期货与期权组合策略.ppt

单击此处编辑母版文本样式,第二层,第三层,第四层,第五层,单击此处编辑母版标题样式,期货与期权组合策略,格林期货首席分析师,于军礼,10/11/2024,1,格林期货,看涨期权买方盈利与风险分布,2,格林期货,看跌期权买方盈利与风险分布,3,格林期货,看涨期权卖方盈利与风险分布,4,格林期货,看跌期权卖方盈利与风险分布,5,格林期货,买入期权方式投资的优点,1、,成本效益很高,2、,风险可控,3、,交易灵活,6,格林期货,买入期权的局面,风险有限，收益无限;,概率:总体来说，买方处于概率上的劣势；,时间值的耗损:期权本身是一种随着时间的推移而耗损的资产，时间是买方的敌人；,波动性:波动性/不确定性是买入期权最为重要的一个特点，也是买方最重要的朋友,7,格林期货,卖出期权的局面,风险无限，收益有限,概率:总体来说，卖方占有概率上的优势；,时间值的耗损:时间是卖方最好的朋友，随着时间的流逝，期权的时间值日渐减少并趋于零；,波动性:市场的巨大波动性对期权卖方来说是最严重的威胁8,格林期货,期货和期权组合投资策略,1、,买入期货合约，买入看跌期权,2、,卖出期货合约，买入看涨期权,3、,直接买入看涨期权,4、,直接买入看跌期权,9,格林期货,期权的分类,1、,平值期权,2、,实值期权,3、,虚值期权,10,格林期货,建议买入虚值期权,1、,成本更低,2、,风险更小,3、,收益基本一致,11,格林期货,美式期权和欧式期权,1、,美式期权在到期日前任一天均可履约,2、,欧式期权只能在到期日履约,3、,美式期权更加灵活,4、,美式期权对买方更加公平,5、,全球大多数期权为美式期权,12,格林期货,中国即将上市的期权,1、,郑商所强麦、棉花期权（美式）,2、,大商所大豆、豆粕期权（美式）,3、,上海铜期权（欧式）,13,格林期货,权证：股票期权的初级产品,1、,宝钢权证,2、,长电权证,3、,上证50ETF权证（实质上为上证50指数和指数期权）,14,格林期货,期权交易的时机选择,1、,把握波段性大行情,2、,趋势操作,15,格林期货,格林期货首席分析师 于军礼,：010-66214438,地址：金融街投资广场B座20层,邮编：100032,16,17,。