的价格）替代品的价格）替代品的价格）替代品的价格竞竞争争争争     从从从从经济经济学角度学角度学角度学角度讲讲，由于功能的相同或相似，在市，由于功能的相同或相似，在市，由于功能的相同或相似，在市，由于功能的相同或相似，在市场场上如果一种商品的上如果一种商品的上如果一种商品的上如果一种商品的价格非常高昂，那么在保价格非常高昂，那么在保价格非常高昂，那么在保价格非常高昂，那么在保证满证满足基本需求的基足基本需求的基足基本需求的基足基本需求的基础础，人，人，人，人们们往往会往往会往往会往往会倾倾向于向于向于向于购买购买廉价的替代品，从而廉价的替代品，从而廉价的替代品，从而廉价的替代品，从而对这对这一商品价格一商品价格一商品价格一商品价格产产生影响￿PART￿02￿￿现货连续交易一、一、一、一、现货连续现货连续交易（也有称交易（也有称交易（也有称交易（也有称为连续现货为连续现货交易）交易）交易）交易）          指交易商通指交易商通指交易商通指交易商通过过交易中心交易中心交易中心交易中心电电子交易系子交易系子交易系子交易系统进统进行交易商品的行交易商品的行交易商品的行交易商品的买买入或入或入或入或卖卖出的价格申出的价格申出的价格申出的价格申报报，，，，经电经电子交易系子交易系子交易系子交易系统统（价格、数量）匹配成交后自（价格、数量）匹配成交后自（价格、数量）匹配成交后自（价格、数量）匹配成交后自动动生成生成生成生成电电子交易合同，交易商可根据子交易合同，交易商可根据子交易合同，交易商可根据子交易合同，交易商可根据该电该电子交易合同子交易合同子交易合同子交易合同约约定自主定自主定自主定自主选择选择交收日期的交易方式。

交易商交收日期的交易方式交易商交收日期的交易方式交易商交收日期的交易方式交易商订订立立立立电电子交易合同后，可以子交易合同后，可以子交易合同后，可以子交易合同后，可以选择选择交易日当天申交易日当天申交易日当天申交易日当天申请请交收，也可交收，也可交收，也可交收，也可以在日后申以在日后申以在日后申以在日后申请请交收交易中心采用延期交收交收交易中心采用延期交收交收交易中心采用延期交收交收交易中心采用延期交收补偿补偿金（或交收滞金（或交收滞金（或交收滞金（或交收滞纳纳金）制度来平衡金）制度来平衡金）制度来平衡金）制度来平衡实实物交收申物交收申物交收申物交收申请请未未未未获获得得得得满满足的交易商的利益足的交易商的利益足的交易商的利益足的交易商的利益农产品（中药材）电子批发市场二、二、二、二、现货连续现货连续交易的功能交易的功能交易的功能交易的功能（（（（1 1）真正）真正）真正）真正实现现货贸实现现货贸易：交易易：交易易：交易易：交易规则规则完全符合完全符合完全符合完全符合现货现货贸贸易易易易习惯习惯，交易商既能在交易中心平台上以，交易商既能在交易中心平台上以，交易商既能在交易中心平台上以，交易商既能在交易中心平台上以满满意的意的意的意的价格价格价格价格买买到到到到货货，也能以，也能以，也能以，也能以满满意的价格意的价格意的价格意的价格卖卖出出出出货货；；；；（（（（2 2）真）真）真）真正形成每日正形成每日正形成每日正形成每日现货现货价格：公开、透明、方便、快捷的价格：公开、透明、方便、快捷的价格：公开、透明、方便、快捷的价格：公开、透明、方便、快捷的电电子化子化子化子化买卖买卖平台，通平台，通平台，通平台，通过过大量的交易商通大量的交易商通大量的交易商通大量的交易商通过电过电子子子子报报价价价价进进行价格和数量的匹配，具有极行价格和数量的匹配，具有极行价格和数量的匹配，具有极行价格和数量的匹配，具有极强强的价格的价格的价格的价格发现发现功能，功能，功能，功能，商品价格具有商品价格具有商品价格具有商品价格具有权权威性和影响力；威性和影响力；威性和影响力；威性和影响力；   （（（（3 3）真正形成交）真正形成交）真正形成交）真正形成交易当日成本易当日成本易当日成本易当日成本锁锁定：交易中心的价格是交易当日的定：交易中心的价格是交易当日的定：交易中心的价格是交易当日的定：交易中心的价格是交易当日的现现货货价格，交易商价格，交易商价格，交易商价格，交易商订订立合同后就可以立合同后就可以立合同后就可以立合同后就可以锁锁定定定定货货物或者物或者物或者物或者锁锁定价格，而不用担心未来市定价格，而不用担心未来市定价格，而不用担心未来市定价格，而不用担心未来市场场价格的波价格的波价格的波价格的波动动；；；；（（（（4 4））））满满足多种交易需求：足多种交易需求：足多种交易需求：足多种交易需求：      采采采采购购需求：当价格需求：当价格需求：当价格需求：当价格满满意意意意时时，交易商能随，交易商能随，交易商能随，交易商能随时时在交易中心平台上在交易中心平台上在交易中心平台上在交易中心平台上买买到到到到货货物并物并物并物并锁锁定成本。

定成本      销销售需求：当价格售需求：当价格售需求：当价格售需求：当价格满满意意意意时时，交易商能随，交易商能随，交易商能随，交易商能随时时在在在在交易中心交易中心交易中心交易中心平台上平台上平台上平台上卖卖出出出出货货物并物并物并物并锁锁定价格      投投投投资资需求：交易商需求：交易商需求：交易商需求：交易商缴纳缴纳少量的交收滞少量的交收滞少量的交收滞少量的交收滞纳纳金即可达到金即可达到金即可达到金即可达到长长期期期期订订立合同的目的，可以立合同的目的，可以立合同的目的，可以立合同的目的，可以顺应长顺应长期期期期趋势赚趋势赚取投取投取投取投资资利利利利润润      保保保保值值需求：交易商可以根据需求：交易商可以根据需求：交易商可以根据需求：交易商可以根据对对价格价格价格价格趋势趋势的判断，提前建的判断，提前建的判断，提前建的判断，提前建仓锁仓锁定自己企定自己企定自己企定自己企业业的采的采的采的采购购成本或成本或成本或成本或销销售价格5 5））））提高提高提高提高资资金利用率金利用率金利用率金利用率采用采用采用采用20%20%保保保保证证金交易方式，金交易方式，金交易方式，金交易方式，5 5倍交易倍交易倍交易倍交易资资金杠杆使金杠杆使金杠杆使金杠杆使资资金成本被大大金成本被大大金成本被大大金成本被大大节约节约，，，，资资金的利用率得到了提高。

金的利用率得到了提高金的利用率得到了提高金的利用率得到了提高采用采用采用采用T+0T+0交易方式，交易方式，交易方式，交易方式，资资金在当天的交易中可以反复使用金在当天的交易中可以反复使用金在当天的交易中可以反复使用金在当天的交易中可以反复使用6 6））））实现实现双向交易双向交易双向交易双向交易不不不不仅仅可以可以可以可以预预先先先先订货订货（做多），（做多），（做多），（做多），也可以也可以也可以也可以预预先先先先销货销货（做空）不（做空）不（做空）不（做空）不论论是商品牛市是商品牛市是商品牛市是商品牛市还还是熊市，是熊市，是熊市，是熊市，对对投投投投资资者来者来者来者来说说，都有，都有，都有，都有赢赢利的机会利的机会利的机会利的机会（（（（7 7）提供）提供）提供）提供2424小小小小时时覆盖全球主要金融市覆盖全球主要金融市覆盖全球主要金融市覆盖全球主要金融市场场的的的的电电子交子交子交子交易服易服易服易服务务     满满足了跨足了跨足了跨足了跨时时区投区投区投区投资资者参与市者参与市者参与市者参与市场场交易的需求；交易的需求；交易的需求；交易的需求；     为为投投投投资资者有效者有效者有效者有效规规避跨市避跨市避跨市避跨市场场价格价格价格价格剧剧烈波烈波烈波烈波动带动带来的来的来的来的风险风险提供了条件。

提供了条件提供了条件提供了条件三、现货连续交易的名词解释三、现货连续交易的名词解释三、现货连续交易的名词解释三、现货连续交易的名词解释      多开：多开：多开：多开：是多是多是多是多头头开开开开仓仓的的的的简简称，指持称，指持称，指持称，指持仓仓量增加，但持量增加，但持量增加，但持量增加，但持仓仓量的增加量的增加量的增加量的增加值值小于小于小于小于现现量，且量，且量，且量，且为为主主主主动买盘动买盘例如：假例如：假例如：假例如：假设设以四个人作以四个人作以四个人作以四个人作为为交易交易交易交易对对手，其中甲先挂出手，其中甲先挂出手，其中甲先挂出手，其中甲先挂出卖卖出平出平出平出平仓仓1 1手，乙随后挂出手，乙随后挂出手，乙随后挂出手，乙随后挂出卖卖出开出开出开出开仓仓1010手，丙手，丙手，丙手，丙见卖单见卖单处处有人挂有人挂有人挂有人挂单单1111手，即以手，即以手，即以手，即以现现价挂出价挂出价挂出价挂出买买入开入开入开入开仓仓5 5手成交，手成交，手成交，手成交，盘盘面面面面显显示会示会示会示会为为：多开，：多开，：多开，：多开，现现手成交量手成交量手成交量手成交量为为1010手，手，手，手，仓仓差差差差为为+8+8手（因甲先挂出有手（因甲先挂出有手（因甲先挂出有手（因甲先挂出有1 1手平手平手平手平仓单仓单）；丁在随后又）；丁在随后又）；丁在随后又）；丁在随后又买买入开入开入开入开仓仓2 2手，手，手，手，则则会会会会显显示：双开，示：双开，示：双开，示：双开，4 4手，手，手，手，仓仓差差差差为为+4+4手（此手（此手（此手（此时时所挂所挂所挂所挂单单已已已已经经全部是乙的全部是乙的全部是乙的全部是乙的卖卖出开出开出开出开仓仓挂挂挂挂单单））））         空开：空开：空开：空开：是空是空是空是空头头开开开开仓仓的的的的简简称，指持称，指持称，指持称，指持仓仓量增加，但持量增加，但持量增加，但持量增加，但持仓仓量的增加量的增加量的增加量的增加值值小于小于小于小于现现量，且量，且量，且量，且为为主主主主动卖盘动卖盘；例如：将上例；例如：将上例；例如：将上例；例如：将上例中的中的中的中的卖卖出、出、出、出、买买入反入反入反入反过过来即可。

来即可         双开：双开：双开：双开：指某笔成交中，开指某笔成交中，开指某笔成交中，开指某笔成交中，开仓仓量等于量等于量等于量等于现现量，平量，平量，平量，平仓仓量量量量为为零，持零，持零，持零，持仓仓量增加，差量增加，差量增加，差量增加，差值值等于等于等于等于现现量，表明多空双方均增量，表明多空双方均增量，表明多空双方均增量，表明多空双方均增仓仓        双平：双平：双平：双平：指某笔成交中，开指某笔成交中，开指某笔成交中，开指某笔成交中，开仓仓量等于零，平量等于零，平量等于零，平量等于零，平仓仓量量量量为现为现量，持量，持量，持量，持仓仓量减少，差量减少，差量减少，差量减少，差值值等于等于等于等于现现量，表明多空双方均量，表明多空双方均量，表明多空双方均量，表明多空双方均减减减减仓仓                 多多多多换换、空、空、空、空换换：：：：是多是多是多是多头换头换手、空手、空手、空手、空头换头换手的手的手的手的简简称，若在某笔成交中，开称，若在某笔成交中，开称，若在某笔成交中，开称，若在某笔成交中，开仓仓量和平量和平量和平量和平仓仓量均等于量均等于量均等于量均等于现现成交量的一成交量的一成交量的一成交量的一半，持半，持半，持半，持仓仓量不量不量不量不变变，，，，则则表明多表明多表明多表明多头仓头仓位和空位和空位和空位和空头仓头仓位都未位都未位都未位都未发发生生生生变变化，只是部分化，只是部分化，只是部分化，只是部分仓仓位在多位在多位在多位在多头头之之之之间间或空或空或空或空头头之之之之间发间发生了生了生了生了转转移，移，移，移，结结合内外合内外合内外合内外盘盘的状的状的状的状态态，我，我，我，我们们定定定定义义外外外外盘时该盘时该笔成交的状笔成交的状笔成交的状笔成交的状态为态为多多多多换换手，内手，内手，内手，内盘时为盘时为空空空空换换手。

