首创境外并购思路.doc

一带一路、环保同行”——首创集团通过并购迅速做大环保板块仅供参考到首创集团任职之前，王澈对环境产业并不陌生十年前当他还 在京投公司任职期间，就曾经推动与北京市政管委会和国开行合作， 力图通过创新融资为北京市筹集500亿元资金，解决“城中村”等综 合环境治理问题调到北京市国资委后，他尤其关注市属环保企业的 发展，积极推动环保产业作为国有资本布局的重点领域，不断引导政 策、资金、资源向环保领域倾斜，指导推动涉及固废、土壤治理、新 能源等产业的多家环保类公司完成股改、上市工作，在这个过程中积 累了对环保产业发展的深刻理解首创集团原来有三大业务板块:基础设施、金融和房地产其中， 基础设施板块中包含了水务处理，首创股份已经耕耘多年，在国内具 有较强的影响力王澈看到了首创发展环保产业的基础和巨大空间 他坚定地看好环保在中国的发展前景，因此积极推动环保板块从基础 设施板块独立出来，成了集团四大主业的重耍一极和未来项目拓展的 主攻方向他坦言，从个人精力分配上，三年来倾注到环保板块的时 间最多，工作要求最高，支持力度最大按照王澈的设想，首创集团要成为“中国城市环境产业的领导者”, 积极服务于中国的新型城镇化和美丽乡村建设事业。

对比这一目标， 单一的水处理业务明显存在不足，但是市场机会又稍纵即逝，自己从 头培养肯定来不及了因此，王潮提出“资本运作、并购先行”，紧 密围绕集团发展战略目标，充分发挥融资并购优势，进一步深耕水处 理、快速做大固废处理、果断进军大气污染防治领域，连续完成了一 系列重大并购，形成了完整的产业链条主要动作如下：2014年6月，斥资9.5亿新币（约合人民币50亿元）并购新西 兰废物处理行业龙头TPI NZ公司，使首创的固废综合处理能力提高到 1・6万吨/日，合并营业收入约23亿元，一跃成为全国第三大固废处 理企业，具备了收集、转运、填埋（焚烧）、回收等产业链一体化的 固废解决方案的综合能力该项目并购资金通过国际市场筹集，综合 成本仅2.5%o这是首创集团的首次海外并购，也是中国企业在海外 最大的环保类并购，是环保产业的一个里程碑事件首创集团•炮打 响，成功击败了竞争对手KKR和麦格理财团等世界知名并购基金，极 大地拓展了首创在国内外的影响力2014年9刀，首创股份斥资1.28亿元收购苏州嘉净环保科技公 司，填补了公司在小城镇污水处理及环保设备生产加工方面的空白2015年1月，通过非公开募集方式融资20亿元，实现首创股份 上市后的第一次再融资，为后续的并购储备资金弹药。

2015年2月，正式签约并购思清源公司，借助该公司的高校背 景，今后可利用清华大学、哈尔滨工业大学等高校的科研力量和研究 成果，提升首创对污泥的减量化和资源化处置能力2015年3月，首创集团在香港成功发行6亿美元的3年期债券， 超额认购9倍，最终票面利率仅为2.875%/年，为环保业务发展提供/充分的低成本资金支持2015年4月，首创集团斥资1.54亿收购秦皇岛思泰意达，整合 首创博桑环境治理资源，在大气治理方面形成集“首创思泰意达抑尘 装备和首创博桑抑尘剂系列产品”为一体的核心产品和技术，能够为 各个城市提供各类扬尘治理解决方案2015年4月，首创环境按照1:1的比例供股融资，实际参与供股 并行权的比例高达96.8%,超额认购高达60倍，顺利融资21.29亿港 元，大大扩充了公司的资本实力2015年5月，首创股份发行超短期融资券10亿元2015年6月，首创股份斥资2.46亿新加坡元（约合人民币11.3 亿元）收购新加坡ECO工业环保工程公司100%股权该公司是新加 坡危废处理行业的领先者，污泥处理能力达570吨/日，市场份额遥 遥领先，有利于首创进一步向危废和污泥处理等细分领域延伸巧合 的是，收购成功后不久，国内就发生了 “8.12”天津港化学品特别重 人爆炸事故，从侧面间接证明了首创的市场远见。

未来破解各地“化 工围城”的环保困局吋，首创的超前布局将会带來巨大阿报2015年7月，首创股份公告，公司将通过全资子公司首创（香 港）有限公司向阿科凌金球有限公司收购其所持有的沧州海水淡化 （香港），标志着首创开始进军海水淡化市场2015年7月，首创博桑正式在新三板挂牌上市，成为新三板第 一家粉尘综合治理企业在市场看来，首创博桑的挂牌，意味着首创 环境板块资本运作边入了新的时代2015年8刀，首创集团收购某科技公司推动智能环保，通过智 能化技术建立涵盖水务企业全流程的运营管控体系，打造智慧水务产 业利用智能化手段控制垃圾回收，将环境清洁、固废处理、再生资 源等结合构建生态产业链首创的海外布局同样体现岀王澈高超的国际化战略思维他提出 一个创新观点：“一带一路，环保同行”即“一带一路”不是简单的 资本输出、产能输出，而是中国与世界分享快速发展红利的一种善意 表达，中国的资本和产业在“走出去”过程中，绝不能“先污染后治 理”，损害国家形象因此，环保企业应体现高度的责任感，主动配 合“一带一路”战略布局，为周边国家做好配套的服务工作收购新 西兰和新加坡的两个项目后，首创已高起点占据了市场先机，目前正 在积极开拓东亚、东南亚的投资机会，公司沿着“一带一路”布局的 思路逐渐清晰呈现到世人面前。

