金融经济学第九章金融市场中的公司财务ppt课件.ppt

福州大学金融本科生主讲：邹辉文第九章　 金融市场中的公司财务l l包含消费活动的Arrow-Debreu经济l l 资本预算〔长期投资决策〕l l融资决策、资本构造与资本本钱l l 小结9.3　包含消　包含消费活活动的的A-D经济模型模型•投资者9.3　包含消　包含消费活活动的的A-D经济模型模型•企业•优化平衡模型•优化平衡模型解的存在性包含消包含消费活活动的的A-D经济模型〔模型〔续〕〕•优化平衡模型的求解包含消包含消费活活动的的A-D经济模型〔模型〔续〕〕9.4　　资本本预算算•资本预算概念〔1〕Arrow-Debreu经济中公司的投资决策9.4　　资本本预算算 企业的资本预算与投资者个人的偏好无关•投资决策与一阶优化条件〔1〕Arrow-Debreu经济中公司的投资决策•资本预算与投资者偏好资本本预算〔算〔续〕〕〔2〕净现值〔NPV〕法那么资本本预算〔算〔续〕〕•净现值〔NPV〕法那么与价值最大化•风险调整折现模型 净现值就是未来投资收益收入现金流的折现值减去如今投资支出的现金流值9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱〔1〕Modigliani-Miller第一命题(M-M第一命题)9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱•M-M第一命题9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱〔1〕Modigliani-Miller第一命题(M-M第一命题)9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱〔1〕Modigliani-Miller第一命题(M-M第一命题)〔2〕资本本钱与M-M第二命题9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱•资本本钱•资本本钱9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱•加权平均资本本钱9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱•M-M第二命题9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱•实物投资与金融投资的区别9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱•IPO溢价与平衡形状下买卖9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱•IPO溢价与平衡形状下买卖9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱•IPO溢价与平衡形状下买卖9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱•IPO溢价与平衡形状下买卖9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱•IPO溢价与平衡形状下买卖9.6　融　融资决策、决策、资本构造与本构造与资本本本本钱第九章小结第九章小结l l包含消费活动的Arrow-Debreu经济模型第九章小结l l投资决策与融资决策都要放入资本市场中进展价值评价第九章小结l l从资本市场的角度认识MM命题l l前提假设：市场具有完全性〔静态完全性〕第九章小结l l深化认识。