手      多平、空平：多平、空平：多平、空平：多平、空平：是多是多是多是多头头平平平平仓仓、空、空、空、空头头平平平平仓仓的的的的简简称，多称，多称，多称，多头头平平平平仓仓指持指持指持指持仓仓量减少，但持量减少，但持量减少，但持量减少，但持仓仓量的增加量的增加量的增加量的增加绝对值绝对值小于小于小于小于现现量，且量，且量，且量，且为为主主主主动卖盘动卖盘；空；空；空；空头头平平平平仓仓指持指持指持指持仓仓量减少，但持量减少，但持量减少，但持量减少，但持仓仓量的增加量的增加量的增加量的增加绝对值绝对值小于小于小于小于现现量，且量，且量，且量，且为为主主主主动买盘动买盘   例如：例如：例如：例如：假假假假设设以三个人作以三个人作以三个人作以三个人作为为交易交易交易交易对对手，其中甲有多手，其中甲有多手，其中甲有多手，其中甲有多头头持持持持仓仓5 5手，乙有空手，乙有空手，乙有空手，乙有空头头持持持持仓仓5 5手，丙没有持手，丙没有持手，丙没有持手，丙没有持仓仓；若甲想平；若甲想平；若甲想平；若甲想平仓仓了了了了结结部分持部分持部分持部分持仓仓，，，，则则挂出挂出挂出挂出卖卖出平出平出平出平仓仓3 3手，丙手，丙手，丙手，丙认为认为大大大大盘盘会跌，会跌，会跌，会跌，则则挂出挂出挂出挂出卖卖出开出开出开出开仓仓2 2手，在此手，在此手，在此手，在此时时乙也想平乙也想平乙也想平乙也想平仓仓了了了了结结，，，，则则以以以以现现价（价（价（价（卖卖出价）挂出出价）挂出出价）挂出出价）挂出买买入平入平入平入平仓仓5 5手成交，手成交，手成交，手成交，盘盘面会面会面会面会显显示：空平（空示：空平（空示：空平（空示：空平（空头头平平平平仓仓），），），），现现手成交量手成交量手成交量手成交量1010手，手，手，手，仓仓差差差差为为－－－－6 6。

如果是多如果是多如果是多如果是多头头平平平平仓则仓则是把乙作是把乙作是把乙作是把乙作为为主主主主动动挂出平挂出平挂出平挂出平仓单仓单，甲随后再平，甲随后再平，甲随后再平，甲随后再平仓仓即可量比量比量比量比= =（（（（买盘买盘－－－－卖盘卖盘））））/( /(买盘买盘＋＋＋＋卖盘卖盘) )，具体公式，具体公式，具体公式，具体公式为为：：：：现现在在在在总总手手手手/ /（（（（（（（（5 5日平均日平均日平均日平均总总手手手手/240/240））））* *开开开开盘盘多少分多少分多少分多少分钟钟）量比是指当天成交量比是指当天成交量比是指当天成交量比是指当天成交总总手数与近期成交手数平均的比手数与近期成交手数平均的比手数与近期成交手数平均的比手数与近期成交手数平均的比值值，量比数，量比数，量比数，量比数值值的大小表示近期此的大小表示近期此的大小表示近期此的大小表示近期此时时成交量的增减，成交量的增减，成交量的增减，成交量的增减，大于大于大于大于1 1表示此表示此表示此表示此时时刻成交刻成交刻成交刻成交总总手数已手数已手数已手数已经经放大，小于放大，小于放大，小于放大，小于1 1表示表示此表示表示此表示表示此表示表示此时时刻成交刻成交刻成交刻成交总总手数萎手数萎手数萎手数萎缩缩。

      订货订货量量量量   是一种市是一种市是一种市是一种市场约场约定，即未定，即未定，即未定，即未进进行行行行转让转让或交割的或交割的或交割的或交割的买买或或或或卖连续现货卖连续现货交易合交易合交易合交易合约约数量对买进对买进者，称者，称者，称者，称处处于于于于买买订货订货状状状状态态；；；；对卖对卖出者，称出者，称出者，称出者，称处处于于于于卖订货卖订货状状状状态态        开开开开仓仓     只要是投入履只要是投入履只要是投入履只要是投入履约约金后金后金后金后签订签订的的的的买进买进或或或或卖卖出出出出订货订货合同都叫开合同都叫开合同都叫开合同都叫开仓仓   持持持持仓仓   交易者手中持有合交易者手中持有合交易者手中持有合交易者手中持有合约约称称称称为为持持持持仓仓        斩仓斩仓   在交易中，所持在交易中，所持在交易中，所持在交易中，所持头头寸与价格走寸与价格走寸与价格走寸与价格走势势相反，相反，相反，相反，为为防止防止防止防止亏损过亏损过多而采取的平多而采取的平多而采取的平多而采取的平仓仓措施        订订立立立立   指指指指连续现货连续现货交易者交易者交易者交易者买买入或者入或者入或者入或者卖卖出出出出连续现货连续现货合合合合约约的行的行的行的行为为。

        转让转让     是指是指是指是指连续现货连续现货交易者交易者交易者交易者买买入或者入或者入或者入或者卖卖出与其所持出与其所持出与其所持出与其所持连续现货连续现货合合合合约约交易方向相反的交易方向相反的交易方向相反的交易方向相反的连续现货连续现货合合合合约约，了，了，了，了结连结连续现货续现货交易的行交易的行交易的行交易的行为为        持持持持仓仓量量量量     是指是指是指是指连续现货连续现货交易者所持有的未平交易者所持有的未平交易者所持有的未平交易者所持有的未平仓仓合合合合约约的数量   仓单仓单：：：：指交易商将指交易商将指交易商将指交易商将货货物运抵交收物运抵交收物运抵交收物运抵交收仓库仓库并提出申并提出申并提出申并提出申请请由交收由交收由交收由交收仓库仓库出具并出具并出具并出具并经现货电经现货电子交易市子交易市子交易市子交易市场认场认定的定的定的定的标标准化提准化提准化提准化提货货凭凭凭凭证证        交收：交收：交收：交收：指指指指现货电现货电子合子合子合子合约约到期到期到期到期时时，根据，根据，根据，根据现货电现货电子交易市子交易市子交易市子交易市场场的交易的交易的交易的交易规则规则和程序，交易双方和程序，交易双方和程序，交易双方和程序，交易双方进进行商品所有行商品所有行商品所有行商品所有权权的的的的转转移、了移、了移、了移、了结结到期未到期未到期未到期未转让订单转让订单的的的的过过程。

程         持持持持仓仓限限限限额额     是指交易中心是指交易中心是指交易中心是指交易中心连续现货连续现货交易者的持交易者的持交易者的持交易者的持仓仓量量量量规规定的最高数定的最高数定的最高数定的最高数额额        撮合成交撮合成交撮合成交撮合成交     是指是指是指是指连续现货连续现货交易所的交易所的交易所的交易所的计计算机交易系算机交易系算机交易系算机交易系统对统对交易双方的交易指令交易双方的交易指令交易双方的交易指令交易双方的交易指令进进行配行配行配行配对对的的的的过过程        最小最小最小最小变动变动价位价位价位价位     是指是指是指是指连续现货连续现货合合合合约约的的的的单单位价格位价格位价格位价格涨涨跌跌跌跌变动变动的最小的最小的最小的最小值值        每日价格最大波每日价格最大波每日价格最大波每日价格最大波动动限制限制限制限制     是指是指是指是指连续现货连续现货合合合合约约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规规定的定的定的定的涨涨跌幅度，跌幅度，跌幅度，跌幅度，超超超超过该涨过该涨跌幅度的跌幅度的跌幅度的跌幅度的报报价将被价将被价将被价将被视为视为无效，不能成交。

无效，不能成交无效，不能成交无效，不能成交        开开开开盘盘价价价价     是指某一是指某一是指某一是指某一连续现货连续现货合合合合约约开市前五分开市前五分开市前五分开市前五分钟钟内内内内经经集合集合集合集合竞竞价价价价产产生的成交价格集合生的成交价格集合生的成交价格集合生的成交价格集合竞竞价未价未价未价未产产生成交价格的生成交价格的生成交价格的生成交价格的,  , 以集合以集合以集合以集合竞竞价后第一笔成交价价后第一笔成交价价后第一笔成交价价后第一笔成交价为为开开开开盘盘价        收收收收盘盘价价价价     是指某一是指某一是指某一是指某一连续现货连续现货合合合合约约当日交易的最后一笔成交价格当日交易的最后一笔成交价格当日交易的最后一笔成交价格当日交易的最后一笔成交价格        当日当日当日当日结结算价算价算价算价     是指某一是指某一是指某一是指某一连续现货连续现货合合合合约约当日成交价格按照成交量的加当日成交价格按照成交量的加当日成交价格按照成交量的加当日成交价格按照成交量的加权权平均价当日无成交价格的平均价当日无成交价格的平均价当日无成交价格的平均价。

当日无成交价格的, ,以上一以上一以上一以上一交易日的交易日的交易日的交易日的结结算价作算价作算价作算价作为为当日当日当日当日结结算价        涨涨跌停板跌停板跌停板跌停板     当某一当某一当某一当某一连续现货现货连续现货现货合合合合约约在某一交易日收在某一交易日收在某一交易日收在某一交易日收盘盘前前前前5 5分分分分钟钟内出内出内出内出现现只有停板价位的只有停板价位的只有停板价位的只有停板价位的买买入入入入( (卖卖出出出出) )申申申申报报、、、、没有停板价位的没有停板价位的没有停板价位的没有停板价位的卖卖出出出出( (买买入入入入) )申申申申报报, ,或者一有或者一有或者一有或者一有卖卖出出出出( (买买入入入入) )申申申申报报就成交、但未打开停板价位的情况就成交、但未打开停板价位的情况就成交、但未打开停板价位的情况就成交、但未打开停板价位的情况   最高价最高价最高价最高价     最高价是指一定最高价是指一定最高价是指一定最高价是指一定时间时间内某一内某一内某一内某一连续现货连续现货合合合合约约成交价中的最高成交价格成交价中的最高成交价格成交价中的最高成交价格。

成交价中的最高成交价格        最低价最低价最低价最低价      是指一定是指一定是指一定是指一定时间时间内某一内某一内某一内某一连续现货现货连续现货现货合合合合约约成交价中的最低成交价格成交价中的最低成交价格成交价中的最低成交价格成交价中的最低成交价格        最新价最新价最新价最新价     是指某交易日某一期是指某交易日某一期是指某交易日某一期是指某交易日某一期连续现货现货约连续现货现货约交易期交易期交易期交易期间间的即的即的即的即时时成交价格成交价格成交价格成交价格        涨涨跌跌跌跌     是指某交易日某一是指某交易日某一是指某交易日某一是指某交易日某一连续现货现货连续现货现货合合合合约约交易期交易期交易期交易期间间的最新价与上一交易日的最新价与上一交易日的最新价与上一交易日的最新价与上一交易日结结算价之差算价之差算价之差算价之差       最高最高最高最高买买价价价价     是指某一期是指某一期是指某一期是指某一期货货合合合合约约当日当日当日当日买买方申方申方申方申请买请买入的即入的即入的即入的即时时最高价格最高价格最高价格最高价格         最低最低最低最低卖卖价价价价     是指某一期是指某一期是指某一期是指某一期货货合合合合约约当日当日当日当日卖卖方申方申方申方申请卖请卖出的即出的即出的即出的即时时最低价格。

最低价格最低价格最低价格        申申申申买买量量量量     是指某一是指某一是指某一是指某一连续现货现货连续现货现货合合合合约约当日交易所交易系当日交易所交易系当日交易所交易系当日交易所交易系统统中未成交的最高价位申中未成交的最高价位申中未成交的最高价位申中未成交的最高价位申请买请买入的下入的下入的下入的下单单数量        申申申申卖卖量量量量     是指某一是指某一是指某一是指某一连续现货现货连续现货现货合合合合约约当日交易所交易系当日交易所交易系当日交易所交易系当日交易所交易系统统中未成交的最低价位申中未成交的最低价位申中未成交的最低价位申中未成交的最低价位申请卖请卖出的下出的下出的下出的下单单数量        成交量成交量成交量成交量     是指某一合是指某一合是指某一合是指某一合约约在当日交易期在当日交易期在当日交易期在当日交易期间间所有成交合所有成交合所有成交合所有成交合约约的双的双的双的双边边数量        持持持持仓仓量量量量     是指是指是指是指连续现货现货连续现货现货交易者所持有的未平交易者所持有的未平交易者所持有的未平交易者所持有的未平仓仓合合合合约约的双的双的双的双边边数量。

