08年设备监理案例分析：投资项目比较与排序设备监理师考试.docx

•、主要内容投资管理二、相关重点：大纲　要求１.设备工程投资估算的编制与审查2.项目技术经济分析方法3．设备工程变更价款的处理、设备工程价款支付和结算方　法4．费用索赔内容讲解第四节投资项目比较与排　序项目评价要解决两类问题,ﻩ一个是筛选问题，一个是排序问题一、项目关系（一)项目关系备选项目之间存在多种关系最常见的是互斥、独立和层混三种关系1　．互斥型项目组所谓互斥型项目组是指项目之间的关系具有互不相容性,一旦选中任意一个项目,其他项目必须放弃2.独立型项目组独立型项目组是指项目之间具有相容性,只要条件允许,就可以任意选择项目群中有利项目加以组合3．层混型项目组　层混型项目组的特点是项目群内项目的关系分为两个层　次,高层次是一组独立项目,低层次由若干个互斥型方案组成二）工程经济学解法解决独立型和层混型项目决策　的主要方法就是互斥化法,即把独立型项目或层混型项目转化为若干个相互排斥的组合方案，然后求解互斥方案选优问题1,独立型项目的互斥化因为每个项目都有选择或者拒绝两种可能,故N个独立项目可以构成２N个互斥型方案当项目个数较少时这种方法简便实用，但当独立项目数增加时,组合方案数将成倍增加。

例如,6个独　立项目组成6４个(２6=64)互斥方案，而１0个独立项目即将组合成１０24个（21０=10２4)互斥方案即当项目数较大时用这种方法比较麻烦但这种方法可以保证得到最优的项目组合2　.层混型项目的互斥化：层混型项　目也可以转化为互斥方案组合二、互斥项目优选互斥方案的选择可以根据各方案寿命是否相等分为两类第一类，各方案寿命期相等;第二类,各方案寿命期不相等一)寿命期相等的互斥方案比选寿命期相等的互斥方案可采用以下两种方法进行优选净现值法，如果ｉｃ已知,计算NPV,取大者２、计算增量内部收益率△　IRＲ在不能确切知道ｉc情况下,可以通过计算增量内部收益率AIＲR来选择,即用投资大的方案减去投资小的方案,若差额方案的内部收益率AＩRRｉc,说明两方案之间的增量投资所带来的收益能够满足基准收益率的要求,ﻩ故应选择投资大的方案为最优方案也称为差额内部收益率法计算增量内部收差率△ＩＲR的步　骤①项目按投资额由小到大排序,如Ａ、B、；②用投资大的B方案减去投资小的A方案，形成差额方案但一Ａ）;③计算但一A）方　案的内部收益率，得到△　ＩRRB－A　;④若△IＲRB-Aiｃ,则投资大的B方案入选，即　在Ａ的　基础上追加投资合算，反之则投资小的A入　选；⑤循环进行第三、第四步,直至选出最优方案。

３.增量净现值法亦称差额净现值法,即用投资大的方案减去投资小的方案，计算差额方案的净现值若差额方案的净现值ANPVＯ,就选择投资大的方案为最优方案其计算过程类似于增量内部收益率的计算［例６-7］某公司欲对现有设备进行现代化改装，在拟定具体的技术指标后，可以通过几个方案　来实现，其现金流见表63ｏ不同方案的寿命期　均为7年,行业的基准收益率为8%,试用1、净现值法，2、计算增量内部收益率△IRR3.增量净现值法　分别找出其中经济上最有利的方案表63互斥方案的现金流量单位：万元方案ﻩ年份A投资20０03　0004０00５０00年收入50０９０01１0０1　３80解:⑴直接用NPＶ　(iＣ)指标比选各方　案的净现值分别为:ＮPVA=-2　000+５０0　（Ｐ/A,8%,７)　=6０3(万元)ＮPVＢ=-300０+９0０　(Ｐ/A　,8%，７)=168５(万元)NPVC＝-4００0+11０0　（P/A，8%，　7）=172７(万元)NPVＤ＝-５000+1３８0　(Ｐ/A,　8%,　7)=21８4(万元)因为ＮＰVＤ最大,故D方案为最优方案２)用ＡIＲR指标比选将方案按照投资额由小到大排序,ﻩ结果为A、B、Ｃ、Dｏ用插值法求解方案A的内部收益率NPVＡ=-20０0＋50０(Ｐ/A　,ＩＲRA,　7)=0，得IRRA=1６・4%　ｉC,故A方案为临时最优方案。

以A方案为临时最优方案，计算B方案对Ａ方案的增量内部收益率△ＩRRB-A△NPVBA=－１0０0+４００　（P／　A,AIRR,７)二0插值法求解,△IRRB—A=5・25%iＣ,故方案为临时最优方案以B方案为临时最优方案,计算C方案对B方案的增量内部收益率△IRRC-B△　ＮPVC-B＝-1000+２００(P/A,△IRRC－B，7)=0插值法求解,△IRＲC-B=9・2８%iC，故C方案为临时最优方案以C方案为临时最优方案,计算D方案对C方案的增量内部收益率△IＲRＤ-Co△ＮPVDC=－1000+280(P　/Ａ　,AIRRD-Ｃ,7）＝０插。