资产评估学第四章.ppt

第四章第四章 机器设备的评估机器设备的评估l第一节　机器设备评估的特点l第二节　机器设备评估的成本法l第三节 机器设备评估的市场法l第四节 机器设备评估的收益法第一节 　机器设备评估的特点一、机器设备及其分类二、机器设备评估的特点三、机器设备评估的程序一、机器设备及其分类l(一)机器设备的定义及其特点l定义：指人类利用机械原理以及其他科学原理制造的、特定主体拥有或控制的有形资产，包括机器、仪器、器械、装置、以及附属的特殊建筑物等l特点：l1、单位价值高、使用期限长；l2、价值高低与所处地域不具有直接关系；l3、机器设备中依附着无形资产；l4、机器设备更新换代较快l（二）机器设备的分类l1、按国家固定资产分类标准分类；l2、按现行会计制度规定分类；l3、按机器设备的组合程度分类；l4、按机器设备的来源分类二、机器设备评估的特点l1、一般不具有独立的获利能力；l2、整体性的机器设备评估时应该考虑单台设备的贡献以及相互对价值的影响；l3、个体贬值差异性较大，确定贬值时应单台单件进行；l4、除实体性贬值外，还应考虑其功能性贬值和经济性贬值三、机器设备评估的程序l1、明确评估目的；l2、清查机器设备，明确评估对象；l3、对机器设备进行鉴定，确定其适用性、可用度及主要技术参数；l4、研究确定评估方法，搜集相关信息资料；l5、评估估算，撰写评估报告；l6、归档整理。

第二节第二节 机器设备评估的成本法机器设备评估的成本法l一、机器设备重置成本的构成l1、购买价；l2、设备运杂费；l3、设备基础费；l4、设备安装费；l5、建设单位管理费；l6、建设单位临时设施费；l7、工程监理费；l8、研究实验费；l9、勘察设计费；l10、工程保险费；l11、联合试运转费；l12、施工单位迁移费；l13、建设期资金成本；l14、其他合理费用二、机器设备重置成本及其测算二、机器设备重置成本及其测算l其评估思路是：其评估思路是：l 评估值评估值=重置成本重置成本—实体性贬值实体性贬值—功能功能性贬值性贬值—经济性贬值经济性贬值重置成本（全价）的具体测算 1、按复原重置成本评估、按复原重置成本评估l 一般来说，机器设备中有两类基本符合上述条件，一类是服役时间不长的机器设备，另一类是自制非标准机器设备由于对机器设备均采取单辆单件核算，具有资产原购建的量耗和计价资料，所以上述两类机器设备采用复原重置成本评估即可靠，又可行 2、按更新重置成本评估、按更新重置成本评估l运用该办法的前提条件是：l（1）适用性，即机器设备更新业已发生，被估机器设备已退出流通；或者即使被估资产流通，其价格已大幅度降低，不足以作为评估依据。

l（2）可行性，即市场上有相同功能或近似功能资产买卖实例；或能取得被估资产换型更新的制造成本资料，能估算更新条件下被估资产机器设备的重置全价 l例一：某机器设备需评估企业提供的购建成本资料如下：该机器设备采购价5万元，运输费0.1万元，已服役两年试评估该机器设备原地续用的重置价值l经市场调查得知，该机器设备在市场上仍很流行，且价格上涨20%；铁路运价近两年提高了一倍l计算：l 机器设备采购重置全价=5×（1+20%）=6（万元）l 运杂费重估价=0.1×2=0.2(万元)l 综合以上各项，得该机器设备原地续用的重置全价为：l 6+0.2=6.2(万元)l例二:某企业一台自制机器设备，帐面原值11万元，市场无可替代品，试评估其重置全价自制机器设备成本核算资料，经评估人员核查企业提供的帐表得知，帐面原值11万元的构成如下：l （1）制造费用10万元，l 其中：钢材消耗24吨@1250元，计3万元；l 铸铁消耗25吨@400元,计1万元；l 外协件15吨@2000元,计3万元；l 工时消耗5000定额工时@4元，计2万元；l 管理费用每定额工时分摊2元, 计1万元。