数量        委托指令委托指令委托指令委托指令     是指是指是指是指执执行行行行时时必必必必须须按委托价格或更好价格成交的指令按委托价格或更好价格成交的指令按委托价格或更好价格成交的指令按委托价格或更好价格成交的指令        取消指令取消指令取消指令取消指令     是指投是指投是指投是指投资资者要求将某一指定指令取消的指令者要求将某一指定指令取消的指令者要求将某一指定指令取消的指令者要求将某一指定指令取消的指令      23   交易交易交易交易编码编码     是指会是指会是指会是指会员员按照本按照本按照本按照本细则编细则编制的用于客制的用于客制的用于客制的用于客户进户进行行行行连续现货现货连续现货现货交易的交易的交易的交易的专专用代用代用代用代码码     风险风险警示制度警示制度警示制度警示制度     当交易所当交易所当交易所当交易所认为认为必要必要必要必要时时，可以分，可以分，可以分，可以分别别或同或同或同或同时时采取要求采取要求采取要求采取要求报报告情况、告情况、告情况、告情况、谈话谈话提醒、提醒、提醒、提醒、发发布布布布风险风险提示提示提示提示函等措施中的一种或多种，以警示和化解函等措施中的一种或多种，以警示和化解函等措施中的一种或多种，以警示和化解函等措施中的一种或多种，以警示和化解风险风险。

        强强行平行平行平行平仓仓制度制度制度制度      是指当客是指当客是指当客是指当客户户的交易保的交易保的交易保的交易保证证金不足并未在金不足并未在金不足并未在金不足并未在规规定定定定时间时间内内内内补补足，客足，客足，客足，客户户持持持持仓仓超出超出超出超出规规定的持定的持定的持定的持仓仓限限限限额额，因客，因客，因客，因客户违规户违规受到受到受到受到处罚处罚的，根据交易所的的，根据交易所的的，根据交易所的的，根据交易所的紧紧急措施急措施急措施急措施应应予予予予强强行平行平行平行平仓仓的，其他的，其他的，其他的，其他应应予予予予强强行平行平行平行平仓仓的情况的情况的情况的情况发发生生生生时时，，，，现货现货交易市交易市交易市交易市场为场为了防止了防止了防止了防止风险进风险进一步一步一步一步扩扩大，大，大，大，实实行行行行强强行平行平行平行平仓仓的制度        保保保保证证金金金金     是指交易者按照是指交易者按照是指交易者按照是指交易者按照规规定定定定标标准交准交准交准交纳纳的的的的资资金，用于金，用于金，用于金，用于结结算和保算和保算和保算和保证证履履履履约约。

        结结算算算算     是指根据交易是指根据交易是指根据交易是指根据交易结结果和交易所有关果和交易所有关果和交易所有关果和交易所有关规规定定定定对对会会会会员员交易保交易保交易保交易保证证金、盈金、盈金、盈金、盈亏亏、手、手、手、手续费续费、交割、交割、交割、交割货货款及其它有关款及其它有关款及其它有关款及其它有关款款款款项进项进行行行行计计算、划算、划算、划算、划拨拨的的的的业务业务活活活活动动         交易保交易保交易保交易保证证金金金金     是指会是指会是指会是指会员员在交易所在交易所在交易所在交易所专专用用用用结结算算算算帐户帐户中确保合中确保合中确保合中确保合约约履行的履行的履行的履行的资资金，是已被合金，是已被合金，是已被合金，是已被合约约占用的保占用的保占用的保占用的保证证金当买卖买卖双方成交后双方成交后双方成交后双方成交后, ,交易所按持交易所按持交易所按持交易所按持仓仓合合合合约约价价价价值值的一定比率收取交易保的一定比率收取交易保的一定比率收取交易保的一定比率收取交易保证证金        追加保追加保追加保追加保证证金金金金     当客当客当客当客户户的必的必的必的必须须保保保保证证金少于一定数量金少于一定数量金少于一定数量金少于一定数量时时，，，，经纪经纪公司要求客公司要求客公司要求客公司要求客户补户补足的部分叫追加保足的部分叫追加保足的部分叫追加保足的部分叫追加保证证金。

金        浮浮浮浮动动盈盈盈盈亏亏     未平未平未平未平仓订货仓订货按当日按当日按当日按当日结结算价算价算价算价计计算的未算的未算的未算的未实现赢实现赢利或利或利或利或亏损亏损        当日盈当日盈当日盈当日盈亏亏     连续现货连续现货交易合交易合交易合交易合约约以当日以当日以当日以当日结结算价算价算价算价计计算的盈利和算的盈利和算的盈利和算的盈利和亏损亏损，当日盈利划入会，当日盈利划入会，当日盈利划入会，当日盈利划入会员结员结算准算准算准算准备备金，当日金，当日金，当日金，当日亏损亏损从会从会从会从会员结员结算准算准算准算准备备金中扣划金中扣划金中扣划金中扣划   每日无每日无每日无每日无负债结负债结算制度算制度算制度算制度     又称逐日又称逐日又称逐日又称逐日盯盯市，是指每日交易市，是指每日交易市，是指每日交易市，是指每日交易结结束后，交易所按当日束后，交易所按当日束后，交易所按当日束后，交易所按当日结结算价算价算价算价结结算所有合算所有合算所有合算所有合约约的盈的盈的盈的盈亏亏、交易保、交易保、交易保、交易保证证金及手金及手金及手金及手续费续费、税金等、税金等、税金等、税金等费费用，用，用，用，对应对应收收收收应应付的款付的款付的款付的款项实项实行行行行净额净额一次划一次划一次划一次划转转，相，相，相，相应应增加或减少会增加或减少会增加或减少会增加或减少会员员的的的的结结算准算准算准算准备备金。

金        昨昨昨昨结结算价算价算价算价     即上一交易日交收核算价，代表即上一交易日交收核算价，代表即上一交易日交收核算价，代表即上一交易日交收核算价，代表该该品种上一交易日加品种上一交易日加品种上一交易日加品种上一交易日加权权平均价      出入金出入金出入金出入金     进进入或入或入或入或转转出交易出交易出交易出交易账户账户的的的的资资金，每天金，每天金，每天金，每天8 8点点点点3030分到下午的分到下午的分到下午的分到下午的1616点点点点1515分，分，分，分，节节假日除外假日除外假日除外假日除外   委差委差委差委差     某品种当前某品种当前某品种当前某品种当前买买量之和减去量之和减去量之和减去量之和减去卖卖量之和反映量之和反映量之和反映量之和反映买卖买卖双方的力量双方的力量双方的力量双方的力量对对比正数为买为买方方方方较强较强，，，，负负数数数数为为抛抛抛抛压压较较重   委比委比委比委比     是用以衡量一段是用以衡量一段是用以衡量一段是用以衡量一段时间时间内内内内买卖盘买卖盘相相相相对强对强度的指度的指度的指度的指标标   多多多多头头     交易中以交易中以交易中以交易中以买进为买进为主的交易商。

主的交易商主的交易商主的交易商   空空空空头头     交易中已交易中已交易中已交易中已卖卖出出出出为为主的交易商主的交易商主的交易商主的交易商套期保套期保套期保套期保值值     是指是指是指是指现货现货市市市市场场上上上上买进买进或者或者或者或者卖卖出一定量的出一定量的出一定量的出一定量的现货现货商品的同商品的同商品的同商品的同时时，再在，再在，再在，再在电电子交易平台上子交易平台上子交易平台上子交易平台上卖卖出或者出或者出或者出或者买买进进与与与与现货现货品种相同、数量相当的品种相同、数量相当的品种相同、数量相当的品种相同、数量相当的电电子子子子现货现货商品，以一个市商品，以一个市商品，以一个市商品，以一个市场场的的的的赢赢利来弥利来弥利来弥利来弥补补另一个市另一个市另一个市另一个市场场的的的的亏损亏损，达到，达到，达到，达到规规避价格避价格避价格避价格风险风险的目的主主主主动动性性性性买盘买盘     是指以是指以是指以是指以卖卖出价格主出价格主出价格主出价格主动动成交的成交量，成交的成交量，成交的成交量，成交的成交量，计计入外入外入外入外盘盘外盘盘就是在就是在就是在就是在卖卖出价成交，出价成交，出价成交，出价成交，说说明明明明买盘买盘比比比比较较积积极，推极，推极，推极，推动动价格上价格上价格上价格上涨涨。

主主主主动动性性性性卖盘卖盘     又称主又称主又称主又称主动动性抛性抛性抛性抛盘盘，是指以，是指以，是指以，是指以买进买进价格主价格主价格主价格主动动成交的成交量，成交的成交量，成交的成交量，成交的成交量，计计入内入内入内入内盘盘所谓谓内内内内盘盘就是以就是以就是以就是以买买入入入入价成交说说明抛明抛明抛明抛盘盘比比比比较较踊踊踊踊跃跃，推，推，推，推动动价格下跌价格下跌价格下跌价格下跌主主主主动动性性性性买盘买盘的成交的成交的成交的成交为为外外外外盘盘，主，主，主，主动动性性性性买盘买盘的成交的成交的成交的成交为为内内内内盘盘其实实内外内外内外内外盘盘并不能反映真正的并不能反映真正的并不能反映真正的并不能反映真正的买卖盘买卖盘力量，成力量，成力量，成力量，成交的交的交的交的买盘买盘量和成交的量和成交的量和成交的量和成交的买盘买盘量一定是相等的，而且内外量一定是相等的，而且内外量一定是相等的，而且内外量一定是相等的，而且内外盘这盘这个是个是个是个是报单报单，不是，不是，不是，不是实际实际成交的，所以双方数量成交的，所以双方数量成交的，所以双方数量成交的，所以双方数量也会不同，住家也常用三也会不同，住家也常用三也会不同，住家也常用三也会不同，住家也常用三级级叫叫叫叫卖卖的手法制造假的的手法制造假的的手法制造假的的手法制造假的买盘买盘与外与外与外与外盘盘，来，来，来，来误导误导投投投投资资者。

者电电子子子子现货现货交易的全交易的全交易的全交易的全过过程可以概括程可以概括程可以概括程可以概括为为：开：开：开：开仓仓、持、持、持、持仓仓、平、平、平、平仓仓或者或者或者或者实实物交割四、四、四、四、现货电现货电子合子合子合子合约约的主要条款的主要条款的主要条款的主要条款电电子合子合子合子合约约各各各各项项条款的条款的条款的条款的设计对现货电设计对现货电子交易有关各方的利益及子交易有关各方的利益及子交易有关各方的利益及子交易有关各方的利益及现货现货交易能否活交易能否活交易能否活交易能否活跃跃至关重要至关重要至关重要至关重要一）合（一）合（一）合（一）合约约名称名称名称名称合合合合约约名称注明了名称注明了名称注明了名称注明了该该合合合合约约的品种名称及其上市交易所名称以上海期的品种名称及其上市交易所名称以上海期的品种名称及其上市交易所名称以上海期的品种名称及其上市交易所名称以上海期货货交易所交易所交易所交易所铜铜合合合合约为约为例，合例，合例，合例，合约约名名名名称称称称为为上海期上海期上海期上海期货货交易所阴极交易所阴极交易所阴极交易所阴极铜铜期期期期货货合合合合约约以交易中心的大蒜。

以交易中心的大蒜以交易中心的大蒜以交易中心的大蒜为为例，全称例，全称例，全称例，全称为为《交易中心大蒜《交易中心大蒜《交易中心大蒜《交易中心大蒜现货电现货电子合同子合同子合同子合同（示范）》（示范）》（示范）》（示范）》（二）交易（二）交易（二）交易（二）交易单单位位位位交易交易交易交易单单位是指在交易中心的每手位是指在交易中心的每手位是指在交易中心的每手位是指在交易中心的每手现货现货交易合同代表的交易合同代表的交易合同代表的交易合同代表的标标的物的数量在国的物的数量在国的物的数量在国的物的数量在国际际市市市市场场上，交易上，交易上，交易上，交易单单位也位也位也位也称称称称为为合合合合约规约规模价格乘以交易模价格乘以交易模价格乘以交易模价格乘以交易单单位等于一手合位等于一手合位等于一手合位等于一手合约约的价的价的价的价值值如大连连商品交易所豆粕期商品交易所豆粕期商品交易所豆粕期商品交易所豆粕期货货合合合合约约的交易的交易的交易的交易单单位位位位为为1010元元元元/ /吨，当豆粕期吨，当豆粕期吨，当豆粕期吨，当豆粕期货货价格价格价格价格为为30003000元元元元/ /吨吨吨吨时时，每手豆粕期，每手豆粕期，每手豆粕期，每手豆粕期货货的合的合的合的合约约价价价价值为值为30000 30000 元。