当然，王潮的目标远不止于此他认为，杵创的国际化已经上升 到了战略层面，但如果只是纯粹的投资，价值不大，而且公司管理团 队的精力和能力都有限，很难做到跟国内 样有效管控，资产如果铺 得太广，实际就成了风险下一阶段，首创在关注新的并购机会时, 更要做好并购的整合一类企业做标准，二类企业做技术，三类企业 做项目，作为综合投资控股集团，首创集团的优势是整合，哪个地方 用什么好、怎么用，都可以发现相关资源，并从需求角度进行应用型 整合例如首创环保产业已经有两家海外公司，技术和管理运营都不 错，结合中国环保产业广阔的市场空间，可以爆发出许多机会新西 兰的环保产业管理规范、理念超前，市场化运作水平很高，分类方法 比较科学，如果总结出一些点来，进一步转化为国内城市的可操作模 式，给政府提出政府采购、市场化发展或PPP模式的政策建议方案, 就成了首创的核心竞争力新加坡ECO公司技术非常好，原本定位是 面向私人市场的，结合国内市场特征，可以加快研究、打造和推广“第 三方治理”、“循环产业园”、“环保医院”等新概念和新模式，既可以 对接政府的产业园区，又可以对接企业，采取合同、契约等方式，拓 展环境服务的市场空间，从而获得并购后的更高收益。

王澈把海外团队视作首创的一支特种部队，把成熟市场作为首创 的练兵场，最终口标仍然要服务中国，一旦在海外市场取得了成功, 未来将转到国内进行广泛应用例如，并购新西兰公司以后，王潮快 速整合了管理团队，派驻了首创的业务骨干去交流锻炼，立足于引入 新西兰公司的技术、管理，全面提升首创的能力建设为了将国外经 验和整个体系引入国内，王蹶正积极推动首创集团与高校和科研机构 的产学研合作，计划组建独立的研发中心，并通过收购方式加速整合 各类研究资源，探索国外模式复制到国内的可行路径环保是个微利行业，同质化竞争十分严重，只有模式创新和技术 进步，推动企业转型升级，才可能将这个传统行业做出亮点和效益 在新经济的大潮下，王澈将“互联网+”作为首创未来的重要驱动力， 早已启动了智能环保的步伐他认为，以互联网技术为代表的智能化 系统将渗透到环保的预测、管理、监测、服务、评价等各个环节，环 保实现大数据联网以后，对政府、企业和用户的行为与关系都将产生 颠覆性影响例如，首创借鉴构建轨道交通指挥中心的经验，全国水 厂已经实现智能联网，北京总部远程监控所有数据，一些偏远乡村的 小水厂甚至可以无人值守；去年收购新西兰公司后，对上千辆垃圾运 输车进行智能化管理，并大力推广电子垃圾桶，每一个垃圾桶都装上 芯片，不仅改进了垃圾处理的整个流程，实现“3R”（减量化、资源 化、循环化）的最优化解决方案，而且可以准确计量垃圾的品类、状 态，提高针对居民的服务质量。

未来，首创可采集的数据覆盖江河、 水处理厂、工地、生活区等多个场景，在此基础上可开发出多种环保 类应用产品，增加环保价值链的想象空间，如果跟政府系统联网，实 现全国的数据共享，对政策制定和监管决策也能提供一定的辅助作用在硬件和技术以外，王濒尤其注重人才队伍的培养，“就跟打乒 乓球一样，你花大价钱买个好球拍，可是球技不好就给糟蹋了”，他 说，“关键是人才，首创要打造出环境产业最好的团队”目前，首创集团已经形成了由首创股份为代表的水务处理产业、 首创环境为代表的固废处理产业、首■创博桑和思泰意达为代表的大气 治理产业，加上北京市环境整治平台为代表的城市环境治理产业，初 步构建起“碧水、蓝天、净土”及“市容环境整治”的“3+T大环 保产业版图首创股份作为国内水务与环保行业的领军企业，水处理 能力总规模已超过1800万吨/LI,连续多年保持国内领先地位；首创 环境垃圾处理能力达到2.4万吨/日，近三年连续入选“中国固废行业 十大影响力企业”，已挺进国内第一阵营；首创博桑是新三板第一家 粉尘综合治理企业，首创思泰意达的干雾抑尘装备在国内细分领域市 场占有率笫一在这些雄厚的产业基础上，王潮仍然谦虚地表示，首 创要在这一轮并购热潮中坚持“冷思考”，始终从整合提升、价值创 造的角度，扎实做好每一个项冃，认真尽到应有的职责，努力成为环 保领域的旗舰企业，为中国环保事业做出史加积极的贡献。