l（2）安装调试费1万元，l 其中：钢材消耗4吨@1250元,计0.5万元；l 工时消耗500定额工时@4元, 计0.2万元；l 管理费用每定额工时分摊2元, 计0.1万元l 经市场调查和测算，现行使用单价，钢材为1600元，铸铁为500元，外协件为2400元；每定额工时成本为5元，每定额工时分摊管理费用2元重置核算法l根据现价和费用标准以及该机器设备原自制和安装调试的量耗资料，重估价格如下：l （1）制造费用重置全价10.99万元,l 其中：钢材24吨@1600元,计3.84万元；l 铸铁25吨@500元, 计1.25万元；l 外协件10吨@2400元,计2.4万元；l 工时消耗5000定额工时@5元,计2.5万元；l 管理费用每定额工时分摊2元,计1万元l （2）安装调试费用重置全价0.99万元,l 其中：钢材4吨@1600元, 计0.64万元；l 人工500工时@5元,计0.25万元；l 管理费用每工时分摊2元，计0.1万元。

l 综合上述，得该自制机器设备原地续用重置成本为11.98万元 l例三:某企业一台机器设备需评估其重置全价有关资料如下：l自制机器设备成本为30万元（其中，钢材占40%，铸铁占20%，人工费占30%，管理费占10%）按现行技术条件更新自制机器设备，钢材和铸铁均可节约20%，人工节省10%通过调查市场得知，自制机器设备自制造以来，钢材价格上升80%，铸铁价格上升50%，工时成本上涨100%，管理费按工时分摊的额度上升40%l评估人员在确定该项机器设备的评估方法后，可根据上述资料进行计算：l 材料成本 17.28+7.2=24.48(万元)l 其中：l钢材 30×40%×（1—20%）×（1+80%）=17.28（万元） 铸铁 30×20%×（1—10%）×（1+50%）=7.2（万元）l 人工成本 30×30%×（1—10%）×（1+100%）=16.2（万元）l 管理费用 30×10%×（1—10%）×（1+40%）=3.78（万元）l l 合计： 44.46（万元）l 因此,该自制机器设备的更新重置全价为44.46万元。

l例四:某辆被估机器设备1978年购建，其账面原值为10万元，当时该类机器设备定基物价指数为120%1990年对该机器设备进行评估，当年定基物价指数为180%，试评估该辆机器设备的重置全价指数调整法亦可称物价指数法或物价指数调整法，它是在资产原始成本基础上，通过现行物价指数确定其重置成本的一种方法 l机器设备重置成本全价=机器设备原始成本×机器设备评估时物价指数/机器设备购建时物价指数l =10×180%/120%=15（万元） 例五（规模经济效益指数法）：l某化工设备，生产能力为月产20吨某化工产品，现在市场上没有相同生产能力的设备，生产能力为月产30吨的同类型设备，市场售价为150万元，经测算，该类型设备的规模经济效益指数为0.65计算该化工设备的重置成本l 被评估资产重置成本l　　=150×（20/30 ）0.65l　　=115（万元）综合估价法举例综合估价法举例l运用该法的前提条件：l（1）根据设备的主材费用和主要外购件费用与设备成本费用有一定的比例关系l（2）要依据设备总图，计算出主要材料消耗量，并根据成本主材费率估算设备的重置成本。

l该方法在通用非标准设备评估中经常使用l例六:某悬链式水幕喷漆室为非标准自制设备，构建日期为1995年12月，评估基准日为2003年9月30日根据设计图纸，该设备主材为钢材，主材的净消耗量为25.5吨，评估基准日钢材不含税市场价格为3500元/吨另外，所需主要外购件（电机、泵、阀、风机等）不含税费用为55680元主材利用率为90%，成本主材费率为55%，成本利润率为15%，设计费率为16%，产量为1台评估该设备重置成本l主材费=25.5÷90%×3500=99167（元）l完全制造成本=99167÷55%＋55680=235984（元）l考虑开发者的合理收益=235984 ＋235984×15%l =271381（元）l设备重置成本=271381×（1 ＋ 16%÷1）l =314802（元）l例七:某进口设备离岸价为12000000美元，关税税率为16%，银行财务费率为0.4%，公司代理费率为1%，国内运杂费率为1%，安装费率为0.6%，基础费率为1.7%设备从订货到安装完毕投入使用需要2年时间，第一年投入的资金比例为30%，第二年投入的资金比例为70%。