在元在进进行期行期行期行期货货交易交易交易交易时时，只能以交易，只能以交易，只能以交易，只能以交易单单位（合位（合位（合位（合约约价价价价值值）的整数倍）的整数倍）的整数倍）的整数倍进进行行行行买卖买卖（三）（三）（三）（三）报报价价价价单单位位位位报报价价价价单单位是指在公开位是指在公开位是指在公开位是指在公开竞竞价价价价过过程中程中程中程中对现货对现货合同合同合同合同报报价所使用的价所使用的价所使用的价所使用的单单位，即每位，即每位，即每位，即每计计量量量量单单位的位的位的位的货币货币价格例如，国内阴极例如，国内阴极例如，国内阴极例如，国内阴极铜铜、、、、铝铝、小麦、大豆等期、小麦、大豆等期、小麦、大豆等期、小麦、大豆等期货货合合合合约约的的的的报报价价价价单单位以元（人民位以元（人民位以元（人民位以元（人民币币））））/ /吨表示四）最小（四）最小（四）最小（四）最小变动变动价位价位价位价位最小最小最小最小变动变动价位（价位（价位（价位（Tick SizeTick Size，，，，Minimum Price FluctuationMinimum Price Fluctuation）是指在交易中心的公开）是指在交易中心的公开）是指在交易中心的公开）是指在交易中心的公开竞竞价价价价过过程程程程中，中，中，中，对对合合合合约约每每每每计计量量量量单单位位位位报报价的最小价的最小价的最小价的最小变动变动数数数数值值，在期，在期，在期，在期货货交易中，每次交易中，每次交易中，每次交易中，每次报报价的最小价的最小价的最小价的最小变动变动数数数数值值必必必必须须是最是最是最是最小小小小变动变动价位的整数倍。

最小价位的整数倍最小价位的整数倍最小价位的整数倍最小变动变动价位乘以交易价位乘以交易价位乘以交易价位乘以交易单单位，就是位，就是位，就是位，就是该该合合合合约约价价价价值值的最小的最小的最小的最小变动值变动值五）每日价格最大波（五）每日价格最大波（五）每日价格最大波（五）每日价格最大波动动限制限制限制限制每日价格最大波每日价格最大波每日价格最大波每日价格最大波动动限制（限制（限制（限制（Daily Price LimitDaily Price Limit，，，，Daily Price FluctuationDaily Price Fluctuation））））规规定了期定了期定了期定了期货货合合合合约约在一在一在一在一个交易日中的交易价格波个交易日中的交易价格波个交易日中的交易价格波个交易日中的交易价格波动动不得高于或者低于不得高于或者低于不得高于或者低于不得高于或者低于规规定的定的定的定的涨涨跌幅度每日价格最大波跌幅度每日价格最大波跌幅度每日价格最大波跌幅度每日价格最大波动动限制一般是以限制一般是以限制一般是以限制一般是以合合合合约约上一交易日的上一交易日的上一交易日的上一交易日的结结算价算价算价算价为为基准确定的。

基准确定的基准确定的基准确定的六）合（六）合（六）合（六）合约约交割月份交割月份交割月份交割月份合合合合约约交割月份是指某种期交割月份是指某种期交割月份是指某种期交割月份是指某种期货货合合合合约约到期交割的月份到期交割的月份到期交割的月份到期交割的月份商品期商品期商品期商品期货货合合合合约约交割月份的确定一般受交割月份的确定一般受交割月份的确定一般受交割月份的确定一般受该该合合合合约标约标的商品的生的商品的生的商品的生的商品的生产产、使用、、使用、、使用、、使用、储储藏、流通等方面特点的藏、流通等方面特点的藏、流通等方面特点的藏、流通等方面特点的影响例如，影响例如，影响例如，影响例如，许许多多多多农产农产品期品期品期品期货货的生的生的生的生产产与消与消与消与消费费具有很具有很具有很具有很强强的季的季的季的季节节性，因而其交割月份的性，因而其交割月份的性，因而其交割月份的性，因而其交割月份的规规定也具有季定也具有季定也具有季定也具有季节节性特点   （七）最后交易日（七）最后交易日（七）最后交易日（七）最后交易日最后交易日是指某种期最后交易日是指某种期最后交易日是指某种期最后交易日是指某种期货货合合合合约约在合在合在合在合约约交割月份中交割月份中交割月份中交割月份中进进行交易的最后一个交易日，行交易的最后一个交易日，行交易的最后一个交易日，行交易的最后一个交易日，过过了了了了这这个期限的个期限的个期限的个期限的未平未平未平未平仓仓期期期期货货合合合合约约，必，必，必，必须须按按按按规规定定定定进进行行行行实实物交割或物交割或物交割或物交割或现现金交割。

期金交割期金交割期金交割期货货交易所根据不同期交易所根据不同期交易所根据不同期交易所根据不同期货货合合合合约标约标的物的的物的的物的的物的现现货货交易特点等因素确定其最后交易日交易特点等因素确定其最后交易日交易特点等因素确定其最后交易日交易特点等因素确定其最后交易日八）延期（八）延期（八）延期（八）延期补偿费补偿费或交收滞或交收滞或交收滞或交收滞纳纳金制度金制度金制度金制度延期延期延期延期补偿费补偿费或或或或交收滞交收滞交收滞交收滞纳纳金制度是指交易商金制度是指交易商金制度是指交易商金制度是指交易商订订立立立立电电子交易合同后，子交易合同后，子交易合同后，子交易合同后，进进行交收申行交收申行交收申行交收申报报但申但申但申但申报报当天未当天未当天未当天未获获得得得得满满足的，将根据足的，将根据足的，将根据足的，将根据电电子交易合同的子交易合同的子交易合同的子交易合同的规规定定定定获获得交收滞得交收滞得交收滞得交收滞纳纳金九）指定交收（九）指定交收（九）指定交收（九）指定交收仓库仓库是指符合交易中心制是指符合交易中心制是指符合交易中心制是指符合交易中心制订订的的的的资质审资质审核核核核标标准，与交易中心准，与交易中心准，与交易中心准，与交易中心签签署合作署合作署合作署合作协议协议，，，，为为商品交易提供商品交易提供商品交易提供商品交易提供仓储仓储及及及及货货物交收等相关服物交收等相关服物交收等相关服物交收等相关服务务的企的企的企的企业业。

（十）指定（十）指定（十）指定（十）指定检验检验机构机构机构机构是指符合交易中心制是指符合交易中心制是指符合交易中心制是指符合交易中心制订订的的的的资质审资质审核核核核标标准，与交易中心准，与交易中心准，与交易中心准，与交易中心签签署合作署合作署合作署合作协议协议，，，，为为商品交易提供商品交易提供商品交易提供商品交易提供质质量量量量检验检验及其及其及其及其相关服相关服相关服相关服务务的企的企的企的企业业或机构十一）指定（十一）指定（十一）指定（十一）指定结结算算算算银银行行行行是指与交易中心是指与交易中心是指与交易中心是指与交易中心签约签约的、的、的、的、协协助交易中心助交易中心助交易中心助交易中心对对交易商交易交易商交易交易商交易交易商交易资资金金金金进进行存管、行存管、行存管、行存管、结结算、划算、划算、划算、划拨拨的的的的资资金金金金结结算算算算银银行十二）《（十二）《（十二）《（十二）《仓库仓库存存存存货货凭凭凭凭证证》》》》是指交易商将符合交易中心是指交易商将符合交易中心是指交易商将符合交易中心是指交易商将符合交易中心电电子交易合同子交易合同子交易合同子交易合同规规定的商品交付定的商品交付定的商品交付定的商品交付仓库仓库保管后，由保管后，由保管后，由保管后，由仓库仓库开具的具有交易中心开具的具有交易中心开具的具有交易中心开具的具有交易中心相相相相应应格式的格式的格式的格式的记载该记载该批商品信息（包括但不限于品种、批商品信息（包括但不限于品种、批商品信息（包括但不限于品种、批商品信息（包括但不限于品种、规规格、数量、品格、数量、品格、数量、品格、数量、品质质、生、生、生、生产产厂家、生厂家、生厂家、生厂家、生产产年份等相关年份等相关年份等相关年份等相关内容）的内容）的内容）的内容）的权权属凭属凭属凭属凭证证。

《注册《注册仓单仓单》是指通》是指通》是指通》是指通过过交易中心注册交易中心注册交易中心注册交易中心注册审审核的核的核的核的电电子《子《子《子《仓库仓库存存存存货货凭凭凭凭证证》《注册》《注册》《注册》《注册仓单仓单》》》》经经交易中心登交易中心登交易中心登交易中心登记记确确确确认认后其所后其所后其所后其所对应对应的的的的现货现货商品才能用于商品才能用于商品才能用于商品才能用于实实物交收十三）《提（十三）《提（十三）《提（十三）《提货单货单》》》》是指由交易中心开具的用以提取交易商品的凭是指由交易中心开具的用以提取交易商品的凭是指由交易中心开具的用以提取交易商品的凭是指由交易中心开具的用以提取交易商品的凭证证存放在交易中心指定交收存放在交易中心指定交收存放在交易中心指定交收存放在交易中心指定交收仓库仓库内的商品内的商品内的商品内的商品实实物，只物，只物，只物，只能凭提能凭提能凭提能凭提货单货单提取交易中心大蒜现货电子交易参数设置表交易品种大蒜商品代码CADSxxxx交易单位1吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变价单位1元/吨每日涨跌幅限制不超过上一交易日结算价±8%交易周期3月、4月、7月、8月、10月、12月交易时间（北京时间）早市9:00-11:30，午市13:30-16:00(法定节假日除外)交收申报时间（北京时间）早市9:00-11:30，午市13:30-16:00(法定节假日除外)最后交易日合约交收月份的10日（遇法定节假日顺延）最后交收日最后交易日后连续5个工作日质量标准标准品：符合交收质量要求且横径5.5-6.0cm的杂交蒜。

替代品：符合交收质量要求且横径5.0-5.5cm(或6.0cm以上)的杂交蒜交收仓库交易中心指定交收仓库最大下单量1000手（1000吨）最小交收单位10吨履约保证金合约价值的20%，交收月的第一个交易日起保证金提高到50%，交收周的第一个交易日起保证金提高到100%交易手续费2元/吨交收手续费20元/吨交收方式实物交收上市交易场所交易中心五、关于交易的五、关于交易的五、关于交易的五、关于交易的问问答答答答1 1、交易、交易、交易、交易时间时间现货电现货电子交易的子交易的子交易的子交易的时间为时间为每周一至周五每周一至周五每周一至周五每周一至周五( (国家法定国家法定国家法定国家法定节节假日除外假日除外假日除外假日除外) )上午上午上午上午9:00-11:309:00-11:30；下午；下午；下午；下午13:30-16:0013:30-16:00交收申收申收申收申报时间为报时间为每周一至周五每周一至周五每周一至周五每周一至周五( (国家法定国家法定国家法定国家法定节节假日除外假日除外假日除外假日除外) )上午上午上午上午9:00-11:309:00-11:30；下午；下午；下午；下午13:30-16:0013:30-16:00；如有；如有；如有；如有调调整，交整，交整，交整，交易中心将提前在官方网站予以公告。

易中心将提前在官方网站予以公告易中心将提前在官方网站予以公告易中心将提前在官方网站予以公告2 2、交易中心的、交易中心的、交易中心的、交易中心的订货订货保保保保证证金比例是多少？金比例是多少？金比例是多少？金比例是多少？交易中心交易中心交易中心交易中心实实行行行行订货订货保保保保证证金交易方式，金交易方式，金交易方式，金交易方式，订货订货保保保保证证金比例金比例金比例金比例为电为电子交易合同价子交易合同价子交易合同价子交易合同价值值的的的的20%20%交易中心交易中心交易中心交易中心实实行的是行的是行的是行的是T+0T+0交易方式，当天交易方式，当天交易方式，当天交易方式，当天订订立的立的立的立的电电子交易合同可以当天子交易合同可以当天子交易合同可以当天子交易合同可以当天转让转让，，，，资资金可以在一天内多次金可以在一天内多次金可以在一天内多次金可以在一天内多次使用3 3、、、、何何何何谓谓交易交易交易交易报报价？价？价？价？            交易交易交易交易报报价是指交易商在交易中心价是指交易商在交易中心价是指交易商在交易中心价是指交易商在交易中心电电子交易系子交易系子交易系子交易系统统中申中申中申中申报报的的的的单单位交易商品含税位交易商品含税位交易商品含税位交易商品含税价格。