假设每年的资金投入是均匀的，银行贷款利率为5%，美元兑人民币的汇率为1:6.8，若不考虑增值税，试计算该设备的重置成本l设备离岸价：12000000美元l国外海运费：设备离岸价×海运费率=600000美元l国外运输保险费（设备离岸价＋海运费）×保险费率l =50400美元l到岸价（CIF）合计：12650400美元lCIF人民币合计：86022720元l关税：CIF价×16%=13763635.2元l银行手续费：设备离岸价×0.4%=326400元l公司手续费： CIF价×1%=860227.2元l国内运杂费： CIF价×1%= 860227.2元l安装费： CIF价×0.6%=516136.32元l基础费： CIF价×1.7%=1462386.24元l合计：103811732.16l资金成本：资金合计×30%×5%×1.5l ＋资金合计×70%×5%×0.5=2059969.29元l重置成本总计：105871701.45元l课堂练习一l运用综合估价法评估某企业自制设备，其中该设备的主材为不锈钢，共消耗15吨，评估基准日该种不锈钢的市场价格为2.8万元/吨，在制造过程中该钢材的利用率约为95%，该设备的主材费率为80%，适用的增值税率为17%，求该设备的主材费用。

l课堂练习二l被评估对象为一台自制大型模具，该模具净重2吨，评估基准日该模具的材料价格为15元/公斤，材料利用率为75%，模具的冷加工费为30000元，热加工费按模具净重每公斤15元，其他费用10000元，行业平均成本利润率为10%，不考虑其他因素，求该模具的重置成本 二、机器设备的实体性贬值及其二、机器设备的实体性贬值及其估算估算 l（一）实体性贬值与成新率的估算 l1、 运用使用年限法估算机器设备成新率 l2、运用观测分析法估算机器设备成新率 l3、运用修复费用法估算机器设备的成新率（一）使用年限法一）使用年限法l例：l某企业1985年购入一台机器设备，账面原值为30000元，1990年和1992年进行两次更新改造，当年投资分别为3000元和2000元，1995年对该机器设备进行评估，假定：从1985年至1995年年通货膨胀率为10%，该机器设备的尚可使用年限经检测和鉴定为7年，试估算机器设备的成新率 第一步，调整计算现实成本第一步，调整计算现实成本l 投资日期（年） 原始投资额（元） 价格变动系数 现行成本（元） 1985300002.6078000199030001.614830199220001.332660合计3500085490第二步，计算加权更新成本第二步，计算加权更新成本第二步，计算加权更新成本第二步，计算加权更新成本投资日期（年） 现行成本（元） 投资年限 加权更新成本（元） 19857800010780000199048305241501992266037980合计 85490812130l第一步，调整计算现实成本(85490元）l第二步，计算加权更新成本（812130元）l第三步，计算加权投资年限。

l 加权投资年限=812130/85490≈9.5(年)l第四步,计算成新率.l 成新率=7/(9.5+7)×100%=42%（二）观测分析法二）观测分析法l观测分析法是根据评估人员根据对设备的现场技术检测和观察，结合设备的使用时间、实际技术状况、负荷程度、制造质量等经济技术参数，经综合分析估测设备的成新率 （三）修复费用法三）修复费用法l修复费用法是按修复磨损部件所需的开支来确定有形损耗的一种方法资产的有形磨损可分为可修复磨损和不可修复磨损可修复的有形磨损不仅在技术上具可修复行性，也在经济上是合算的，而不可修复的有形磨损则无法用核算的办法来修复修复费用法确定成新率的公式是：l 成新率=1-机器设备修复费用/机器设备重置费用 l例一：某机器设备的原始价值为5万元，当修理后才能正常使用，并且修理后所带来的收益足以弥补修复费用若修复费用为1 万元，重置成本为4万元，试计算成新率l 根据修复费用法的定义：l 有形损耗率=机器设备修复费用/机器设备重置费用×100%=1/4×100%=25%l 成新率=1-有形损耗率=1-25%=75%l例二：一台数控拆边机，重置成本为150万元，已使用了2年，其经济使用寿命约为20年，现该机器数控系统损坏，估计修复费用约13.6万元，其他部分工作正常。