价格4 4、、、、电电子交易系子交易系子交易系子交易系统统将将将将买进买进或或或或卖卖出指令按照出指令按照出指令按照出指令按照“ “价格价格价格价格优优先、先、先、先、时间优时间优先先先先” ”的原的原的原的原则进则进行排序匹配，当行排序匹配，当行排序匹配，当行排序匹配，当买进买进价大于、等于价大于、等于价大于、等于价大于、等于卖卖出价出价出价出价时时，，，，则电则电子交易系子交易系子交易系子交易系统统自自自自动动匹配成交匹配成交价等于匹配成交匹配成交价等于匹配成交匹配成交价等于匹配成交匹配成交价等于买进买进价、价、价、价、卖卖出价和上一笔出价和上一笔出价和上一笔出价和上一笔成交价三者中居中的一个价格即：成交价三者中居中的一个价格即：成交价三者中居中的一个价格即：成交价三者中居中的一个价格即：①①①①当当当当买买入价入价入价入价 ≥  ≥ 卖卖出价出价出价出价≥ ≥上一笔成交价上一笔成交价上一笔成交价上一笔成交价时时，最新成交价，最新成交价，最新成交价，最新成交价= =卖卖出价；出价；出价；出价；②②②②当当当当买买入价入价入价入价 ≥  ≥ 上一笔成交价上一笔成交价上一笔成交价上一笔成交价≥ ≥卖卖出价出价出价出价时时，最新成交价，最新成交价，最新成交价，最新成交价= =上一笔成交价；上一笔成交价；上一笔成交价；上一笔成交价；③③③③当上一笔成交价当上一笔成交价当上一笔成交价当上一笔成交价 ≥  ≥ 买买入价入价入价入价≥ ≥卖卖出价出价出价出价时时，最新成交价，最新成交价，最新成交价，最新成交价= =买买入价。

入价        成交价是成交价是成交价是成交价是买卖买卖双方双方双方双方订订立、立、立、立、转让转让或受或受或受或受让电让电子交易合同的价格子交易合同的价格子交易合同的价格子交易合同的价格5 5、交易商有哪些出入金的方式？、交易商有哪些出入金的方式？、交易商有哪些出入金的方式？、交易商有哪些出入金的方式？            通通通通过过交易中心交易中心交易中心交易中心交易客交易客交易客交易客户户端或端或端或端或结结算算算算银银行的网行的网行的网行的网银银系系系系统统，交易商，交易商，交易商，交易商可以在可以在可以在可以在银银行出入金的行出入金的行出入金的行出入金的时间时间段段段段实现资实现资金的划金的划金的划金的划转转   6 6、、、、对结对结算算算算结结果果果果发发生异生异生异生异议议怎么怎么怎么怎么办办？？？？交易中心当日交易中心当日交易中心当日交易中心当日结结算完成后，交易商可通算完成后，交易商可通算完成后，交易商可通算完成后，交易商可通过电过电子交易系子交易系子交易系子交易系统获统获得相得相得相得相关的关的关的关的结结算数据交易商算数据交易商算数据交易商算数据交易商对结对结算数据有异算数据有异算数据有异算数据有异议议，，，，应应在下一交易日开市前三十分在下一交易日开市前三十分在下一交易日开市前三十分在下一交易日开市前三十分钟钟以以以以书书面形式向面形式向面形式向面形式向结结算部提算部提算部提算部提出。

如交易商在上述出如交易商在上述出如交易商在上述出如交易商在上述规规定定定定时间时间内没有内没有内没有内没有对结对结算数据提出异算数据提出异算数据提出异算数据提出异议议，，，，则视则视作交易商已作交易商已作交易商已作交易商已认认可可可可结结算数据的正确性算数据的正确性算数据的正确性算数据的正确性7 7、什么是、什么是、什么是、什么是订货订货限限限限额额制度？制度？制度？制度？订货订货限限限限额额是指交易中心是指交易中心是指交易中心是指交易中心规规定定定定单单个交易商可以持有的，按个交易商可以持有的，按个交易商可以持有的，按个交易商可以持有的，按买买入或入或入或入或卖卖出出出出单单方向方向方向方向计计算的某一交易品种算的某一交易品种算的某一交易品种算的某一交易品种订货订货量的最大数量的最大数量的最大数量的最大数额额当某一交易品种当某一交易品种当某一交易品种当某一交易品种单边总订货单边总订货量大于量大于量大于量大于100100万吨万吨万吨万吨时时，每个，每个，每个，每个交易商交易商交易商交易商该该交易品种交易品种交易品种交易品种单边订货单边订货限限限限额为该额为该合同合同合同合同单边总订货单边总订货量的量的量的量的20%20%；当某一交易品种；当某一交易品种；当某一交易品种；当某一交易品种单边总订货单边总订货量小于量小于量小于量小于或等于或等于或等于或等于100100万吨万吨万吨万吨时时，每个交易商，每个交易商，每个交易商，每个交易商该该交易品种交易品种交易品种交易品种单边订货单边订货限限限限额为额为2020万吨。

万吨 8 8、什么是大、什么是大、什么是大、什么是大户报户报告制度？告制度？告制度？告制度？交易中心交易中心交易中心交易中心实实行大行大行大行大户报户报告制度当交易商某一交易品种的告制度当交易商某一交易品种的告制度当交易商某一交易品种的告制度当交易商某一交易品种的订货订货数量达数量达数量达数量达到交易中心到交易中心到交易中心到交易中心对对其其其其规规定的定的定的定的订货订货限限限限额额80%80%以上（含本数）以上（含本数）以上（含本数）以上（含本数）时时,  , 交易商交易商交易商交易商应应向交易中心向交易中心向交易中心向交易中心报报告其告其告其告其资资金情况、金情况、金情况、金情况、订订货货情况9 9、什么是、什么是、什么是、什么是风险风险警示制度？警示制度？警示制度？警示制度？交易中心交易中心交易中心交易中心实实行行行行风险风险警示制度当交易中心警示制度当交易中心警示制度当交易中心警示制度当交易中心认为认为必要必要必要必要时时，分，分，分，分别别采取或同采取或同采取或同采取或同时时采采采采取要求交易商取要求交易商取要求交易商取要求交易商报报告情况、告情况、告情况、告情况、谈话谈话提醒、提醒、提醒、提醒、书书面警示、公开面警示、公开面警示、公开面警示、公开谴责谴责、、、、发发布布布布风险风险警示公告等措施中的一种或警示公告等措施中的一种或警示公告等措施中的一种或警示公告等措施中的一种或多种，以警示和控制多种，以警示和控制多种，以警示和控制多种，以警示和控制风险风险。

1010、哪些情况可能会、哪些情况可能会、哪些情况可能会、哪些情况可能会导导致代致代致代致代为转让为转让？？？？当交易商出当交易商出当交易商出当交易商出现现下列情况之一下列情况之一下列情况之一下列情况之一时时，交易所，交易所，交易所，交易所对对其其其其订货实订货实行代行代行代行代为转让为转让：：：：(1) (1) 该该交易商交易交易商交易交易商交易交易商交易资资金不足，且未能在下一交易日上午金不足，且未能在下一交易日上午金不足，且未能在下一交易日上午金不足，且未能在下一交易日上午9 9：：：：3030前前前前补补足的；足的；足的；足的；(2) (2) 订货订货量超出其限量超出其限量超出其限量超出其限额规额规定的；定的；定的；定的；(3) (3) 该该交易商存在交易中心交易商存在交易中心交易商存在交易中心交易商存在交易中心认认定的定的定的定的违规违规行行行行为为的；的；的；的；(4) (4) 根据交易中心的根据交易中心的根据交易中心的根据交易中心的紧紧急措施急措施急措施急措施应应予代予代予代予代为转让为转让的；的；的；的；六、六、六、六、简单简单的的的的结结算公式（以大蒜算公式（以大蒜算公式（以大蒜算公式（以大蒜为为例）例）例）例）1 1、交易商、交易商、交易商、交易商订订立大蒜立大蒜立大蒜立大蒜电电子交易合同的子交易合同的子交易合同的子交易合同的订货订货价格价格价格价格为为大蒜商品的不含税价。

大蒜商品的不含税价是指大蒜商大蒜商品的不含税价大蒜商品的不含税价是指大蒜商大蒜商品的不含税价大蒜商品的不含税价是指大蒜商大蒜商品的不含税价大蒜商品的不含税价是指大蒜商品的不含增品的不含增品的不含增品的不含增值值税价格大蒜商品的含税价税价格大蒜商品的含税价税价格大蒜商品的含税价税价格大蒜商品的含税价计计算公式算公式算公式算公式为为：：：：大蒜商品含税价大蒜商品含税价大蒜商品含税价大蒜商品含税价= =大蒜不含税价格大蒜不含税价格大蒜不含税价格大蒜不含税价格× ×（（（（1+1+大蒜增大蒜增大蒜增大蒜增值值税税率）税税率）税税率）税税率）2 2、交易商、交易商、交易商、交易商订订订订立大蒜立大蒜立大蒜立大蒜电电电电子交易合同子交易合同子交易合同子交易合同时时时时，需向交易中心交，需向交易中心交，需向交易中心交，需向交易中心交纳订货纳订货纳订货纳订货保保保保证证证证金该订货该订货该订货该订货保保保保证证证证金按金按金按金按订货订货订货订货价格价格价格价格计计计计算，算，算，算，计计计计算公式算公式算公式算公式为为为为：：：：订货订货保保保保证证金金金金= =订货订货价格价格价格价格× ×订货订货数量数量数量数量× ×大蒜大蒜大蒜大蒜订货订货保保保保证证金比例金比例金比例金比例订货订货保保保保证证金比例按交易中心的有关金比例按交易中心的有关金比例按交易中心的有关金比例按交易中心的有关规规定及定及定及定及电电子交易合同的子交易合同的子交易合同的子交易合同的约约定定定定执执行。

行3 3、交易商、交易商、交易商、交易商订订订订立或立或立或立或转让转让转让转让大蒜大蒜大蒜大蒜电电电电子交易合同子交易合同子交易合同子交易合同时时时时，需向交易中心，需向交易中心，需向交易中心，需向交易中心缴纳缴纳缴纳缴纳交易手交易手交易手交易手续费续费续费续费交易手续费计续费计续费计续费计算公式算公式算公式算公式为为为为：：：：交易手交易手交易手交易手续费续费= =订货订货价格价格价格价格× ×订货订货数量数量数量数量× ×大蒜交易手大蒜交易手大蒜交易手大蒜交易手续费续费率率率率交易手交易手交易手交易手续费续费续费续费率按交易中心的有关率按交易中心的有关率按交易中心的有关率按交易中心的有关规规规规定及定及定及定及电电电电子交易合同的子交易合同的子交易合同的子交易合同的约约约约定定定定执执执执行Part4 4、、、、每个交易日交易每个交易日交易每个交易日交易每个交易日交易结结结结束后，交易中心束后，交易中心束后，交易中心束后，交易中心对对对对持有大蒜持有大蒜持有大蒜持有大蒜订货订货订货订货的交易商的的交易商的的交易商的的交易商的订货订货订货订货盈盈盈盈亏亏亏亏进进进进行行行行结结结结算，算，算，算，订货订货订货订货盈盈盈盈亏亏亏亏具体具体具体具体计计计计算公式如下：算公式如下：算公式如下：算公式如下：　　　　订货订货盈盈盈盈亏亏=Σ[=Σ[（大蒜不含增（大蒜不含增（大蒜不含增（大蒜不含增值值税税税税结结算价算价算价算价- -买买入入入入订货订货价格）价格）价格）价格）× ×买买入入入入订货订货数量数量数量数量]+Σ[]+Σ[（（（（卖卖出出出出订货订货价格价格价格价格- -大蒜不大蒜不大蒜不大蒜不含增含增含增含增值值税税税税结结算价）算价）算价）算价）× ×卖卖出出出出订货订货数量数量数量数量] ]5 5、、、、交易中心交易中心交易中心交易中心对对对对交易商交易商交易商交易商转让转让转让转让大蒜大蒜大蒜大蒜订货产订货产订货产订货产生的生的生的生的转让转让转让转让盈盈盈盈亏亏亏亏进进进进行行行行结结结结算划算划算划算划转转转转，，，，转让转让转让转让盈盈盈盈亏亏亏亏的具体的具体的具体的具体计计计计算公式如下：算公式如下：算公式如下：算公式如下：      转让转让盈盈盈盈亏亏=Σ[=Σ[（（（（卖卖出出出出转让转让价格价格价格价格- -买买入入入入订货订货价格）价格）价格）价格）× ×成交数量成交数量成交数量成交数量]+Σ[]+Σ[（（（（卖卖出出出出订货订货价格价格价格价格- -买买入入入入转让转让价格）价格）价格）价格）× ×成交成交成交成交数量数量数量数量] ]6 6、履、履、履、履约约约约保保保保证证证证金的具体金的具体金的具体金的具体计计计计算公式算公式算公式算公式为为为为：：：：      履履履履约约保保保保证证金金金金= =大蒜交收大蒜交收大蒜交收大蒜交收结结算价算价算价算价× ×交收配交收配交收配交收配对对成功量成功量成功量成功量× ×大蒜履大蒜履大蒜履大蒜履约约保保保保证证金比例金比例金比例金比例7 7、交易商交收申、交易商交收申、交易商交收申、交易商交收申报报报报成交后，交易中心成交后，交易中心成交后，交易中心成交后，交易中心对买对买对买对买方交易商和方交易商和方交易商和方交易商和卖卖卖卖方交易商（以下方交易商（以下方交易商（以下方交易商（以下简简简简称称称称“ “买买买买方方方方” ”和和和和“ “卖卖卖卖方方方方” ”）的交收）的交收）的交收）的交收盈盈盈盈亏亏亏亏进进进进行行行行结结结结算划算划算划算划转转转转，交收盈，交收盈，交收盈，交收盈亏亏亏亏的具体的具体的具体的具体计计计计算公式如下：算公式如下：算公式如下：算公式如下：（（（（1 1））））买买方交收盈方交收盈方交收盈方交收盈亏亏= =（当日大蒜不含增（当日大蒜不含增（当日大蒜不含增（当日大蒜不含增值值税税税税结结算价算价算价算价- -买买入入入入订货订货价格）价格）价格）价格）× ×交收申交收申交收申交收申报报成交数量成交数量成交数量成交数量（（（（2 2））））卖卖方交收盈方交收盈方交收盈方交收盈亏亏= =（（（（卖卖出出出出订货订货价格价格价格价格- -当日大蒜不含增当日大蒜不含增当日大蒜不含增当日大蒜不含增值值税税税税结结算价）算价）算价）算价）× ×交收申交收申交收申交收申报报成交数量成交数量成交数量成交数量Part8 8、、、、买买买买方方方方不不不不需要开具增需要开具增需要开具增需要开具增值值值值税税税税发发发发票票票票时时时时，，，，货货货货款的款的款的款的计计计计算公式：算公式：算公式：算公式：（（（（1 1））））买买方方方方应应付付付付货货款款款款= =当日大蒜交收当日大蒜交收当日大蒜交收当日大蒜交收结结算价算价算价算价× ×交收申交收申交收申交收申报报成交数量成交数量成交数量成交数量（（（（2 2））））卖卖方方方方应应收收收收货货款款款款= =当日大蒜交收当日大蒜交收当日大蒜交收当日大蒜交收结结算价算价算价算价× ×交收申交收申交收申交收申报报成交数量成交数量成交数量成交数量9 9、、、、买买买买方需要开具增方需要开具增方需要开具增方需要开具增值值值值税税税税发发发发票票票票时时时时，，，，货货货货款的款的款的款的计计计计算公式：算公式：算公式：算公式：（（（（1 1））））买买方方方方应应付付付付货货款款款款= =当日大蒜交收当日大蒜交收当日大蒜交收当日大蒜交收结结算价算价算价算价× ×（（（（1+1+大蒜增大蒜增大蒜增大蒜增值值税税率）税税率）税税率）税税率）× ×交收申交收申交收申交收申报报成交数量成交数量成交数量成交数量（（（（2 2））））卖卖方方方方应应收收收收货货款款款款= =当日大蒜交收当日大蒜交收当日大蒜交收当日大蒜交收结结算价算价算价算价× ×（（（（1+1+大蒜增大蒜增大蒜增大蒜增值值税税率）税税率）税税率）税税率）× ×交收申交收申交收申交收申报报成交数量成交数量成交数量成交数量1010、交收滞、交收滞、交收滞、交收滞纳纳金的收付及金的收付及金的收付及金的收付及计计算方式算方式算方式算方式（一）交收滞（一）交收滞（一）交收滞（一）交收滞纳纳金收付金收付金收付金收付提出交收申提出交收申提出交收申提出交收申报报但未但未但未但未实现实实现实物交收的物交收的物交收的物交收的买买方（方（方（方（卖卖方）和中方）和中方）和中方）和中间仓间仓申申申申报报成交的中成交的中成交的中成交的中间仓间仓交易商按交易中心相关交易商按交易中心相关交易商按交易中心相关交易商按交易中心相关规规定收取交收滞定收取交收滞定收取交收滞定收取交收滞纳纳金。

金所有未提出交收申所有未提出交收申所有未提出交收申所有未提出交收申报报的的的的卖卖方（方（方（方（买买方）按交易中心相关方）按交易中心相关方）按交易中心相关方）按交易中心相关规规定支付交收滞定支付交收滞定支付交收滞定支付交收滞纳纳金Part        （二）交收申（二）交收申（二）交收申（二）交收申报报差差差差额额指所有提出交收申指所有提出交收申指所有提出交收申指所有提出交收申报报的的的的买买入入入入订货订货量和量和量和量和卖卖出出出出订货订货量的差量的差量的差量的差值值三）交收滞（三）交收滞（三）交收滞（三）交收滞纳纳金金金金费费率的具体率的具体率的具体率的具体标标准按交易中心的有关准按交易中心的有关准按交易中心的有关准按交易中心的有关规规定及定及定及定及电电子交易合同的子交易合同的子交易合同的子交易合同的约约定定定定执执行交易中心可根据市行交易中心可根据市行交易中心可根据市行交易中心可根据市场场情况情况情况情况（包括但不限于挂牌商品的（包括但不限于挂牌商品的（包括但不限于挂牌商品的（包括但不限于挂牌商品的仓储仓储成本、成本、成本、成本、银银行行行行贷贷款利率款利率款利率款利率发发生大幅生大幅生大幅生大幅变动变动或者商品价格出或者商品价格出或者商品价格出或者商品价格出现涨现涨（跌）限（跌）限（跌）限（跌）限幅幅幅幅单边单边无无无无连续报连续报价）价）价）价）对对交收滞交收滞交收滞交收滞纳纳金金金金费费率率率率进进行行行行调调整。

整四）滞（四）滞（四）滞（四）滞纳纳天数是指天数是指天数是指天数是指该该交易日交收申交易日交收申交易日交收申交易日交收申报时间报时间至至至至下一交易日交收申下一交易日交收申下一交易日交收申下一交易日交收申报时间报时间的天数五）（五）（五）（五）计计算方式算方式算方式算方式      交收滞交收滞交收滞交收滞纳纳金金金金总额总额＝交收申＝交收申＝交收申＝交收申报报差差差差额额× ×当日当日当日当日结结算价算价算价算价× ×交收滞交收滞交收滞交收滞纳纳金金金金费费率率率率× ×滞滞滞滞纳纳天数天数天数天数      某交易商（或中某交易商（或中某交易商（或中某交易商（或中间仓间仓交易商）交易商）交易商）交易商）应应收交收滞收交收滞收交收滞收交收滞纳纳金＝金＝金＝金＝该该交易商申交易商申交易商申交易商申报报交收但未配交收但未配交收但未配交收但未配对对成交数量（或中成交数量（或中成交数量（或中成交数量（或中间仓间仓交易商成交数量）交易商成交数量）交易商成交数量）交易商成交数量）× ×当日当日当日当日结结算价算价算价算价× ×交收滞交收滞交收滞交收滞纳纳金金金金费费率率率率× ×滞滞滞滞纳纳天数天数天数天数某交易商某交易商某交易商某交易商应应付交收滞付交收滞付交收滞付交收滞纳纳金＝金＝金＝金＝总总交收滞交收滞交收滞交收滞纳纳金金金金总额总额÷ ÷支付方未申支付方未申支付方未申支付方未申报净订货总报净订货总量量量量× ×该该交易商未申交易商未申交易商未申交易商未申报净订货报净订货量量量量交收滞交收滞交收滞交收滞纳纳金的分配与金的分配与金的分配与金的分配与缴缴付精确到付精确到付精确到付精确到0.010.01元，分配采用小数化零的原元，分配采用小数化零的原元，分配采用小数化零的原元，分配采用小数化零的原则则，，，，缴缴付不足付不足付不足付不足0.010.01元的按元的按元的按元的按0.010.01元收取。

元收取PartPart七、市七、市七、市七、市场场分析方法分析方法分析方法分析方法————基本面分析法和技基本面分析法和技基本面分析法和技基本面分析法和技术术面分析法面分析法面分析法面分析法（一）基本面分析法的概念：（一）基本面分析法的概念：（一）基本面分析法的概念：（一）基本面分析法的概念：根据商品的供根据商品的供根据商品的供根据商品的供给给和需求关系，以及影响供求关系和需求关系，以及影响供求关系和需求关系，以及影响供求关系和需求关系，以及影响供求关系变变化的各种因素来化的各种因素来化的各种因素来化的各种因素来预测预测商品价格走商品价格走商品价格走商品价格走势势的分析方法的分析方法的分析方法的分析方法▲▲基本面分析法四大要素：基本面分析法四大要素：基本面分析法四大要素：基本面分析法四大要素：产产量、消量、消量、消量、消费费量、量、量、量、库库存量、存量、存量、存量、进进出口量出口量出口量出口量其他因素其他因素其他因素其他因素还还有：有：有：有：经济经济周期、金融周期、金融周期、金融周期、金融货币货币因素（利率、因素（利率、因素（利率、因素（利率、汇汇率）、政策因素（国内、国外、国家机构）、率）、政策因素（国内、国外、国家机构）、率）、政策因素（国内、国外、国家机构）、率）、政策因素（国内、国外、国家机构）、政治因素、自然因素、投机和心理因素。

政治因素、自然因素、投机和心理因素政治因素、自然因素、投机和心理因素政治因素、自然因素、投机和心理因素▲▲基本面分析法的特点：基本面分析法的特点：基本面分析法的特点：基本面分析法的特点：    1    1、分析价格、分析价格、分析价格、分析价格变动变动的中的中的中的中长长期期期期趋势趋势    2    2、研究价格、研究价格、研究价格、研究价格变动变动的根本原因的根本原因的根本原因的根本原因    3    3、主要分析宏、主要分析宏、主要分析宏、主要分析宏观观性的因素性的因素性的因素性的因素Part（二）技（二）技（二）技（二）技术术面分析法的概念：面分析法的概念：面分析法的概念：面分析法的概念：技技技技术术面分析法是通面分析法是通面分析法是通面分析法是通过过市市市市场场行行行行为为本身的分析来本身的分析来本身的分析来本身的分析来预测预测市市市市场场价格的价格的价格的价格的变变化方向，即主要是化方向，即主要是化方向，即主要是化方向，即主要是对对市市市市场场的日常交的日常交的日常交的日常交易状易状易状易状态态，包括价格，包括价格，包括价格，包括价格变动变动、交易量与持、交易量与持、交易量与持、交易量与持仓仓量的量的量的量的变变化等化等化等化等资资料，按照料，按照料，按照料，按照时间顺时间顺序序序序绘绘制成制成制成制成图图形或形或形或形或图图表，或形成一表，或形成一表，或形成一表，或形成一定的指定的指定的指定的指标标系系系系统统，然后，然后，然后，然后针对这针对这些些些些图图形、形、形、形、图图表或指表或指表或指表或指标标系系系系统进统进行分析研究，以行分析研究，以行分析研究，以行分析研究，以预测预测市市市市场场价格走价格走价格走价格走势势的方法。