计算该机器的贬值率l解：l重置全价：150万元l可修复性损耗引起的贬值：13.6万元l不可修复性损耗引起的贬值：l（150－13.6）×2÷20=13.64（万元）l实体性贬值：27.24万元l贬值率：27.24÷150×100%=18.2%（二）机器设备的功能性损耗的估算（二）机器设备的功能性损耗的估算l1、由超额投资成本（第Ⅰ功能性贬值）所致的功能性贬值的测算l 从理论上讲，机器设备的超额投资成本是该机器设备的复原重置成本与其更新重置成本的差额，即：l 机器设备超额投资成本=机器设备复原重置成本-机器设备更新重置成本 l 2、由超额运营成本（第Ⅱ功能性贬值）所致的功能性贬值的测算超额投资成本举例超额投资成本举例见例见例4-9测算超额运营成本引起的功能性贬值有以下几个测算超额运营成本引起的功能性贬值有以下几个测算超额运营成本引起的功能性贬值有以下几个测算超额运营成本引起的功能性贬值有以下几个步骤：步骤：步骤：步骤： l（1）选择参照物，并将被评估机器设备的年运营成本与参照物的年运营成本作比较，计算两者之间的差额（几年超额运营成本额）；l （2）估测被评估机器设备的剩余寿命；l （3）按企业适用的所得税率计算被评估机器设备因超额运营成本而递减的所得税，从而得到被评估机器设备的年运营额运营成本净额；l （4）确定折现率，将被评估机器设备在剩余使用年限中的每年超额运营成本净额（超额运营成本扣除所得税因素）折现累加，从而求得被评机器设备的功能性贬值额。

下面举一实例，说明超额运营成本所引起的功能下面举一实例，说明超额运营成本所引起的功能下面举一实例，说明超额运营成本所引起的功能下面举一实例，说明超额运营成本所引起的功能性贬值是如何具体计算的性贬值是如何具体计算的性贬值是如何具体计算的性贬值是如何具体计算的 l例：某一车辆拟作为评估对象，其正常运行油耗为10升/100公里目前同类新式车辆所需的油耗定额为7升/100公里假设被评估车辆与参照物在运营成本的其他支出项目方面大致相同，该车辆每年运行50000公里，油价为3元/升，被评估车辆尚可使用三年，所得税率为33%，适用的折现率为10%试测算被评估车辆的功能性贬值额根据上述资料，被评估控制装置的功能性贬值测算根据上述资料，被评估控制装置的功能性贬值测算如下：如下： （1）计算被评估车辆的年超额运营成本额l （10-7）×50000/100×3=4500（元）l （2）测算被评估车辆的年超额运营成本净额l 4500×（1-33%）=3015（元）l （3）将被评估车辆在剩余使用年限内的年超额运营成本净额折现累加，估算其功能性贬值额l 3015×（P/A，10%，3）l =3015×2.4869=7498（元）（三）机器设备的经济性贬值估算l 经济性贬值是因机器设备外部因素引起的机器设备价值贬值，这些外部因素包括：机器设备所生产的产品滞销、原料价格上升、竞争加剧、利率或收益率的变化等。