的方法技技技技术术面分析是以面分析是以面分析是以面分析是以预测预测市市市市场场价格价格价格价格变变化的未来化的未来化的未来化的未来趋势为趋势为目的，以分析目的，以分析目的，以分析目的，以分析图图表表表表为为主要手段主要手段主要手段主要手段对对市市市市场场行行行行为进为进行研行研行研行研究应应用数学和用数学和用数学和用数学和逻辑逻辑的方法探索的方法探索的方法探索的方法探索规规律▲▲技技技技术术面分析法的四大要素：价格、成交量、面分析法的四大要素：价格、成交量、面分析法的四大要素：价格、成交量、面分析法的四大要素：价格、成交量、时间时间、空、空、空、空间间▲▲技技技技术术分析的三个基本假定（基分析的三个基本假定（基分析的三个基本假定（基分析的三个基本假定（基础础）：）：）：）：1 1、市、市、市、市场场行行行行为为反映一切反映一切反映一切反映一切2 2、价格呈、价格呈、价格呈、价格呈趋势变趋势变化3 3、、、、历历史会重演史会重演史会重演史会重演▲▲技技技技术术面分析法包括：面分析法包括：面分析法包括：面分析法包括：K K线线理理理理论论、道氏理、道氏理、道氏理、道氏理论论与与与与趋势趋势分析、均分析、均分析、均分析、均线线理理理理论论、波浪理、波浪理、波浪理、波浪理论论、形、形、形、形态态分析、指分析、指分析、指分析、指标标类类分析、价量关系理分析、价量关系理分析、价量关系理分析、价量关系理论论、循、循、循、循环环周期理周期理周期理周期理论论、其他理、其他理、其他理、其他理论论等。

等Part▲▲技技技技术术分析法的特点：分析法的特点：分析法的特点：分析法的特点：1 1、技、技、技、技术术分析做分析做分析做分析做为为一一一一门艺术门艺术, ,其具有明其具有明其具有明其具有明显显的的的的经验经验性性性性, ,具有具有具有具有浓浓烈的主烈的主烈的主烈的主观观色彩2 2、、、、简单简单直直直直观现实观现实、能量化指、能量化指、能量化指、能量化指标标、能追踪、能追踪、能追踪、能追踪趋势趋势3 3、技、技、技、技术术分析适用于各种交易品种、各种分析适用于各种交易品种、各种分析适用于各种交易品种、各种分析适用于各种交易品种、各种时间时间尺度等尺度等尺度等尺度等   4 4、技、技、技、技术术分析具有滞后性、不准确性分析具有滞后性、不准确性分析具有滞后性、不准确性分析具有滞后性、不准确性5 5、不具、不具、不具、不具备备科学性、反复科学性、反复科学性、反复科学性、反复验证验证性性性性Part技技技技术术分析是市分析是市分析是市分析是市场经验场经验的的的的总结总结，它的理，它的理，它的理，它的理论论和方法繁多，但都不具和方法繁多，但都不具和方法繁多，但都不具和方法繁多，但都不具备严备严格的科学性，即它不像自然格的科学性，即它不像自然格的科学性，即它不像自然格的科学性，即它不像自然科学的成果一科学的成果一科学的成果一科学的成果一样经样经得起反复推敲和得起反复推敲和得起反复推敲和得起反复推敲和验证验证，它只是市，它只是市，它只是市，它只是市场场行行行行为为的一种的一种的一种的一种规规律性的律性的律性的律性的总结总结；另一方面，技；另一方面，技；另一方面，技；另一方面，技术术分分分分析又是切析又是切析又是切析又是切实实可行而且是行之有效的，可行而且是行之有效的，可行而且是行之有效的，可行而且是行之有效的，这这是因是因是因是因为为人人人人类类群体的思想行群体的思想行群体的思想行群体的思想行为为在一定在一定在一定在一定时时期内具有期内具有期内具有期内具有趋势趋势性，性，性，性，这这一一一一点已在上百年的点已在上百年的点已在上百年的点已在上百年的实实践践践践检验检验中得到充分的中得到充分的中得到充分的中得到充分的证证明。

明三）技（三）技（三）技（三）技术术分析与基本面分析：分析与基本面分析：分析与基本面分析：分析与基本面分析：▲▲技技技技术术分析主要研究市分析主要研究市分析主要研究市分析主要研究市场场行行行行为为，基本面分析，基本面分析，基本面分析，基本面分析则则集中考察集中考察集中考察集中考察导导致价格致价格致价格致价格涨涨跌或持平的供求关系跌或持平的供求关系跌或持平的供求关系跌或持平的供求关系▲▲两派都两派都两派都两派都试图试图解决同解决同解决同解决同样样的的的的问题问题，即，即，即，即预测预测价格价格价格价格变变化的方向化的方向化的方向化的方向▲▲基本面派追究市基本面派追究市基本面派追究市基本面派追究市场场运运运运动动的前因，而技的前因，而技的前因，而技的前因，而技术术派派派派则则是研究其后果是研究其后果是研究其后果是研究其后果▲▲基本面分析法基本面分析法基本面分析法基本面分析法试图试图找出价格找出价格找出价格找出价格趋势趋势的成因，技的成因，技的成因，技的成因，技术术分析法分析法分析法分析法则简单则简单地回答价格将如何地回答价格将如何地回答价格将如何地回答价格将如何变变化的▲▲基本面分析与技基本面分析与技基本面分析与技基本面分析与技术术分析相互分析相互分析相互分析相互结结合运用来研究市合运用来研究市合运用来研究市合运用来研究市场场价格的价格的价格的价格的变变化或走向。

化或走向化或走向化或走向K线图Part     K     K线线（（（（CandlesticksCandlesticks），又称），又称），又称），又称为为阴阳阴阳阴阳阴阳线线、卦、卦、卦、卦线线、蜡、蜡、蜡、蜡烛线烛线、、、、热热狗狗狗狗线线、酒井、酒井、酒井、酒井线线等是将各种商品每日、等是将各种商品每日、等是将各种商品每日、等是将各种商品每日、每周、每月的开每周、每月的开每周、每月的开每周、每月的开盘盘价、收价、收价、收价、收盘盘价、最高价、最低价等价、最高价、最低价等价、最高价、最低价等价、最高价、最低价等涨涨跌跌跌跌变变化状况，用化状况，用化状况，用化状况，用图图形的方式表形的方式表形的方式表形的方式表现现出来          据据据据说说起源于日本德川幕府起源于日本德川幕府起源于日本德川幕府起源于日本德川幕府时时代，大阪米市一位叫酒井的商人用它来代，大阪米市一位叫酒井的商人用它来代，大阪米市一位叫酒井的商人用它来代，大阪米市一位叫酒井的商人用它来记录记录一天或一周当中市一天或一周当中市一天或一周当中市一天或一周当中市场场行情行情行情行情的价格波的价格波的价格波的价格波动变动变化。

后因其化后因其化后因其化后因其细腻细腻独到的独到的独到的独到的标标画方式被引入到期画方式被引入到期画方式被引入到期画方式被引入到期货货市市市市场场及股市由于用及股市由于用及股市由于用及股市由于用这这种方法种方法种方法种方法绘绘制出来制出来制出来制出来的的的的图图表形状似一根根蜡表形状似一根根蜡表形状似一根根蜡表形状似一根根蜡烛烛，又称，又称，又称，又称为为蜡蜡蜡蜡烛图烛图   1 1、、、、K K线线的特征：的特征：的特征：的特征：▲▲ＫＫＫＫ线线所包含的信息是极所包含的信息是极所包含的信息是极所包含的信息是极为为丰富的，是衡量一定丰富的，是衡量一定丰富的，是衡量一定丰富的，是衡量一定时间单时间单位中多空双方博弈位中多空双方博弈位中多空双方博弈位中多空双方博弈实实力力力力强强弱的弱的弱的弱的显显示器▲▲就以就以就以就以单单根Ｋ根Ｋ根Ｋ根Ｋ线线而言，一般上影而言，一般上影而言，一般上影而言，一般上影线线和阴和阴和阴和阴线线的的的的实实体表示期价的下体表示期价的下体表示期价的下体表示期价的下压压力量，下影力量，下影力量，下影力量，下影线线和阳和阳和阳和阳线线的的的的实实体体体体则则期价期价期价期价的上升力量。

的上升力量的上升力量的上升力量▲▲上影上影上影上影线线和阴和阴和阴和阴线实线实体体体体较长则说较长则说明期价的下跌明期价的下跌明期价的下跌明期价的下跌动动量比量比量比量比较较大，下影大，下影大，下影大，下影线线和阳和阳和阳和阳线实线实体体体体较长则说较长则说明期价的上明期价的上明期价的上明期价的上扬扬动动力比力比力比力比较强较强▲▲多空双方的搏斗，不多空双方的搏斗，不多空双方的搏斗，不多空双方的搏斗，不仅仅表表表表现现在是否收阳收阴上，也表在是否收阳收阴上，也表在是否收阳收阴上，也表在是否收阳收阴上，也表现现在上影有多在上影有多在上影有多在上影有多长长、下影有多、下影有多、下影有多、下影有多长长上▲▲在在在在K K线实线实体一体一体一体一样样大小的情况下，下影大小的情况下，下影大小的情况下，下影大小的情况下，下影线线越越越越长长，下档支撑力度越，下档支撑力度越，下档支撑力度越，下档支撑力度越强强；上影；上影；上影；上影线线越短，上档阻力越小越短，上档阻力越小越短，上档阻力越小越短，上档阻力越小▲▲在在在在K K线实线实体一体一体一体一样样大小的情况下，上影大小的情况下，上影大小的情况下，上影大小的情况下，上影线线越越越越长长，上档阻力越，上档阻力越，上档阻力越，上档阻力越强强；下影；下影；下影；下影线线越短，下档支撑越弱。

越短，下档支撑越弱越短，下档支撑越弱越短，下档支撑越弱总总之，上影之，上影之，上影之，上影线长线长抛抛抛抛压压重，下影重，下影重，下影重，下影线长线长承接力承接力承接力承接力强强▲▲K K线线跟成交量、均跟成交量、均跟成交量、均跟成交量、均线线配合使用具有更加准确的操作意配合使用具有更加准确的操作意配合使用具有更加准确的操作意配合使用具有更加准确的操作意义义▲▲多个多个多个多个K K线组线组合是多空合是多空合是多空合是多空势势力的真是反映，具有力的真是反映，具有力的真是反映，具有力的真是反映，具有长长期操作价期操作价期操作价期操作价值值Part     （五）推荐（五）推荐（五）推荐（五）推荐书书籍：籍：籍：籍：《期《期《期《期货货市市市市场场技技技技术术分析分析分析分析   》》》》  [  [美美美美] ]约约翰翰翰翰· ·墨菲墨菲墨菲墨菲《日本蜡《日本蜡《日本蜡《日本蜡烛图烛图技技技技术术》》》》     [     [美美美美] ]史蒂夫史蒂夫史蒂夫史蒂夫· ·尼森尼森尼森尼森   《期《期《期《期货货决决决决胜胜108108篇》篇》篇》篇》        刘梦雄刘梦雄刘梦雄刘梦雄《期《期《期《期货货交易策略》交易策略》交易策略》交易策略》       [       [美美美美] ]斯坦利斯坦利斯坦利斯坦利· ·克克克克罗罗《股票作手回《股票作手回《股票作手回《股票作手回忆录忆录》》》》    [    [美美美美] ]埃德温埃德温埃德温埃德温· ·利利利利费费弗、杰西弗、杰西弗、杰西弗、杰西· ·利弗莫利弗莫利弗莫利弗莫尔尔￿PART￿03￿￿现货交易与期货、股票的比较一、一、一、一、现货现货交易与期交易与期交易与期交易与期货货交易相比交易相比交易相比交易相比较较现货交易现货交易期货交易期货交易交易方向交易方向多空双向多空双向多空双向多空双向交易资金交易资金20%保证金保证金5%-15%保证金保证金持仓转让限制持仓转让限制T+0T+0交割日期交割日期每日交割每日交割每月合约到期日交割每月合约到期日交割持仓时间持仓时间长期长期合约到期必须平仓或交割合约到期必须平仓或交割现货交易现货交易股票交易股票交易交易方向交易方向多空双向多空双向单向做多单向做多交易资金交易资金20%保证金保证金100%全额全额持仓转让限制持仓转让限制T+0T+1交易标的交易标的大宗商品大宗商品上市公司上市公司持仓时间持仓时间长期长期长期（至退市）长期（至退市）二、二、二、二、现货现货交易与与股票交易相比交易与与股票交易相比交易与与股票交易相比交易与与股票交易相比较较Part                    三、三、三、三、现货电现货电子交易市子交易市子交易市子交易市场场与其他市与其他市与其他市与其他市场场的区的区的区的区别别         1 1、与、与、与、与传统现货传统现货交易市交易市交易市交易市场场的区的区的区的区别别　　　　　　　　现货现货交易是指交易是指交易是指交易是指买卖买卖双方根据商定的支付方式与交双方根据商定的支付方式与交双方根据商定的支付方式与交双方根据商定的支付方式与交货货方式采取即方式采取即方式采取即方式采取即时时或在或在或在或在较较短短短短时间时间内内内内进进行行行行实实物商品交收的一种交易方式。