其最终表现为机器设备的利用率下降、收益额减少（（（（1 1）因生产能力降低造成的经济性贬值的估算）因生产能力降低造成的经济性贬值的估算）因生产能力降低造成的经济性贬值的估算）因生产能力降低造成的经济性贬值的估算l经济性贬值率=[1-（机器设备实际使用生产能力/机器设备额定生产能力）x]×100%l例：某机器设备的设计生产能力为25000台/年该设备至今已使用10年，根据其实体状态判断尚可使用5年由于新发动机产品的出现，市场对老产品的需求减少，造成开工不足，现在生产线的实际产量为15000台，规模经济效益指数法为:0.68,求其经济性贬值率l具体计算过程如下：l经济性贬值率l=[1-（机器设备实际使用生产能力/机器设备额定生产能力）x]×100%l=[1-（15000/25000）0.68]×100%l=29%（（2）因收益减少造成的经济性贬值的估算）因收益减少造成的经济性贬值的估算l经济性贬值率=设备年收益损失额×（1-所得税率）×（P/A，r,n）l例：某机器设备的设计生产能力为1000台/年，市场售价为2万元/台该设备使用6年，根据其实体状态判断尚可使用5年由于原材料的涨价，至使年生产能力降为500台/年，销售利润率为30%，折现率为10%，求其经济性贬值。

l具体计算过程如下：经济性贬值=设备年收益损失额×（1-所得税率）×（P/A，r,n）=500 ×2 ×30% × （1-33%）×3.7908=761.95（万元）（（（（3 3）因使用寿命缩短造成的经济性贬值的估算）因使用寿命缩短造成的经济性贬值的估算）因使用寿命缩短造成的经济性贬值的估算）因使用寿命缩短造成的经济性贬值的估算l引起机器设备使用寿命缩短的外部因素，主要是国家有关能源、环境保护等方面的法律、法规的变化如果对落后的、高能耗的机器设备实行强制淘汰制度，就会缩短设备的正常使用寿命l例：某汽车已使用10年，按目前的技术状态还可以正常使用10年，按年限法，该汽车的贬值率为：10÷（10＋10）×100%l =50%l由于环保要求，5年后必须报废此时的贬值率为： 10÷（10＋5）×100%l =66.7%l因此经济性贬值率为：16.7%（（（（4 4）因运营费用提到造成的经济性贬值的估算）因运营费用提到造成的经济性贬值的估算）因运营费用提到造成的经济性贬值的估算）因运营费用提到造成的经济性贬值的估算l比如，国家对超过排放标准排污的企业要征收高额的排污费，设备能耗超过限额的，按超额浪费的能源量加价收费，导致运营费用提高。

外部因素）l例：某台车式电阻炉，政府规定的可比单耗指标为650千瓦小时/吨，该炉的实际可比单耗为730千瓦小时/吨计算因政府对超限额耗能加价收费而增加的运营成本l该电阻炉年产量为1500吨，电单价为1.2元/千瓦小时l超限额的百分比（730－650）÷650×100%l =12%l政府规定超限额10%-20%（含）的加价2倍l每年增加运营成本：1.2×（730 － 650）×1500×2l =288000（元）l未来5年多支出运营成本（折现率10%）：l =288000 ×3.7908=1093824（元）（（（（5 5）因市场竞争加剧造成的经济性贬值的估算）因市场竞争加剧造成的经济性贬值的估算）因市场竞争加剧造成的经济性贬值的估算）因市场竞争加剧造成的经济性贬值的估算l由于市场竞争加剧，导致产品销售数量减少，从而引起设备开工不足，生产能力相对过剩，引起经济性贬值l贬值的计算可用前面介绍的规模经济效益指数法（指数估价法）。

举例略下面列举一案例来说明如何评估机器设备的评估值下面列举一案例来说明如何评估机器设备的评估值下面列举一案例来说明如何评估机器设备的评估值下面列举一案例来说明如何评估机器设备的评估值 l例：某企业有一套自制机器设备，原值为100万元，安装费22万元，其它费用为8万元这套生产机器设备的设计能力为年产某产品1000吨从1989年至1995年的6年时间中，材料费上涨指数为：10%，11%，12%，15%，20%，25%；安装费和其它费用平均上涨指数分别为9%，10%，12%，14%，18%，20%l随着技术创新，致使相同机器设备的生产能力也提高预计1995年1月1日自制同样机器设备的生产能力会达到1200吨由于企业所在行业受国民经济的影响很大，生产普遍不景气，正常开工率仅为80%调整系数取0.6l 请评估该套机器设备1995年1月1日的价格，该机器设备尚可使用9年l 第一步，确定该机器设备在1995年1月1日的重置全价l 该机器设备的材料费至1995年1 月1日达到金额为：l 70×（1+10%）×（1+11%）×（1+12%）×（1+15）×（1+20%）×（1+25%）l =165.128≈165.13(万元)l 该套机器设备的安装费和其它费用至1995年1月1日达到金额为l 30×(1+9%)×(1+10%)×(1+12%)×(1+14%)×(1+18%)×(1+20%)=65.03（万元）l 该套机器设备与1995年1月1日的重置全价为：165.13+65.03=230.16（万元）l l第二步，确定有形损耗率。

l 有形损耗率=已使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%l =6/（6+9）=40%l第三步，确定功能性损耗率l 从题中已知条件可知新旧机器设备的生产能力的差异，若假定其他条件包括人工费用等完全相同，则功能性损耗可以按生产能力的差异来确定，即：l 功能性损耗率=生产能力差异/新机器设备生产能力l =（1200-1000）/1200=16.67%l l第四步，确定经济性损耗率l 经济性损耗率=[1-（现实生产能力/设计能力）]0.6×100%l =[1-0.8]0.6×100%=6%l第五步，确定该自制机器设备的评估价值l 评估价值=重置全价×(1-有形损耗率)×(1-功能性损耗率)×(1-经济性损耗率)l =230.16×(1-40%)×(1-16.67%)×(1-6%)l =230.16×60%×83.33%×94%=108.17(万元)l 结论：该套机器设备在剔除损耗因素后的重估价值为108.17万元。

l机器设备评估成本法练习一机器设备评估成本法练习一l被评估生产线年设计生产能力为10000吨，评估时，由于受政策调整因素的影响，产品的销售市场不景气，如不降价销售产品，企业必须减产至年产6000吨，或采取产品降价措施以保持设备设计生产能力的正常发挥假设政策调整将会持续3年，降价将会造成每吨产品净损失100元，折现率为10%，生产线的规模经济效益指数为0.6l要求（1）估测所能出现的经济性贬值率；l （2）估测该设备的经济性贬值额l机器设备评估成本法练习二机器设备评估成本法练习二l被评估机组为5年前购置，账面价值为20万元人民币，评估时该机组已停产了已被新型机组所取代经调查和咨询了解到，在评估时点，其他企业购置新型机组的取得价格为30万元人民币，专家认定被评估机组与新型机组的功能比为0.8，被评估机组尚可使用8年假定其他费用忽略不计l要求（1）估测该机组的重置成本；l （2）确定该机组的成新率；l （3）估测该机组的评估值l机器设备评估成本法练习三机器设备评估成本法练习三l被评估设备购建于1995年，账面价值为30000元，2000年和2003年进行过两次技术改造，主要是添置了一些自动控制装置，当年投资分别为3000元和2000元。

2005年对该设备进行评估，假定1995-2005年每年该设备的价格上升率为10%，尚可使用年限为8年l要求：试根据所给条件估测被评估设备的成新率第三节第三节 机器设备评估的市场法机器设备评估的市场法一、运用市场法评估机器设备的基本步骤（一）对评估对象进行鉴定，获取评估对象的基本资料（二）进行市场调查，获取市场参照物（三）因素比较（四）计算评估值二、运用市场法评估机器设备中二、运用市场法评估机器设备中比较因素分析比较因素分析 （一）个别因素1、设备规格型号2、设备制造厂家3、设备的役龄4、设备的安装方式5、设备的附件6、设备的实体状态二、运用市场法评估机器设备中二、运用市场法评估机器设备中比较因素分析比较因素分析 （二）交易因素1、市场状况2、交易动机及背景3、交易数量（三）时间因素（四）地域因素三、市场法评估机器设备举例l运用市场法对某车床进行评估：l1、评估人员首先对被评估对象进行鉴定，基本情况如下：l设备名称：普通车床；l规格型号：CA6140×1500；l制造厂家：A机床厂；l出厂日期：1996年2月；同日投入使用l安装方式：未安装l附件：齐全（包括：仿形车削装置、后刀架、快速换刀架、快速移动机构）；l实体状态：评估人员通过对车床的传动系统、导轨、进给箱、溜板箱、刀架、尾座等部位进行检查、打分，确定其综合分值为6.1分。