物商品交收的一种交易方式物商品交收的一种交易方式物商品交收的一种交易方式　　主要区　　主要区　　主要区　　主要区别别在于：在于：在于：在于：　　（　　（　　（　　（1 1）交收）交收）交收）交收时间时间不不不不同：同：同：同：现货现货交易一般是即交易一般是即交易一般是即交易一般是即时时或在很短或在很短或在很短或在很短时间时间内完成，而内完成，而内完成，而内完成，而现货电现货电子交易的交收日期是事先子交易的交收日期是事先子交易的交收日期是事先子交易的交收日期是事先规规定好的　　　　　　　　（（（（2 2）交易）交易）交易）交易对对象不同：象不同：象不同：象不同：现货现货交易的交易的交易的交易的对对象主要是象主要是象主要是象主要是实实物商品，而物商品，而物商品，而物商品，而现货电现货电子交易的子交易的子交易的子交易的对对象是象是象是象是标标准化合准化合准化合准化合约约，是，是，是，是合同　　（　　（　　（　　（3 3）交易目的不同：）交易目的不同：）交易目的不同：）交易目的不同：现货现货交易的目的是交易的目的是交易的目的是交易的目的是让让渡商品所有渡商品所有渡商品所有渡商品所有权权；而；而；而；而现货电现货电子交易的子交易的子交易的子交易的对对象目的象目的象目的象目的是是是是获获取差价或者是取差价或者是取差价或者是取差价或者是规规避避避避风险风险。

　　（　　（　　（　　（4 4）交易）交易）交易）交易场场所不同：所不同：所不同：所不同：现货现货交易不受交易交易不受交易交易不受交易交易不受交易时间时间、地点、、地点、、地点、、地点、对对象的限象的限象的限象的限制，随机性制，随机性制，随机性制，随机性强强，而，而，而，而现货电现货电子交易的子交易的子交易的子交易的这这些条件都是固定的些条件都是固定的些条件都是固定的些条件都是固定的Part　　　　（（（（5 5））））结结算方式不同：算方式不同：算方式不同：算方式不同：传统现货传统现货交易的交易的交易的交易的结结算方式有一次性算方式有一次性算方式有一次性算方式有一次性结结清、清、清、清、货货到付款或分期付款，而到付款或分期付款，而到付款或分期付款，而到付款或分期付款，而现货电现货电子子子子交易市交易市交易市交易市场实场实行每日行每日行每日行每日结结算制度　　　　　　　　2 2、与、与、与、与证证券市券市券市券市场场比比比比较较　　　　　　　　证证券市券市券市券市场场上流通的股票、上流通的股票、上流通的股票、上流通的股票、债债券、分券、分券、分券、分别别是是是是股份公司所有股份公司所有股份公司所有股份公司所有权权的的的的标标准化合同和准化合同和准化合同和准化合同和债债券券券券发发行者的行者的行者的行者的债权债权、、、、债务标债务标准化合同。

准化合同准化合同准化合同主要区主要区主要区主要区别别在于：在于：在于：在于：　（　（　（　（1 1）基本）基本）基本）基本经济职经济职能不同：能不同：能不同：能不同：证证券市券市券市券市场场的基本的基本的基本的基本职职能是能是能是能是资资源配置和源配置和源配置和源配置和风险风险定价，定价，定价，定价，现货电现货电子交易市子交易市子交易市子交易市场场的基本的基本的基本的基本职职能是能是能是能是规规避避避避风险风险和和和和发现发现　     （（（（2 2）交易目的不同：）交易目的不同：）交易目的不同：）交易目的不同：证证券市券市券市券市场场的交易目的是的交易目的是的交易目的是的交易目的是让让渡渡渡渡证证券的所有券的所有券的所有券的所有权权，，，，获获得差价；得差价；得差价；得差价；现货电现货电子交易的目的子交易的目的子交易的目的子交易的目的是是是是规规避避避避现货风险现货风险和和和和发现发现或或或或获获取投取投取投取投资资利利利利润润　（　（　（　（3 3）市）市）市）市场结场结构不同：构不同：构不同：构不同：证证券市券市券市券市场场分分分分为为一一一一级级市市市市场场和二和二和二和二级级市市市市场场，，，，现货电现货电子交易市子交易市子交易市子交易市场场没有没有没有没有这样这样的界定。

的界定　（　（　（　（4 4）保）保）保）保证证金金金金规规定不同：定不同：定不同：定不同：证证券券券券现货现货交易必交易必交易必交易必须缴纳须缴纳全全全全额资额资金，金，金，金，现货电现货电子交易只需子交易只需子交易只需子交易只需缴纳缴纳一定比例的保一定比例的保一定比例的保一定比例的保证证金Part　　　　                3 3、与期、与期、与期、与期货货的比的比的比的比较较　　期　　期　　期　　期货货交易也是交易也是交易也是交易也是远远期期期期标标准化合同的准化合同的准化合同的准化合同的买卖买卖，，，，这这点同点同点同点同现货电现货电子交易有些子交易有些子交易有些子交易有些类类似，它似，它似，它似，它们们的主要区的主要区的主要区的主要区别别在于：在于：在于：在于：　　（　　（　　（　　（1 1）范）范）范）范围围不同不同不同不同   期期期期货货市市市市场场涉及商品的范涉及商品的范涉及商品的范涉及商品的范围围更广，参与交易的投更广，参与交易的投更广，参与交易的投更广，参与交易的投资资者更多，吸收者更多，吸收者更多，吸收者更多，吸收的的的的资资金更大，从金更大，从金更大，从金更大，从这这个意个意个意个意义义上来上来上来上来讲讲，泡沫的成份就更大，，泡沫的成份就更大，，泡沫的成份就更大，，泡沫的成份就更大，风险风险更大。

更大　　（　　（　　（　　（2 2）保）保）保）保证证金比例不同：期金比例不同：期金比例不同：期金比例不同：期货货市市市市场场保保保保证证金比例在金比例在金比例在金比例在5 5％－％－％－％－7 7％左右，保％左右，保％左右，保％左右，保证证金比例比金比例比金比例比金比例比较较低，杠杆更大，低，杠杆更大，低，杠杆更大，低，杠杆更大，这样这样就放大了投就放大了投就放大了投就放大了投资资的的的的风险风险跟收益对对于于于于初次接触市初次接触市初次接触市初次接触市场场的投的投的投的投资资者来者来者来者来讲风险讲风险更大，一个没有学会游泳的人到大海里去冲浪，其更大，一个没有学会游泳的人到大海里去冲浪，其更大，一个没有学会游泳的人到大海里去冲浪，其更大，一个没有学会游泳的人到大海里去冲浪，其结结果可想而知果可想而知果可想而知果可想而知　　　　　　　　（（（（3 3）交易）交易）交易）交易单单位不同：期位不同：期位不同：期位不同：期货货市市市市场场的最小交易的最小交易的最小交易的最小交易单单位是手，一般情况下，每手是位是手，一般情况下，每手是位是手，一般情况下，每手是位是手，一般情况下，每手是1010吨，也就是吨，也就是吨，也就是吨，也就是说说，期，期，期，期货货市市市市场场最小的交易最小的交易最小的交易最小的交易单单位是位是位是位是1010吨，相吨，相吨，相吨，相对对来来来来讲进讲进入的入的入的入的门槛门槛比比比比较较高，而高，而高，而高，而现货仓单电现货仓单电子交易市子交易市子交易市子交易市场场最小的交易最小的交易最小的交易最小的交易单单位是批，位是批，位是批，位是批，每批每批每批每批1 1吨或几分之一吨，吨或几分之一吨，吨或几分之一吨，吨或几分之一吨，进进入入入入门槛门槛相相相相对对来来来来说较说较低。

低四、四、四、四、现货电现货电子交易在子交易在子交易在子交易在现现代代代代经济经济中的作用中的作用中的作用中的作用　　　　　　　　1 1、杜、杜、杜、杜绝绝假冒假冒假冒假冒伪伪劣商品的出劣商品的出劣商品的出劣商品的出现现以追逐利以追逐利以追逐利以追逐利润为润为目的的目的的目的的目的的传统传统的的的的现货现货交易，交易，交易，交易，为为假冒假冒假冒假冒伪伪劣劣劣劣产产品的出品的出品的出品的出现现提提提提Part供了滋生的土壤，而在供了滋生的土壤，而在供了滋生的土壤，而在供了滋生的土壤，而在现货电现货电子交易市子交易市子交易市子交易市场场当中，由于当中，由于当中，由于当中，由于买卖买卖的是的是的是的是标标准化的合同，而准化的合同，而准化的合同，而准化的合同，而标标准化合同所代表的准化合同所代表的准化合同所代表的准化合同所代表的是是是是规规定定定定质质量量量量标标准的准的准的准的现货现货商品，同商品，同商品，同商品，同时这时这些些些些现货现货商品在商品在商品在商品在进进行注册的行注册的行注册的行注册的时时候要候要候要候要经过经过交易市交易市交易市交易市场场指定的指定的指定的指定的质质量量量量检查检查机机机机构构构构进进行行行行检查检查，不跟，不跟，不跟，不跟买卖买卖双方双方双方双方发发生任何利益上的冲突，因此，能生任何利益上的冲突，因此，能生任何利益上的冲突，因此，能生任何利益上的冲突，因此，能够够保保保保证现货证现货商品的商品的商品的商品的质质量，杜量，杜量，杜量，杜绝绝假冒假冒假冒假冒伪伪劣劣劣劣商品的出商品的出商品的出商品的出现现，保，保，保，保护买卖护买卖双方的利益。

双方的利益双方的利益双方的利益　　　　　　　　2 2、避免三角、避免三角、避免三角、避免三角债债      买卖买卖双方在双方在双方在双方在进进行交易行交易行交易行交易时时，市，市，市，市场场会会会会冻结冻结部分部分部分部分资资金作金作金作金作为为双方履双方履双方履双方履约约的保的保的保的保证证金，而且随着金，而且随着金，而且随着金，而且随着现货电现货电子交易合同履子交易合同履子交易合同履子交易合同履约约日期的日期的日期的日期的临临近，保近，保近，保近，保证证金的比例会相金的比例会相金的比例会相金的比例会相应应的提的提的提的提高，高，高，高，这样这样不不不不仅仅能能能能够够保保保保证证合同的履行，也能合同的履行，也能合同的履行，也能合同的履行，也能够够避免三角避免三角避免三角避免三角债问题债问题，市，市，市，市场场在其中起到了很好的裁判的作用，在其中起到了很好的裁判的作用，在其中起到了很好的裁判的作用，在其中起到了很好的裁判的作用，维护维护市市市市场场正常有序的正常有序的正常有序的正常有序的发发展       3.       3.降低流通降低流通降低流通降低流通费费用，用，用，用，稳稳定定定定产销产销关系。

关系   市市市市场场不不不不仅仅提供提供提供提供给给广大的投广大的投广大的投广大的投资资者方便快捷的者方便快捷的者方便快捷的者方便快捷的电电子交易平台，而且子交易平台，而且子交易平台，而且子交易平台，而且发发达的物流配送体系，也达的物流配送体系，也达的物流配送体系，也达的物流配送体系，也给给众多的生众多的生众多的生众多的生产经营产经营企企企企业业大大降低了流通的大大降低了流通的大大降低了流通的大大降低了流通的费费用，减少不必要的支出，同用，减少不必要的支出，同用，减少不必要的支出，同用，减少不必要的支出，同时时方方方方便的交易模式，也便的交易模式，也便的交易模式，也便的交易模式，也为为企企企企业业提供了一种全新的物流采提供了一种全新的物流采提供了一种全新的物流采提供了一种全新的物流采购销购销售体系，使其可以及售体系，使其可以及售体系，使其可以及售体系，使其可以及时销时销售或者采售或者采售或者采售或者采购购相关商品，相关商品，相关商品，相关商品，稳稳定定定定产销产销关系THANKSFOR￿YOUR￿WATCHING。