参照物分值见表l2、评估人员对二手调协市场进行调研，确定三个与被评估对象较接近的三个市场参照物l3、对评估对象和参照物进行因素比较l因素比较与调整系数评估对象参照物A参照物B参照物C规格型号CA6140×1500CA6140×1500CA6140×1500CA6140×1500单台单台单台单台制造厂家A机床厂A机床厂B机床厂B机床厂444.444.44出厂日期1996年，役龄均为8年安装方式未安装未安装未安装未安装附件齐全齐全齐全齐全实体状态6.15.76.06.611.071.020.92交易日期非常接近，均约两个月内转让价格？23000元27100元32300元l4、计算评估值（见下表）l 单位：元参照物A参照物B参照物C交易价格230002710032300制造厂家因素调整1.00.90.9出厂年限因素调整1.01.01.0实体状态因素调整1.071.020.92调整后结果24610.0024878.8026744.40l被评估对象的评估值= （24610+ 24878.8+ 26744.4 ）/3l ≈25411（元）第四节第四节 机器设备评估的收益法机器设备评估的收益法一、运用收益法评估机器设备的前提条件（一）要能够确定被评估机器设备的获利能力（二）能够确定资产合理的折现率二、运用收益法评估机器设备的基本步骤（一）估算调整被评估机器设备的预期收益（二）估计被评估机器设备的剩余使用寿命（三）确定类似设备的折现率（四）运用公式计算评估值常用公式及其变化形式常用公式及其变化形式l收益年期有限，资本化率大于零 P= 条件：①纯收益每年不变；②资本化率固定且大于零；③收益年期有限为n。

rA1－1（1+r）n跟公式相关，如下系数被称为投资回收系数，用rA1－1（1+r）nrA =r/那么：P=A/ rA rA=A/P三、收益法评估机器设备举例l用收益法评估某租赁机器设备l1、评估师根据市场调查，被评估机器设备的年租金净收入为19200元l2、评估师根据被评估机器设备的现状，确定该租赁设备的收益期为9年l3、评估师通过对类似设备交易市场和租赁市场的调查，得到市场数据见表一市场参照物设备使用年限市场售价（元）年收入（元）投资回收系数110年440001050023.86%210年637001670026.22%38年675002000029.63%由投资回收系数求资本化率例解 10年期资本化率查年金现值系数投资回收系数20%4.19250.238525%3.57020.280130%3.09120.3235l用插值法计算资本化率（10年期）：l（x，0.2386）l（0.2，0.2385）l（0.25，0.2801）l（）/（）l =（0.2-x）/（）l求解：x=20.01%l即：投资回收系数23.86%对应的资本化率是20.01%。

l又如（10年期）：l（y，0.2622）l（0.2，0.2385）l（0.25，0.2801）l（）/（）l =（0.2-y）/（）l求解：y=22.85%l即：投资回收系数26.22%对应的资本化率是22.85%l又如（8年期）：l（z，0.2963）l（0.2，0.2606）l（0.25，0.3004）l（）/（）l =（0.2-z）/（）l求解：z=24.48%l即：投资回收系数29.63%对应的资本化率是24.48%l通过计算，可求得三个参照物的资本化率分别为：20.01%、22.85%、24.48%l其平均值为：22.45%l则设备评估值为：rA1－1（1+r）nP=22.45%192001－1（1+22.45%）9≈71700（元）l课堂练习l某被评估设备拟长期用于租赁根据该设备当前的状况，估测其尚可使用年限为10年；根据市场调查，估测该设备的预期年净收益均为7500元；另外，又收集到3台类似于被评估设备的参照物的销售和租金信息如下：l参照物1、售价44300元，年收益6200元l参照物2、售价42500元，年收益6800元l参照物3、售价57300元，年收益8600元l参照物信息均为上周信息。

l要求：试用收益法评估该设备的价值。